股指期货推出前后股市反应的国际比较研究

本文运用香港、日本和韩国三个国际金融市场上股指期货推出前后现货市场的有关数据,从现货市场指数走势、现货市场波动性和成交量等方面对股指期货推出前后股市反应的变化进行比较研究。实证结果表明:股指期货推出前后每个国际金融市场股市受到的影响各有不同,很大程度上取决于股指期货推出前现货市场的态势。     

股指期货推出对A股市场的影响

随着股指期货的即将推出,社会对股指期货推出可能对股票现货市场产生的影响高度关注。本文通过对己推出股指期货国家和地区(美国、日本、韩国、香港等)股指期货上市时市场情况的实证考察,对股指期货推出将对我国股票现货市场产生的影响进行分析和预测。     

股指期货对现货市场影响——理论与实证分析

论文分析了股指期货对股票现货市场的影响,并通过对世界各国股指期货推出前后股票市场的走势,得出股指期货对现货市场的影响,并简要分析了上证300指数期货推出对A股指数的影响,论文最后就进一步发展和完善股指期货提出政策建议。     

股指期货有助于降低中国股市的波动性吗?

本文以2008年至2017年沪深300股票指数日收盘价为样本,运用GARCH模型分别从短期及长期研究股指期货的推出对现货市场波动性的影响。经分析,股指期货推出短期内有助于降低现货市场波动;但推出长期内现货市场波动较推出前及推出后短期的波动有较大幅度上升,而该波动并非由股指期货的推出导致,股指期货的稳定作用未充分发挥。我国应建立健全股票市场交易制度,增强市场成熟度,使股指期货充分发挥稳定市场的作用。     

使用高频数据分析股指期货的推出对我国现货市场波动性与信息定价效率的影响

随着我国股指期货的推出,社会对股指期货的推出对股票现货市场产生的影响高度关注。本文基于EGARCH模型利用2010年4月16日我国股指期货推出以来的五分钟交易高频数据进行股指期货对股票现货市场波动性的影响进行实证分析,并借鉴了海外学者对就股指期货上市对对股票市场波动性影响的基本结论。结果表明,我国股指期货推出后加大了现货市场的波动水平,这样的影响结果是根源于股指期货本身的影响还是由于我国股指期货的制度不完善造成的需要进一步讨论。本文的研究,对监管层制定跨市场监管制度和对投资者深刻理解股票市场并进行有效投资都有很好的理论和实践意义。     

股指期货推出对中国股票市场波动性的影响研究——基于沪深300股指期货高频数据的实证分析

本文利用沪深300股指期货的高频数据,研究了股指期货推出对中国股票市场波动性的影响。结果表明:在股指期货合约交割日,总体上不存在到期日效应;在中长期,股指期货推出则确实增加了现货市场的波动,但随着时间的推移,这种影响在减小。另外,股指期货对现货市场波动起到引导作用,其冲击持续的时间更长、强度更大。本文政策含义在于,随着时间的推移,股指期货开始平稳有效运行,对现货市场起到重要引导和价格发现的作用,但由于股指期货的高投机性,加强对其监管仍然十分必要。     

沪深300股指期货的推出对股票市场的影响

股指期货具有价格发现、套期保值等功能,是现货市场发展到一定阶段的产物。我国股权分置股改革已基本完成,股市机制不断健全,机构投资者日益壮大,股票市场健康快速发展。我国推出股指期货的条件已经成熟。本文在介绍股指期货基本功能和意义的基础上,深入分析了沪深300股指期货对我国股票现货市场的影响及稳步推出股指期货的保证措施。     

中国股指期货推出后对股票市场波动性影响的实证研究

股指期货从引入的那一刻开始就承担了比套期保值和价格发现更多的使命。学界对股指期货的推出对现货市场波动性影响的方向和程度仍有众多分歧。实证发现,沪深300指数期货的推出减小了现货市场的波动性。但从数值上来说,其影响很小。     

沪深300股指期货对我国股票市场波动性影响的研究

沪深300股指期货的推出这是国内资本市场经过多年论证、磨合后,走出的改革创新一大步.随着我国金融市场的发展,股指期货市场也日趋活跃.本文主要利用沪深300股指的日交易数据,引入虚拟变量,将股指期货的发展分为两个阶段,考察我国股指期货的推出对股票现货市场的影响.实证结果表示从长期来看,股指期货的引入确实在一定程度上缓解了我做股票现货市场的波动.     

