上市公司财务困境与财务破产的比较分析

与任何其他组织一样 ,企业也有一个生死病老的过程 ,如何对普通病症和高危病症予以区分 ,采取不同的预防、诊断和治疗措施 ,无疑将有利于企业的健康发展。本文认为 ,财务困境和财务破产可以作为上市公司两种不同的财务状况 ,应采取不同的预防、诊断和治疗措施。现有文献将财务困境与财务破产不加区别 ,不利于公司财务状况的正确判别和分析 ,进而影响公司财务政策的正确制定。本文在重新界定财务困境和财务破产的概念及其差异的基础上 ,以我国上市公司三年的财务数据为样本 ,对公司财务困境和财务破产进行实证分析。研究结果表明 ,我国上市公司确存在财务困境和财务破产两种不同的财务状况。盈利能力、资产负债率、公司规模同时对陷入财务困境和财务破产的公司有显著影响 ,它们是导致公司陷入财务困境和财务破产状况的重要原因。与国外类似研究不同的是现金流量信息对于我国上市公司的财务困境和财务破产皆没有解释力。     

基于财务与非财务指标的亏损公司财务预警研究——以公司ST为例

以往公司财务预警研究主要基于财务指标预测公司财务状况。文章强调,对于转轨时期的中国企业财务预警研究,基于财务指标的分析,虽然能够给出财务困境发生的概率,但却难以给出财务困境的深层次解释,特别地,对于财务困境早期预警具有较大局限性。鉴于此,文章在财务指标分析的基础上,引入公司治理、投资者保护等因素,综合分析上市公司亏损困境的原因,并比较分析了基于财务、非财务指标及综合指标的预测模型的有效性,进而提出相关政策建议。     

论公司财务治理和财务管理的关系与对接

作为我国新时期的创新型理论,财务治理理论的作用不容小觑,这对于解决我国较为复杂的公司财务和公司治理具有极为重要的意义.在本文的研究当中,从公司财务治理和财务管理的相关概念着手,对于财务治理与财务管理之间的关系进行分析,进而提出二者对接的途径.     

我国财产保险公司偿付能力影响因素分析

公司财务困境预测文献研究探讨保险公司的偿付能力研究属于公司的财务研究理论范畴,偿付能力不足是公司财务困境中的一种表现。财务困境指的是企业因财务运     

财务困境上市公司治理失败的实证研究

良好的公司治理结构是保持公司财务健康的必要条件.本文通过实证研究来阐明财务困境企业治理结构的特征,从治理结构层面寻找使企业陷入财务困境的原因,引导企业对治理结构进行重新安排和设计,使其向着高效、健康和合理的方向发展.     

公司战略、高管激励与财务困境

本文以2009—2015年沪深A股上市公司为研究样本,考察了公司战略对财务困境的影响.研究发现:相对于防御型战略,实施进攻型战略的公司更容易发生财务困境;高管货币薪酬激励在公司战略对财务困境的影响中具有负向调节作用;高管股权激励在上述关系中影响效果不显著.实证结果表明,我国上市公司的战略激进程度对公司财务困境的发生具有一定影响.本文的研究为深入认识公司战略以及通过有效的高管激励方式来降低财务困境的发生具有一定启示意义.     

关于公司财务理论的思考

本文回顾T公司财务理论研究历程,并从三个方面提出7公司财务理论与现实的偏离.在文章最后一部分,阐述了因财务学的理论建构在普遍主义的假设上,使公司财务学缺乏足够的现实解释作用.     

终极控制权、法律环境与公司财务风险——来自我国民营上市公司的证据

以我国2004-2008年民营上市公司为研究对象,从终极控制人的视角,研究了终极控制权、法律环境及其相互作用对公司财务风险的影响.研究表明:终极控制股东现金流权与公司财务风险负相关.终极控制股东控制权与现金流权的分离加重了其对上市公司进行"掏空"获取私有收益的行为,加重了公司财务风险,两权分离程度与公司财务风险正相关.较高的地区法治水平能够有效遏制控股股东的"掏空"行为,上市公司所处的法律环境越好,其财务风险就越小.法律环境的改善不仅有助于直接降低公司财务风险,还有助于减轻由终极控制股东两权分离所导致的财务风险.     

ERP环境下公司财务管理系统研究

近年来,公司财务管理由传统的会计核算型向会计管理型职能转变,财务管理涉及的内容更多、范围更广,财务管理人员的权限和职责进一步扩大,为此急需要一套功能完善的财务管理系统,在这样的发展背景下ERP应运而生.ERP的推广应用改进了公司财务管理的方式方法,能够帮助公司及时有效地进行资源配置,降低运营成本,提高管理效率.基于此,本文从ERP环境下公司财务管理系统的优势出发,针对当前ERP环境下公司财务管理系统的使用困境进行了分析,在此基础上提出了相关建议.     

