基于分数Black-Scholes模型的外汇期权定价及其评判检验

笔者打破传统的有效市场假设,在假定外汇市场为分形市场的前提下,结合Bender和Elliott等给出的欧式未定权益的分数Black-Scholes模型,建立了基于分数Black-Scholes模型的欧式外汇定价公式。利用招商银行提供的外汇期权交易数据进行了实证检验,检验结果表明:基于分数Black-Scholes模型的外汇期权定价公式的定价性能与定价精度都优于传统的外汇期权定价公式。     

美式期权外汇的定价研究

外汇期权属于期权家族中的一种,它与其他种类的期权有共同点,也有不同点,外汇期权涉及的是两种货币,牵扯到两种货币利率的问题。这里我们针对美式期权的定价做一探讨:以一个USDCall/JPYPut美式外汇期权为例,说明如何利用二项式模型为美式外汇期权定价。     

美式期权外汇的定价研究

外汇期权属于期权家族中的一种，它与其他种类的期权有共同点，也有不同点，外汇期权涉及的是两种货币，牵扯到两种货币利率的问题。这里我们针对美式期权的定价做一探讨：以一个USDCall／JPYPut美式外汇期权为例，说明如何利用二项式模型为美式外汇期权定价。     

人民币外汇期权市场及产品实务应用

近几年,随着经济全球化的快速发展,我国人民币汇率的改革机制在不断地深入与完善,人民币国际化进程的步伐也在逐渐加快。所以为了能够适应新的市场环境的需求,人民币外汇期权市场在此情形下诞生了,伴随着外汇期权市场诞生的还有各种人民币外汇期权产品。人民币外汇期权市场对人民币的使用,以及在外汇交易市场中存在的意义和发挥的作用,是本文章研究的重点内容。同时,对人民币外汇期权产品在实际的交易业务当中具体有哪些应用,也是本文要探索的主要内容。     

人民币外汇期权交易是外贸企业汇率避险的新工具

2011年4月1日,我国银行间外汇市场正式开展人民币对外汇期权交易,标志着我国人民币对外汇期权交易正式进入实质性操作阶段。这是继远期结售汇、人民币外汇掉期和货币掉期等三类人民币外汇衍生产品之后,外贸企业可选择的又一个外汇避险保值工具,特别对企业实施"走出去"战略有着积极的作用。     

中信银行杭州分行：外贸企业汇率避险新途径

人民币对外汇期权组合业务是指客户同时买入一个和卖出一个币种、期限、合约本金相同的人民币对外汇普通欧式期权所形成的组合。     

外汇期权定价方法研究综述

外汇期权是一种有效的规避外汇风险的金融衍生工具。定价方法的研究是研究外汇期权的核心问题。本文针对目前国内外外汇期权定价方法的研究现状进行了总结归纳,并得出了相应的结论。     

外汇期仅定价方法研究综述

外汇期权是一种有效的规避外汇风险的金融衍生工具。定价方法的研究是研究外汇期权的核心问题。本文针对目前国内外外汇期权定价方法的研究现状进行了总结归纳,并得出了相应的结论。     

期权理论在公司理财中的具体应用

当今被广泛运用的世界期权交易定价的主要理论就是由Fisher Black和Myron Scholes于1973年创立并公诸于世的期权定价模型,也称为 B-S期权定价模型。B-S模型以不支付红利的欧式股票期权作为研究对象,在一系列严格的假设务件下,建立一种无风险证券组合,即买入一个股票头寸和一个以该种股票为标的物的欧式期权,在任意一个短时期内两者高度相关, 则股票头寸的盈利(或损失) 总是与期权的损失(或盈利) 相抵销,因而在短时期末证券组合的总价值也就确定了,通过数学的积分方法就可以确定欧式期权的价格。如今, B-S模型已经被广泛应用于各种金融衍生工具的定价,如股票指数期权、外汇期权及可转换债券、认股权证等等,进而又延伸到保险、抵押、实质投资和贸易等领域的风险管理上。     

试论人民币外汇期权交易推出的意义

近年来为规避汇率风险所采用的单纯的远期结售汇业务已不能很好地满足企业客户在财务管理方面的个性化需求。而在国内外汇市场,也尚无真正的人民币外汇期权等外汇衍生产品供企业选择。随着人民币外汇期权交易的推出,不仅为进出口企业提供了一个规避汇率、利率风险的工具,更为人民币国际化提供了先导条件,为人民币最终实现资本项目可自由兑换奠定了基础。     

