管理层收购的影响因素分析

管理层收购作为一种管理创新方式,对于适应企业经营环境的变更、解决国有企业产权问题具有重要意义。管理层收购成功与否与企业所处的内外部环境密切相关。管理层收购的外部影响因素主要包括政府、法律政策、融资机制、定价机制和文化等。管理层收购的内部影响因素主要有企业的成长性、企业大股东的持股比例、企业管理层的素质等。     

中国管理层收购的定价问题研究

管理层收购作为一种企业重组的工具,自引进我国的那一天起就受到了众多的非议,其中MBO的定价问题是这些争议的焦点。文章将从MBO定价的依据问题、对管理层的补偿问题与定价标准问题等多方面对中国的MBO定价机制进行研究,得出MBO定价不必以净资产值作为定价的惟一标准,定价中应当适当考虑管理层的历史贡献,并参照公司控制权交易理论,通过市场机制为我国企业的MBO正确定价。     

管理层收购中会计监管缺失启示

管理层收购(Management Buy—Out，MBO)在实施运作过程中问题不少，特别是转让定价不公、会计信息披露失真、会计监管不严现象等十分普遍。因此，应严格规范管理收购的定价程序；加强其会计信息披露；推行定期会计委派制；完善全方位的会计监管机制。     

管理层收购在我国实施过程中公允性定价问题研究

在我国已实施管理层收购的上市公司中,其股权转让定价均以企业每股净资产为基准.本文通过案例的分析,认为这种定价方式有失公允,建议采用自由现金流量法由独立的中介机构评估企业价值,并对管理层人力资本历史贡献进行量化.合理的定价应该是两者的差值除以企业总股本.     

引入风险投资解决管理层收购融资困境

管理层收购是一种多赢战略。我国管理层收购还处于起步阶段，为规范管理层收购的运行，国家通过立法对管理层收购作出了明确规定，而融资困难、融资渠道不畅成为制约管理层收购的瓶颈。引入风险投资不仅具有合法性、具有其他投资无法比拟的优势，而且管理层收购符合风险投资的要求、风险投资也能够参与和指争企业管理。管理层收购需要积极引入风险投资，要通过完善股票公开发行、发展场外交易市场、股份回购等方式为风险资本提供退出途径，以解决管理层收购融资难题，使风险投资更好地促进企业发展。     

中美管理层收购的差异及其对我国的启示

管理层收购(MBO)起源于西方发达市场经济国家，是一种重要的资产剥离和公司重组的手段。随着中国经济体制改革的深入，MBO逐渐进入中国，并成为产权改革的一种新的探索形式。美国市场经济发育完善，管理层收购相对成熟。相对于美国，中国管理层收购在实施环境、实施动因、融资方式、定价机制和利益获取机制等方面还存在很多不足，需要继续探索和规范。《关于规范国有企业改制工作的意见》的颁布是规范中国MBO发展的重要里程碑。针对中国的现实情况，与战略投资者相结合是中国MBO发展的重要方向，同时MBO不宜成为中国国有企业改制的一般模式或主流模式。     

论管理层收购与国有资产流失

管理层收购(MBO)作为一种企业收购方式,可以将公司发展和管理层利益紧密联系,起到激励管理层积极性、提升企业的经营管理凝聚力、降低委托代理成本等作用。在实践MBO过程中,出现了大量的国有资产流失的现象,但是,国有资产流失与MBO本身没有必然联系,而是由于缺乏合理的定价模式、国有资产所有者虚置、信息披露和监管不利以及法律滞后等外部原因造成的,本文对这些原因进行了具体分析,并提出了相应解决方案。     

管理层收购之浅见

本文通过对管理层收购的多方面分析,系统地阐述了管理层收购目前存在的问题,探索了管理层收购的发展趋势.     

