中外券商融资渠道比较

入世在即，中国资本市场也将开始国际化进程。届时，年轻的中国证券业将面临欧美各大著名投资银行的全面挑战。鉴于现有的资产规模、资金实力、管理水平、经营效力和员工素质，我国证券公司的发展前景不容乐观。但挑战也意味着机遇，国内券商应积极探索新的融资渠道，监管机构也应适时为券商松绑，拓宽融资渠道，以迅速增强证券公司的资本、资产规模，实现券商的跳跃式发展。本文通过对国内外证券公司融资渠道的比较，意在对我国证券公司如何拓宽融资渠道进行一些有益的探索。一、我国券商的融资渠道同业拆借和国债回购。券商准入同业拆借市…     

拓宽券商融资渠道

<正> 中国加入WTO,既给我国证券公司提供了难得的发展机遇,也给证券公司带来了严峻的挑战。随着中国加入WTO,我国证券业将逐步加快其国际化的进程,不断扩大其对外开放度,这意味着,届时年轻的中国证券公司无疑将面临来自欧美各大著名投资银行的全面挑战。目前,我国证券市场还处于新兴、转轨阶段,国内券商在资本实力、资产规模、创新能力、管理水平、经营业绩、盈利能力、治理结构和员工素质等方面都与国外著名券商相距甚远,尚不具备与国外券商相抗衡的能力。有鉴于此,应尽快为国内券商开辟新的融资渠道,促使券     

证券公司融资制度创新

在中国资本市场整体制度快速演进的背景下,证券公司的融资制度创新步伐却停滞不前,融资难已成为制约我国广大券商发展的重要瓶颈。要打造证券业内的“航母巨舰”,解决融资渠道的短缺问题,需分析现行证券公司融资的法律规制,并修定和完善现行法规,以拓宽证券公司多方融资渠道,为券商的发展创造更广的发展空间和更宽松的发展环境。     

拓宽证券公司融资渠道的法律思考

在中国资本市场整体制度快速演进的背景下，证券公司融资制度的创新步伐却停滞不前，融资难已成为制约广大券商发展的重要瓶颈。要打造证券业内的“航母”，解决融资渠道的短缺问题刻不容缓。这就需要我们修订和完善现行证券公司融资的法律法规，以拓宽证券公司多方融资渠道，为券商创造更广阔的发展空间和更宽松的发展环境。     

我国证券公司资本结构与绩效关系的实证研究

资本结构是指企业总资产中自有资本与负债资本的比例关系,是企业相关利益者权利义务的集中反映,影响并决定着融资成本和公司治理结构,进而影响并决定企业业绩。我国的证券公司目前面临资本结构不合理和资产规模小、资金缺乏的问题,加入WTO后证券市场的开放给国内的证券公司带来了更大的压力,本文通过对我国证券公司的资本结构与绩效关系的实证研究,说明负债水平与绩效正相关,负债融资应是目前证券公司优化资本结构、提升绩效和扩大资产规模的最优选择。证券公司应积极开拓负债融资渠道。     

券商融资登临大陆

<正> 近日中国人民银行行长戴相龙指出,2000年中央银行将从五个方面进一步发挥货币政策的作用。作为其中的一个重要方面,央行计划要继续支持资本市场的发展,扩大直接融资。按照有关条件,增加对证券公司的短期融资,商业银行可按规定对证券公司开办证券抵押融资。日前召开的中国人民银行货币政策委员会2000年第一季度例会又传来了同样的政策信号。会议认为,从中国国情出发,今年货币政策应有利于增加直接融资比例,支持资本市场的发展,要进一步落实对券商的融资政策,提高货币市场与资本市场资金流动的效率,这表明了管理层开辟券商融资渠道、拓宽其融资格局的明确意图,体现了管理     

矛盾、渠道选择和风险——对券商融资问题的若干思考

我国券商普遍存在着资金实力薄弱、规模偏小的问题 ,根本原因就在于融资渠道狭窄、融资格局单一。 1 999年以来 ,我国在拓宽券商融资渠道上采取了许多改革措施 ,但券商融资渠道仍需质的突破 ,特别是公开上市方式应成为融资主渠道 ,券商融资渠道的拓展必然会引起多层次的风险 ,必须加强内外部机制建设 ,有效地降低风险     