二叉树、三叉数定价模型的比较研究

本人研究了Boeing(波音)公司的股票和欧式看涨期权,首先算出了其股票在一定时期内的波动率,并在相应LIBOR利率下用三叉树模型对其期权进行了模拟定价。然后,我把三叉树定价模型结果分别与市场当期收盘价、二叉树定价模型和Black-Sholes期权定价模型的定价结果进行了比较,分析了其定价的准确性和效率,并由此概括出三叉树模型定价的优势与不足。我接下来又用三叉树法对构造出来的欧式期权和美式期权进行了比较定价分析。最后,我进行了回望期权的二叉树法定价研究。     

人民币对外汇期权交易解读

2月16日,国家外汇管理局发布通知,批准中国外汇交易中心在银行间外汇市场组织开展人民币对外汇期权交易,自2011年4月1日起施行。这个通知可以看作我国金融文件上的里程碑。因为它有利于完善国内外汇市场人民币对外汇衍生产品体系,丰富了衍生产品种类,便利企业、银行等市场主体规避汇率风险。《通知》主要包括以下几方面的内容:一是产品类型明确为普通欧式期权。二是交易原则,规定客户办理期权业务应     

对期权和期权定价模型(BSPM)的探析

期权及其期权定价模型一直都是金融学研究的重点领域,从它产生发展到现在,在金融学中占着举足轻重的地位.特别是期权定价模型(BSPM)更是得到了广泛的运用,本文就是对期权和该模型的相关理论知识进行了梳理,之后对期权定价模型(BSPM)在我国的运用进行了评价.     

基于集对论的可转换债券定价模型

可转债是一种既含债券性质又含期权性质的金融衍生产品,利用常规的定价模型常常低估市场价格,使定价方法的可信度大大降低。基于集对分析方法,选取单因素B-S期权定价模型与单因素交换期权模型,对定价模型进行测度和修正,通过实证检验,可以了解到,修正后的定价模型更具适用性。     

外管局解读全新汇率避险工具——人民币对外汇期权交易

<正>为进一步丰富外汇市场交易品种,为企业和银行提供更多的汇率避险保值工具,日前,国家外汇管理局批准中国外汇交易中心在银行间外汇市场组织开展人民币对外汇期权交易,并发布《国家外汇管理局关于人民币对外汇期权交易有关问题的通知》(汇发[2011]8号,以下简称《通知》)。《通知》自2011年4月1日起施行。《通知》的发布,有利于形成完整的期权市场结构,完善国内外汇市场人民币对外汇衍生产品体系,进一步便利企业、银行等市场主体规避汇率风险,有利于不断推进国内外汇市场发展,充分发挥市场在资源配置中的基础性作用。《通知》的发布也为广大外经贸企业提供了一个新的规避汇率风险工具。     

期权定价的方法和模型综述

本文从期权定价理论发展的历史和现状着手,系统地分析了期权定价的各种方法和模型,指出其优点和不足,并对期权定价理论的发展前景进行了展望.     

认股权证定价理论探讨

认股权证在性质上也是一种期权,但并不是一种单纯的期权,其定价要比普通期权复杂。期权定价理论不仅支撑着期权市场的发展,同时推动了整个金融衍生市场的发展。本文回顾了经典的期权定价理论及欧式期权定价模型。本文还在Black-Scholes模型的基础上,通过改变B-S模型的基本假设,给出了几种基本的修正模型及定价公式。     

上证50ETF期权定价实证研究——基于B-S期权定价公式

2015年2月9日,我国境内首只股票期权——上证50ETF期权正式上市交易,打开了我国证券市场权益期权时代的大门,将对我国整个金融市场的发展产生深远且持久的影响,因此对研究该期权的定价问题有着深刻的意义。本文主要用基于历史波动率和基于GARCH模型预测的波动率的B-S模型为期权定价,并用平均偏离度量化结果进行分析,得出基于GARCH模型的B-S期权定价方法预测的效果好于其历史波动率的B-S期权定价效果的结论。     

活动板

汇丰首推人民币期权组合产品 随着人民币外汇衍生产品业务的相关新规于近日生效,汇丰银行（中国）有限公司率先为企业客户推出多种人民币期权组合产品,协助客户更灵活地对冲业务中的潜在汇率波动风险。汇丰由此成为市场上首批推出此类产品的外资银行。     

美式期权有限差分定价方法综述

本文针对不支付红利的美式看跌期权定价,介绍了基于B-S模型的美式期权的定价问题,基础阐述显隐式及高精度的高阶有限差分方法,对美式期权定价B-S模型的发展进行了综述,最后,总结了各种方法的特点和效果。