浅析董事会独立性研究的误区

以股权分散情况下的董事会独立性的衡量标准去评价股权集中时的董事会独立性是目前董事会独立性研究的误区,其主要原因是股权分散时的"主要代理问题、董事会监督与董事会独立性"与股权集中时具有显著的差异,导致不同股权结构和代理问题下董事会独立性的衡量应有所不同。     

我国公司董事会知识水平的现状及原因

知识经济的到来，要求企业转变为知识型企业，知识型企业的构建关键在于企业权力层的知识化问题，公司则表现为知识型董事会的构建。对当前公司董事会知识水平的现状和原因分析是知识型董事会构建的基础。据相关资料分析，我国公司董事会的知识水平仍很低，突出表现在公司董事会构建中存在着出资人和知识人的两个自我循环圈，就其原因主要有：资本市场发育程度较低、传统国有企业改革的影响、中国文化的影响、中国知识分子资本力量的薄弱以及风险投资尚未崛起等。     

首席财务官跨行业交叉担任独立董事探究

正一、首席财务官跨行业交叉担任独立董事的意义1.有利于推动董事会外部化。无论是大股东主导的董事会,抑或是管理层以"内部人"形式控制的董事会,都不符合现代公司治理的要求。诸多实践证明,在产权高度集中或相对集中的前提下,董事会往往会成为大股东控制或主导的董事会,它往往会侵害小股东的利益和社会利益,不利于公司治理文化培育和公司社会责任     

国际化董事会是高管自利行为的“避风港”还是“防火墙”?——来自中国A股上市公司的经验证据

在将高管自利行为划分为显性自利和隐性自利两种表现形式的基础上,本文实证研究了国际化董事会对高管自利行为的影响效应,结果发现:国际化董事会在"纵容"高管显性自利行为的同时能有效抑制高管的隐性自利行为。进一步研究表明,随着法律环境的改善,国际化董事会对高管显性和隐性自利行为的约束作用均会相应增强,激烈的市场竞争则会显著削弱国际化董事会的监督功效,而国有企业的国际化董事会对高管隐性自利行为的治理效果更为突出。本文的研究揭示,国际化董事会既能成为高管显性自利行为的"避风港",又能够对高管隐性自利行为发挥"防火墙"功能,并且可能在异质的治理情景下呈现两种角色的相机转换。     

2011年中国上市公司100强公司治理评价 内控矛盾依然突出 董事会体制需健全

百强公司董事会和监事会的构成出现了"再内部化"的逆转,表明如何让董事会和监事会中的外部成员有效和充分地掌握"信息"仍是中国公司治理的一个关键问题。     

四川省上市公司董事会治理实证研究

建立有效的公司治理结构是我国企业改革的主题之一.本文利用四川上市公司2002年年度报表的数据,从股权结构、董事会构成及特征,董事会成员激励状况等方面讨论了四川上市公司董事会治理结构的特征,表明股权结构不合理、国有股权"一股独大"的现象、董事会规成员专业结构不太合理、董事薪酬构成比较单一、缺少期权等长期激励性报酬是四川上市公司董事会治理的主要缺陷.     

多元化企业董事会咨询职能实现路径

依据多元化企业特定战略需要合理配置董事会与经理层成员之间的职能背景构成是董事会咨询职能实现的重要路径。本研究结合不同类型多元化企业战略管理特征的差异性,理论分析并实证检验了董事会职能背景特征对多元化企业经营绩效的影响,实证研究结果表明董事会与经理层成员职能背景的互补性是促进"友好型"董事会发挥咨询职能的重要实现路径,即随着企业多元化程度的提高,应逐步提高(降低)董事会中拥有财会(核心)职能背景的成员比例、降低(提高)经理层中拥有财会(核心)职能背景的成员比例。研究结论对于指导多元化企业董事会咨询职能建设、实现多元化战略的价值效应具有一定的参考价值。     

董事会领导权结构的性别效应与企业绩效

本文检验了董事会领导权性别结构究竟如何影响企业绩效,以及这种关系如何依赖于性别地位差异而发生变化.利用中国上市公司2014—2018年数据进行检验发现:在董事长和CEO两职分离的情形下,相对于董事会领导权同性结构,董事会领导权异性结构对企业绩效有正向影响;董事会领导权异性结构与企业绩效关系会受到性别地位的影响,具体来说,董事会领导权异性结构对企业绩效的正向影响,在"男上女下"的性别结构形式中更显著.进一步考虑企业的产权性质进行检验发现,"男上女下"性别结构对企业绩效的积极效应在民营企业中更显著.     

