我国货币政策中介变量问题的分析与对策

一、我国货币政策传导机制下中介变量作用的检验 一般而言,货币政策主要有三个层次的变量:工具变量、中介变量、目标变量.在货币政策的传导过程中,中央银行通过直接控制工具变量来操纵中介变量,达到间接影响目标变量的目的.当前,我国货币政策的传导机制由于利率市场化程度不高,利率尚未进入货币政策变量系统,而实行以货币供应量为主的数量型间接调控,其传导机制表述如下:     

我国货币政策传导机制地区差异性的实证分析

货币政策传导机制指的是中央银行的政策引起经济过程中各中介变量的反应,进而影响实际经济变量的方式和途径.实证研究表明,我国货币政策的传导机制以信贷渠道为主.本文通过VAR模型和脉冲响应函数,验证了作为我国货币政策主要传导渠道的信贷渠道具有地区差异性.在实证分析的基础上,本文进一步分析了我国货币政策传导的地区差异性的根源在于我国不满足"最优货币区"标准,提出推进生产要素自由流动,有效抑制地方保护主义,促进区域产业结构的协调发展和发行地方政府债券的建议.     

央行职能的转变和深化--从货币政策传导机制角度的分析

货币政策传导机制的一般分析 所谓货币政策传导机制,是指由中央银行信号变化而产生的脉冲所引起的经济过程中各中介变量的连锁反应,并最终引起实际经济变量变化的途径.它涉及到金融经济的很多方面,不仅关联到央行、金融机构、金融市场和各种货币政策变量,而且联系着政府、企业、社会公众和对外部门.在现代市场经济条件下,货币政策传导越来越多元化、国际化和复杂化.通常认为,货币政策传导主要有四条渠道,即:利率传导渠道、信用或信贷传导渠道、金融资产价格传导渠道和汇率传导渠道.     

疏通货币政策传导机制梗阻

货币政策传导机制指的是一国中央银行运用货币政策工具影响中介指标,进而最终实现既定政策目标的传导途径与作用机理. 中央银行调控货币政策可以分为五大途径,而现实中货币政策传导主要是通过总量指标和价格指标,分别通过信贷途径和利率途径传导至最终目标.另外两大途径即资产价格和汇率实际上与上述两个渠道有高度相关性,起到协同作用,放...     

我国养老金体制对利率传导机制的影响分析

在市场经济条件下,一般认为货币政策通过利率、非货币资产价格、信贷配给和汇率这四条主要途径起作用.郭菊娥(2001)对我国1984-1999年贷款规模和利率与H0、H1、H2和投资序列增长率的Granger因果关系检验的结果表明,我国货币政策主要通过信贷配给机制进行传导,实际利率机制的作用效果相对比较弱.     

我国货币政策传导渠道的实证分析

货币政策传导机制一直是各国货币当局最为关心的问题之一,对货币政策传导机制的研究也始终是学术界争议的热点。梳理相关研究成果发现,国内研究大多借用经典宏观经济学理论,基于成熟的市场经济制度的假设来检验我国货币政策传导机制,但我国金融市场建设还不健全,导致我国的货币政策传导表现出和成熟市场经济不一样的特征。本文对货币政策传导机制理论进行了中国化的探索,并运用格兰杰因果检验及协整检验方法对不同传导渠道各个传导环节进行了实证检验,结果表明在我国货币政策传导过程中,信贷渠道最为顺畅,利率渠道和资产价格渠道存在一定阻梗,汇率渠道尚未形成。     

货币政策信贷工具变量的内生性研究——中国1998—2011年的实证检验

本文通过运用协整检验、脉冲响应和方差分解方法,一方面验证了我国信贷传导机制的有效性,进而从有效性的分析框架中得出我国信贷变量的内生性。通过分析各经济指标对贷款的响应和贡献率,得出贷款的投放量和产出之间存在一年的滞后期,为中央银行制定货币政策提供了参考性建议。另一方面从检验结果中得出的贷款变量和货币供应量之间的响应关系,为中央银行实施以货币供应量为中介目标的货币政策提供了理论依据。     

货币政策传导机制:货币观点与信贷观点

货币政策传导机制指的是中央银行的政策冲击通过引起经济过程中各中介变量的反应,进而影响实际经济变量发生变化的方式与途径。它不仅是宏观经济学的中心问题之一,也是货币政策理论的核心内容。货币政策传导机制理论沿革货币政策传导机制的思想,来自于重商主义时代的早期货币数     

关于货币政策传导机制

中央银行确定货币政策的最终目标、选择货币政策工具和货币政策中介目标,只是具备了货币政策发挥作用的静态条件.它们之间以及与其他经济变量之间动态的相互制约和相互影响,即货币政策的传导机制问题,对货币政策的最终效果同样发挥着极其重要的作用.因此,要使货币政策充分发挥作用,达到预期效果,就必然要研究货币政策的传导机制问题.     

