审批制与核准制下新股发行价格比较分析

一、审批制下新股定价方式在审批制下,我国的新股定价方式经历了两个阶段: 第一阶段是1990年至1998年底。此阶段新股发行价格基本上是依据发行企业的每股收益和一个相对固定的市盈率水平来确定的,即新股发行价格等于每股税后利润乘以市     

股票估值原理

购买一项资产是否合算要看购买价格和资产价值的偏差程度,本文从公司资产和盈利能力出发来考察股票的投资价值.其中,市净率可以很好衡量股价与公司每股净资产价值的偏离程度,市盈率可以很好衡量股价与公司利润水平的关系.     

现金红利:证券投资中应重视的因素

随着我国证券市场股权分置改革的不断推进和价值投资理念逐步深入人心。作为一名真正的投资者：在分析和选择证券的过程中,应该把上市公司的现金红利分配情况作为重要的考察因素之一,其重要性程度至少不亚于每股收益情况,因为决定项投资的效果和成败是取决于最终的股息回报率（每股派现额与股价之比）,而不是收益回报率（每股收益与股价之比）或市盈率。     

我国股票市场合理市盈率的实证分析

当前市盈率计算存在着股票价格为即时值而税后利润为静态值的不足。改进措施为:通过预测税后利润增长率将税后利润进行相对动态化,得到动态市盈率;重点是无差异风险收入原则下的合理市盈率的确定,以及决定合理市盈率的变量。将上述一系列结果用于分析1995年至2000年4月深圳股票市场的合理市盈率状况,得到的结论是:目前的市盈率一是符合我国基本国情的;二是与市场利率相适应的;三是与我国上市公司的实际情况相适应的。     

公司业绩衡量经济附加值指标相关问题探讨

税后净利润、每股收益和净资产收益率三项指标通常作为衡量公司业绩指标.由于没有扣除公司股本资本的成本,时公司资本和利润的反映存在部分失真,为了解决这一缺陷,会计学术界提出了经济附加值衡量公司业绩指标,本文就公司传统业绩衡量指标存在的缺陷,经济附加值指标的基本原理,经济附加值的计算方法和经济附加值指标有效性实证分析等经济附加值指标相关问题进行初步探讨.     

再论EVA在我国的应用障碍与改进措施

随着财务理论的发展，上市公司的最终目标从利润最大化逐渐发展为股东价值最大化，这就要求评价公司业绩的指标必须准确反映公司为股东创造的价值。公司每年为股东创造的价值等于收入减去全部成本和费用后的剩余。传统业绩评价指标，如税后净利润、每股收益和投资报酬率等，在计算时没有扣除权益资本的成本，导致成本的计算不完全。传统指标的计算以会计报表信息为基础，但会计报表信息对公司业绩的反映本身就存在部分失真，因此单纯根据传统指标无法准确反映公司为股东创造的价值。这在客观上需要建立新的业绩评价指标以克服上述传统指标的缺陷。     

对当前股市市盈率的辩证思考

近一段时间,从证券界到理论界,对如何看待我国股市市盈率的高低以及它与股市风险的关系,展开了一场热烈的讨论,笔者想更多地从定量分析的角度对这一问题作一探讨。1.评价股市市盈率的高低,应与上市公司的收益增长速度以及宏观经济发展的大环境相联系来作判断市盈率是一个静态指标,它是股票市价与该股票上年每股净收益之比。如果上市公司的业绩增长快于其股份的增加,则高企的市盈率就会随着时间的推移自然地降下来。股市箴言云“买股票就是买未来”,道理就在于此。     

夏新演义

这几年,夏新电子股价的走势无论市道强弱,几乎总是市盈率倒数第一,成为一道奇特的风景.2002年、2003年夏新电子每股收益高达1.69元、1.429元,2003年净资产收益率高达41%,是沪市最能赚钱的公司.即使在2002～2003年构筑三重顶的18元高价买入,市盈率也不过10倍出头,天底下哪有套死在10倍市盈率股票的?投资者偏偏套在夏新电子这只两市最低市盈率股票上,越套越深,最大跌幅达60%,以2004年最低价6元计,市盈率仅4倍出头,长线投资变长线套牢,投资者真可谓欲哭无泪.     

上市公司会计信息和股价变动相关性研究

文章以近三年的沪深能源类上市公司的财务数据为样本,将财务指标分为三类,运用皮尔逊相关性系数分析了上市公司财务指标与其股价的关系。结果发现：上市公司财务指标对股价的解释力呈减弱的趋势;每股收益和总资产报酬率是影响股价的主要因素;公司偿债能力与股价呈负相关,对股价变动不具有统计意义上的相关性;公司盈利能力是影响上市公司股价的主要因素。     

上证综合指数的长处与不足

一、股价指数的概念及上证综合指数的编制方法股票价格指数是金融服务机构编制的、通过对股票市场上的股票价格进行平均计算和动态对比后得出的数值，是对股市动态的综合反映。上证综合指数的计算公式：报告期股价指数＝（报告期市价总值／基期市价总值）×１００。如有新股上市并计入指数，为了保持指数的连续性，不出现跳空高开，则须做修正。修正公式如下：新基准市价总值＝修正前基准日市价总值×（修正前市价总值＋市价总值变动额）／修正前市价总值。１．新股发行对指数的修正实例。中国石化于２００１年８月８日上市，当日收盘价为４…