美国教授看安然丑闻

<正> 2001年在纽约证券交易所上市的Enron公司,由于涉嫌虚构销售收入6亿美金,其股价也由每股90多美元跌至0.4美元,现申请破产,而为其提供财务审计报告的安达信公司因此也陷入困境,投资者在问:究竟还能否相信会计师、审计师的报告?科罗拉多州大学财政审计中心主席特纳认为:“这是一场真正的灾难。没有     

巴菲特旗下中美能源18亿港元入股比亚迪

<正>9月27日,"股神"沃伦·巴菲特旗下附属公司中美能源控股公司宣布,该公司斥资18亿港币认购比亚迪股份有限公司10%的股份。这是巴菲特在华尔街金融风暴之后在海外进行的首笔重大投资,也是其     

世界炒股大王——沃伦·巴菲特

若论谁是当今世界最成功的股票投资商，那就得首推美国的沃伦·巴菲特。说他是个天才投资商一点儿也不过分，他以１００美元起家，在３０年后就为自己缔造了一个２３０亿美元的伯克希尔工业王国，而他个人的资产净值达到１６６亿美元。在伯克希尔麾下，包括了喜诗糖果连锁...     

外国在美国的研究开发

外国在美研发投资的主要数据·外国公司在美国的研发开支从1987年的65亿美元增加到1997年的197亿美元,增长了2倍。在过去15年中,外国公司在美研发投资的增长速度要快于美国国内研发投资的增长速度,从1996年起,美国国内研发投资的增长开始加快步伐。·gO年代以来,外国公司在美建立和并购研发机构的数量增长很快。到1998年年底,美国共有715个外国公司拥有研究开发机构。这些机构分别属于375家外国母公司所有。·日本在美国共有251个研发机构,超过了美国在海外的研发机构的总数。其次分别是德国,在美拥有107个研发机构,英国有103个,…     

远离"耻辱"之路

当沃伦·巴菲特日前将85%的个人家当慷慨捐给比尔·盖茨夫妇基金会并珍重承诺还将继续捐献时,全球所有的人们向这位古稀老人再一次投去了敬爱和钦佩的眼光。作为顶尖级的国际投资大师,巴菲特创造的不仅仅是一个又一个的投资榜样,更树立起了财富最终流向的鲜明路标。天生的投资家从3岁时拾捡别人喝过的汽水瓶盖以判断哪种饮料卖得最快,到八岁的时候开始阅读有关股票市场方面的书籍,再到11岁时学着购买股票,巴菲特欢乐的孩提时光中充满着对未来财富世界的原始感悟。从小学到中学,酷爱看书的巴菲特几乎是跳跃式地完成了人生中基础的学业。因此,…     

追求高收益=贪婪

<正>沃伦·巴菲特的这句话被人们引用了无数遍,"在别人贪婪的时候恐惧,在别人恐惧的时候贪婪"。可悲的是,许多人根本就忘了什么叫做"恐惧"。要知道,高风险与高收益捆绑在一起,绝大多数时候都是投资者一厢情愿的愿望,还因为由此带来的盲目跟风,让风险进一步放大。美国橡树资本管理创始人、深受巴菲特推崇的证券投资专家霍华德·马克斯目前管理着800亿美元     

民办教育或将登陆资本市场

<正>日前,英国培生集团拟以2.94亿美元现金收购环球雅思所有的流通股,收购价(每股11.006美元)达到公司前一个交易日收盘价的2.05倍。宣布交易完成的当日,环球雅思股价较前一交易日上涨97 39%,收报10.6美元,市值达2 74亿美元。随着我国民办教育培训机构的     

退出

<正>同济堂纽交所融资近亿美元美林回报超6倍贵州同济堂药业(NYSE:TCM)日前正式登陆纽交所,共发行986．5万股ADS,每股发行价10美元,募资9865万美元,净融资额7200万美元,成为首家登陆纽约证券交易所的中国医药企业。同济堂药业首日股价最高曾达10．49美     

