次贷危机对中国出口贸易的影响探析

一、美国次贷危机对中国出口贸易的影响 次贷危机又称次级房贷危机,或称次债危机。它是指一场发生在美国,因次级抵押贷款机构破产、投资基金被迫关闭、股市剧烈震荡引起的风暴。它致使全球主要金融市场隐约出现流动性不足危机。美国“次贷危机”是从2006年春季开始逐步显现的,2007年8月席卷美国、欧盟和日本等世界主要金融市场。     

美国次贷危机与美元霸主地位

2007年4月,美国新世纪金融公司申请破产,标志着次贷危机正式爆发。一年来,这场危机的影响愈演愈烈,已从最初的次级房贷领域,向整个金融市场和美国实体经济蔓延,引发了国际金融风波,导致全球闹股灾。美元贬值也是此次危机的一个表现,它严重动摇了美元在世界经济中的霸主地位,使人们对美元缺乏信心。     

次贷危机后私人钱庄的发展机会

美国次贷危机(subprime crisis)又称次级房贷危机。它是指一场发生在美国,因次级抵押贷款机构破产、投资基金被迫关闭、股市剧烈震荡引起的金融风暴。它致使全球主要金融市场出现流动性不足危机。随着经济形势的进一步恶化,越来越多的企业或者个人开始陷入现金匮乏的窘态,而银行却在次贷危机后缩进银根,私人钱庄步入前所未有的发展机会。通过新型的发展态式发展私人钱庄能够突破现有的困境。     

美国次贷危机与美元霸主地位

2007年4月,美国新世纪金融公司申请破产,标志着次贷危机正式爆发。一年多来,这场危机的影响愈演愈烈,已从最初的次级房贷领域,向整个金融市场和美国实体经济蔓延,引发了国际金融风波,导致全球闹股灾。美元贬值也是此次危机的一个表现,它严重动摇了美元在世界经济中的霸主地位,使人们对美元缺乏信心。     

衍生金融工具会计问题的研究及对策

自美国等发达金融市场爆出次级抵押贷款危机以来,随着2008年9月雷曼兄弟投资银行的破产,美国的次贷危机终于演变成了一场系统性的危机,并且呈现出向全球市场扩散、向实体经济渗透之势.而作为始作俑者的衍生金融创新产品自然成为众矢之的,随着我国资本市场的逐渐开放和完善,必将引起人们的注意,本文将通过次贷危机的启示对衍生金融工具会计问题思考,并提出相应的对策.     

从市场参与者的角度透视美国次贷危机的原因

2007年7月底,美国华尔街第五大投资银行贝尔斯登公司宣布旗下两只基金因次级贷款市场危机而倒闭,美国次贷危机最终爆发,其“蝴蝶效应”引起全球金融市场剧烈震荡。目前,美国次贷危机的深度与广度还无法估量,有关次贷危机有很多问题值得我们思考。本文主要从市场参与者的角度分析次贷危机产生的原因。     

次贷危机影响下的现金流对我国房地产企业的影响研究

次贷危机又称房贷危机（subprime lending cri-sis）,也译为次债危机。它是一场发生在美国,因次级抵押贷款机构破产、投资基金被迫关闭、股市剧烈震荡引起的风暴,它致使全球主要金融市场隐约出现流动性不足的危机。美国2007年上半年爆发的次贷危机已经造成美国住房抵押贷款机构因陷入严重财务危机而宣布破产或濒临破产,危机还殃及许多全球知名的商业银行投资银行和对冲基金,     

美国次贷危机及对我国的启示

2007年8月,美国次贷危机全面爆发,道琼斯和纳斯达克指数大幅下挫,并引发全球股市的震荡。美国次级抵押贷款市场危机近来已成为各界关注的焦点。次贷危机已经造成美国多家住房抵押贷款机构陷入严重债务危机而宣布破产或濒临破产,危机还殃及许多全球知名的商业银行、投资银行和对冲基金。本文先简要分析贷款证券化流程,然后分析次贷危机暴露的主要问题,并从内部风险控制和加强信用评级制度建设等层面对我国证券化的发展提出建议。     

