REITS曙光初现

京津沪三地的REITS试点工作已准备就绪,三地一致采用＂央行版＂的债权类REITS,因可避免被双重征税,故被市场看好。不过通过信托模式向私募机构发行的路径应只是过渡,REITS最后将走上交易所上市交易的道路。     

香港上市REITS投资收益率实证分析

REITS(房地产投资信托基金)作为房地产领域重要的投融资产品,在国外金融市场上得以迅速的发展。从物业增值率和租金收益率两个方面来建立收益率实证研究模型,以香港上市REITS为样本,研究得出香港REITS投资收益率模型及投资收益率区间。     

浅析REITS的中国本土化发展策略

房地产投资信托基金(REITS)在稳定房价市场及优化投资组合方面发挥了显著作用。本文依据我国现阶段房地产行业发展状况,对REITS的业务定位进行了分析,提出REITS在我国未来发展的三个阶段,以及充分利用上市公司和房地产投资信托基金各自有利条件共同发展的设想。     

REITS初探及其在我国推出的设想

REITS(Real Estate Investment Trusts)，即所谓的房地产投资信托基金，是以信托基金的形式投资于能产生稳定现金流的不动产投资组合，并且每年至少应将90％的应税收入以股息的形式分配给基金持有人。REITS通常是封闭式的，投资可以在股票交易所或柜台交易市场上买卖其基金股份。REITS可以投资于各种各样不同类型的房产项目，只要这些房产能够提供可靠的收入。在美国，截至2002年，REITS投资于各种不动产的种类与比例如表1。     

地产基金三分天下

市场表现：进入2005年，REITS（房地产投资信托基金）成了中国房地产市场的“热词”。 缘由探究：由于中国没有完全开放房地产金融市场，除银行信贷之外没有更多的金融工具，房地产信贷门槛的提高导致房地产融资体制中融资渠道更加狭窄。 影响程度：REITS的出现让不少房地产企业看到了曙光．因为REITS可以为缺少资金的企业提供大量资金，而其条件相对比银行宽松．方式灵活。     

香港房地产投资信托基金治理结构存在的问题

有关专家曾指出：信托计划模式的优势在于从结构上可以确立受托人和资产管理的职能，在保证REITS的投资和收入分配策略顺利实施的同时，有效地保护信托单元持有人的利益。但是本文通过对香港REITS发售通函的研究，发现了许多值得解剖分析的问题。     

信息直通车之金融了望

存款准备金率再上调0．5％；谢伏瞻任央行货币政策委员会委员；嘉德对华首支REITS上市在即；北京叫停未封顶楼盘房贷；央行报告：房地产市场暗藏三大金融风险。     

浅论房地产信托投资基金的投资对象

房地产信托投资基金REITS是指通过向投资者发行受益凭证,所募集的资金用于房地产业的集合投资,所获利润在扣除各项费用和税金后向受益凭证持有者发放.     

浅谈我国房地产投资信托基金(REITs)的发展

房地产融资是房地产发展的最重要的因素之一.房地产的融资多元化趋势已经凸现,房地产投资信托基金(REITS)作为众多融资渠道中最快速蓬勃发展的一种,REITS作为金融信托业与房地产业相互融合的产物,不仅为房地产业的发展提供了银行外的融资渠道,也使信托业自身依托房地产业获得长足发展,并为投资者提供了收入稳定、风险较低的投资产品.由于其自身所具备的不同于其他融资方式的优势,也日益受到房地产行业的青睐.     

国内中小型民营房地产开发企业发展REITs探索

自2020年4月30日,中国证券监督管理委员会、中华人民共和国国家发展和改革委员会印发《关于推进基础设施领域不动产投资信托基金（REITs）试点相关工作的通知》,明确在重点领域以个案方式开展基础设施REITS试点以来,我国国内发行基础设施项目REITs已超过14支,发行保障性住房REITs达3支,总市值超100亿美元,发展速度较快。REITs作为一种新兴的房地产投资工具,可以为中小型民营房地产开发企业提供融资渠道,降低企业的融资成本,促进企业的健康发展。同时,REITs还可以提高房地产市场的透明度和流动性,吸引更多投资者参与。文章从国内REITS的发展情况出发,分析了我国REITs的发展概况及存在的问题,并提出国内中小民营房地产企业REITs发展建议,旨在促进我国中小民营企业的健康发展。     

中国发展REITs的路径选择——本土上市及海外融资的比较分析

目前,我国引入REITs主要有两种路径可供选择：一是在我国房地产投资信托发展基础上直接培养本土化REITs在我国境内上市;二是国内不动产以REITs形式进行海外融资。本文将比较分析这两种发展路径的优势与障碍,最终得出中国房地产发展REITS路径选择一些结论。     

借鉴国际经验完善发展我国的房地产投资信托

在国外,特别是在美国,房地产投资信托(REITS)作为一种独特的投资产品,为广大公众参与房地产投资开辟了渠道。而我国目前市场上的房地产信托计划与外国成熟的房地产投资信托存在较大差距,由于相关法律和市场环境不健全,其功能发挥受到一定的限制,需要在实践中不断发展完善。一、     