叩开21世纪新经济大门的金钥匙

当今世界的首富微软公司总裁比尔·盖茨积聚他的第一个10亿美元财富,用了12年。因特网搜索引擎雅虎的发明者杨致远和戴维·菲洛3年就已完成了这一伟业。而作网上拍卖交易的电子海湾公司(eBay)的创建者皮埃尔·奥米戴尔聚敛他的第一个10亿美元仅用了5个星期,两个星期后他在交易所将第二个10亿美元收入帐下。经典的经济模式和传统的经商方式让位于新的经济规则,新的市场开创人改变了旧行业并创造着     

卡特彼勒困斗中国

工程机械巨头卡特彼勒在中国遭遇到前所未有的败绩. 2013年1月28日,美国卡特彼勒公司(Caterpillar Inc.,NYSE:CAT)正式对外公布该公司2012年第四季度财报.数据显示,卡特彼勒2012年第四季度净利润大幅下滑,仅为6.79亿美元,较2011年同期的15.47亿美元下降55％;每股盈利1.04亿美元,而201 1年同期的每股盈利为2.32美元;第四季度营收为160.8亿美元,下降7％.     

透过现金流看巴菲特投资铁路股理念

11月3日,巴菲特旗下的伯克希尔哈撒韦宣布,将斥资大约260亿美元收购北伯林顿铁路公司(简称BNSF)77.4%的股份。我们借鉴巴菲特投资中国石油时采用的现金流分析方法,来理解这次巴菲特进行这笔铁路投资的理念。     

囤积居奇的“粮商”

全球投资巨擘高盛公司通过投资粮食,赚取4亿美元,推动了高盛全年利润增长.这笔收入,也激起人们关于银行从全球粮食危机获利的争论. 英国的反贫穷组织"世界发展运动"(WorldDevelopmentMovement,简称WDM)的高管克里斯丁·黑格表示:"正当全球近十亿人挨饿之际,高盛等银行家通过在食品价格上押注赚得盆满钵满."2013年1月16日,高盛公布的财报显示,该公司去年第四季度实现盈利28.9亿美元,调整后每股盈利达到5.6美元,较去年同期增长近两倍.     

EAVM模型与投资价值排序

<正> 与西方国家相比,中国证券市场的效率要低得多,主要表现在交易费用较高、证券价格波动率较大、投资理念不够成熟等,因此,中国证券市场上的套利机会要比西方发达国家多得多。但也是由于投资理念不成熟,据统计,1999年中国股票市场有83％的投资者净亏损,有8％的投资者投资收益率低于一年期储蓄存款利率,只有7％的投资者真正取得了盈利。在西方,主流的投资理念是价值投资理念,沃伦·巴菲特(Buffet,Warren)赖此从100美元小打小闹发展到200亿美元的金融帝国,而且至今不衰。其实,我们的投     

叩开21世纪新经济大门的金钥匙

当今世界的首富微软公司总裁比尔·盖茨积聚他的第一个１０亿美元财富，用了１２年。因特网搜索引擎雅虎的发明者杨致远和戴维·菲洛３年就已完成了这一伟业。而作网上拍卖交易的电子海湾公司（ｅＢａｙ）的创建者皮埃尔·奥米戴尔聚敛他的第一个１０亿美元仅用了５个星期，两个星期后他在交易所将第二个１０亿收入帐下。西门子、蒂森、克虏伯等人还需要儿代人时间完成的事，新企业家几乎是一夜使一蹴而就。探索其成功的秘诀，这些财富直线上升的人相同点在于：这些公司的创建人都不尊重现状：公司员上的平均年龄几乎都不超过３０岁；公司创…     

凯斯:互联网之王

美国在线和时代华纳的巨额合并案震撼了整个世界斯蒂夫·凯斯也因此红遍了全美国。这位只有４１岁的“夏威夷小子”在短短１５年间神奇般地创造了世界最大的“互联网帝国”在刚跨入新千年门槛之时又来了个“开门红”。他以承担 １６６０亿美元的股价和 １７０亿美元的债务将世界最大传统媒体公司一口吃下。美国有媒体称，斯蒂夫·凯斯坐上了网上、网下媒体的头把交椅，成为无可争议的“互联网之王”。 来自夏威夷的卖报小孩 谁能想象到，这位目前在美国大红大紫的人物，并不是技术天才，也不是名牌大学毕业生，他的履历根本没有多少可供大书…     

