创业板与中国经济

<正> 创业板是一个全新的股票市场创业板的使命,是为有发展潜力的企业提供一个筹集资金的渠道,以协助它们发展及扩张其业务。创业板拥有本身的上市规则及要求,它在某些范畴上与主板相同,但两者亦有不同之处。创业板以增长公司为目标,行业及规模不限。创业板的上市资格比主板低,但是,创业板也有主板的规定以外的其它上市后的要求,例如引入保荐人制度,保荐人在所荐企业上市后要承担两年的保荐责任,从各方面确保推荐上市的企业符合上市规则。鼓励高新技术企业或成长型中小企业申请上市,不再对上市企业的产业属     

关于创业板股票市场的思考

本文分析全球创业板股票市场特征是：以增长型上市公司为主；宽松的上市机制；独立的上市规则；独立的交易制度。在此基础上，本文探讨了中国创业板市场运行过程中的信息不对称、保荐人、退出机制、社会财富再分配等问题。     

“百度”创业板

创业板的英文名称为Growth Enterprise Market，即GEM市场。“创业板”这个汉译来自于香港 创业板，顾名思义就是给创业型企业上市融资的股票市场。对于创业板市场，各国的称呼不一：“二板市场”、第二交易系统、创业板市场等等。它的起源对应于主板市场。主板市场的上市公司都是大型、成熟的企业，经营风险很小，而一些不符合主板上市要求的小公司只能选择场外市场和地方性的交易所上市融资。     

在温哥华上市的快捷方式

与普通上市公司程序及要求不同，ＶＣＰ无须经营记录，它的资产就是它的董事会组成人员及富有经验的专业人士。专家管理层＋ＶＣＰ融资＋交易项目＝上市创业资本库公司建立一个ＶＣＰ管理层组成一个公司，投入最低１０万加币的种子资本。找到一个ＶＳＥ会员保荐人。公司进行ＶＣＰ的首次公开发售，筹集２０万至５０万加币的资本。公司利用所投入的种子资本和通过ＩＰＯ筹集的资本３０－７０万加币用以确认和评估满足在交易所完全上市的商业机会。条件上市时，ＶＣＰ公司不得有实际资产业务或预先已决定的购并协议或交易资产及业务。公司董事…     

退市：更理性的选择

2006年8月9日，香港创业板上市的内地公司大众食品（0708．HK）正式退出创业板市场，专注于新加坡股市。在香港联交所上市是国内众多企业不惜耗费巨资的夙愿，那么大众食品公司为何将这来之不易的上市资格轻易放弃？是一时冲动，还是理性的选择？     

上市创业板：宁波企业准备好了吗

据了解,2007年宁波共新增上市企业7家,是历年来新增上市企业最多的一年。2008年宁波力争在主板和创业板市场,再次增加甬企上市数量。创业板推出后,甬企也会迎来上市高峰。目前,宁波不少企业已经在保荐人的辅导下积极筹备在创业板上市。一位企业界     

创业板上市公司业绩评价——基于因子分析的实证研究

在分析创业板市场特征的基础上,构建一套创业板上市公司业绩评价指标体系,运用因子分析法对55家创业板上市公司业绩进行分析评价。研究结果表明,我国创业板上市企业整体竞争力还不够强。要实现创业板的长期稳定发展,不仅要求相关部门加强监督和引导,更需要创业板上市公司不断提高自身的综合实力。     

我国证券市场保荐人制度存在的问题及改革思路

随着创业板的上市和新股发行的加速，保荐人制度不仅在转会频繁、执业不作为和专业能力差等方面存在具体的问题，而且还存在保荐人权责不清，保荐人与发行人、证监会和其他中介机构的职责不清等问题。文章认为，保荐人制度应从“双保制”回归到“单保制”，明确保荐人的权责并进行监督及惩处，建立一个充分竞争、诚信的保荐人市场。     

企业风采

生命园：碧水源获“中国上市公司价值评选”三大奖项 日前，在南京世茂滨江希尔顿酒店举行的中国上市公司价值评选颁奖典礼上，碧水源斩获三大奖项：“2011中国创业板上市公司价值二十强”、“2011中国创业板上市公司十佳管理团队”，公司董秘何愿平先生也荣膺“201l中国创业板上市公司优秀董秘”。     

观点选登

<正>推出创业板制度应先行《上海国资》2008年第2期——再战创业板创业板可称得上是2008年资本市场最热门的话题之一。如今创业板的脚步渐行渐近,企业与券商都摩拳擦掌,只等监管层"一声令下"。但工欲善其事,必先利其器,一些配套的相关制度办法必须先行明确。如《证券发行上市保荐制度暂行办法》,其修订工作已近尾声,即将出台。据了解,新办法从持续督导、保荐人签单等两个方面作出了有利于创业板发展的规定。为促进保荐机构大力推     

香港创业板的上市程序(之一)

香港创业板将于今年10月份开始启动，正式接公司上市的申请，并预计今年年底前将有第一批公司在创业板挂牌上市。去冬今春以来，在北京及国内有关地区先后召开了多次关于香港创业板的研讨会、询证会等，国内的报纸等媒体对香港创业板也进行了许多报导，使国内企业对香港创业板有所了解。但对香港创业板的上市程序，操作实务等知道得很少。因此国内一些中小高新技术企业和民营高科技企业想到香港包业板上市，但不知从何处着手。创业板市场（也称二板市场）是有别于主板市场的一个新兴市场，与主板市场比较起来，创业板在市场定位、发行人准人…     

创业板市场难以推出

创业板市场是多层次证券市场体系中的重要组成部分,也是与针对大型成熟公司的主板市场相对应,面向中小公司的证券市场.为促进我国高新技术产业发展,解决中小企业融资问题,管理层于1999年明确表明成立创业板,但时至今日却一直没有推出.创业板市场是高风险的市场.由于上市门槛较低,上市公司的投资价值更多体现为预期收益,市场投机性大于主板.而创业板的推出会对主板市场造成冲击,因此需要选择合适时机,慎重推出.就目前经济环境来看,2003年创业板还难以推出.     