拓展券商融资空间

<正> 为了开辟券商的融资渠道,促进证券市场的稳健、高效运作,并推动货币市场与资本市场的协调发展,有关开辟券商合法融资渠道的各项措施已开始付诸实施。部分券商已获准进入银行间同业市场从事拆借、买卖债券、债券现券交易和债券回购业务,向商业银行申请股票质押贷款和发行债券的实施办法,也将陆续发布实施。这将拓展券商融资空间,促进其融资格局多元化,有利于其增强资本实力,推动券商的业务拓展和规模扩张,提高资本营运效益和提升竞争能力,并引导券商步入规范、有序发展的良性循环轨道。     

我国证券公司融资模式探析

伴 随着中国证券市场的快速发展 ,证券业也得到了较大发展 ,截至 2 0 0 2年底 ,我国共有证券公司 12 5家 ,注册资本金总计为 10 3 1 2 2亿元 ,证券营业网点数为 2 5 66家 ,总资产 5 70 3亿元。但在证券业的发展中 ,由于受到现行的金融制度及法律法规的限制 ,证券公司融资问题一直未能解决 ,证券公司缺乏正常的融资渠道 ,长期处于资金供不应求的困境。虽然近年来管理层在短期融资的限制上有所松动 ,但随着证券市场规模的扩大 ,证券公司竞争的加剧 ,新业务的不断拓展 ,资金需求量不断增长 ,且呈现出中长期、多元化资金需求趋势。缺乏正常的融资渠道已成为制约证券公司业务发展的“瓶颈”。一、我国证券公司融资现状(一 )证券公司的融资渠道1 增资扩股。增资扩股是证券公司扩充资本金的渠道。增资扩股包括定向募集、发行上市、配股、增发方式。由于我国证券公司发展历史较短 ,缺乏扩充资本的渠道 ,资本实力严重不足 ,截至 2 0 0 0年底 ,全国 10 0家证券公司的注册资本总额仅为 5 0 8亿元。增资扩股是壮大资本实力的重要途径 ,2 0 0 1年 11月 2 7日 ,中国证监会下发《关于证券公...     

我国券商融资问题探讨

作为证券市场上最主要和最重要的金融机构, 券商扮演着重要角色, 发挥着重要作用,其功能的充分、有效发挥要求稳定、有效、充足的资金来源。我国券商融资渠道一直比较缺乏,严重制约了我国券商和证券市场的健康发展。《证券法》的出台不仅对我国券商融资渠道进行了规范, 而且指明和确定了拓展券商融资渠道的指导原则和长远规划。现阶段我们可以通过增资扩股、允许券商进行银行间同业拆借市场和银行间国债回购市场、允许券商以自营证券作质押向商业银行申请质押贷款、允许券商发行金融债券和积极开展证券公司间的重组与并购等方式来有效拓展券商融资渠道     

我国证券公司的融资问题

一、我国证券公司发展很快但融资渠道很狭窄从１９８６年我国第一家证券公司诞生以来，我国的证券公司随着证券市场的迅猛发展也经历了一个机构数量越来越多、业务范围越来越广、资产规模日益扩张的过程。这一时期使证券公司获得大量资金的主要来源：一是自身经营形成的利...     

证券质押贷款及其风险管理

2004年11月4日16点整，中国人民银行网站上公布了中国人民银行、中国银行业监督管理委员会、中国证券监督管理委员会三家联合消息，称为拓宽证券公司融资渠道，支持我国资本市场健康发展，三家监管部门日前发布了（《关于印发〈证券公司证券质押贷款管理办法〉的通知》。     

证券公司融资渠道的比较研究

基于对国外证券公司融资渠道的分析，结合我国证券业的现状及发展趋势，我们认为目前符合中国国情的证券公司融资渠道有八大创新模式。这为改变我国证券公司普遍规模偏小、业务单一、管理落后的现状，提高证券公司抗风险能力，提出了相应的政策性建议。     

民营企业融资的制约因素及对策

随着中国经济的高速发展,民营企业已经成为国民经济的重要组成部分,民营企业在迅速发展的同时也遇到许多问题,其中特别突出的问题是融资困难.本文就解决民营企业融资难的问题提出几点建议:首先应加快民营企业的公司治理建设;其次,民营企业可拓宽直接融资渠道,建立多层次的资本市场;另外,民营企业也可拓宽间接融资渠道.     