我国董事会与监事会二元结构及其困境分析

随着经济的发展,董事会中心主义已然成为公司治理结构的核心。目前,各个国家和地区的公司法几乎都采用了"董事会——监事会模式",我国也不例外。本文分析了我国董事会与监事会二元结构面临的困境,并提出一些发展建议。     

CEO知识禀赋对探索性创新的影响研究

知识经济背景下,知识成为企业实现探索性创新的重要战略资源。然而现有理论对具有不同特征的知识如何影响探索性创新的内在机理尚不明晰。基于此,以我国创业板科技创业企业为研究对象,考察了CEO知识禀赋对探索性创新的影响,并基于资源依赖视角研究了董事会社会网络对CEO知识禀赋与探索性创新关系的调节作用。结果表明：CEO任期和行业内工作背景对探索性创新具有积极影响,董事会社会网络正向调节CEO任期、行业内工作背景与探索性创新的关系。     

上市公司董事会治理与可持续发展研究

上市公司董事会规模与业绩呈倒"U"型,董事会规模过大或过小,都会对公司的经营产生不利的影响;董事长和总经理"二职合一"对于公司的发展有利;上市公司独立董事比例高低对公司业绩的影响并不显著,而独立董事的负责程度将直接影响到公司的经营绩效.     

上市公司董事背景特征与企业违规行为研究

董事会在公司治理中发挥着重要的作用,那些具有专业背景知识的董事加入董事会,可以对企业行为产生重要影响.本文基于上市公司董事背景特征视角,使用2004—2016年沪深A股 (非金融上市公司) 2440个违规与配对样本,考察法律及财务会计背景 (以下简称"法会背景") 董事对企业违规的影响.研究发现,法会背景的独立董事与执行董事都具有增加企业违规的作用,聘任法会背景董事的企业更容易发生违规行为;相比于聘任法会背景的独立董事的企业,聘任法会背景的执行董事的企业,其违规程度更严重.进一步的研究还发现,董事会的股权激励并未起到减少法会背景的执行董事增加企业违规的作用.本文深化、拓展了已有研究,丰富了董事会研究文献,对于完善独立董事制度、减少企业违规行为具有较大的启示意义.     

CEO知识禀赋对探索性创新的影响研究——董事会社会网络的调节作用

知识经济背景下,知识成为企业实现探索性创新的重要战略资源。然而现有理论对具有不同特征的知识如何影响探索性创新的内在机理尚不明晰。基于此,以我国创业板科技创业企业为研究对象,考察了CEO知识禀赋对探索性创新的影响,并基于资源依赖视角研究了董事会社会网络对CEO知识禀赋与探索性创新关系的调节作用。结果表明:CEO任期和行业内工作背景对探索性创新具有积极影响,董事会社会网络正向调节CEO任期、行业内工作背景与探索性创新的关系。     

我国企业内部控制环境存在的问题及对策

正一、内部控制环境存在的问题(一)公司治理结构不完善,难以发挥应有的作用。首先,在内部控制的设计中,董事会是对内部控制的建立健全和有效实施负责的,要定期召开董事会会议,商讨内部控制建设中的重大问题并做出决策,依法行使企业的经营决策权。而我国企业的董事会成员大多由第一大股东提名,存在严重的"一股独大"现象,直接导致公司控股股东操纵公司股东大会、董事会和监事会,即大股东同时掌握了控制权、执行权和监督权。这时,内控制度     

重视设计,勿流于形式——《董事会的作用与效率》指导董事会改革下一步

近十年来,董事会在尽力改革,寻求公司治理的最佳途径.所有的努力并没有白费,外部的压力和内部自发要求的改革呼声,促使全球一系列"公司治理最佳经验指南"出台,但是由于现实操作的难度,那些即使应用了最佳经验的公司董事会也没有产生持久、全面的效果与影响.2001～2002年世界上一些知名的公司,如安然、安达信会计师事务所和世界电讯暴露出来的财务报表丑闻,更将董事会推入尴尬的境地.各国要求董事会改革的呼声日益高涨,并相继出台了一系列的监管法律和法规来改革董事会制度.     

