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我国上市公司年报业绩预告对股价影响的实证研究 总被引:9,自引:0,他引:9
利用事件分析法,对上市公司信息披露新规则颁布实施后上市公司的市场表现进行了实证分析。证实了上市公司年报业绩预告具有信息含量,股价对信息披露存在提前反应,我国的股票市场还没有达到半强式有效。根据分析过程与实证结果,对投资的套利行为、上市公司的信息披露举措、监管方对信息披露的监管提出了几点应用性建议。 相似文献
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《商业经济(哈尔滨)》2015,(1)
我国股票市场作为一个新兴市场,上市公司会计信息披露不规范、信息不透明问题依然非常严重。在较为成熟股票市场中,上市公司的会计信息理应发挥着至关重要的作用,通过及时可靠的披露,财务绩效的信息应当迅速的反映到股票价格上,二者之间应有较显著的相关性。如何通过一种市场机制和手段,合理引导上市公司会计信息披露行为,增加股票市场信息有效供给,提高会计信息披露质量,成为中国股票市场持续发展的必由之路。在会计信息披露质量的视角下,对上市公司的财务绩效与股价之间的关系进行述评,并指出现有研究的不足之处,希望在已有文献总结的基础上,对会计信息披露质量视角下财务绩效与股价相关性研究的未来的发展趋势起引玉之砖的效果。 相似文献
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本文对我国上市公司广泛存在却又十分特殊的送转股行为进行了分析,主要研究重点在于除权(息)日前后股价行为的实证与讨论,运用事件研究法分析对我国股票市场上市公司进行实证研究,研究结果表明,我国上市公司股价在送转股除权(息)前后波动程度非常大,投资者短期投资的行为明显,证券监管单位应加强监管力度,减少市场操纵股价的行为发生。 相似文献
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本文对我国上市公司广泛存在却又十分特殊的送转股行为进行了分析,主要研究重点在于除权(息)日前后股价行为的实证与讨论,运用事件研究法分析对我国股票市场上市公司进行实证研究,研究结果表明,我国上市公司股价在送转股除权(息)前后波动程度非常大,投资者短期投资的行为明显,证券监管单位应加强监管力度,减少市场操纵股价的行为发生。 相似文献
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改革开放以来,我国经济发展迅速,但随之而来的环境问题也日益突出,经济发展和环境保护并举成为一个急需解决的重要问题。 在现实中,多数企业为获得高额利润忽略环境问题,环境信息披露能够降低企业的信息不对称,传递绿色环保责任信息,促进企业长远发展。 文章使用沪深 A 股上市公司的数据实证分析了内部控制质量对企业环境信息披露的影响作用,研究发现:内部控制质量的提高有利于促进企业环境信息披露。 相似文献
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《现代营销(创富信息版)》2019,(10)
证券市场的有效性很大程度上影响着上市企业价值和市场投资者投资效益,探究我国股票市场的有效性,既是基于投资者的切实需求,亦是我国股票市场谋求发展的需要。本文基于A股上市公司中兴通讯2016年和2018年两次停牌事件,运用事件研究法分析公司股价对会计信息的解释力,研究证明了国内资本市场的弱势有效性。 相似文献
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《商业经济(哈尔滨)》2016,(1)
从优先股制度试点出台影响效应角度出发,采用事件研究法来研究该事件对优先股概念股收益的影响。通过选取24只优先股概念股并将其分为银行、建设和其他三种类型,经实证研究发现:优先股政策的出台对银行类股在事件日产生显著的正收益影响,但随后迅速下降,主要原因是银监会对银行业的资本充足率有了更严格要求,对建设类股票产生显著的正收益影响,对其他类型股票的影响力不大。此外,优先股的本质特性决定了不是所有企业都会积极采用固定股息的现金支付、尚不完善的会计处理法规和系统性风险等对优先股的投融资都需要慎重考虑,现有的《公司法》等法律法规也还需进一步明确。 相似文献
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本文采用偏t分布的GARCH-时变Copula-CoVaR模型测度了内地和香港两地股票现货和期货四个市场两两间的风险溢出大小,以此来分析两地股指期货和现货市场在极端风险情况下的联动关系.结果表明,所考察的市场中任意两个市场间均存在双向的风险溢出效应,且沪深300股指期货和恒指期货间的风险溢出要明显强于沪深300指数和恒生指数间的溢出.另外,内地金融市场(股票现货和期货市场)对香港地区金融市场(股票现货和期货市场)的风险溢出要弱于反方向的溢出.值得注意的是,在所考察的市场中,恒指期货对沪深300指数的风险溢出程度最高,也就是说,沪深300指数受恒指期货的风险冲击最大,一旦恒指期货发生风险事件,沪深300指数发生风险的概率会大幅上升.长期来看,沪深300股指期货对沪深300指数的溢出明显强于反方向的溢出,但在2015年9月实施对期指的最严限令后,情况发生了反转.本文的研究结论对监管机构、交易所和投资者防范市场风险有重要的现实意义. 相似文献
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Hong Sun Jacqueline Wenjie Wang Wayne Yu Kai Zhu 《Frontiers of Business Research in China》2014,(1):1-17
