股权分裂与全流通的“多赢”(之二)——三十位专家学者激辩“全流通”

“晴雨表”之争高盛亚洲区董事、总经理胡祖六资产价格,包括股价或者债券价格,反映了市场公共的信息。股价是可以预测未来经济活动的非常有用的指示器或者一个变量。因此,现代金融理论认为资本市场尤其是股市是国民经济的晴雨表是有理论基础的。但对照中国就让人迷惑,经济增长强劲,但股市长期低迷,萎靡不振,中国的股票市场和国家的经济并不是晴雨表关系,或者是一个负相关的。个中原因是我国的股市规模太小,且不够成熟,不够发达。在市值上,A、B股加起来占GDP的50%,这当然是偏低的。从融资来说,中国经济活动很大程度上是由固定资产投资来推…     

我国股市运行与国民经济发展背离的成因分析

股市是国民经济的晴雨表.一般来讲,经济快速发展,企业效益得以提高,股票的投资价值也随之提高,股价上升,股市兴旺;反之,经济萎缩,企业效益滑坡,股票投资价值下降,股价下跌,股市疲弱.国家统计局公布的国民经济运行情况数据表明,2004年中国国内生产总值达136515亿元,同比增长9.5%;同时,上海证券市场综合指数(以下简称上证综指)却下跌了15.15%.     

国内股市为何“熊”冠全球？

懂经济理论的人都明白,股市是经济晴雨表。理论上看的话,深沪股市应该是中国经济的晴雨表。但客观而言,近几年的中国股市,实在不能反映中国宏观经济的走势。深沪股市长期熊相十足,而中国经济却一直保持8％以上的增长率。     

『非典』对不同产业上市公司影响各异

本刊从有关媒体获悉：一些从事股市和证券分析的专家学者，近日对作为经济“晴雨表”的股市动态十分关注，并对“非典”给不同产业上市公司带来的影响进行了大量分析。     

上海滩的股评家

这是一个随着中国股市的诞生而崛起的特殊群体:在股市里他们贡献智慧,推波助澜;他们写专栏文章,主持电台、电视、电话专栏节目,在BP机发布消息,他们还去各种沙龙频频露面,每到周末去外地演讲,结束时还有人请他们签名。他们就是不经包装就成了名人的股评家,他们是股市中真正的“公众人物”。上海滩的股评家十个里有九个半是男性,这一行当虽没有职称,但其高见却常常是股市的晴雨表。当众多的股民们津津乐道地像看推理小说一样看着股评文章时,他们更多地把发财之梦寄     

“非典”对不同产业上市公司影响各异

本刊从有关媒体获悉:一些从事股市和证券分析的专家学者,近日对作为经济“晴雨表”的股市动态十分关注,并对“非典”给不同产业上市公司带来的影响进行了大量分析。 国家信息中心经济预测部副主任徐宏源认为:对股市而言,影响只表现在短期的投资信心和一些如旅游、航空和相关行业的局部板块,对中长期走势不会产生大的影响。     

做分内的事——访北京中证恒远投资有限公司董事长兼基金经理张云涛

《中国新时代》：您认为股市与经济的关系是怎样的？股市的涨跌与哪些因素相关？张云涛：股市是经济的晴雨表，经济是影响股市涨跌的主要因素，当然不是唯一因素。在效率比较有效的市场里，这一点愈加明显。比如发达国家的股市。除了经济因素，胺市的涨跌还跟经济周期、宏观经济政策、资金供应量水平、市场内在结构、大类资产之间的相对吸引力对比等因素有关。     

『非典』对不同产业上市公司影响各异

本刊从有关媒体获悉:一些从事股市和证券分析的专家学者,近日对作为经济“晴雨表“的股市动态十分关注,并对“非典“给不同产业上市公司带来的影响进行了大量分析.……     

股市凶险

身边的朋友都在炒股,偶尔问我:怎么不炒股?我观望了股市很久,还是不太愿意一脚淌进去,因为,总觉得是汪浑水——不透明,无法预测。看了本刊《首要故事》“谁在左右大族激光”,我更不愿试水了。连上市公司自己都对自己的股价表示怀疑,谁知道哪里的翻云覆雨手在起作用。“股市风险很大,投资者一定要多读资料多分析,不要盲目投资。”“现在股价这么高跟我们公司的业绩不是很有关系。”高云峰说的都是老实话,     

起起落落说“股”事(之一) 股票诞生篇

股票和股市伴随着人类经济社会的发展和变迁,一路走来,已历经了数百年的历史。股票,可以让人一夜之间成为百万富翁;一日之内沦为落破乞丐。因此,股市上的色彩变幻,牵动着众多股民的神经。作为宏观经济的“晴雨表”,股市行情也为各界广泛关注。尽管在空前的大“牛市”来临的时候,许多人不约而同积极地纵身股市,但股票和股市对普通股票来说,还多多少少遮掩着神秘的面纱。本期“经济史话”栏目开始刊登的系列文章,试图通过回顾股票和股市历史,介绍历史上难忘的股票事件,重申股市箴言——没有永恒的“熊市”,也没有永恒的“牛市”,“股市有风险,入市须谨慎”。     

