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上市公司现金股利的发放在很大程度上取决于其经营业绩的好坏。近年来,在监管部门的推动下,国内上市公司实施现金股利政策的数量不断增加。本文选择了2012年与2013年实施过现金股利政策的上市公司,选取了现金股利发放金额、净资产收益率、总资产收益率、主营业务利润率、销售利润率、每股收益和每股经营现金净流量等变量,实证分析了现金股利与经营业绩之间的关系。从分析结果来看,上市公司的现金股利与其经营业绩之间存在着密切的联系。 相似文献
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中国上市公司派现送股与未来业绩关系的实证分析 总被引:3,自引:0,他引:3
股利政策是现代公司理财活动的三大核心内容之一。本以现金股利与股票股利为自变量,每股收益与净资产收益率为因变量建立多元回归模型,引入经验数据。通过回归分析、相关性检验及显性水平分析两之间的关系及影响程度。实证检验我国上市公司派现、送股传递未来业绩信号的效应,以期为国内股利政策研究提供有益的思路。 相似文献
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股利政策是上市公司财务政策的重要组成部分,合理的股利分配政策,可以帮助上市公司树立良好的形象,激发投资者对上市公司持续投资的热情,进而使上市公司获得长期稳定的发展条件和机会。我国股票市场自建立以来发展迅速,取得不凡成就,但与成熟的股票市场相比仍有较大差距。研究股利政策的影响因素,对于更好地了解股利政策,促进上市公司长足发展及完善我国股票市场等具有重要意义。现金股利是以现金形式发放的股利,是股利支付的主要方式。本文在分析国内外相关学者研究的基础上,以2013年沪市A股制造业上市公司为例,运用多元线性回归的方法,按照提出假设—实证分析—检验假设—提出建议的基本框架进行分析。实证结果表明,对现金股利政策有显著影响的因素包括:每股收益、净资产收益率、营业收入增长率、每股经营现金流量。 相似文献
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本文随机选取2008—2012年每年间我国50家上市公司的现金股利分配的相关的截面数据,运用多元回归分析方法进行实证研究。通过研究发现,我国上市公司现金股利与每股收益正相关,与每股经营现金净流量正相关,与企业负债比率呈负相关,与非流通股比率、每股资产、每股投资总支出没有明显的关系。 相似文献
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文章对现金股利决定因素的研究文献进行了梳理.选取2005年深圳证券交易所的工业板块作为样本,按第一大股东持股比例把全部样本划分为流动控股、联合控股、绝对控股三类股权结构的组别,并建立线性模型研究了不同股权结构组别下的现金股利影响因素.研究表明:在流动控股情况下,现金股利与净资产收益率、公司规模正向相关,与资产负债率负向相关;在联合控股情况下,现金股利与股票股利、每股经营现金流量这两个变量正向相关;在绝对控股情况下,现金股利与净资产收益率、每股经营现金流量、公司规模正向相关,与资产负债率负向相关. 相似文献
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通过实证研究,认为我国上市公司选择现金股利的占大多数,第一大股东有一半以上是国有股东。第一大股东持股比例、股权集中度、国有股持股比例与每股现金股利都呈正相关关系,法人股持股比例与每股现金股利呈负相关关系,而流通股持股比例与每股现金股利的影响不显著。 相似文献
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本文分析了我国上市公司股利分配政策的现状与影响因素,并以“伊利股份”为例,通过其十余年每股收益、每股现金股利以及股利支付率的数据分析该公司的股利分配政策的变化,利用计量分析的方法分析了股利分配政策变动对公司市场价值的影响. 相似文献
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文章对现金股利决定因素的研究文献进行了梳理。选取2005年深圳证券交易所的工业板块作为样本,按第一大股东持股比例把全部样本划分为流动控股、联合控股、绝对控股三类股权结构的组别,并建立线性模型研究了不同股权结构组别下的现金股利影响因素。研究表明:在流动控股情况下,现金股利与净资产收益率、公司规模正向相关,与资产负债率负向相关;在联合控股情况下,现金股利与股票股利,每股经营现金流量这两个变量正向相关;在绝对控股情况下,现金股利与净资产收益率、每股经营现金流量、公司规模正向相关,与资产负债率负向相关。 相似文献
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本文通过"伊利公司"十余年每股收益、每股现金股利以及股利支付率等股利分配政策的变化,对我国上市公司股利分配政策的现状与影响因素进行分析,并且通过计量分析的方法分析了股利分配政策变动对公司市场价值的影响。 相似文献
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《中国商贸:销售与市场营销培训》2015,(13)
上市公司的股利政策作为公司重要的财务决策是公司生存和发展的关键因素。由于股利政策直接影响到股东的自身利益,因此股东不仅非常关注公司的股利分配政策,而且会通过一定的方式影响股利政策的制定。而现金股利政策又是上市公司股利政策中最重要的组成部分。现金股利政策对上市公司的影响引起了人们的广泛关注。本文以我国A股上市公司2007~2012年6年的数据为样本,在剔除金融类公司和数据缺失类公司后,采用实证研究得出:股利支付水平与公司的现金流量密切相关,现金充裕程度决定公司能否支付现金股利,若没有充足的现金,发放现金股利可能性就会变小;代理程度高的公司Tobin’Q值小,而Tobin’Q与股利支付率负相关。 相似文献
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本文抽取了在上海证券交易所挂牌、2005年至2007年连续3年都分配现金股利和连续3年都未分配股利的制造业企业各20家,分析了他们的经营业绩与是否发放股利的关系,以及发放股利的企业其经营业绩与股利发放水平之间的关系。研究发现,企业每股收益、净资产收益率与现金股利成正相关关系,每股净现金流量与现金股利成负相关关系。 相似文献
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本文通过对每股现金股利和每股收益采用多项反应对数逻辑分析(Multinomial Logit Analysis),研究收益变化对上市公司改变股利支付决策的影响,发现现金股利的变化与收益变化是关联的. 相似文献
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本文试图分析中国上市公司现金股利的影响因素,以沪深A300成分股为样本来探寻股票市场现金股利规律。回归结果表明现金股利与每股净收益正相关;与净利润增长率相关性因股权集中度而不同,股权集中度高企业追逐长期利益故两者呈现负相关;而股权分散企业因情况各异而未显示普遍规律。现金股利与每股现金流量不显著相关。这些特征有助于预期现金股利派发。 相似文献
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对上市公司股利政策的研究是现代财务学界的核心问题之一.本文通过对国内外现金股利政策影响因素相关研究文献进行系统梳理和归纳总结,得出上市公司现金股利政策主要受到盈利能力、公司规模、成长能力、行业、现金流量、股权结构、负债水平、政策规范、公司治理等因素以及多个因素所组成的综合因素的影响.在此基础上,为我国上市公司制定出较为合理的现金股利政策,完善对上市公司的监管提供一些建议. 相似文献
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与LLSV横向研究不同,本文从纵向检验了现金股利法律保护替代模型与结果模型在我国的适用性。首先,纵向分阶段的回归分析和差异检验表明:两模型在我国的适用性呈现出阶段性特征,在法律保护较弱的阶段,法律保护替代模型具有一定的适用性,随着法律保护程度的提高,法律保护结果模型对我国上市公司的现金股利政策更有解释力。其次,检验了我国交叉上市公司与无交叉上市公司现金股利支付率的差异,进一步证明了现金股利法律保护结果模型的适用性。同时,我们也发现一个有趣的问题,现金股利支付率与每股收益显著负相关,与增长机会不具有显著负相关性,说明公司的现金股利政策不是根据盈利状况和增长机会做出的。 相似文献