论东亚汇率稳定协调机制的两难选择和重要性

东亚大部分国家（地区）在1997年亚洲金融危机之前采取的是事实上钉住美元的汇率制度。在危机期间，大部分国家（地区）都放弃了钉住汇率制，采取了浮动汇率制度。危机后，大多数国家（地区）又回归了钉住美元制。在现行的国际货币体系下，东亚国家（地区）汇率制度陷入了两难选择的困境：一方面，各国（地区）事实上钉住美元汇率制存在许多弊端，难以长期维系；另一方面，浮动汇率制又不符合本国（地区）经济的实际。两难选择的困境表明，东亚货币合作必须进行区域汇率合作，建立东亚汇率稳定协调机制，推进东亚汇率制度一体化，最终实现亚洲单一货币区。     

对外开放条件下人民币汇率制度的再安排

在我国加入WTO后金融业对外开放步伐不断加快的新形势下，人民币汇率制度的再安排日益显得十分必要。在资本账户未开放的条件下，人民币可实行有管理的浮动汇率制度；等资本账户开放后，再逐步过渡为完全可自由兑换的浮动汇率制度。同时，还应使人民币由目前的单一地钉住美元逐步过渡为钉住包括美元、欧元、日元、港币等在内的一篮子货币，实现人民币汇率的市场化，使人民币汇率能够真正地反映外汇市场的供求关系。     

利率市场化对人民币汇率的影响

凯思斯的利率平价理论指出，两国利率水平的差异决定了两国汇率变化的水平，通常高利率货币远期贴水，低利率货币远期升水。但是，实际上目前人民币利率与美元利率之间的差异与汇率的变化趋势却刚好与之相反，人民币利率高于美元同期利率，而人民币却趋于升值。矛盾出现的关键在于我国实行的是人民币钉住美元的汇率制度。而这种钉住汇率制度制约着人民币利率市场化改革的进程。在固定汇率制度下，过快使利率市场化在资本跨国流动受到限制的条件下，极有可能影响人民币的稳定。     

人民币一篮子货币汇率制度评述与展望

2005年7月21日,中国人民银行宣布人民币汇率不再钉住单一美元,转而实行市场供求为基础、参考一篮子货币进行调节、有管理的浮动汇率制度。这次汇率制度改革与一年来的运行情况表明,参考一篮子货币汇率制度还需要继续深化和逐步完善,以适应经济发展的需要。     

深化人民币汇率制度改革 融入金融全球化大潮

人民币汇率问题的讨论，关键是对制度的探讨。现行人民币汇率制度产生的历史条件很不完善，其运行基础已经发生了重大变化，面临诸多问题。改革的办法在于量化一系列经济指标；改钉住美元为较有弹性的在一定目标区内随时微调的爬行钉住；允许经常项目赤字运行以及外汇管理市场化运作等。     

论人民币参考一篮子货币汇率制度

人民币汇率制度改革的长期目标应是浮动汇率制度，但鉴于当前我国金融市场、微观经济主体和金融监管等方面存在的问题，我国选择了较为缓和的参考一篮子货币进行调节、有管理的浮动汇率制度。与人民币钉住美元汇率制度和人民币钉住一篮子货币汇率制度相比，人民币参考一篮子货币汇率制度下的汇率形成机制更趋市场化。人民币参考一篮子货币汇率制度不仅有助于稳定人民币实际有效汇率，促进我国国际贸易和国际投资的健康发展，而且可以发挥人民币汇率在资源配置中的积极作用，增强我国货币政策的独立性。同时，人民币参考一篮子货币汇率制度也增加了市场预期的不确定性。     

我国汇率制度的渐进改革和成本收益分析

本文通过论述我国现存汇率制度的产生、特点及开放条件下的弊端，从汇率制度的成本收益分析出发，提出未来的汇率改革是遵循着一种渐进逻辑的，从有序退出现有的钉住美元制、到近期实现真正名义的管理浮动、并最终实现人民币自由浮动和全面可兑换。     

TV-STAR模型在人民币汇率制度转换中的应用

新的人民币汇率制度已经实行了三年多,国内外学术界和国际社会一直不乏对于人民币汇率制度转换问题的讨论和研究。焦点问题之一就是,现行的汇率制度是否真如中国人民银行所宣称的那样,已从简单地与美元挂钩转换为有管理的浮动汇率制度。人民币汇率制度的转换过程应该是渐进的,通过引入非线性理论中的时变平滑转换自回归模型(TV-STAR模型)来拟合从一种制度到另一种制度的平滑转换过程。     

结构变化与人民币均衡汇率研究

实证研究表明：人民币均衡汇率的基本面经济变量是贸易条件、对外开放度、政府支出；1994年人民币汇率制度改革对均衡汇率有显著正影响。通过建立误差修正模型发现：人民币汇率错位自修正机制存在，但功能较弱。对汇率错位的测算表明；2004年和2005年上半年，人民币存在低估，但低估幅度较小。其政策含义是：2005年人民币汇率改革是汇率水平回归均衡和完善自修正机制的正确选择。     

人民币汇率之争与中国宏观经济决策的难题

2002年末以来,国际上掀起了"人民币升值风波".这场由日本挑起的,美国担当"主力"的"人民币汇率之争",从本质上看,是西方发达国家与我国之间的一场贸易之争.从短期看,维持人民币汇率稳定有利,但会使我国宏观经济决策产生内外均衡冲突,在对资本项目逐步放开管制的情况下,使我国货币政策丧失独立性,因此现行的人民币实际钉住美元的汇率制度需要改革,应实行更具弹性的汇率制度.     

