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黄良杰 《河南商业高等专科学校学报》2005,18(6):43-44,61
近些年来,内地许多企业融资开始走向香港市场.与国内A股相比,香港H股不仅发行难度小,而且在发行市盈率上,在企业股票上市后筹资灵活性上,在股份流通性及管理层激励机制上,在业绩要求与重组限制上,H股市场具有相对优势.虽然香港资本市场是较成熟的资本市场,但要进军香港市场,尚需注意公司治理必须相对合理,应谨慎选择中介机制,合理评估风险等. 相似文献
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A+H股同股不同价原因分析 总被引:1,自引:0,他引:1
随着近年来A股市场的快速发展,越来越多在境外上市的中国企业开始回归A股市场。与此同时,同股不同价的现象也逐渐引起人们的关注。A+H股同股不同价的成因可从"差别需求假说"、"信息不对称假说"、"流动性假说"三个角度综合分析,根据两市的发展趋势,预测A+H股价比的未来走势,能为投资于两市的投资者提供有价值的参考。 相似文献
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本文通过实证分析,考察了我国公司以H股回归A股方式交叉上市对公司股票在H股市场的影响,揭示了交叉上市的流动性效应.研究发现:H股回归A股市场这一事件本身在短期会对H股的流动性会造成一定的积极影响.进一步对模型修正后我们发现,在H股回归A股市场这一事件公布后的40个交易日里,H股股票的流动性较这一事件公布前的40个交易日有显著的增大. 相似文献
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在我国资本市场建设不断取得新突破、股票发行审核制度不断优化的同时,近年来出现的金融"堰塞湖"和"三高",以及长期存在的上市后业绩变脸(IPO效应)等诸多问题被广为诟病.本文基于1997—2018年A股市场上市企业数据进行实证研究,探讨发行审核制度变迁是否意味着筛选机制的优化.研究发现:我国A股市场存在较为明显IPO效应;资本市场处罚数量及金额越多代表惩罚制度越完善,企业业绩增长越多,IPO效应越低,诉讼数量越多,企业业绩增长越多,IPO效应越低.此外,随着近年来我国资本市场审核效率和审核透明度的提高以及退市制度的完善,成功阻止了企业上市之后业绩的下降,使得IPO效应下降. 相似文献
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房地产业与金融业因为资金链而紧密相连,从协整分析的结果看,在资本市场上房地产板块和金融板块开盘价、收盘价相互联动,房地产板块起着先导作用,但价格反应往往要滞后;而且房地产板块对金融板块影响越来越大,却没有决定性作用。对中国A股市场房地产板块与金融板的关联性进行了系统研究,得出金融板块的总体价格波动趋势和房地产板块的价格走势从长期来看,具有明显的关联性。 相似文献
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中国A股IPO发行成本:国有上市公司与非国有上市公司的比较 总被引:1,自引:0,他引:1
刘鑫宏 《湖北经济学院学报》2010,8(1):39-46
基于中国证券市场发行上市制度市场化改革的渐进性,A股市场上国有企业和非国有企业的IPO发行成本具有差异性特征。国有企业上市融资的动力更强于非国有企业,但非国有上市公司间接成本受发行市值的影响较小。样本数据证实,发行规模、发行前公司盈利指标、发行首日的二级市场投资者非理性行为以及发行方式和定价机制等变量对不同所有制性质企业IPO发行成本产生影响。证据表明与非国有上市公司比较而言,国有上市公司的间接成本受累计投标询价制度和询价发行方式两个变量的影响程度更大。 相似文献
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杨凌云 《郑州经济管理干部学院学报》2011,(3)
资本市场在企业融资和区域经济发展中发挥着日益重要的作用。上市公司是资本市场的主要组成部分,提高上市公司质量、优化上市公司结构对河南经济的发展有着重要的意义。针对河南省A股上市公司在资本结构、股权结构、治理结构以及分布结构等方面存在的问题,应从优化公司资本结构、优化公司治理结构、开辟多渠道融资、加快上市后备企业培育、合理调整结构布局等几个方面加以改进。 相似文献
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蒋天虹 《哈尔滨商业大学学报(社会科学版)》2007,(6):3-9,33
目前,我国A、B股市场还存有一定程度的分割,完全整合尚待时日.而从时序演进的角度看,尤其是在反映股票价值的市盈率、价格、风险状况的重要指标上,A、B股市场整体上有进一步趋同的趋势.随着A股市场对内、外资企业一视同仁地开放,B股市场存在的实际意义也将逐渐减弱.合并不会对A股市场造成太大冲击. 相似文献
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徐劲科 《科技创业(上海)》2003,(Z1)
中国加入WTO后,越来越多的中国企业通过海外资本市场筹集发展所需的资金,特别是对于创业企业,在国内上市是千难万难,海外资本市场成为上市的首选。本期专栏中,我们将简要介绍企业境外上市的法律问题,并重点介绍在澳大利亚证券交易所上市。境外上市的不同模式中国企业境外上市的形式各种各样,根据是否直接以自己的名义申请 相似文献
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IPO定价合理性实证分析 总被引:1,自引:0,他引:1
刘红 《贵州财经学院学报》2010,(2)
随着我国资本市场的快速发展,越来越多的企业意识到上市融资在企业筹资、利用资金方面的巨大优势,而目前针对市场化全流通情况下的IPO定价合理性的研究比较少.针对IPO的发行价格,通过对公司价值变量进行主成分回归分析,研究公司价值变量对价格的解释能力,以此来检验我国股票市场化发行定价的合理性.研究表明,我国实行询价制度以后,IPO发行价格基本反映了公司的内在价值,IPO定价具有一定的合理性. 相似文献
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陈梦根 《东北财经大学学报》2003,(2):25-27
从我国股市长远发展来看 ,实行全流通的新股发行制度已是势在必行。在未来的新股全流通发行和实现国有股流通的全流通市场环境下 ,原国有企业如何通过股份制改造后发行上市 ,将是一个值得研究的重要问题。适应全流通市场条件 ,首先必须改革现行国有股权管理体制 ,采用市场手段对国有股权进行集中管理 ,按市场化原则选择企业发行上市 ,具体模式上可采用成立国有投资公司或委托专业机构代理这样两种发行上市方式。 相似文献
20.
徐劲科 《科技创业(上海)》2003,(5):106-106
中国加入WTO后,越来越多的中国企业通过海外资本市场筹集发展所需的资金,特别是对于创业企业,在国内上市是千难万难,海外资本市场成为上市的首选.本期专栏中,我们将简要介绍企业境外上市的法律问题,并重点介绍在澳大利亚证券交易所上市. 相似文献