不要忘了债券市场这一重要“角色”

<正>2011年上半年,中国内地股票一级市场出现了让人不解的现象:一方面,IPO的步伐从未放慢,上市公司和许多券商都赚得"盆满钵满"。Wind统计显示,仅1月至5月上市公司一级市场实际募集资金额达到3686.85亿     

数据

上半年IPO融资1607亿元环比萎缩逾四成随着6月30日比亚迪和赛轮股A股份首发上市,上半年新股发行工作全部结束。统计显示,2011年上半年共发行新股164只,募集资金合计1607．75亿元,较去年同期下降24．60％,并较去年下半年下降42．35％。从募资规模来看,2011年上半年A股一级市场呈现出募集资金总额下降、单个项目小型化以及超募比例下降等特点。     

创业板28家元老募集资金使用效率分析

近年来,资本市场IPO大规模超募频现,促使交易所加大了对上市公司募资的监管力度。一般来说,募集资金从初始投入到产生经济效益需要1~2年时间。本文从超募规模较大的创业板入手,选取首批上市的28家公司作为样本,对上市公司募集资金的使用效率进行分析,并提出强化募资管理和使用的建议。     

申请创业板IPO企业应当关注问题之"股份公司改制"、"内部控制"和"股本到位"

2010年底将至,对创业板市场中的"三高"(高市盈率、高发行价、高超募率)、"超募"(截止2010年10月26日,根据<证券日报>金融机构中心统计数据显示,135家创业板公司预计募集资金321.5亿元,实际募集资金992.4亿元,募资净额928.6亿元.     

数据分析

上半年券商获IPO承销收入18亿元 虽然IP0年初已开闸，但是对券商产生的利好远不及2012年。根据统计，上半年52个IPO项目为券商投行贡献了18亿元的收入，其中中小板及创业板项目成为投行吸金主要来源，且保荐承销费率呈现“步步高升”趋势。统计数据显示，截至6月30日，52家公司完成IP0，募资总额353亿元人民币，比2012年同期104家公司IPO和募资额726亿元人民币分别下滑50％和51％。     

创业板“三高”超募现象引人关注

截至2010年8月6日,中国创业板上市的100家企业“三高”现象引人关注。首先,发行市盈率高。平均发行市盈率67倍,更有甚者高达127倍;其次,发行价高。平均每股发行价33元人民币,最高的公司达88元人民币;再次,资金超募比高。百家企业招股书中预计募集资金总计230亿元人民币,平均每家2．3亿元人民币;而实际募集资金竟高达710亿元人民币。     

数字

A股融资9551亿元创新高 统计数据显示，2010年A股新发募资4793.20亿元，增发募资2588.66亿元，配股募资约1452.92亿元，可转债募资717亿元，总计约9551.78亿元。自2009年下半年开始，IPO闸门再度开启，加之创业板的推出，国内资本市场融资功能迅速膨胀，新股发行市盈率连创新高，资金超募渐成常态。     

浅析房地产业的"资本市场抢占"

2006年房地产业的资本市场表现 在过去的一年里,虽然经历着持续性的"政策调控严冬",中国房地产企业在资本市场上的表现仍然非常抢眼.A股市场再融资和IPO大门的重新开启对于处在行业调控之中的房地产企业来说,无疑是几年来最令人兴奋的契机.IPO、定向增发、借壳上市、债券融资,资本市场为房地产企业提供了多样化的选择.截至到2006年底,房地产企业通过资本市场已累计融资接近300亿元人民币.包括保利地产、北辰实业、世贸地产、绿城中国等在内的6家公司在A股或港股市场上成功首发,总筹集资金超过200亿元;栖霞建设等上市公司以"地产+定向增发"的融资模式,筹集资金近30亿元;此外地产类上市公司配股募集资金近27亿元;华侨城、浦东金桥、亿城股份等上市公司以发行债券方式融资约20亿元.除此之外,约有30多家房地产上市公司通过买壳、资产置换的方式实现上市.     

中国水电的困境

比中国交建先行一步的中国水电IPO,也并不顺利。2011年9月19日,中国水电发布招股意向书称,其将公开发行35亿股,拟募集资金173.17亿元,计划在上海证交所上市。当天,沪综指以2437.17点再创14个月新低。之后,"砸盘者"成为股民对中国水电的无奈称谓;中国水电173亿元募资抛售非议,     

兴业IPO:新年新作为

兴业银行IPO的成功,是这家银行新征程的开端,也是2007年中国资本市场掀起银行股扩军浪潮的开端。2007年新年伊始,兴业银行终于等来了盼望已久的好消息,1月8日,兴业银行A股IPO经证监会发审会审核通过,国内资本市场即将迎来又一只银行股。根据此前在证监会网站上预公告的招股书显示,兴业银行本次发行A股采用向战略投资者定向配售、网下向询价对象询价配售和网上资金申购发行相结合的方式,募集资金将全部用于充实公司核心资本,并根据实际需要用于增设分支机构、电子化建设、购建固定资产和资金营运等方面。经过几天的路演询价,最终确定此次A股发行数量为10．01亿股,募集资金约160亿元人民币。     

