亚洲货币上演贬值风潮

越来越多的迹象表明,亚洲贸易对西方需求的依赖,仍远远超出此前人们的预期。与亚洲货币争相贬值不同,人民币表现稳定而坚挺。但人民币仍面临着贬值压力,因为中国的进出口同样遭受着前所未有的冲击。     

浅议汇制改革对通货膨胀的影响

浅议汇制改革对通货膨胀的影响张伟忠，林俊杰去年初，外汇新体制全面运作以来，外汇收支形势表现为结汇大于售汇，收大于支，外汇储备增加，人民币汇率逐步爬升，对外币值坚挺，并仍有上升趋势。汇制改革利大于弊，已形成共识，但同时人民币表现为对内贬值，国内消费物价...     

人民币券种要适应市场需求

加强各个环节管理意识。增强职工责任感。随着中国国力的增强，我国面临的市场竞争和挑战。以及外币的渗透，人民币已逐步的成为国际化货币。在亚洲金融危机暴发后，显现了人民币坚挺的币值和绝不贬值的威力，成为稳定亚洲乃至整个世界经济的一个强有力的支撑点，赢得了世界各国的普遍信赖。     

中国推进人民币自由兑换的策略探索

近年来中国经济的快速发展、人民币不断坚挺、美元不断贬值,特别是去年9月美国金融危机的爆发,更加凸显中国推进人民币自由兑换的时机已经到来。本文通过对中国推进人民币自由兑换现实必要性的分析,提出了一系列推进此项工作的策略,这将有助于中国人民币早日成为国际货币。     

人民币自由兑换:现实必要性及推进策略

近年来中国经济的快速发展、人民币坚挺、美元贬值,特别是去年9月美国金融危机的爆发,更加凸显中国推进人民币自由兑换的时机已经到来。本文通过对中国推进人民币自由兑换现实必要性的分析,提出了一系列推进此项工作的策略,这将有助于中国人民币早日成为国际货币。     

央行汇率管理工具效果分析及建议

近年来我国央行汇率管理工具箱日渐丰富。从实践来看，逆周期因子、外汇储备、离岸央票以及外汇风险准备金工具对于抑制人民币贬值均有一定效果。调节外汇风险准备金既能抑制人民币贬值，也能抑制人民币升值。调节宏观审慎调节参数对于抑制人民币升值有一定效果，而对于抑制贬值效果有限。调节外汇存款准备金率对于抑制人民币升值和贬值效果均不明显。总体来看，汇率管理工具大都只能在短期内起到一定作用，而无法改变人民币汇率原有趋势。未来应进一步完善跨境资本流动监管框架，保持当前外汇储备规模，同时加强央行网站建设，进一步提高货币政策透明度，以提高预期管理的政策效果。     

人民币汇率长期高估之下的宏观政策选择

前几年,中国经济始终处于7%以上的高速增长时期,再加上美联储的量化宽松政策,人民币得以维持在相对较高位置.而如今,中国经济增速放缓至7%以下,同时,PMI、PPI数据长期低迷,股市、楼市泡沫愈加膨胀,境内外资本已由之前流入中国变为抛售人民币资产而流出中国.人民币贬值实际上是对长期以来高估的币值加以修正.自人民币加入SDR一篮子货币之后,即开启加速贬值趋势,不过这一趋势相较其他国际主要货币而言仍较为温和,人民币还算相对坚挺.年初以来,相对于美元,日元、英镑、人民币分别贬值了13.65%、17%、4.19%,欧元微升0.28%(因欧元主要贬值时间点在过去数载).从最近20天来看,日元、英镑、欧元、人民币分别贬值了1.83%、8.29%、3.12%、1.42%.可以看出,人民币短期大幅度贬值并非孤立现象,而是与美联储年底加息预期之下的美元指数走高,以及与此相应的非美货币英镑、欧元等持续走弱等因素有关.     

如何看待“人民币外升内贬”

2007年，国内物价上涨较快而人民币对美元保持升值态势，这种人民币对外购买力上升和对内购买力下降的现象引起社会各方面的普遍关注。该文首先从理论和实践方面分析了货币对外升值对内贬值的现象；其次指出人民币对内贬值的重要原因是流动性过剩；并认为人民币对美元升值的主要原因是美元走软。     

1994年人民币汇率的回顾及其展望

１９９４年人民币汇率的回顾及其展望国家外汇管理局国际收支司刘学胜，戴世宏１９９４年人民币汇价有两大特点：一是人民币保持升值势头．从年初至年末，人民币兑美元汇价升幅２５３８点，人民币升值３％，美元贬值２．９％。二是人民币汇价稳中有升，维持在８．７－８．...     