Stock price movements in China still remain highly harmonious, in spite of the many significant regulatory and structural changes over the recent years. A survey of the literature reveals that harmony in the stock price movements is related to a few salient features in China's capital market: high ownership concentration, high incidence of the use of pyramidal ownership structure, significant state ownership, and a lack of active institutional investors. In addition, we also point out that harmonious stock prices may generally result from low intensity of private information acquisitions by risk arbitrageurs. 相似文献
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期权及其定价理论是目前金融管理,金融工程研究的前沿与热点问题。在标的资产的价格服从指数O-U过程模型假设下,运用Girsanov定理获得了该过程的唯一等价鞅测度。借助期权定价的鞅方法,得出了再装期权定价模型的定价公式。同时,将此模型用于经理股票期权激励中并进行了分析。 相似文献
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异质信念与股票收益——基于我国股票市场的实证研究 总被引:3,自引:0,他引:3
本文以经调整后的换手率和收益波动率作为投资者异质信念的代理指标,采用1997—2007年间的样本数据,分别运用资产组合分析法和截面收益回归法,直接验证在我国股票市场上投资者异质信念对股票收益的影响。本文的研究发现支持了基于异质信念假设的资产定价理论:在卖空限制约束下,异质信念导致当期股价高估,与股票未来收益负相关。文章的结论经FF四因素模型调整后依然成立。本文还发现,与美国股票市场相比,我国股票市场高估程度更严重,持续时间更长。因此,引入卖空机制可以在一定程度上解决我国股票市场高估问题。 相似文献
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股指期货与股票市场波动性关系的实证研究 总被引:9,自引:0,他引:9
以日本的N225指数期货、韩国KOSPI200指数期货和我国台湾地区证交所加权指数(TWSE)期货作为样本,通过GARCH模型的序列建模,从样本总体和分阶段子样本分别对其股指期货推出与股票市场波动性的关系进行实证检验。结果表明,台湾地区的股票市场引入股指期货后现货市场的波动性并未受到影响,而日本和韩国股票市场在引入股指期货之后其波动性加剧,但这种波动性的加剧仅仅是短期性的,长期内并无影响。 相似文献
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赌博特征股票的收益预测及解释 总被引:1,自引:0,他引:1
运用A股1997—2011年的样本数据进行实证检验,发现赌博特征强的股票未来收益相对更低。回归分析表明,控制组合收益后,赌博特征变量显著影响未来收益,但显著性呈现逐渐降低的趋势。该影响在趋势明显的市场中效果更为显著。理论分析与实证检验都发现偏度与换手率可以解释赌博特征变量对未来收益的影响。 相似文献
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《中国对外贸易(英文版)》2008,(5):12
The annual meeting of the World Economy Forum was held in Davos,a little town in Switzerland,on January 23rd to the 27th this year,with the theme"the Power fo Collaborative Innovation",over 2500 celebrates from ture political and cconomic circles of more than 80 countries and challengred logether to talk about the future of the global economy in 2008,A Forum for the problems and challenges that face whole world,some of the keywords which drew attention during the event were:the U.S.subprime mortgage crisis,soaring energy prices,the economic slowdown in the U.S.ermerging economic bodies,authority funds and the general unpredictable nature of the global economy. 相似文献