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随着我国对外汇市场改革的逐步深化,社会各界特别是银行和进出口企业开始主张在我国建立远期外汇市场,根据凯恩斯提出的利率平价理论,远期汇率可由本国利率、外国利率和即期汇率三者决定。本文指出,目前我国的利率与即期汇率的确定极不规范,表明我国目前不可能建立规范的远期外汇市场,只宜进一步改革金融体制,完善规范市场机制,在各方面条件都具备的情况下,在适当的时机建立我国的远期外汇市场,否则会对我国正致力于营造的市场经济造成伤害。 相似文献
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中央银行外汇市场冲销干预的效力分析 总被引:1,自引:0,他引:1
目前,中央银行对外汇市场进行冲销干预已成为国际通例。本文通过分析开放经济下我国中央银行在外汇市场冲销干预的有效性,认为中央银行能够通过冲销干预来实现外汇市场干预的目标。进一步,从增强中央银行外汇市场冲销干预效力的角度提出了完善汇率和利率制度、加强国债市场建设、干预手段多样化和加强国际货币合作等政策建议。 相似文献
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控制外汇风险的有效工具——金融互换 总被引:1,自引:0,他引:1
利率互换与货币互换是国际金融市场上最为活跃的金融互换。利率互换被广泛应用于外汇市场的 中长期利率风险防范。而货币互换是一项常用的债务保值工具,主要用于控制中长期汇率风险。 相似文献
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利率互换与货币互换是国际金融市场上最为活跃的金融互换。利率互换被广泛应用于外汇市场的中长期利率风险防范。而货币互换是一项常用的债务保值工具,主要用于控制中长期汇率风险。 相似文献
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《中国市场》2019,(33)
中国人民银行于2015年8月11日正式对外宣布将优化和完善人民币中间报价方法,所以"811汇改"成为我国人民币外汇市场改革进程中的重要举措,能够有效提升在岸银行间外汇市场中间价定价机制和人民币国际化的整个市场化进程。自从我国实施"811汇改"后,人民币离岸与在岸外汇市场之间的汇率呈现出显著的双向波动、汇率价差越来越大的特点。所以,对离、在岸人民币汇差的特点和影响因素的研究非常重要。文章结合理论和实证研究,对人民币离、在岸汇率价差的波动特点,通过建立科学实证模型对汇率价差的影响因素和传导路径等进行实证研究后的结果显示:离岸人民币资金存量对汇率价差具有显著的负相关作用,离、在岸利率价差与汇率价差呈显著正相关。此外,国际金融市场波动、离岸与在岸人民币外汇市场交易主体对汇率的预期、量化后的风险偏好、人民币利率、人民币汇率波动、资本项目管制等因素与离在岸人民币利率价差呈正相关。尤其是全球投资者风险偏好的改变会直接导致汇率价差的反向变动。 相似文献
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张军 《中国商贸:销售与市场营销培训》2013,(8Z):107-107
经济全球化拉近了国与国之间的距离,中国与世界经济联系更加密切了。自由流动的资本和可以自由兑换的货币是活跃货币和外汇市场的重要武器,外汇市场会在第一时间受到货币市场调控行为的影响,另外,外汇市场的任何调控信息也会直接影响到货币市场的运转。这就产生了一个新问题:利率和汇率在开放经济中如何协调?这也是维持我国金融市场健康正常运转的必要途径。本文主要从长期协调方案和短期协调方案两个层面分析了利率和汇率在开放经济中的协调措施,以期促进我国金融市场的正常运转。 相似文献
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关于人民币汇率制度改革的思考 总被引:1,自引:0,他引:1
针对现行人民币汇率制度存在的问题,包括实际运行的汇率并不是真正意义上的市场价格、形成汇率的外汇市场还不完善、现行汇率制度形成过多的外汇储备、我国汇率制度缺乏弹性制约了货币政策的效果、我国尚缺乏汇率自由浮动的条件。本文提出了人民币汇率制度改革的政策建议,主要是培育健全的外汇市场、大力发展远期外汇市场、继续加强人民币利率市场化建设、改进央行汇率调节机制,增强货币政策效果、逐步实现人民币资本项目的可兑换性。 相似文献