次贷危机后的美国债券市场分析

自2007年4月以来,美国次级抵押贷款危机(以下简称:次贷危机)迅速从美国国内问题发展成全球金融危机,严重影响了世界经济及全球金融市场,这场危机的广度、深度以及给市场带来的不确定性,均是前所未有的。美国债券市场在全球金融市场中占有举足轻重的地位,尽管危机救助政策使此次次贷危机风暴渐行渐远,但是债务市场的风险正逐渐成为继房地产泡沫破灭后最主要影响美国经济的问题。此外美国10年期国债收益率与联邦基金利率走势大体一致,是美国甚至全球经济以及金融市场的风向标,因此分析美国国债收益率及收益率曲线的变化趋势非常有利于我们对利率的走势进行预判。通过研究美国次贷危机的起因及其对全球经济的影响,进而研究美国债券市场收益率的变化以及期限结构,对受金融危机影响的经济体有较强的指导意义,也可以帮助我们对利率的期限结构的影响因素有更深的了解。     

美国次贷危机对我国商业银行的启示

2007年8月,美国次级抵押贷款危机全面爆发,对全球经济造成了巨大冲击.至今为止,危机已经造成美国多家住房抵押贷款机构陷入严重财务危机而宣布破产或濒临破产,还殃及许多全球知名的商业银行、投资银行和时冲基金,使它们陷入流动性困难。此次美国次贷危机是如何产生的,它对我国商业银行的经营管理有何启示,就是本文要研究的问题。     

IM ＆ EX, A ROCKY ROAD

Subprime mortgage crisis, which was triggered by a dramatic rise in mortgage delinquencies and foreclosures in the United States,has interrupted china＇s peaceful rise and has major adverse consequences for banks and financial markets around the globe. Although the direct impact of the subprime crisis is rather small to china＇s economy since the exposure of several national banks to the U.S. subprime lending market is relatively limited, there is no denying that the U.S. subprime crisis has been dragging down world＇s major stocks for months and making it difficult for china＇s foreign trade. It is predictable that the impact of this financial tsunami will shed its shadow on china＇s economy sooner or later. Experts are of the view that China may not be directly hit by the crisis as a result of its strong economic fundamentals, limited exposure to this particular variety of assets,     

当前金融危机的不确定性和发展动向研究

以美国次贷危机为导火索的全球金融危机已历时两年,至目前为止,危机尚未结束。从危机的发展动向来看,此次金融危机将在短期内继续蔓延,并通过各种渠道对金融市场、世界各经济体经济增长和国际货币体系产生滞后性的负面影响。但金融危机的破坏力尚不足以引发全面衰退和混乱。随着全球金融体系系统性崩溃风险的显著降低,中国应适时调整政策,以规避和减轻全球金融危机不确定性带来的金融风险,加快经济复苏进程．     

Entwicklungen am Wohnimmobilienmarkt der USA seit der Subprime-Krise

Ten years after the subprime crisis, current house prices in the United States are slightly above the peak from the preceding boom. Also due to slower dynamics of new mortgage lending, the risk build-up seems to be rather contained so far. Structural changes arise with the market increasingly split along the different steps of mortgage lending. Non-banks are gaining higher market shares for origination and servicing of mortgages. Government-supported securitizations have a dominant market position. Potential weaknesses and risk channels of the new market structure can be identified, but a serious stress test has not happened yet.     

后次贷时代与全球金融市场的自我救赎——基于非对称信息下的风险转移分析

美国次贷风波席卷全球,引发了更深层次的金融风暴。剖析次贷危机和金融风暴的本质有助于探索化解这场全球性金融危机的有效途径。深入分析可以发现次贷危机起源于疯狂的虚拟资本和荒谬的金融衍生品,金融监管的缺失和非对称信息使得危机愈演愈烈;次贷危机从美国向全球蔓延形成了"负外部性金融溢出"效应,外围国家正在承受金融全球化带来的风险转移。文章提出"金融创新半径"的概念,指出惟有遵循金融资源配置的客观规律才是金融创新的理性归宿;一切金融危机,其实质都是货币的危机,只有建立新的国际货币体系,加强人民币在国际货币体系中的地位和作用,才能共同走出"斯蒂格利茨陷阱"。     

Business Schools and the Development of Responsible Leaders: A Proposition of Edgar Morin’s Transdisciplinarity