人民币汇率制度与人民币国际化

本币的国际化不一定与汇率制度的类型有关。本币价值的稳定性和可测性是提高本币需求强度的重要属性之一。本文分析了2005年汇改后人民币汇率制度的主要特征和缺陷。提出在人民币汇率市场化的进程中，人民币汇率需要以新的方式保持稳定，以便为微观经济主体提供更稳定的预期。未来的人民币汇率制度应更好地反映国际收支变化和外汇市场变化，促进人民币汇率对关键货币的综合稳定。目前需要改善外汇市场条件，创造人民币双向波动的条件，这对促进人民币的境外使用和人民币国际化有重要意义。     

篮子货币汇率制度中最优货币权重研究文献综述

20世纪70年代中后期,国外兴起了对篮子货币汇率制度中最优货币权重的研究,这主要源于布雷顿森林体系解体后许多国家选择篮子货币制度的缘故。目前人民币面临着升值压力,如何参考一篮子货币调节汇率是央行面临的重要问题。从篮子货币制度最优权重选择的理论基础、理论模型特点和差异比较,以及存在的主要问题和未来的发展方向三个方面进行综述,为进一步研究适合中国篮子货币权重的理论方法提供参考和借鉴。     

货币股权:人民币国际化新思维

基于国家资本结构、供应层级结构、产权关系等的探索，构建货币股权理论框架，借此界定货币股权并解析其结构。运用这一理论，通过探析货币股权与经济增长、汇率及外汇储备、通货膨胀等之间的关系，可揭示人民币国际化的货币股权作用机制，在此基础上，以货币股权新思维推进人民币国际化的新策略、新路径、新方法。     

货币股权:人民币国际化新思维

基于国家资本结构、供应层级结构、产权关系等的探索,构建货币股权理论框架,借此界定货币股权并解析其结构。运用这一理论,通过探析货币股权与经济增长、汇率及外汇储备、通货膨胀等之间的关系,可揭示人民币国际化的货币股权作用机制,在此基础上,以货币股权新思维推进人民币国际化的新策略、新路径、新方法。     

基于货币锚效应模型的“两岸四地”人民币区构建实证研究

在复杂的国际经济背景下,“两岸四地”各执一币的格局加大了协同抵抗金融风险的难度。也成为“两岸四地”经贸深入合作和经济进一步融合发展的阻碍。通过以“两岸四地”货币合作的宏观经济基础为前提,从多边汇率相互影响的角度出发,采用“货币锚”效应模型考察人民币汇率的波动态势及其与“港澳台”三地货币之间的联动关系,从而揭示港币、澳门币和新台币对人民币的锚定程度。实证结果显示,“两岸四地”宏观经济政策目标一致性日趋增强,港澳台三地货币在对“锚货币”选择中汇率中人民币权重越来越大,因此“两岸四地”构建人民币区具有一定的可行性。     

货币国际化进程影响因素研究——基于外汇储备职能的实证分析

本文运用非线性动态面板回归模型对货币国际化进程的影响因素进行实证分析,发现从动态分析角度看,国际货币的惯性对主要国际货币占外汇储备比重有显著的解释力,一国经济规模是影响货币国际化的最显著因素。提出资本账户开放程度并不是一国货币国际化的决定因素,人民币国际化进程中资本账户开放应该循序渐进。     

清末陈璧币制改革实践探析

清末中国币制以制钱与银两并行的双重本位制为主,鸦片战争后,由于西方列强经济的入侵,这种双重本位制受到了强烈的冲击,进而引发严重的货币危机.本文对陈璧的清末币制改革实践进行较为深入地探析与评价,并以史为鉴,对当今中国货币制度的建设进行现实的思考,有助于从经济史角度更为深入地理解清末经济,全面地考量清末币制改革实践在近代货币制度变迁过程中所起的重要作用,以期进一步完善当今的中国货币制度以适应金融全球化的发展.     

人民币名义汇率超稳定--形成原因与维持条件

人民币名义汇率超稳定与我国特殊的外汇管理制度和外汇市场运行机制有关,但更主要的原因还在于它有坚实的经济支撑。测算显示,近年来,人民币实际有效汇率是基本均衡的,"低估论"缺乏依据,名义汇率稳定是人民币在对外强势与对内弱势、中期强势与长期弱势交叉并存和相互制约中求得暂时平衡的表现。随着国内外环境的变化,超稳定的可维持性趋于弱化,因此,需要未雨绸缪,加快推进汇率机制改革。     

人民币国际化模式探讨

随着中国经济的快速成长,人民币国际化趋势不断加强。人民币国际地位提高已在诸多方面有所表现。虽然中国经济的总量等因素决定着人民币成为国际货币的条件尚未成熟,但要等达到美、日、德和欧盟11国水平之后再讨论此问题是不科学的。笔者认为,不能沿用“追赶型”发展模式,应在弱经济、强制度的组合模式下,实现货币金融制度创新,在风险管理动态系统中实现弱经济、强制度组合下的适度快速开放,缩短人民币国际化进程。     

国际货币竞争与人民币区域化:一个文献综述

通过对国内外相关文献的梳理,对货币竞争理论、货币竞争力影响因素、国际货币竞争格局的现实考察、人民币竞争现状与区域化路径进行了分析,得出对人民币区域化的有益启示,建议人民币区域化必须从市场维持与市场同盟相结合、重点推动人民币成为贸易支付结算货币、提升人民币国际竞争力、为人民币区域化创造稳定的政治环境等方面采取有效的竞争策略。