浅析管理层收购对国有股减持的影响

该文主要针对管理层收购对国有股减持产生的影响，以及在管理层收购过程中应注意的事项作了相应的阐述。     

论管理层收购与国有资产保护--从法律角度的思考

因为大量涉及国有资产，我国的管理层收购较之西方国家在目的、对象、主体和标的等方面均存在差异，所以不能照搬西方国家现成的做法。由于观念束缚、体制缺陷和立法漏洞，我国管理层收购中国有资产流失严重。因此，从立法角度，我国应尽快制定和完善相关的法律法规，为管理层收购创造一个良好的法制环境，使管理层收购有法可依，在保护国有资产的前提下有序进行。     

管理层融资收购与股权激励的实证研究

通过对上市公司的实证研究发现，企业财务风险与高管持股倾向存在负的线性关系，高管持股份额与企业激励效果（管理层努力水平）呈非线性关系。在日前我国企业的改制过程中，管理层由于收购资金匮乏，不太可能完全控股企业。所以存在一个现实的次优比例。可以最有效地激发管理层的积极性。     

管理层收购的理论及相关难题

通过对管理层收购的含义及其动因的分析,进一步提出了管理层收购的理论分析的必要性,较详细地论述了我国管理层收购存在的难题。     

论我国管理层收购中的问题及立法完善

管理层收购对我国企业的产权改革有不可忽视的作用和影响，但是由于法制不完善，我国管理层收购存在着诸多问题：如收购主体的合法性问题、融资来源的合法性问题、信息披露问题等。解决这些问题的关键是将管理层收购纳入法治化的轨道。     

我国上市公司管理层持股财务绩效的实证研究

上市公司管理层持股是否带来了治理结构的明显纳?关键在于分析其财务绩效的变化.本文以管父理层持股与管理层收购的共性为前提,以深、沪两市中具有代表性的上市公司为样本,采用合成数据截面回归模型,实证研究我国上市公司管理层持股对财务绩效的影响.从总体上看,我国上市公司实行管理层持股及收购对公司各相关财务指标的影响非常微弱,其影响因子不到0.1%.从局部比较而言,实行管理层持股或收购对我国上市公司股东利益的保护相对于公司利润的增长较强.     

管理层收购的财务功能浅析

管理层收购是杠杆收购的一种，指企业的管理层利用借贷所融资本或股权交易收购本公司，从而改变本企业所有结构、控制权和资产结构，使企业的原经营变成了企业所有，降低代理成本，进而达到重组公司目的并获得预期收益的一种收购行为。从经济学的角度看，管理层收购是为了解决公司内部的委托代理关系问题，使委托和受托合二为一，形成一致的经济利益目标函数，从而提升企业的经济效益和竞争力。     

管理层收购资金来源分析

在我国金融市场和证券市场相关法律法规的限制下,管理层收购资金来源及风险控制成了人们关注的重点。通过国内外管理层收购资金来源的探讨,对管理层收购资金来源的风险进行了分析。     

管理层收购的理论设计与政策评价

管理层收购自上世纪末引入我国以来被广泛应用,但在实际操作过程中出现了诸多问题.本文从管理层收购的理论设计入手,结合我国的实际情况,深入分析了管理层收购移植到我国后水土不服的主要原因,同时对我国目前管理层收购相关政策予以评价,提出了具体的操作建议.     

我国企业管理层收购(MBO)中的问题分析

管理层收购在我国的应用和发展为我国国有企业改制提供了新思路，也引发了新的问题。本文即从四个方面较为详细地分析了在我国现阶管理层收购行为中出现的问题。     

管理层收购之我见

虽然管理层收购受到人们的日益关注,但人们对管理层收购仍然存在一些模糊甚至错误的认识。本文对MBI的含义及管理层收购的内涵、性质、作用等问题进行了必要的阐释。     

我国管理层收购的财务风险及防范

由于融资操作过程中的诸多不规范因素,加之收购完成后企业形成了以管理层为中心的企业控制权格局,收购行为会给企业未来的生产经营活动带来巨大的财务风险。笔者认为管理层收购中企业面临的财务风险主要体现在以下几个方面:1.管理层收购引发的“内部人控制”风险管理层收购完成