董事会职能与管理者短期主义行为倾向:企业长期目标导向的调节作用

管理者为了取得短期业绩而主动"选择"做出损害企业长期价值的管理短期主义决策问题普遍存在而又无法彻底解决。为检验董事会监督和建议职能对解决管理者短期主义行为问题的有效性,笔者以182家企业为研究样本,采用层级回归的方法进行实证研究,结果显示,拥有长期目标导向的企业,其董事会的监督职能可能激发管理短期主义问题,而董事会的建议职能对管理短期主义行为的抑制作用显著。研究结论揭示了公司治理对企业短期主义行为的影响机制,认为中国企业应该通过完善董事会的职能倾向来解决长期创新不足问题。     

董事会特征对企业碳绩效的影响研究

基于代理理论与资源基础理论,以2007—2016年的A股制造业上市公司为样本,对董事会特征与碳绩效之间的关系进行了实证分析。研究结果表明,董事会独立性对碳绩效有正面影响,验证了董事会监督和资源配置角色的作用;董事会性别多元化对碳绩效有正面影响,表明女性董事的人力资本和社会资本对企业实施碳减排战略存在积极影响;连锁董事对碳绩效有负面影响,证实了"繁忙假说",连锁董事容易弱化其监督作用,降低董事会治理效率。     

深化国资改革,进一步确定国有企业市场主体地位

正进一步完善国资监管体制,以管资本为主加强国有资产监管。国资监管至少应该实现三个转变:一是从管理国有企业向管理出资人投资资本的转变;二是从管理企业经营管理者到管理企业董事会,由董事会选聘经营班子转变;三是从管理企业的重大事项向部分授权委托董事会管理转变。一方面,通过组建、改组国有资本运营公司,从事企业重组、兼并与收购、公司证券发行等业务。另一方面,组建国有资本运营公司和投资公司,也有助于把"老板"和"婆婆"职责分开,把监督与管理、监督与运营分开,形成权责清晰的三个层次架构。     

上市公司董事会应当有7名职工代表的探索——在中小股东近乎全部出席股东大会的公司治理模式下

中小股东近乎全部出席股东大会的治理模式是:在股东大会上,由中小股东选举若干名"补全代表","补全代表"行使未出席股东大会股份的表决权;中小股东以其持股总量按每5%持股量选派一名代表进入董事会,每一位大股东分别按每5%持股量派出一名代表进入董事会.在此模式下,通过德、日内部人治理模式和英、美外部人治理模式在职工权益保障方面的差异与优缺点的比较,认为公司经营决策应实行职工参与制度,且在董事会中内部人势力应取值38.2%,探索得出7名职工代表进入上市公司董事会,不但可以有效保障职工权益,而且可以有效防范内部人控制的弊端,最终实现劳资双方和谐双赢.     

机构投资者对上市公司绩效影响的实证分析

机构投资者既不同于个人投资者也不同于国家股东,它有"退出"和"呼吁"两种选择。正因为如此,机构投资者能否有效监督经理人员引起了较多争议。文章利用1999年至2003年328家上市公司的资料和工具变量方法,在控制一些条件变量的基础上,对机构投资者持股、对董事会规模、公司红利和公司业绩影响进行了分析。回归结果表明:机构投资者的持股比例不仅与董事会规模、董事会和高管层的重叠人数显著正相关,而且与公司的会计业绩显著正相关,但对公司红利有显著性的负面影响。因此,大力培养机构投资者并提高其持股比例,对提高我国上市公司业绩有重要意义。