茂业系——黄茂如全面复制商业＋地产模式

2008年10月16日至11月3日，“茂业系”在不到20天的时间内连续举牌三家商业类上市公司，引起国内资本市场的广泛关注，而其背后的商业故事耐人寻味。     

举牌收购或成潮流

通过对历次被举牌收购上市公司的研究发现．被举牌的上市公司有两个共同特点，一是它们的流通股比例较高，二是第一大股东所持股份鞍少。从这一角度而言，流通比例超过50％的191家上市公司，和第一大股东持股比例没有超过25％的221家上市公司，最容易成为举牌者狩猎的目标。同时，在二级市场或上市公司内部事先存在的伏兵，是举牌方收购取得成功的重要砝码。     

环境动态性、资本结构与公司绩效关系的实证研究

有关资本结构选择的研究受到了业界、理论界越来越多的关注 ,因为资本结构决定治理结构 ,进而与公司绩效紧密相联。目前 ,国内对资本结构与公司绩效之间关系的研究缺乏理论依据和实证检验。本文通过融合组织经济学和战略管理学理论 ,研究环境动态性对我国上市公司资本结构及公司绩效的关系。文章对深交所截至 2 0 0 1年 1 2月 31日的共 1 5 3家上市公司 ( 765个样本观测值 )的环境动态性、资本结构与公司绩效关系进行了实证研究 ,旨在检验在我国这样一个以环境动态性为主要特征的转轨经济国家 ,上市公司资本结构与公司绩效之间的关系。     

上市公司控制权争夺的途径与方式研究

二级市场"举牌"或要约收购、协议收购是取得上市公司控制权的主要途径.本文以一起中国资本市场由股权分置走向全流通过程中的上市公司控制权争夺案为例,分析诞生于旧法律框架下,在新的<上市公司收购管理办法>制度下延续的上市公司收购案.通过对这一起典型案例的剖析,本文尝试探索在现行制度框架下成功获取上市公司控制权的途径与方式.     

民资谋求战略机会资本市场举牌“马蹄疾”

近期多家上市公司遭到股东“举牌”。中科创举牌新黄浦、永辉超市二度举牌中百集团、恒大地产举牌华夏银行、力合股份两大股东竞相举牌等引发市场关注。     

观企业动态 知市场风云

正长园集团股权之争或现"三国杀"5月31日,复星集团以及藏金壹号将接手长和投资手中所有长园集团股份。由此,资本大鳄郭广昌掌舵的复星集团所持长园集团股份将达5%,正式举牌。鉴于长园集团高管层、沃尔核才及其一致行动人、复星集团三方围绕上市公司控股权的表态,一场"三国杀"可能即将上演。     

从宝能系举牌万科股票谈上市公司的反收购策略

本文以近期资本市场上宝能系举牌万科公司股票为例,探讨了在全流通背景下被收购上市公司的特点,危机处理及可以采用的反收购策略,对万科公司最终的决策进行了探讨和展望。     

“Location Location & Location”立足香港研发,耕耘全球市场

被业界传为佳话的是,在香港科技园公司成立刚一个多月,设于美国硅谷的3家科技公司就与香港科技园公司签订租约,正式进驻香港科学园。这一度成为了业内普遍评点的那样,其显示了在美国的香港移民企业家,有出现回流投资的迹象。2008年5月5日,香港特区政府、深圳市政府与杜邦公司在香港举行了"杜邦太阳能光伏电薄膜研发中心和生产基地"签约仪式。于此,杜邦公司成为香     

险资举牌事件中万能险的杠杆运作及影响分析

本文从万能险的视角出发,探究其近几年对险资举牌事件的影响。通过简要概述万能险的意义与内涵,同时就近五年保险行业相关数据进行分析,发现万能险自引入中国以来,整体呈现出稳定上升趋势。而在2015年、2016年的"举牌潮"中达到巅峰,又由于近一年政策的紧缩出现剧烈下滑。同时,以前海、恒大人寿为代表,对其近几年资金收入中万能险占比及公司资金配置方向进行研究,对险资企业长短期投资不同情况进行分析,探究快速回钱的深层原因——资金错配,最终结合保监会出台的最新相关政策,得出万能险对于举牌公司、被举牌公司及保监会的影响。上述研究不仅丰富了国内万能险的相关理论,并为保险资金在我国未来资本市场中的良性发展提供了一定指导。     

“青岛板块”蓄势待发

公开信息显示,截至2007年12月14日,青岛已拥有17家上市公司、19只股票;另有约310家企业被政府列入上市的后备军作重点培育;2008年至2012年的5年时间里,青岛将争取约100家质地优良、市场前景好、可持续盈利能力强的企业进入上市程序,并力争促成50家左右的企业上市。资本市场的"青岛板块"至此已呼之欲出。     

重组兵马俑 价值几何?

10年的时间,中国的上市公司已过千家。偌大的资本舞台,生、旦、净、末、丑,涌现出不少道行颇深、无所畏惧的"资本英雄",特别是在企业资产重组这一重头戏上,传奇辈出、高招层出不穷。简直令人目摇神移。若漪:不知是落花无心,还是流水有意?2000年11、12月,千家上市公司中有120家公司公告重组方案,赶时髦般"做业绩"。资产重组能让"郑百文们"免于破产吗?。宋固青:猴王集团的破产案令人目瞪口呆。两个月以前还有近22亿元的资产,忽然之间就剩下4亿不到了。看来,通过资产重组来实现资产转移,已经发展到触目惊心的程度。若漪:资产重组被视为一种高层次     

重组兵马俑价值几何?

