从ST天一(000908)看我国上市公司涉矿并购的动机

2011年始,我国上市公司涉矿并购现象层出不穷。上市公司的并购动机,不仅仅影响着企业在实际并购活动中采用的并购方式和并购对象的选择,而且能够决定上市公司的并购行为能否实现预期目标,所以并购动机是企业带来协同效应的关键性影响因素。因此,对我国上市公司涉矿并购动机进行深入剖析和研究,一方面有利于指导上市公司的并购行为沿着健康的轨道进行;另一方面也可以挖掘适合我国当前国情下的并购活动,实现社会资源的优化配置。文章在总结和分析ST天一(000908)涉矿并购案例基础上,从我国上市公司实际需求出发,探讨我国上市公司涉矿并购动机,以揭示隐藏在上市公司涉矿并购行为背后的真实意图。     

股权分置改革对我国上市公司并购的影响分析

并购是现代公司提高价值,实现快速成长的主要手段,股权分置改革对我国上市公司并购的影响很大。本文分析了股权分置时期我国上市公司并购存在的一些问题及股权分置改革对我国上市公司并购的影响,并对后股权分置时期并购相关各方如何应对新形势下的并购提出了一些建议。     

中国上市公司并购交易制度的缺陷及改进对策

上市公司并购包括上市公司分别作为收购方和目标公司两种情况,其中上市公司作为目标公司是通常所说的上市公司并购,这也是本文的研究角度。以获取上市公司控制权为目标,上市公司并购主要采取协议收购和要约收购两种方式,在我国上市公司股权分割和会计信息失真的情况下,上市公司并     

我国企业并购绩效的实证研究——基于上市公司的经验获得视角

上市公司的并购行为在优化社会存量资本配置、调整企业结构和扩大企业规模等方面发挥着重要作用。在已有研究成果的基础上,选取2006年至2008年间我国沪深两市中具有代表性的256起上市公司并购活动为样本,以并购前一年、并购当年、并购后一年和并购后两年共四个会计检验期作为研究区间,建立一套财务指标体系对影响我国上市公司并购的因素以及并购绩效进行实证分析,结果表明:企业并购虽然是一种利于资源整合、迅速扩张经济规模的行为,但我国上市公司并购的成功案例并不多,且并购效果不明显。     

我国上市公司并购融资的逆向选择

本文第一部分介绍了有关上市公司并购融资的概念。第二部分介绍了上市公司并购融资的法律形式,分析了我国上市公司并购融资可能采取的法律形式。第三部分讨论了我国上市公司并购融资形式的发展现状、法律诱因、不良后果等问题,其中最重要的是法律诱因这一部分,笔者认为,形成我国上市公司并购融资偏好的法律诱因在于法律的宏观疏导等。第四部分对完善上市公司并购融资的法律制度进行了全面地思考,这部分内容从金融业改革及其法律制度、债券融资法律制度、其他配套法律制度的完善等方面进行了反思,并且提出了一些建议。     

利益攫取下的并购融资决策及后果研究 ——基于金融改革背景的分析

以我国金融改革为背景,通过建立大股东利益攫取模型对我国上市公司并购融资方式的选择,以及股权融资下大股东力量对比变化进行了分析。研究发现,在定向增发、公开增发和配股这三种股权融资方式中,控股股东会优先选择定向增发为并购融资。而并购融资前控股股东的持股比例、上市公司的市场价值以及并购项目的融资金额,会影响控股股东在定向增发融资与债权融资之间所做的选择。在股权融资下,上市公司股权制衡度在并购融资后的提升水平以定向增发为最低,公开增发次之,而配股则最高。     

外资并购我国上市公司的特征与趋势

近年来,外资以跨境并购我国上市公司的方式已经成为中国利用外资的一条新途径,论文在分析外资并购我国上市公司特征的基础上,对外资并购我国上市公司的趋势进行了展望,指出:在全球经济逐步恢复,国内产业结构调整加速的背景下,国外资本必将掀起对我国上市公司进行股权投资与并购的新浪潮。     

我国上市公司并购绩效的行业差异性研究

公司并购是资产重组的重要方式,目标在于促进技术创新、资源配置和资金利用。基于我国证券市场公司并购连续三年的样本数据,借助多元回归分析方法,实证检验发现在我国上市公司并购过程中,劳动密集型上市公司并购的绩效最好,资金密集型次之,技术密集型最低,与成熟证券市场上行业并购绩效的分布正好相反,说明我国公司并购机制存在着诸多不足,特别是大股东掏空和内部人控制的危害较大,证券监管方法有待改进。研究结论为监管机构、上市公司和投资者在公司并购中的行为决策提供了现实性的理论借鉴。     

新形势下国内上市公司的并购绩效

在我国国企改革与供给侧结构性改革的背景下,越来越多的上市公司通过并购来优化资源配置。本文筛选2015年发生的129家国内上市公司并购事件,通过财务指标评价法得到其并购绩效的综合得分,进而分析上市公司并购后绩效是否得到改善。实证结果显示,大多数公司的并购是成功的,并购前国内上市公司的绩效趋于平稳,并购完成当年绩效得到了提升,但在并购后绩效呈现先下降后回升的趋势。     

跨国资本并购盯紧中国上市公司

伴随着我国政府对跨国公司并购我国上市公司的政策松动,随之而来的是跨国公司并购我国上市公司的风起云涌,从而成为资本市场引人注目的一道风景,跨国公司已经成为国内企业购并舞台上最活跃的角色.跨国公司在华并购投资热只是利用外资热的一种表现形式.可以预见,随着我国相关政策的进一步逐步放开,跨国公司并购我国上市公司还将得到长足的发展.     