当前我国外汇储备有关问题探析

从1978年到2003年,我国用25年的时间使国家外汇储备从1·67亿美元增加到4033亿美元;而从2003年到2005年,只用两年时间就翻了一番,2005年末达到8189亿美元。到2006年2月底,我国外汇储备达到8536·72亿美元,超过日本(8501亿美元),跃居世界第一位,3月份再增加214亿美元,月末达到8751亿美元(日本为8520·3亿美元)。按照现在的增长势头,2006年有望超过1万亿美元,相当于GDP的45%。这不仅引发了新一轮有关外汇储备多少和利弊的讨论,而且促进了汇率体制和汇率政策的进一步调整。笔者这里仅就我国当前外汇储备规模的有关问题,做一些粗浅的探析。一…     

费德利蒂:从1300万到4500亿的投资金融帝国

美国费德利蒂是一家拥有由236个中小金融公司组成的投资基金财团,于1946年由爱德华·约翰逊二世创办,创业初期拥有的资金量仅为1300万美元,如今它已成为世界金融业最庞大的投资企业,投资金额达4500亿美元,在美国道·琼斯指数和标准普尔指数分别创下历史最高纪录,被誉为美国的“印钞机”。但是根据美国的标准普尔500指数,费德利蒂已秋风日下。作为金融投资巨人,它还能如人们想像的那样再上一层楼吗?还能给予投资者更加丰厚的回报呢? 控制这台“印钞机”的费德利蒂总裁爱德华·约翰逊三世被称为内德,他在一次会谈中说,“我们不可能年年都象人们预期的那样,实际上任何一家公司都有起有落。我最引以为自豪的是我们的麦吉兰信托投资公司,尽管这家公司已处于发     

发挥国有资本的整合效应——从“北京控股”香港三次股本融资说起

一、北控集团进行的国有资本整合 自从京泰集团与北京燃气集团联合重组成“北京控股集团有限公司”（以下简称“北控集团”）以来，北控集团在香港的上市公司“北京控股有限公司”（以下简称“北京控股”，股票代码0392）的股价就一路攀升。如果从2004年5月酝酿重组的信息在香港资本市场传开时计算，北京控股的股价从每股6港元左右的价位在两年多的时间里攀升到每股15—16港元左右。北京控股上市公司的总股本是62250万股，如果按每股股价从6港元涨到15港元计算，那么其市值就从原来的37．35亿港元猛增到93．375亿港元，增长了1．5倍。     

PE“入侵”内地房地产策略路线图

<正>171号文件实施后,许多外资私募股权基金改变了单纯的直接购买投资的路数,转向参股房地产企业或者参股房地产项目的股权投资策略。截至2006年12月20日,世茂房地产股价从6．60港元上涨到了13．16港元。按4．14港元的进入价格计算,世茂房地产在上市前向心家海外私募股权基金每股折让33．8％而让度的大约16．0％的股份(最初的发行价为6．25港元),已经让这四支基金在半年的时间内获得了约3．2倍的投资回报。     

美解决“千年虫”至少需耗资500亿美元

美国联邦储备委员会的一位官员最近说，美国工商界解决2000年计算机难题可能至少需要500亿美元。这是联邦政府首次对此类费用进行正式估计。他还说，对数百万台计算机重新编程、以使它们能识别新千年的日期并继续运转所做的大量工作，可能使美国经济年增长率在未来两年内每年下降0．l个百分点。联邦储备委员会的委员小爱德华·凯利对参议院的一个委员会说，这个问题一确实存在而且非常严重”，他说全世界修改计算机程序所需的全部费用可能会超过3000亿美元。随着2000年的临近，这条“毒虫”正在引起美国政府机构和公司董事会的高度重视。证…