10年的时间,中国的上市公司已过千家。偌大的资本舞台,生、旦、净、末、丑,涌现出不少道行颇深、无所畏惧的"资本英雄",特别是在企业资产重组这一重头戏上,传奇辈出、高招层出不穷。简直令人目摇神移。若漪:不知是落花无心,还是流水有意?2000年11、12月,千家上市公司中有120家公司公告重组方案,赶时髦般"做业绩"。资产重组能让"郑百文们"免于破产吗?。宋固青:猴王集团的破产案令人目瞪口呆。两个月以前还有近22亿元的资产,忽然之间就剩下4亿不到了。看来,通过资产重组来实现资产转移,已经发展到触目惊心的程度。若漪:资产重组被视为一种高层次     

资本结构与公司绩效的关系研究--基于浙江省上市公司数据

一、引言 近几年来,浙江经济的快速发展和国有企业改革的不断深入,为浙江省进一步发展和利用资本市场创造了有利的条件。浙江省作为中国的经济强省,自从第一家上市公司到2013年12月31日,已经拥有超过300家上市公司,上市公司结构不断优化,也涌现了一批龙头骨干企业,如：海康威视、宁波港、宁波银行、浙江龙盛、正泰电器、新湖中宝、大华股份等一批上市公司利用证券市场的融资和资源配置功能,企业规模、经营能力、业务收入、市场竞争力得到显著增强,成为所在行业或本地区的龙头骨干企业,正日益发挥出更大的带动作用。随着我国资本市场的不断完善和发展,有关资本结构与公司绩效问题的研究,成为了理论界和实务界研究的重点课题。可见,对于浙江上市公司资本结构与经营绩效的关系进行研究,进而对资本结构的合理性以及如何优化其资本结构来提升经营绩效进行探讨具有一定的理论和现实意义,是一个值得研究的课题。     

出版传媒集团“后资本运作”时代的到来——以江苏凤凰传媒出版集团为例

我国传媒从依赖财政拨款到自主经营,自负盈亏,是靠在广告和发行市场自我积累求得发展,这只能实现算术级数的增长;而一旦进入资本市场,借用社会力量,就有可能实行几何级数的增长.今年3月19日,ST耀华再次公告,公司控股股东中国耀华玻璃集团公司向江苏凤凰出版传媒集团有限公司转让所持公司26464.856万股股份事项已获国务院国资委批准,这意味着江苏省属文化企业"第一家"上市公司的诞生进入倒计时.     

我国高科技上市公司资本结构影响因素研究

选用我国2009年232家高科技上市公司的9个指标作为数据研究样本,建立多元回归模型。针对我国高科技上市公司资本结构影响因素进行分析,结论显示：上市公司特征因素是高科技上市公司资本结构的重要影响因素。这些特征因素与高科技上市公司的资本结构都存在显著的相关性。高科技上市公司必须更多关注公司资产的流动性,成长性好的高科技公司其持续、稳健经营的潜力较大。抢占市场的能力也就较大,从而利用自身的优势来选择最优的融资方式,以使高科技公司资本结构最优化。     

宝钢奇袭邯钢

类型二级市场举牌(恶意收购)运营路径2006年6月1日,邯郸钢铁发布公告,宝钢集团及两家全资子公司已合计持有公司1．4亿股流通股,占总股本比例达到5％,首次触及举牌线。而在此之前,宝钢集团及其子公司通过二级市场大肆买入邯钢的可转债以及认股权证,一旦两者全部行权,宝钢可持有2．8亿     

我国上市公司资本结构、公司治理与公司绩效研究——基于2003-2009年沪深300样本数据实证

良好的资本结构与股权结构,不仅有利于改善公司治理效率,而且有利于提高企业的价值与培育公司核心竞争力。通过构建模型以2003-2009年沪深300家上市公司Panel面板数据为样本,试图从公司资本结构、公司治理的角度研究其与公司绩效的关系,旨在说明股权构成、股权集中度等六大治理指数对公司绩效的理论与实际影响。得出的结论是:上市公司绩效与公司资本结构、公司治理存在显著相关关系,优化资本结构,加强公司治理是上市企业提升公司绩效的根本途径。     

上市公司内部控制对权益成本影响的实证研究

本文首先对国内外相关文献进行回顾,并对内控缺陷的内涵、资本成本的相关概念及计量方法进行解释。之后,选取我国A股上市公司2011年~2012年披露的年报及相关信息为样本数据,建立多元回归分析模型,以对2011年沪深两市178家样本上市公司2012年的权益资本成本和债务资本成本进行检验。检验结果表明:对内部控制缺陷披露的公司相对于没有披露内部缺陷的公司,有更高的权益资本成本以及债务资本成本,也就是说公司的内部控制缺陷披露程度越高,公司的权益资本成本也就越高。     

华为收购3Com搁浅

"乡下人"华为进入"大城南"的努力暂时受挫化为联合贝恩资本对3com公司历时近5个月的收购计划,最近以失败告终。2月20日,3Com在网站上发表声明:由于无法获得监     

我国上市公司资本结构、公司治理与公司绩效研究——基于2003—2009年沪深300样本数据实证

良好的资本结构与股权结构,不仅有利于改善公司治理效率,而且有利于提高企业的价值与培育公司核心竞争力。通过构建模型以2003—2009年沪深300家上市公司Panel面板数据为样本,试图从公司资本结构、公司治理的角度研究其与公司绩效的关系,旨在说明股权构成、股权集中度等六大治理指数对公司绩效的理论与实际影响。得出的结论是：上市公司绩效与公司资本结构、公司治理存在显著相关关系,优化资本结构,加强公司治理是上市企业提升公司绩效的根本途径。