美国养老地产运营与发展态势（下）

（接上期）美国养老地产的金融生态系统在美国，养老地产不是一类房屋，也不是一种收费模式，它是一个完整的金融生态系统，由开发商、运营商、房地产投资基金（REITS）和私募基金共同构建。其中，养老地产的开发商通常是由其他类型的开发商演化而来，他们根据运营商或投资商的要求为其定制开发养老社区，然后按事先约定的价格卖给运营商或投资商，在这一过程中，运营商或投资商以担保等形式为开发商提供一定程度的融资便利和财务安排。     

银行+信托+REITS:房地产融资创新组合

一、国内目前常见的房地产融资渠道 国内目前常见的房地产融资渠道主要有：国内商业银行贷款、信托投资公司发行信托计划、境内公司上市、发行企业债、金融租赁、典当、民间私募基金、外资银行贷款、海外私募基金、房地产投资信托基金（REITS）、公司海外上市等方式。究竟选择哪种融资方式，从来就没有标准答案和绝对的优劣之分，关键是要看企业的实际情况适合哪种融资方式及其规则。一般来说，最理想的情况是能够拿到国内五大银行（工、农、中、建、交）的大额授信额度。在银行贷款资源不足的情况下，当融资规模超过千万元但不足2亿元时，信托和外资商业银行贷款是很好的选择；当融资规模超过2亿元又有成熟的商业物业时，就获得了通过REITS上市、吸引海内外私募基金以及金融租赁融资的条件。当然，对那些地理位置很好的房地产项目，即使处于开发前期，尚没有成熟物业的阶段，也是能够引起部分私募基金兴趣的。而境内外企业上市、发行公司债的方式，由于程序复杂、手续繁琐、政策约束多、筹集资金时间长等原因，并不是合适的开发商短期内融资手段，而应作为中长期战略方向去努力。     

信贷政策调整加速各地库存去化

9月30日，央行及银监会出台了《关于进一步做好住房金融服务工作的通知》，主要推出了三个举措：一是首套房贷款最低首付款比例为30／％，贷款利率下限为贷款基准利率的0．7倍，且持有1套住房并结清相应购房贷款的，其二套房申请按首套房贷款政策执行；二是对已取消或未实施“限购”措施的城市，三套房限贷令取消；三是鼓励银行业金融机构通过发行住房抵押贷款支持证券（MBS）、发行期限较长的专项金融债券等多种措施筹集资金，专门用于增加首套普通白住房和改善型普通自住房贷款投放，开展房地产投资信托基金（REITS）试点。     

奉献优质产品 构建和谐社会——2005年全国质量月主题语——查处劣质奶粉

又到质量月。今年的主题定格在了奉献优质产品。构建和谐社会。把住质量关。让老百姓吃的放心。用的舒心。来自于质量管理部门执政为民的公众意识和职责所在以及丝毫不敢懈怠的责任感。近年来。全国质检部门查处阜阳劣质奶粉。追踪苏丹红事件。澄清甲醛啤酒迷雾。解决假劣农资问题等。都在以“落地有声”的结果告诉公众：质量在我手中，用户在我心中——质检工作就是以人民是否满意、是否欢迎为出发点和落脚点。体现出质量工作在构建和谐社会中的重要作用。     

石彦文书法欣赏

石彦文，笔名龙玉石。原籍河北省南宫市。毕业于中国人民解放军高级政治指挥学校、中国人民解放军炮兵指挥学院、中国人民解放军军需学院。先后在中国人民解放军军需仓库。北京军区后勤部及第七分部从事部队后勤保障工作。自幼喜爱书画。几十年的部队生涯，军训、工作之余。刻苦钻研我国的书画艺术。其作品曾解放军报、战友报及地方报刊大量刊载。其风格天然质朴，灵气飞动。用笔老辣淋漓痛快。现为中国书画展览网站副站长、湖社画会会员的石彦文。其书法作品不但受到国内书画界的喜爱。更被不少外国友人收藏。     

内蒙古包头：“种”房，以及绝不减产的包钢

回包头过年。我的出生地。我的包办婚姻。那里有沙漠。那里有文化沙漠。还是得回去。那里有父母。     

边陲铁军为天府——黑龙江省地方铁路局宝清分局局长赵乃军访谈

2004。年终岁尾。祖国的大东北。黑龙江省。宝清县。一个冰封雪裹的天府之城。在宝清县城的边缘处。机车如棱，人声鼎沸，零下20多度的严寒在这里也退避三舍。这里就是地方铁路局宝清分局的作业现场，一个只有硬汉才能也才敢上阵的战场。     

国殇

公元2008年5月。地幔深处，印度板块正向亚洲板块俯冲。2008年5月12日14时28分。中国。四川省。汶川县。8，0级地震。无数家园在瞬间化为乌有……五月川西，大地布满伤痕。