股指期货引入对现货市场的影响

文章紧紧围绕着股指期货引入对现货市场产生的影响,对股指期货的基本内容,以及股指期货引入对现货市场影响的定性分析与实证分析进行了深入的研究与分析,旨在推动股指期货快速发展的同时,降低股指期货对现货市场产生的消极影响。     

基于波动效应与价格发现的期指仿真交易研究

沪深300股指期货仿真交易的推出,对我国现货市场的影响如何以及这种影响是否有利于现货效率的改进。首次采用修正的GARCH模型和向量误差修正模型（VEC）将股指期货推出后现货市场波动性的变化和股指期货与现货市场的价格发现功能结合起来进行对比研究。结果表明,期指仿真交易的推出对于现货市场效率的改进确实存在正面的影响。其引入在短期内加大了现货市场的波动,但这一波动正是市场信息流动加速的反映,因而提高了市场信息的传递效率。同时期货价格领先于现货价格,存在由期货市场到现货市场长期的单向因果关系,说明期货价格具有引导现货价格向均衡方向调整的功能,从而在经验上支持了股指期货市场的开放政策。     

股指期货对股票市场流动性影响的实证分析

借助沪深300指数日交易数据,用成交量、相对价格、收益率波动率作为度量股票市场流动性指标,运用实证分析法分析了股指期货的推出对股票现货市场流动性的影响。研究发现,股指期货上市初期对股票现货市场流动性产生资金挤出效应,短期内降低了现货市场的流动性。从长期来看,由于股指期货具有吸引场外资金效应,吸引了大量的场外资金入市,股票现货市场流动性均呈逐步增强的趋势。     

沪深300股指现货和期货市场相互影响的发展趋势

从2006年的模拟股指期货交易到2009年9月中金所推出沪深300股指期货,股指期货对现货市场的影响如何？从量、波动率和分布方面来说,股指期货推出后,现货市场产生了显著变化.在现货市场和期货市场的价格发现功能方面,很多研究人员对不同时问段的样本数据进行了实证研究,本文综合其它学者的研究成果和2011年的数据的实证检验,从实证的结果发现期货市场的价格发现功能在增强.A+H等特有股本结构对结果影响不大.本文研究了年际间期货市场和现货市场相互影响的发展趋势,旨在提供一些研究参考.     

股指期货推出对股票市场波动性的影响研究--来自日本的实证分析

期货的推出是否对其标的资产波动及其特性有显著影响,至今在经济学界和实践部门都有着很大的争议。本文的写作目的就是为了分析日本股票指数期货的产生对于日经225指数的影响效应。首先,本文分析了在相继推出三种股指期货之后,股市的波动是否就有效的反映了股指期货的作用:其次,根据推出日经股指期货的三个时间点,分四个阶段描述市场的反应。结论表明,股指期货的推出对股票现货市场的影响不大。     

浅谈股指期货推出对股票市场影响的研究范围和意义

股指期货总算在千呼万唤中出现在国内市场上,既是我国重大的金融创新,也成为重要的期货及新型衍生产品投资对象,改变了我国多年来单边市的市场缺憾。本文从股指期货推出后对股票市场的影响范围,如何影响及意义上阐述股指期货推出后的种种影响。主要影响有波动性,流动性以及成份股溢价,而影响范围包括了期货及现货市场。     

股指期货上市对股票现货市场的影响研究

中国金融期货交易所的挂牌成立,标志着中国期货市场只有商品期货而无金融期货的市场格局将成为历史。随着各项准备工作紧锣密鼓的展开和不断深入,我国期货市场即将推出的首个金融期货品种——股指期货的脚步越来越近了。股指期货推出之后对我国股票现货市场将产生何种影响,是目前业内各界热议的焦点,本文将从相关层面对此加以分析和探讨。     

股指期货推出对我国股票市场趋势及波动性的影响分析

股指期货和股票现货市场之间存在着一种天然的不可分割的联系,论文结合国外经验和我国实际对沪深300指数期货上市对我国现货市场股市的趋势和波动产生的影响进行了探讨,得出股指期货不会改变现货市场的中长期走势,但会增加现货市场波动性。     

基于VAR-GARCH-BEEK模型的股指期货和股票现货的波动性联动分析

本文通过对2010年4月至2015年9月之间的股指期货和股票现货的波动性进行研究,通过引入虚拟数据建立经济模型发现股指期货的推出在一定程度上平抑了股票市场价格的波动性减少了股票市场的价格波动;通过建立多元VAR-GARCH-BEEK模型研究两个市场之间的波动性联动效应,两个市场之间存在显著的双向波动性影响,相对来说,股指期货市场对现货市场的波动性影响较为强烈,股票现货市场对期货市场的波动性影响力度较为微弱.     

股指期货不同发展阶段对股票市场波动性的影响——基于沪深300股指期货的实证研究

本文以沪深300股指期货和沪深300股票指数为样本,通过GARCH模型建模,从不同发展阶段的样本对沪深300股指期货的推出与现货市场的波动性的关系进行了实证研究,结果表明,沪深300股指期货的引入无论是短期还是长期都使得现货市场的波动性减小了,但是长期来说影响更为显著,同时随着股指期货市场的逐渐完善,市场信息传递效率得到了增强,长期内新信息对现货市场的冲击相较于短期有所提高。     

股指期货不同发展阶段对股票市场波动性的影响——基于沪深300股指期货的实证研究

本文以沪深300股指期货和沪深300股票指数为样本,通过GARCH模型建模,从不同发展阶段的样本对沪深300股指期货的推出与现货市场的波动性的关系进行了实证研究,结果表明,沪深300股指期货的引入无论是短期还是长期都使得现货市场的波动性减小了,但是长期来说影响更为显著,同时随着股指期货市场的逐渐完善,市场信息传递效率得到了增强,长期内新信息对现货市场的冲击相较于短期有所提高.