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利率与汇率分别代表了货币在货币市场和外汇市场上的价格,二者均是调节宏观经济、引导资源配置的重要杠杆,是各国政府对内、对外货币政策的重要工具。运用格兰杰因果检验、脉冲响应函数和方差分解对利率与汇率的作用机制进行研究,在实证结论的基础上提出相关建议。 相似文献
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汇率与利率关系一直是影响一国金融体系的重要因素。近年来,随着国际外汇市场和资本市场开放度的提高,汇率与利率之间的联系也更加密切。本文通过实证分析和论证,得出利率平价理论在我国并不适合及人民币利率上调对汇率并不存在升值压力的结论。文章使用格兰杰因果检验、协整检验等方法进行了研究,试图对理论与实践的差异进行分析,并据此对我国现行的汇率机制提出政策建议。 相似文献
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展言 《商业经济(哈尔滨)》2002,(3):17-17
最近,据中国银行业协会公布,再次下调美元和港币的小额存款利率。山雨欲来风满楼,外汇市场也是如此。就此笔者请教了专家,请专业人士为外汇投资理财者出谋划策。 相似文献
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《现代营销(创富信息版)》2016,(5)
作为一个国家货币的对内价格和对外价格的利率和汇率,是这一国家进行国内外金融市场与外汇市场调节的重要工具。随着2015年10月份存款利率上限放开,我国利率市场化基本完成,人民币国际化进程加快,国内外金融形势发生新变化,研究利率和汇率间的联动关系,对于推动我国经济发展的内外均衡具有指导性的作用。本文通过从利率平价理论的适用性、联动关系和政策搭配三方面梳理了近几年国内外学者对该问题的研究思路和研究方法,整理该问题相关文献综述并进行分析,以及简要的评析。 相似文献
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《国际贸易问题》2017,(2)
本文构建了一个包含宏观经济基本面和外汇市场微观结构的理论模型,将进入外汇市场的噪声交易者数量内生化,合理解释了人民币汇率波动的形成机制。理论分析表明,汇率波动既与宏观经济基本面波动正相关,也与进入外汇市场的噪声交易者数量正相关。在给定宏观经济基本面波动的情况下,人民币汇率波动取决于噪声交易者对人民币风险溢价的预期。当噪声交易者对人民币风险溢价的预期较高时,实行有管理的浮动汇率制度能够有效抑制噪声交易者进入外汇市场,有助于降低人民币汇率波动并提升货币政策效果。基于理论分析结论,本文采用1996年1月至2015年6月的月度数据对中国的无抛补利率平价进行实证检验,间接测度了人民币外汇市场中噪声交易者数量的变化。实证结果显示,人民币外汇市场中噪声交易者的数量较多,且随着2012年4月后人民币汇率浮动区间的扩大,噪声交易者的数量明显增加。 相似文献
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近年来,我国流动性过剩的现象日益突出。央行为了维持人民币汇率稳定,通过再贷款、存款准备金率和公开市场业务等手段对外汇市场进行了冲销式干预。本文以资产组合理论和非抵补利率平价理论为基础,建立了VEC模型来研究我国外汇市场冲销式干预有效性的模型得出我国的外汇冲销式干预政策具有一定的有效性。最后,本文结合我国现阶段的实际情况,对于提高我国外汇干预有效性的问题提出了几点建议。 相似文献
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B股开放,有利于推动A、B股市合并;有利于促进证券市场更好地发挥其职能;有利于促进我国证券市场尽快成熟;有利于稳定人民币汇率;有利于活跃外汇市场;要抑制非法外汇交易;外汇存款利率不会因B股开放而变化;投资者要提高风险意识。 相似文献
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货币市场、外汇市场与资本市场是金融市场的重要组成部分。通过戈登模型、利率平价公式、汇率与股指之间的关系来研究货币、外汇与资本市场的均衡问题,我国应重视货币市场的完善与发展,优先实行人民币汇率市场化,建立运作、调控与管理三权分离的金融市场治理结构。 相似文献