上市公司“私有化”——上市公司怎样“私有化”

上市公司“私有化”是指上市公司大股东或重要股东回购该公司所有流通股，从而取消上市资格，往往由上市公司唯一控股股东发起，以现金收购全部流通股，让上市公司变成非上市公司。提出私有化的企业常有两个特征：一是现金充足和市值完全低估；一是集团旗下有多家上市资源，希望整合。本刊就上市公司“私有化”问题做了专题报道。     

开设创业板面临的三大障碍

证券专家撰文指出，创业板推出面临的三大障碍包括：其一是设立创业板的初衷是希望借鉴美国的成功经验。因为美国纳斯达克市场近 20年来，由于其较低的上市条件和较优厚的融资环境等，促成了一批企业在新的经济行业里从小到大迅猛增长。但从 2000年上半年开始，纳市指数持续下跌，国际上其它板更是惨不忍睹。国内如果推出创业板，能否在一定时期内起到理论上的应有作用，有关方面还吃不准。其二是开设创业板是为了克服主板的制度缺陷，从而更好地发挥证券市场的资源配置和经营激励功能。但主板尚且如此，创业板可能会变成另一个“茅坑”。其三是创业板市场的设立是一项新制度的建设，即它将重新塑造国内资本市场的基本格局。这就要求创业上市公司的数量与主板相当，凑齐上市公司容易，但目前的二级市场能否承受得起创业板大规模分流资金的风险，也吃不准。     

浅谈我国创业板市场风险的防范策略

筹备多年的创业板有望近期推出。创业板高风险、高收益的特点决定了它将面临着上市公司经营和技术风险、中介机构道德风险以及市场操纵风险等三大风险，因此，文章认为应该在创业板市场实行严格有效的保荐人制度、信息披露制度、并逐步引进做市商制度，从而完善证券市场基础设施建设，有效防范市场风险。     

创业板上市公司财务风险分析--以泰安尤洛卡公司为例

创业板上市公司是在各国和各地区创业板市场发行和流通股票的公司的总称，创业板市场设立的目的主要扶持中小企业，为自主创新提供融资平台。中小企业在获得融资平台的同时，财务风险问题逐渐显现。本文首先对我国创业板上市公司财务风险的含义以及表现形式进行分析，然后引入泰安地区尤洛卡公司的财务数据运用软件SPSS19.0对其财务风险状况进行分析，发现该公司自上市以来财务风险逐年上升，应该采取提高盈利能力和偿债能力等一些列措施来降低财务风险。     

广东省上市公司并购模式创新探讨——基于广东省2004年上市公司并购数据

广东省2004年上市公司并购数据显示，广东省上市公司大多数并购方通过并购实现了产业的多元化扩张，控制权市场逐步活跃。广东省上市公司并购呈现出交易增长、并购活动趋向于集中某些行业、外资并购有所攀升等特点。广东省上市场公司的并购模式可从企业与政府两个层次创新：公司并购以提升核心竞争力为目标，股权交易推动控制权市场的发展，以此来完善公司治理外部机制，以并购整合为契机推动制度创新；政府应从政策指导，培育并购的良好环境、加强法律规范等角度来推动上市公司的并购。     

“免费的午餐”好吃吗?——谈民营中小企业创业板上市的成本与风险

目前众多民营企业对创业板市场表现出异乎寻常的热情,争相提出上市申请。现在正式申请到二板上市的企业有近２０００家。但是,我们不要忘了经济学中最简洁而又最深刻的一句话：“天下没有免费的午餐。”诚然,一旦成功走进创业板市场必能给企业带来的巨大的资金支持,但我们同时也应明确认识到,民营企业申请在创业板上市,要付出很大的成本,并承担相当的风险。 一、上市成本分析 申请上市的企业的成本来自两方面直接成本和机会成本． 企业面临的直接成本,也就是所谓的交易费用,主要包括三项：一是专业费用,主要有保荐人费用、公司法…     

我国创业板上市公司综合成长性评价

现阶段创业板市场正处于一个全面规划和逐步推开的阶段,科学合理的评价创业板上市公司的综合成长性是创业板市场得以健康发展的前提。本文从构建企业综合成长性评价指标体系入手,并以2010年上市的117家公司为样本,选取其2011年和2012年财务数据,采用偏最小二乘法进行实证分析。结果表明：上市公司综合成长性存在差异,传播与文化业上市公司表现突出;其他行业上市公司成长性表现一般。形成这种差异的影响因素主要为成长能力、资金运营能力和企业规模。为此,本文认为应给予企业实适时帮扶政策,加强企业的内部管理,鼓励企业技术创新和成果转化,以提高创业板上市公司的综合成长能力。     

上半年创业板或将推出

哪些企业能上创业板 据消息人士透露，深交所已将创业板设想的框架内容递交至有关部门，主要包括创业板的设立方向、创业板上市公司原则性条件等。市场普遍认为，创业板的上市条件应该比目前深圳市场的中小企业板有所放宽。在此基础上，市场上流传着根据中小板上市条件“模拟”的一套创业板的上市条件。