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《资本市场》2009,(3):46-54
2008年是中国上市公司市值管理元年。在这一年里,三一重工等135家上市公司的限售股率先全面解禁。如果说2005年股权分置改革的开启标志着中国证券市场一个时代的结束,那么2008年三一重工们的全面解禁则象征着中国证券市场一个全新时代——全流通时代的开始。市值管理是全流通时代的必然产物。2008年是中国证券市场遭遇寒冬之年。在这一年里,沪深两市一跌再跌,上证综指从年初的5272.81点跌至年终的1820.81点,其间曾经一度下探1664.93点,跌幅之大为中国证券市场问世十八年来之最。寒冬中,证券市场市值急剧缩水,股东财富严重洗劫。市值管理成为抵抗寒冬、保卫财富的现实要求。2008年也是市值管理实践精彩纷呈的一年。在这一年里,面对股指的"非理性"下跌和市值的"非理性"缩水,一大批上市公司及其大股东开拓创新,身体力行,主动践行弱市下的市值管理;证券监管部门积极行动,抓机制完善、重基础建设、强市场信心,引导、推动市场管理;中央政府先后调节股票供求关系、运用税收政策、出台经济剌激措施、研制行业振兴方略,提振实体经济基础,增强虚拟经济信心。2008年的市值管理,需求之强烈、目标之清晰、参与主体之众多、手段内容之丰富,为以往任何时候都无法比拟;2008年的市值管理,考验之严峻,形态之稚嫩,借鉴价值之重大,总结意义之突出,大家有目共睹。 相似文献
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徐昭 《经济理论与经济管理》2017,36(1):68
在不完美市场和信息不对称的背景下,企业并购能否通过协同效应带来有效的市值管理?本文选取了在2007—2010年期间发生并购的A股上市公司,检验了并购的价值创造和市值管理有效性之间的联系,并做了分组检验。实证结果表明,对企业未来三年经营绩效有正协同效应的并购可以为上市公司带来更高的市值管理效用。分组检验结果进一步显示,投资者更为关注异地并购、同行业并购、民企并购以及股权分散型企业并购。这些并购类型的市值管理更为有效。 相似文献
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日前,中国社会科学院世界经济与政治研究所公司治理研究中心联合全球性商业咨询和内部审计专业机构甫瀚咨询共同发布其连续第六年的合作成果——《2010年中国上市公司100强公司治理评价》报告。报告对中国百强上市公司(按2009年6月30日市值)治理状况进行了系统评估, 相似文献
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2005年我国实施股权分置改革,占上市公司股本大比例的非流通股解禁上市流通,我国进入了全流通时代,市值管理成为上市公司管理方法凶必然选择,市值最大化逐步取代利润最大化成为上市公司管理的目标,因此,研究市值管理理论有利于上市公司更好的实施市值管理。本文基于价值管理理论,对市值管理的内容、目标进行深入的分析,并提出一些提升市值管理水平的建议。 相似文献
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股权激励的盈余管理效应研究 总被引:2,自引:0,他引:2
文章通过大量收集2005-2008年中国上市公司数据,使用面板数据固定效应模型,实证检验了高管持股与盈余管理程度的关系,研究发现:高管持股市值与操纵性应计利润正相关,并在1%的水平上显著;高管持股市值与线下项目不存在显著的相关关系。这说明,股权激励是上市公司进行盈余管理的一个重要原因,并且操纵性应计利润是其实现盈余管理的主要方式。 相似文献
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2008年中国A股市场市值管理总结篇 熊市,让我们更清醒 总被引:1,自引:0,他引:1
<正>2008年,熊市是A股市场的普遍特征,惨淡的市场环境令众多上市公司清醒过来,开始面对在牛市中从未考虑过的问题:如何运用市值管理的手段提升公司价值,增强投资者信心,实现股东价值的最大化?市值管理的意识逐渐进入上市公司的管理核心。 相似文献
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从2005年6月起到2007年10月12日,上海综合指数由股市指数998点飚升5900点,27个月的时间,股市指数上涨了近6倍,而股市平均市盈率达70倍以上;市值也由2005年6月的3万亿元左右增加到11月初的33多亿元。 相似文献
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近年来,上市公司市值管理的理论研究逐渐深入,相关实践也不断涌现。但是对于市值管理目标,部分上市公司存在曲解和误读,例如大股东对股价盲目追求和股权激励不合理等行为。本文对市值管理的概念、目标和作用进行了概述,然后对上市公司市值管理目标实现的路径进行了分析,最后根据影响市值的因素,提出了修正后的市值管理目标。 相似文献
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<正>上市公司的目标应该是实现股东利益最大化,股东利益最大化的具体体现就在市值上。国企在市值管理方面存在三个问题:首先,国有上市公司市值的现状与其他指标不匹配。根据中国市值管理研究中心提供的数据,截至2013年年底,在我国现有2460多家的上市公司中,国有控股上市公司净资产总额占比达83%,主营业务收入总额占比达84%,净利润总额占比达85%,总资产则占到88%,但其市值只占A股市值的69,8%。其次,国有控股上市公司市值占A股市值的比重还在下降,2012年,国有控股上市公司的市值占A股市值的74.6%。这说明国有上市公司的市值一年间又下降了5%左右。 相似文献