上市公司IPO募资投向变更行为的动因探析——基于行为主体偏好的视角

中国上市公司在首次公开发行股票之后产生了大规模、群发性的变更募资投向行为。在1993年—2009年的17年间,中国股票市场上累计有533家上市公司变更过IPO募资投向,占上市公司总数的46.59%;中国股票市场累计发生变更847家次,平均每年变更50家次;变更总金额达到1030亿元,占股市17年IPO募资总额的12.38%。     

创业板IPO超募融资后果及对策研究

中国创业板市场的成功登陆,开创了中小企业直接融资的一种新方式,但IPO融资问题值得思考。超募是指在IPO新股公开发行后,上市公司的实际募集资金明显超过IPO预计募集资金的现象,可算是我国股市IPO过程的一个独特之处。本文基于这一认识,首先讨论了创业板超募融资的内涵及相关原理,具体分析了创业板IPO超募融资的现状和造成的影响,同时结合我国市场环境的基本特点,从规范完善创业板IPO股票发行制度、加强监管、优化上市公司治理和加强投资者教育等四个角度提出了具体的对策。     

财经动态

2019年券商IPO业务收入同比翻番据Wind数据统计显示,2019年全年共有51家券商成功保荐承销232家企业首发上市,合计募集资金2499.56亿元人民币,较2018年的1375.41亿元人民币同比增长81.73%;券商IPO承销及保荐收入合计110.89亿元人民币,同比大幅增长101.14%。2020年配备AMOLED面板的智能手机销量将超六亿部据Counterpoint的最新研究结果显示,到2020年底,配备AMOLED显示屏的智能手机销量将超过六亿部,同比增长达46%.     

甘肃上市公司募集资金监管研究

甘肃上市公司募集资金情况概览 　　(一)情况概览 　　截至2007年底,甘肃20家上市公司.先后在证券市场募集资金总额136.33亿元,其中首发募集资金总额为77.57亿元,占募集资金总额的56.90%;再融资募集资金58.76亿元,占募集资金总额的43.10%. 　　1.首发融资情况(见表1)……     

增发投资四项目铜陵有色再启新征程

铜陵有色上周四晚间发布非公开发行股票预案的修订稿，该公司将以不低于16．45元／股的价格非公开发行2．8亿股，募集资金46亿元。这一募资金额比铜陵有色去年11月公布的45．5亿元的募资金额微增0．5亿元。     

最给力的金融股

以农业银行和光大银行为代表的金融股,表现越发给力。2010年8月13日,农业银行创造了一个新的IPO纪录——首次公开发行共计募集资金高达221亿美元,约合1503亿元人民币,成为全球最大的IP0,而此次刷新纪录则是由于农业银行的A股和H股全部行使超额配售选择权。7月9日,农业银行在A股市场中的     

公司动态

“最牛散户”柯希平捧场厦门钨业募资30亿元谋求上游资源拓展 厦门钨业20日晚公布非公开发行股票预案,拟募资30亿元补充流动资金,除公司控股股东、上市公司南京高科、投资机构认购外,厦门钨业增发获得厦门两大富豪捧场,其中包括资本市场的“最牛散户”柯希平。公司股票于2014年3月21日复牌。     

招商银行 募资可满足5年发展之用

7月18日公司发布董事会公告,拟通过A+H配股的方式募集不超过350亿元资金,用于补充核心资本,配股比例为每10股不超过2.2股。A、H市场可配售股份分别不超过38.87亿股和8.6亿股。公司的再融资需求及其募资额已被市场普遍预期。     

对“上市公司IPO募集资金使用情况影响因素研究”一文的评论

上市公司大面积、大规模地频繁变更募集资金使用方向已经成为我国证券市场的突出问题，市场反响较大，监管部门和媒体也给予了充分关注。刘勤、陆满平、寻晓青、何才元（2002）对2000年7月1日至2001年7月1日上市公司频繁变更募集资金使用方向的情况开展了专项调查，发现能将募集资金投向所承诺项目的上市公司不到五成，募集资金到位后按原计划进度实际投入资金的公司则更少。2001年4月10日，有关部门发布了《前次募集资金使用情况专项报告指引》，要求上市公司新股发行时必须由具有证券期货相关业务资格的会计师事务所出具《前次募集资金使用情况专项报告》。本文对上市公司IPO募集资金变更及投入比例的影响因素进行研究，具有重要的现实意义及理论意义。     

2008年11月中国投资报告

受金融风暴影响,2008年11月中国A股IPO数量依然为零,股票发行市场上只有西南证券借壳上市,11月也没有发生外资背景的募集案例,只有5家政府背景支持的创投基金,涉及金额6．7亿元人民币,占募集总额的100％