政府资金能否流入股市以复苏经济？

年后，上证综指自2000点一路上扬，突破2500点后—直保持高位震荡，持续回暖的行情令身处经济危机中的人们感到一丝复苏与回暖的希望。然而，4月22目“IPO即将重启”的传闻导致股市暴跌，4月27日猪流感的来袭也让股市深感寒意。股市这个宏观经济的“晴雨表”与经济复苏之间究竟存在怎样的关系？政府资金能否流入股市以拉动消费，由此拉动的GDP上升，又能否代表真正的经济复苏？     

网络和中产阶级

一　　公元 2 0 0 0年初 ,一种据称将改变人类生产生存生活方式的东西急速地火爆起来。这东西就是网络。那一阵儿 ,不论中国还是外国 ,但凡有股市 (据说那是一种类似于赌场的所在 )的地方 ,那网络股的股价都是一飞冲天。当时 ,在股市中 ,“市盈率”这个概念被说成是狗屁不是 ,墨守陈规。取而代之的是什么“市梦率”。什么是“市梦率” ?阐释者当时都像是“疯人”一样 ,满口胡言 ,到处乱喷。现在想来 ,这“市梦率”与大跃进年代的“人有多大胆 ,地有多大产”之“假说”很有点相象 ,不光概念仿佛 ,结果也差不多。那网络股股价也就值个三瓜俩枣…     

“软起飞”吹响集结号——世界格局中的中国股市——保持证券市场健康发展的良好势头

北京奥运的角逐场外，随着世界经济的不平衡发展，国际资本流动格局也不断发生变化。观一国经济，看其“晴雨表”。当沪市退回三千点“生命线”的时刻，我们看到，“硬着陆”砍掉的不仅是股价，更推倒了以往在人们头脑中的投资理念和估值体系。这场在半年时间就将股市市值打掉一半的金融战争，难道是通过速战速决来达到“硬起飞”的目的吗？     

机构投资者对股价操纵影响的机理分析

随着我国资本市场的快速发展,股票操纵手段日益隐蔽,机构投资者在股票市场中的地位越来越重要。国家出台相关措施大力发展机构投资者,以期能够发挥机构投资者的资金优势和信息优势,并遏制股票市场上屡禁不止的股价操纵行为。但不可否认的是,这些机构投资者同样具有非理性行为,他们的出现不但没有有效遏制股价操纵行为,反而给股市带来了一些列不稳定的因素,使股市变得更加不稳定。因此,本文分析国内外学者关于机构投资者对股价操纵的影响,并对其影响机理进行分析,提出相应的股价操纵防范措施,以期能够提高我国股市的稳定性。     

制度变迁、股价崩盘经济后果与修复策略研究

在牛熊交替的中国股市发展史中,发生过数次股市的崩盘与制度的变迁,对中国的资本市场产生了很多深远的影响.结合关于股价崩盘的主流研究成果,将股价崩盘分为两大类型,分别为系统性的股价崩盘和个股性的股价崩盘.本文针对系统性股价崩盘导致的经济后果进行建模研究,运用评价股价崩盘的模型,分析后果和影响因素,针对股价崩盘引起的后果提出相应的修复策略建议.     

股灾

股灾是股市灾害或股市灾难的简称。它是指股市内在矛盾积累到一定程度时,由于受某个偶然因素的影响,突然爆发股价暴跌,从而引起社会经济的巨大动荡并造成巨大损失的异常经济现象。股灾不同于一般的股市波动,也有别于一般的股市风险。     

媒体2．0之韩国实验室

在出版业工作的人对音乐产业充满同情，因为在很大程度上，他们同病相怜。看看股价这个市场晴雨表《纽约时报》股价在过去数年缩水3／4。多数报业集团如果还没全军覆没的话都已走上了重组之路。所有人都在问同一个问题：我们应该提供什么样的服务？商业模式是什么？     

卷首语

股市运作并非都是虚拟的经济活动，而是与实实在在的公司经营业绩紧密相关的，它们是同一个事物的两个方面。没有上市公司良好的经营绩效，股市不可能长期兴旺发达。以美国为例：从1995年到1999年底，美国的道琼斯指数从3000点一路攀升至11497点，几乎增长了近四倍，而与此相对应的是美国经济在这同一时期也实现了持续增长。反观我国，自1990年股市起步到眼下的10年里，除1992年5月、1993年2月、1995年5月以及今年初至今曾有过四次短蓄的“牛市”，其余时间则基本处于“熊市”状态。作为经济运行的“晴雨表”，我国股市的长期持续低迷导疲软…     

我国货币供应量与股价波动关系的实证分析

<正>中国股市是“资金市”这种说法由来已久,人们认为货币政策直接影响和决定着股市资金的供给,货币政策会对股票价格产生影响,而股市在货币政策传导过程中也发挥作用。事实是否如此,笔者下面将从理论和实证两方面来考察一下我国货币政策与股价波动之间的关系。     

股市第一案的罪与罚--从"中科创业操纵证券交易价格案" 看我国证券法律责任制度

2003年4月1日,北京市第二中级人民法院对有“中国股市第一案”之称的中科创业操纵证券交易价格案进行了一审公开宣判。这标志着我国反对股市黑幕进入了一个新的阶段。那么,法律是怎么审判“庄家”的?操纵证券交易价格应该承担什么样的责任呢?在股价操纵案中如何保护投资者的利益呢?……