“特里芬难题”下的政策搭配——基于人民币加入SDR

随着国际货币基金组织宣布人民币纳入特别提款权货币篮子,人民币成为了可以自由兑换的国际货币。人民币成为国际货币首先要保持币值稳定,同时极有可能会面临"特里芬难题"。人民币近期贬值并不是意外事件,但人民币贬值未必就是利空,海外机构主体将逐步配置更多的人民币资产,维护人民币稳定甚至推动人民币升值的潜在动力也不可小觑。人民币成为国际储备货币后,单一的货币政策或财政政策已经不能满足当前的经济环境,要使当前经济环境良好运行,人民币在国际范围内保持币值稳定,则应该采取政策联合搭配使用,才能达到期预期的效果。     

2012年7月国内金融形势述评

2012年7月，国内金融运行的主要特点是：广义货币供应量增速连续三个月回升；社会融资规模继续明显高于上年同期；贷款增长保持平稳，住户贷款需求有所回升；企业存款和储蓄存款增速低位继续回升；银行间市场交易活跃，市场利率略有回升；与上月末比，人民币汇率贬值0．11％，海外市场对人民币汇率的贬值预期有所上升。     

市场运行平稳，人民币继续走强 2007年11月银行间外汇市场运行简报

2007年11月，银行间外汇即期市场运行平稳，外汇远期交易量环比大幅下降，外汇掉期交易量环比持平，外币对交易环比趋向活跃，外币拆借交易量环比大幅增长。11月份，人民币兑美元和港币继续保持升值趋势，兑日元大幅贬值、兑欧元有所贬值，兑英镑有所升值。与2006年年末中间价比，11月末，人民币兑美元汇率中间价累计升值5．53％。与2005年汇改当日中间价比，11月末，人民币累计升值11．85％。     

今年人民币汇率走势

1978年～1994年,人民币名义汇率从1:1.7贬值到1:8.7,造成人们的思维定势,似乎人民币不可能升值.其实,人民币连续大幅度贬值和汇率体制改革有关,当财政、价格和汇率体制改革基本完成以后,汇率走势即由外汇供求关系决定了.中国连续多年保持国际收支顺差,自1994年以来一直有升值压力,只不过政府为维护出口,进行公开市场干预,收购外汇保持人民币不升值,国家外汇储备由此而激增.     

人民币汇率跌跌不休？

在全球宽松的货币环境下，央行终于降准，市场反应不一。有许多市场人士认为人民币将进入贬值通道；也有不少专家认为人民币会适当贬值，但不会出现趋势性贬值。未来，人民币走势到底如何呢？     

人民币贬值存在动力与压力

分析汇率同贬值对贸易收支作用的基本依据是看是否满足“马歇尔－勒纳条件”。我国学者的多数研究证明我国能够满足马歇尔－勒纳条件，据计算，1981－1995年间，我国进出口价格需求弹性之和等于1．33，从历史数据看，自1979年以来，人民币共有过4次较大幅度的贬值，每次值明显促进了当年或下一两年的出口：1983年人民币贬值9．52％，1984年出口增长率为17．6％，比上年上升18个百分点，1985，1986年人民币贬值20．8％和14．8％，1987，1988年出口增长率从1986年的13．1％上长升到27．5％和20．5％，1990年人民币贬值21．1％，1992年出口增长率为18％，1994年人民币实际贬值7％左右，出口剧增31％，1995年也保持了23％的高增长，当前我国理论界反对贬值的理性贬值，达不到贬值的效果，以此观点,笔者不敢苟同，事实上，我国出口商品与东南亚国家是有一定区别的，相比而言，我国的出口结构更多元化，1997年，我国出口商品中初级产品只占14．5％，而东盟国家则在30％以上，近年来，我国出口的产品结构已经发生了很大变化，其趋势是坐格弹性较小的商品在进出口总量的比重大幅度下降，由1980年的51％降为1988年11％，而对价格变化敏感的技术和资本含量料高的机电产品比重则逐年上升，已经成为第一大类出口产品，2000年我国机电产品出口达650亿美元，占出口总额的32．5％，甚至达到40％，因此单纯从改善贸易收支的角度出发，人民币贬值的站得住脚的。     

～民币贬值对A股市场影响有限

一、人民币贬值速度快：与2014年一季度的比较 本轮人民币汇率暴跌与2014年2～3月份的情形非常相似，但由于全球范围内其他货币对美元的贬值潮从发展中国家扩散到发达国家，人民银行面临的货币宽松压力较去年更大，因此，我们判断此次人民币贬值的速度有可能更快。     

投资文摘

透析国际货币暗战中的人民币抉择人民币要保持定力。首先,美元升值不是因为美国经济质量的提高,所以这个升值是权宜之计,属于伎俩型,人民币相对美元贬值没道理。放任人民币贬值,只能是国内产品的廉价输出,美国低价进口,过去几十年,美国生活必需品价格基本稳定的原因就在这里,我们没少吃亏。其次,欧元区量化宽松是迫不得已,是     

2012年一季度宏观金融形势分析

截至2012年3月末,广义货币供给增速实现微升,新增人民币存贷款突破万亿,新增存款也出现大幅增长;3月,人民币保持微幅贬值,双向波动格局明显     

2014年前三季度国内金融形势评述

2014年前三季度金融运行的主要特点是：广义货币平稳增长;社会融资规模保持适度,融资结构有所优化;人民币贷款投放明显高于去年同期,中长期贷款占比显著提高;企业存款及居民储蓄存款增加额均少于去年;银行间市场成交活跃,市场流动性充裕;与去年末比,人民币汇率贬值0．90％,海外市场对人民币汇率的贬值预期明显上升。     

人民币贬值压力的形成及应对策略探讨

自2014年年初起,人民币开始持续贬值。随着国内经济增速放缓,人民币汇率更是呈现加速贬值的态势。如今,人民币汇率已经下跌到6.68左右,距2014年初下跌约9%。人民币贬值由诸多原因共同导致,本文将介绍人民币汇率现状,分析人民币汇率贬值出现的原因,以及提出相应的策略应对我国人民币汇率加速贬值的现状。