货币政策传导机制与汇率形成机制关系研究

本文在系统梳理西方货币政策理论的基础上，归纳出货币政策传导的几大渠道。并在回顾我国建国50多年来人民币汇率形成机制的演变历史后，采用比较静态方法，全面分析了科学的汇率形成机制对疏通货币政策传导机制的作用。分析了我国现有汇率形成机制中存在的问题，在此基础上提出了相关政策建议。     

美国"DISC"、"FSC"、"ETI"税收案的启示

美国外国销售公司税收案是WTO受理与补贴有关的较有代表性的案件.从DISC到FSC,再到 ETI,美国连续设计了一些税收措施以促进其出口.采用全球税收体制国家的纳税人与实行豁免制国家的纳税人在低税率来源国竞争时,前者处于不利地位.境外所得豁免征税不构成被禁止的出口补贴.避免国际双重征税的措施,能免于SCM协议下的审查.     

“次级债风波”的影响为何是“重量级”的？

消费者信贷挑战金融行业的竞争并加快金融创新,次级债是金融机构在追逐利润前提下的资产证券化产物,然而资产证券化放大金融风险。有效性冲突是现代金融风险的一个新特征,它挑战现有金融监管方式,金融监管不能适应创新需要使得次级债风波重创美国金融市场。     

论"三个代表"思想指导下大学生信息素质教育

阐述了在“三个代表”重要思想指导下,开展信息素质教育的必要性;指出要凭借“与时俱进的创新”原则。开展大学生信息素质教育;之后作进行大胆地尝试,阐述了如何在“三个代表”重要思想指导下,具体开展大学生信息素质教育。尤其指出应如何对信息管理专业大学生进行信息素质的教育。     

“三农”问题对县域经济发展的影响分析

县域经济的发展关系到全面建设小康社会目标的实现，它受到诸多因素的制约，特别是“三农”问题的制约。政府开辟特殊支持渠道和建立统一开放的农业投资体制，并以此大力发展民营经济等，对于解决“三农”问题和发展县域经济而言，是不可或缺的依赖路径。     

从新《征管法》看如何完善现行《预算法》

按照全国人大常委会的立法规划,已实施十年的<中华人民共和国预算法>(以下简称现行<预算法>)修正案草案正处于调研、起草阶段.笔者拟从比较2001年5月1日起实施的新的<中华人民共和国税收征收管理法>(以下简称<征管法>)与现行<预算法>的规定入手,总结这两部法律实施的经验教训,借鉴<征管法>行之有效之处,对如何进一步规范和保障预算收入提出一些比较有益的修改建议,以供立法机关在修改现行<预算法>时参考.     

重读"蜜蜂的寓言"

节俭与奢侈、储蓄与挥霍这两种对立的经济行为究竟何种对社会有利?凯恩斯在《就业利息和货币通论》中继承了历史上主张奢侈和挥霍对社会有利的思想,并引述曼德维尔的《蜜蜂的寓言》为经典加以申明。 《蜜蜂的寓言》描绘的是一个蜜蜂王国的盛衰过程。这蜂国原是“科学与勤勉的一方伟大苗圃”,“数百万蜜蜂无不在纷纷尽力,满足着彼此间的虚荣与贪     

福费庭的风险控制

20世纪40年代中后期福费庭融资业务由瑞士苏黎世银行协会首先开创.50年代以后,随着国际上资本性货物的卖方市场逐步转为买方市场,进口商不再满足于传统的3至6个月的融资期限,而要求延长付款期限,福费庭融资也就得到了进一步的应用.当前福费庭业务已在世界范围内开展,并形成了一个全球性的福费庭二级市场.据统计,全世界年均福费庭交易量大约占世界贸易额的2%.     

“效率优先、兼顾公平”的税收影响

在现代税收的两个重要原则——效率与公平原则中,我国强调的是前者,主张“效率优先、兼顾公平”。当前,我国税收制度、税收政策的选择就是这一指导思想的具体表现。1994年的税制改革选择增值税为主体税种,体现了效率优先;而税收调节收入功能的弱化则说明我们对税收公平原则的背离;我国宏观税负水平的下降和强调效率原则有关。     

“马克思主义基本原理”课“问题式”教学方法初探

本文是在分析国内高校＂马克思主义基本原理＂课教学中存在的经验化、常识化,甚至是庸俗化倾向的基础上,对＂问题式＂教学方法的含义、特点和意义等问题进行了初步探讨。本文认为,＂问题式＂教学方法将有助于抵制和规避＂原理＂课教学中普遍存在的上述弊端,从而使学生能够真正深入掌握马克思主义的基本原理和方法,进而提高学生分析问题和解决问题的能力。     

抑制资本市场“老鼠仓”行为之法律思考

背信犯罪是一种破坏诚实信任关系并侵害他人财产的犯罪,我国现行<刑法>规定了多种特殊的背信犯罪.是否应设立普通背信罪,从1997年<刑法>修订至今,争论不休.本文通过对"老鼠仓"事件的探讨,分析背信罪的本质和构成要件,揭示增设背信罪的必要性在于弥补法律漏洞,增强<刑法>的稳定性和灵活性,从而更好地保障市场经济的健康发展.