一项对我国资本市场研究具有前沿性和创新性的成果--评江世银博士著《中国资本市场预期》

预期对资本市场的影响,是上个世纪80年代以来西方资本市场研究的热点问题.国外学者在"市场是有效的"、"投资者是完全理性的"假设前提下建立了一系列的预期模型,形成了理性预期学派的资本市场预期理论.这一理论是在发达的货币信用体系和完善的资本市场条件下产生的.我国的情况与之相反,资本市场的发展处于由不成熟向规范的转型时期.如何将西方资本市场预期理论运用于中国资本市场预期问题的研究,存在一个本土化、中国化的问题.正是如此,研究中国的货币信用体系不发达、资本市场发展时间短的预期问题是非常必要的.江世银的博士后研究报告<中国资本市场预期问题研究>经过修改,以专著<中国资本市场预期>(北京·商务印书馆2005年11月出版),就是基于这一目的.这事值得庆贺.     

股权分置改革的若干理论问题--兼论全流通条件下中国资本市场的若干新变化

股权分置改革和改革完成后的中国资本市场所能发生的变化,是当前人们十分关注的问题.本文在简要分析股权分置制度缺陷的基础上,全面探讨了股权分置改革中遇到的一些重要理论问题和法律问题,深入研究了股权分置改革完成后中国资本市场在功能、规则、行为、理念和监管等领域可能发生的重大变化.     

金融市场化趋势推动着中国金融的结构性变革

本文首先从世界各国金融体系演进的实证角度概括出"金融市场化"趋势并进行理论分析.中国金融体系的改革历程也明显表现出了这一趋势,本文进一步分析了其表现形式及动因.以金融市场化理论为基础,现代金融体系的演进方向是以资本市场为核心,并注重资本市场与商业银行的功能互补.     

广西资本市场功能探析

广西资本市场作为中国资本市场的一部分,从1993年起步至今发展较快,在一定程度上推动了广西经济的发展,但其目前的发展状况与广西经济发展要求还存在明显的差距.本文从四个方面对广西资本市场功能进行分析研究,得出广西资本市场功能没有充分发挥的结论,并提出相关建议来促进广西资本市场功能的有效发挥.     

《中国证券市场:制度变迁与产品创新》评介

改革开放后,我国恢复了资本市场,至今不过20余年,但资本市场一直是学术界、产业界和政府关注的热点或焦点.情况之所以如此,是因为资本市场涉及的利益主体为数众多,企业关注资本市场的融资功能,投资者关注资本市场的收益功能,政府则关心资本市场能否健康发展.20多年来,中国资本市场的发展取得了巨大成就,也暴露出诸多问题,究其原因,无疑与我国证券市场的制度建设密切相关.回顾我国证券市场制度的变迁过程,从中梳理出制度变迁的脉络,并对未来的制度取向进行理性分析具有十分重要的现实意义.     

我国资本市场资源配置功能弱化的原因与对策探讨

中国资本市场经过近十年的努力有了较大发展,但其市场功能还停留在筹资的水平上,而资本市场最重要、最本质的功能--优化资源配置的功能却发挥得很不理想.本文就此进行初步的分析与探讨,并提出一些建议和设想.     

资本市场有效性:假说、检验与挑战

本文认为,对证券价格的研究并不是建立在价格形成理论基础上的,真正研究资本市场有效性问题是从研究随机游走行为开始的.直到20世纪70年代,资本市场有效假说才形成完整的理论框架,并最终成为现代金融学的支柱理论之一.但资本市场有效性理论至今仍受到各种新学说特别是行为金融理论的质疑和挑战,围绕着资本市场是否有效、投资决策行为是否理性的讨论将更激烈,有可能发生一场金融理论革命.     

现代资本结构理论的发展及其最新趋势

资本结构是公司金融理论的核心问题之一,国内外学者从不同角度对此进行了大量研究.本文首先对现代资本结构理论的发展过程进行回顾,然后从动态资本结构权衡理论、市场择时理论和基于市场微观结构的资本结构理论三个方面重点介绍了现代资本结构理论研究的最新趋势.     

会计准则在资本市场中的作用

随着会计实证理论的研究,资本市场的有效性问题也得到进一步研究。泰文从上市公司的实际情况简要说明入手,分析了中国资泰市场的有效性,进而推出会计准则在资本市场中的作用。     

股权流动性分裂的八大危害--中国资本市场为什么必须进行全流通变革

从结构和功能上看,中国资本市场长期以来都处在不正常状态.这种不正常状态最根本的制度性原因是股权的流动性分裂.从现实看,股权流动性分裂为中国资本市场带来了八大危害,从而严重损害了中国资本市场风险与收益之间的匹配机制,客观上使流通股股东与非流通股股东处在不平等的状态.为此,要使中国资本市场有一个坚实、平等的制度基础,要使中国资本市场有一个蓬勃发展的未来,惟一的出路是必须进行股权的流动性变革,以形成一个利益机制一致的股权结构.