谈券商发行金融债券

<正> 部分合格券商发行金融债券的必要性、优越性和可行性目前,券商本身要求发债的呼声比较高。对我国券商的实证研究表明,我国券商偏好于股权融资,中长期债务资本的比例极低,短期负债占负债总额的95％以上。就目前我国券商的融资渠道来说,短期融资工具主要包括进行同业拆借、国债回购融资、期限不超过6个月的股票质押贷款等。券商主要的中长期资金来源     

防范房地产金融风险的对策建议

1.拓宽房地产融资渠道。由于我国房地产企业的资金来源仍以银行贷款为主,所以我国有必要尽快建立多元化房地产融资机制,具体可以考虑以下几个手段:首先是培育和发展住房抵押二级市场,试行住房抵押贷款证券化。实施住房贷款证券化,不但可以扩大商业银行的融资规模,还会使整个资本市场与房地产金融市场有机互动,提高银行资产的流动性,有效降低银行开展住房贷款业务成本。     

国内证券公司客户服务变化趋势

证券市场成立20多年来,发展欣欣向荣,不但拓展了公司的融资渠道,也使得国内居民多了一些投资渠道.随着证券公司的发展,竞争的激烈,行业集中度有了比较大的提高.证券公司也从先前的高高在上,变的开始注重客户服务,客户服务也变得从无到有,各大证券公司也在客户服务方面力求差异化,虽然从短期来看效果和对利润的贡献相对有限,但客户服务仍被认为是最有可能成为最有潜力成为券商新利润贡献点的业务.     

拓宽银证合作方式,迎接加入WTO的挑战

近年来，国内资本市场的迅速 发展为商业银行借助资本市场、借助同证券经营机构的合作、改善自身经营管理带来了巨大的机遇和空间。本文主要探讨商业银行同证券公司如何积极开展合作、拓展业务，建立起二者之间合法合理的有机联系，发挥双方的互补优势，迎接加入ＷＴＯ的挑战。一、积极发展商业银行对券 商的融资业务 １９９９年８月１９日，中国人民银行正式下发了《证券公司进入银行间同业市场管理规定》，为证券公司合法融资开辟了新的渠道。同时，商业银行对证券公司股票质押贷款管理办法也在进行讨论，将在进一步修改完善后出台。商业…     

融资融券带来什么?

从8月1日起,证券公司开始实施的融资融券业务倍受人们关注,开展融资融券对于股市、投资者是良药还是苦酒呢?融资融券创新股市运作新模式。证券公司开展融资融券是今年我国资本市场推出的一项重大制度创新,是促进我国资本市场发展的有效举措,它不仅在价格发现、市场稳定、增强流动性、加强风险管理、完善市场交易机制中发挥积极作用,还对于加强货币市场与资本市场的沟通、为股市依法提供入市资金、有效打击非法融资、为股指期货等金融衍生品的推出创造条件、促进券商盈利模式的转轨等方面都将发挥重要作用。这是现代多层次证券市场的基础,对…     

2004年中国宏观经济大事辑要(上)——2月

2月1日国务院发布《推进资本市场改革与发展若干意见》该意见提出,继续大力发展证券投资基金。支持保险资金以多种方式直接投资资本市场。使基金管理公司和保险公司为主的机构投资者成为资本市场的主导力量。拓宽证券公司融资渠道。继续支持符合条件的证券公司公开发行股票或发行债券筹集长期资金。稳步开展基金管理公司融资试点。积极稳妥解决股权分置问题。