自由现金法流量对我国公司并购绩效的影响

目前.我国上市公司的并购绩效总体上缺乏持续性,其影响因素很多.为了验证自由现金流量假说在中国的适用性,文章以上海证券交易所和深圳证券交易所2005年发生并购的主并上市公司的并购绩效为因变量,以自由现金流量为自变量,以主营业务增长率等11个变量为控制变量,建立了多元回归模型并进行了统计检验.实证结果显示,自由现金流量与这些上市公司的并购绩效之间存在显著的负相关关系,代理问题是损害我国上市公司并购绩效的一个重要因素.     

电力行业上市公司并购绩效实证研究

随着我国电力行业产业整合的不断加速,电力行业上市公司并购比较频繁。而上市公司的这些并购行为到底能否提高上市公司的绩效,需要实证的经验结果进行解释。文章数据处理采用SPSS软件,对近年来进行并购的电力行业上市公司绩效变化情况进行实证分析,并对电力行业上市公司并购绩效整体情况进行总结。     

政府主导型并购重组的形成机制分析

综观我国上市公司并购重组的发展过程,虽然只有10多年的实践,但它对经济的增长和产业结构的调整起到了巨大的推动作用。然而,我国上市公司的并购重组是在转轨经济的背景下发生的,具有典型的政府主导特色。本文通过分析我国上市公司政府主导型并购重组的产生机理,以正确认识和把握当前政府主导型并购重组的特征和本质,为政府参与并购重组活动提供科学的决策依据,进而推动政府主导型并购重组向市场主导型模式顺利过度。     

企业价值评估中的自由现金流量计算——基于现金流形成视角

至2006年底,我国股权分置改革已基本完成,这标志着我国上市公司股票全流通时代的开始。上市公司股票全流通为并购上市公司创造了更多的机会,但由于我国资本市场目前还处于弱式有效状态,上市公司股票价格还不能完全反映其价值,并购方要降低并购风险,必须对目标公司价值进行评估,以确定合理的并购价格。     

我国上市公司并购重组的风险管理研究

并购重组既是资本市场资源优化配置的重要手段,也是上市公司提升其核心竞争力和价值的方式之一。但与此同时,上市公司在并购重组前后面临的一系列风险不容忽视。本文主要研究了我国上市公司并购重组过程中的风险管理,并提出了一些风险防范对策。     

企业并购行为背后的财富效应分析

在关于上市公司并购行为经济后果的研究文献中,被并购方的流通股股东是否能够通过股价变化获得一定收益是一个研究重点。本文通过对我国转轨时期的特殊制度背景进行分析,讨论了我国应该采用何种理论对我国上市公司并购行为财富效应进行分析。     

上市公司产业并购基金的研究

近年来,我国基金发展迅速,发展空间是巨大。上市公司为寻求进一步发展,纷纷设立基金以获得更高收益。文章针对我国上市公司发起设立产业并购基金这一问题进行了研究,认为产业并购基金能拓宽上市公司融资渠道和投资渠道,但也存在一些问题,应加强监督管理,慎重选择目标公司,减少其并购风险,并重视在并购活动进行业务整合。     

上市公司并购重组中存在的问题以及解决建议

随着我国经济改革的深入发展,企业在资本市场的运作模式也越来越丰富,上市公司并购重组在我国得到了进一步发展,上市公司并购重组已经成为我国资本市场的一个主旋律,成为资产重新配置的一个重要手段。但是,上市公司在并购重组过程中由于一些原因,导致存在一些问题,使得资产的重新配置并不完全正确。本文通过对上市公司并购重组中存在的缺乏有力监管、国有股一股独大,信息披露不透明、内部关联交易多,上市公司整合困难,绩效不明显等问题进行描述分析,然后,相应的提出了解决问题的政策建议,旨在为我国规范上市公司的并购重组行为提供有益的借鉴。     

并购绩效影响因素浅析——基于并购双方整合视角

上市公司的并购问题一直是各国关注的焦点。并购能否有效地改善上市公司的绩效引起了国内外学术界的极大关注。目前己有大量关于并购绩效的理论和实证探讨,综合而言并购的价值效应存在很大的不确定性。随着我国证券市场股权分置改革的顺利     

公司并购的法律框架及其对市场的影响

随着我国证券市场的发展，上市公司并购重组呈现出数量庞大、形式多样、鱼龙混杂的局面。在十多年证券市场实践中逐步形成了较为完善的上市公司重组并购的法律法规体系，上市公司并购重组在不同阶段具有明显特征，本简要概述我国上市公司法律制度框架，并分析不同阶段的并购重组特征以及对市场影响。