我国困境企业财务恶化趋势的实证分析

在我国现行的破产与重组制度下,一方面,破产软约束使得没有继续经营能力的财务困境企业不能及时破产清算,另一方面,对于有继续经营能力的财务困境企业又没有在相关制度上创造重组再生的良好条件.在这种制度背景下,困境企业将在财务困境成本的推动下,其业绩和财务状况都将持续恶化,该"破"的和该"立"的都难以摆脱困境.本文从困境企业重组后是否恢复盈利能力和支付能力两个角度进行实证研究,结果发现除被借"壳"的企业外,未实施重组和实施了其他重组的困境企业,业绩普遍下降.而从支付能力来看,困境企业的资产负债水平呈现逐年上升的态势,均值都已达到资不抵债的境地,且75%以上的困境企业都没有摆脱困境.     

基于时间序列数据的财务危机预警模型及实证研究

关于公司财务危机预警系统的研究在海外历史悠久,总体而言,运用于财务困境预测的方法可分为统计类和非统计类两大类。     

我国上市公司大股东控制与财务困境关系研究

国内学者主要从股价变动、公司绩效、定向增发、盈余管理等视角来研究大股东的行为及其效应,本文则将视角锁定在公司财务困境的状况来研究大股东的利益侵占与利益协同理论。本文运用理论分析和实证检验相结合的研究方法,以我国制造业上市公司为研究对象,运用主成分分析法,从公司盈利能力、偿债能力、营运能力、成长能力四个方面,计算得到一个能综合衡量公司财务困境状况的得分Y值,作为衡量公司财务困境状况的指标,从股权集中情况、股权制衡情况两个方面研究大股东控制与财务困境的关系。     

对集团公司财务控制问题的思考

当前,我国集团公司在财务控制上存在股权结构单一、财务权力分散、财务制度缺乏一体性,财务监控不完善、会计信息失真、财务控制集中于事后控制,缺乏至关重要的事前预算和事中控制,管理滞后,导致财务失控等问题.集团公司应通过完善公司财务治理结构、建立委派财务总监制度、实行全面预算管理、设立资金结算中心、建设统一的财务管理信息系统平台、建立业绩考核激励制度等措施来构建与集团公司本身相适应的企业财务控制系统.     

基于"利益相关者"理论的高校财务困境的治理策略

"利益相关者"理论在国外高校困境治理中的价值体现为指导高校形成了治理困境的有效路径。基于对国外经验的借鉴及我国高校困境成因的分析,本文提出基于利益相关者理论的高校财务困境的治理策略。     

财务舞弊的防范:基于A公司的案例研究

公司财务舞弊一直是关注焦点,财务舞弊发生的根本原因、手段、识别方法都是迫切需要解决的问题.本文通过A公司财务舞弊案,从发生财务舞弊的根本原因、手段等出发,对A公司财务舞弊案进行阐述,并提出防范建议.     

企业财务困境成本影响因素分析

文章探讨了财务困境成本的影响因素问题。认为公司规模、负债程度、公司获利能力和行业特征等11个因素是影响公司财务困境成本的因素。     

我国上市公司风险管理决策的实证研究

本文应用公司财务理论,对我国上市公司风险管理费用的决定因素进行实证研究。从公司的财务困境成本、代理成本、税率等因素出发讨论了公司风险管理决策行为,并建立了单变量和多变量模型分析我国公司风险管理费用的决定因素。在风险管理方面,研究表明,对于我国公司在风险管理方面的决策行为,地方政府的保护行为有很大的影响。     

上市公司财务困境的串联和并联组合预测

利用单一判别分析方法对上市公司财务困境进行预测具有片面性和不稳定性。本文尝试通过多种判别分析方法的串联和并联组合来提高预测效果。以我国上市公司为对象的实证研究表明：在预测公司财务困境方面,串联组合的平均预测准确率最高,预测准确率最稳定。但是并联组合预测效果不够理想,有待改进以提高预测效果。     

浅析远洋运输公司财务风险管理

财务风险是指关系到公司财务状况的风险,因而,对于任何一家公司来说,财务风险管理的好与坏,都直接关系到公司的发展与前途。在现代市场环境下,远洋运输公司要想承受住严峻的市场竞争,对公司财务风险的有效管理必不可少。加强财务风险的管理对于远洋运输公司生存和发展来说,既任重道远,又意义重大。     

政治关联、银行关系与财务困境恢复——基于中国ST上市公司的经验研究

笔者以中国2002-2010年沪深A股的非金融类ST上市公司为样本,实证检验了政治关联、银行关系对财务困境公司获得银行贷款以及摆脱财务困境的影响.研究结果显示,财务困境公司的银行关系能显著地帮助其获得银行贷款,而政治关联对其获得银行贷款的效果不显著.进一步研究发现,政治关联和银行关系都能有助于ST公司摆脱财务困境,但这种影响却因企业性质而存在差异,对于国有困境企业来说,仅有政治关联帮助公司摆脱财务困境的效果显著,而对于非国有企业来说,银行关系相对于政治关联是一种更普遍和有效的非正式关系.