The subprime mortgage crisis which was caused to a large degree by questionable mortgage lending and securitization practices that were furthered by deregulatory policies devastated the economy, led to large scale unemployment, and caused the foreclosure of millions of homes. There is evidence that numerous mortgage companies, financial firms, rating agencies, and high-level professionals were involved in unethical and often fraudulent business practices leading to the most severe economic meltdown since the Great Depression. In spite of the great economic and social harm, there was a lack of criminal sanctions against those companies and individuals, who were involved in creating the crisis that reached even global dimensions. This article analyses the reasons for and the possible social impacts of the lack of criminal sanctions against those who crossed the line between unethical and criminal business practices.     

What explains default risk premium during the financial crisis? Evidence from Japan

As is well documented, subprime mortgage markets carried significant default risk. This paper investigates the relationship between default risk premium, stock market conditions and macroeconomic variables during the financial crisis. Using iTraxx Japan Credit Default Swap (CDS) index spreads covering the period from March 2006 to November 2009, we employ a time-varying dynamic factor model with Markov regime switching to generate regime probabilities for default risk. We analyze the sensitivity of default risk premium changes to stock market conditions and macroeconomic variables by using two-state Markov switching models: a crisis regime sparked by rising loan defaults in the sub-prime mortgage market, and a non-crisis regime. We found strong evidence that the relationship between default risk premium changes, stock market and macroeconomic variables is regime-dependent. Our results suggest that during periods of crisis, CDS indices behave as a higher-risk indicator and become more sensitive to stock market conditions and macroeconomic variables. This paper examines the effects of the financial crisis in explaining the default risk premium. Understanding the determinants of default risk premium is important for financial analysts, economic policy makers and credit risk management.     

我国商业银行个人住房抵押贷款风险分析——美国次贷危机对我国的启示

当中国的个人贷款发展如火如荼的时候,美国的次级债市场却危机四伏,并蔓延开来。观察美国次级贷款危机,对比一下中国的住房抵押贷款市场,有很多值得吸取的教训和值得借鉴的经验,加强对个人住房抵押贷款风险的防范十分必要。当前的主要任务是积累和完善数据资源,建立和提高个人住房抵押贷款风险管理的定量化分析技术水平,以便定量评估具有中国持征的个人住房抵押贷款的风险度。此外,还要强化对个人住房抵押贷款风险管理的政策支持,并将住房从完全市场化回归民生本质。     

基于Copula理论的金融资产传染效应研究

某一突发性金融事件可能使整个金融市场间的联动程度显著增强,并对一定区域乃至世界范围的经济体系产生传染效应。对此,采用Copula函数方法,通过t-GARCH(1,1)模型对资产收益时序进行过滤,运用非参数估计,分析多变量之间相关结构及尾部相关性的变化进而考察变量间的传染效应。通过对美国次贷危机前后多国证券市场的实证分析,结果表明次贷危机后,美国标准普尔指数与代表性的亚洲证券市场间的联动性显著加强,次贷危机对亚洲股市存在传染效应。     

美国次按贷危机剖析

随着美国住房价格逐渐回落,利率不断上升,次贷的借款人越来越难以按期偿付贷款,导致次贷及相关的证券投资产品损失严重,一些贷款机构、投资银行、对冲基金纷纷出现巨额亏损,甚至倒闭,由房价引发次按贷危机的爆发。次按贷危机暴露出评级机构对结构性金融产品信用评估体制上的缺陷和中间人的道德风险严重。次按贷危机对全球各种金融产品价格产生很大的冲击．并从各个方面都对全球经济产生了深远的影响。     

次贷危机之于中国:成因、影响及启示

种种迹象表明,美国次贷危机引发的全球金融危机远未结束,国际金融动荡将继续波动不稳.尽管我国金融市场相对封闭,开放程度不是很高,但是,此次美国次贷危机对我国金融市场产生的影响也不容小觑.我国政府应强化金融风险意识,在经济增长过程中必须控制风险;加强对房贷业务的管理,稳健发展房贷市场;积极稳妥地推进金融创新,加强对金融衍生产品的风险管理,在推进金融创新中提升风险管理能力;建立完善的信息披露机制,规范贷款业务,提高我国监管部门的风险判断能力和监管能力.