近期资讯

国际部分：1．欧元区2月综合PMI数据好于预期。英国经济研究公司公布的最新数据称，2月份欧元区服务业采购经理人指数（PMI）终值为47．9，好于预期值和初值47．3。具体成员国来看，核心成员国中，2月德国服务业PMI终值为54．7，好于预期值和初值54．1；法国2月服务业PMI终值为43．7，好于预期值和初值42．7。（新华网）     

中国经济下行压力较大

5月23日公布的中国5月汇丰制造业采购经理人指数（PMI）预览值为49．6，创近七个月以来新低，并且跌破50的枯荣线，而此前公布的4月份PMI预览值和终值分别为50．5和50．4。随着财政政策效率的不断下降，中国经济下行压力不断增大。     

数据·分析

汇丰PMI初值连升3月创4个月新高 汇丰银行上周公布的数据显示，2月份汇丰中国PMI初值为49．7，较1月份的终值48．8回升0．9点，创下四个月来高点。今年1-2月PMI平均数从去年11-12月的48．2回升至49．2。     

6月份汇丰PMI预览值简评

2013年6月汇丰PMI预览值为48．3，1；比上月终值49．2下降0．9，为2012年10月以来9个月的最低点，连续2个月位于收缩区间。从环比变化值看，汇丰持续下降，萎缩有加速趋势。从历史数据看，2006年以来，本月汇丰PMI预览值仅略高于2012年同期水平。     

天下

PMI显示中国经济开局良好 2010年2月3日，据中国物流与采购联合会新发布1月份中国制造业采购经理指数（PMI）为55．8％，比上月回落0．8个百分点，显示中国经济今年总体开局良好。     

数据分析

10月汇丰PMI初值为49．1，达三个月最高 汇丰中国10月24日发布报告称，汇丰中国10月制造业PMI指数初值为49．1，达到三个月以来最高。而9月为47．9。中国制造业产出指数初值录得48．4（9月为47．3），亦达到三个月以来最高。     

数据

8月PMI50．9％ 近5个月首度反弹 中国物流与采购联合会9月1日公布的数据显示，8月中国制造业采购经理指数（PMI）为50．9％，比上月微升0．2个百分点，结束了此前连续4个月回落的态势，为近5个月以来首度反弹。国家统计局当日发布的报告认为：“8月PMI位于50％的扩张分界线上方，表明中国制造业经济总体仍处于增长态势。”     

经济下行风险依然存在

2014年9月汇丰PMI预览值为50．5，较上月终值50．2上升0.3。其中产出指数预览值51．8。与上月持平；新订单指数预览值52．3。较上月上升1．0，为年内次高水平；就业指数46．9，较上月回落0．5。     

11月汇丰PMI预览值简评

2014年11月汇丰PMI预览值为50，较上月终值50．4回落0.4。其中产出指数预览值49．5，较上月终值回落1.2；新订单指数预览值51．4。较上月终值上升0．2；从业人员指数48．4。较上月终值回落0．5。对此，我们的观点是：内生增长动力继续减弱。     

7月宏观经济展望

最新数据显示，7月汇丰PMI预览值为49．5，比上个月的终值回升了1.3个百分点，这也是2月份之后该指数录得的最高水平。其中产出分项指数升至51．2，为2011年10R以来最高水准。且为五个月来首度升至50上方。汇丰PMI初值回升表明此前的宽松政策开始发挥效力。     

地产开路B股展开反弹行情

两市A股的走强给TB股反弹的底气。上周五，上证B指收报249．81点，涨0．74点，涨幅为0．30％；深证B指收报862．88点，涨6．59点，涨幅为0．77％。盘面显示，个股的活跃度有所提高，而地产蓝筹股涨幅居前，成为大盘反弹的主要力量。值得一提的是，汇丰公布了1月份PMI初值，1月汇丰中NN造业PMI预览值为49．6，为六个月最低；预期50．4，前值50．5，这个数据是引发上周四大盘调整的主要原因，但周五大盘立即反弹，显示B股市场运行良好。     

宏观经济月度资讯

制造业PMI明显回升 4月1日，统计局公布3月PMI为53．1％，环比提升2．1％。其中大型企业为54．3％，环比提升3．4％，是制造业PMI明显回升的主要因素；中型企业为50．4％，     

数字经济

52.9％ 2011年1月，中国制造业采购经理指数（PMI）为52．9％，环比降1％。该指数显示出当前经济增长态势基本平稳，但通胀压力有所反弹。预计2月份PMI将继续下滑，但仍处扩张状态，3月将再回暖上行。     

数据分析

汇丰制造业PMI预览值50．1,创近四个月新高 汇丰银行（HSBC）和数据编撰机构Markit8月22日联合公布的数据显示,中国8月汇丰制造业PMI预览值50．1（该指数高于50表明制造业活动较前月扩张,低于50表明制造业活动萎缩）,创四个月新高,7月为47．7．     

市场扫描

PMI淡季不淡透出企稳信号 7月份中采PMI为50.1％,同比跌幅收窄,汇丰7月份PMI则为495％．相比6月份大幅回升。结合两个PMI数据来看,季调趋势已经回升。另外,从最新公布的工业增加值及工业利润来看．6月份工业增加值已出现反弹,1—6月份．全国规模以上工业企业实现利润23117亿元,同比下降22％．降幅比1—5月份收窄02个百分点。结合几项指标来看,目前经济下行动能逐步减弱．中国经济正在筑底过程中。     

反弹走向哪方？

反弹得到经济转暖支撑 市场近日的反弹在基本面上是有一定利好支撑的,如汇丰银行发布的11月份PMI指数为50．5％,高于10月份的49．5％,这是13个月以来首次高于50％的菜枯线。同时,国家统计局网站公布的11月份官方PMI数据为50．6％,比上月上升0．4个百分点。两份PMI报告传递的信号一致,说明经济回暖再次得到证...     

国际金融动态

一、全球制造业亮红灯，重灾区欧洲失业创新高。时值季末年中，全球各国纷纷公布6月份制造业采购经理人（PMI）指数，包括中国和欧洲绝大多数国家在内的PMI数据都呈现疲弱迹象。这或许预示全球范围内的宽松政策在下半年可能会来得“更猛一些”。7月1日，中国国家统计局公布6月份PMI为50．2％，为今年以来最低值。日本6月份PMI经季节调整后为49．9％，为去年11月以来最低。美国6月芝加哥PMIl为52．9％，略高于预期水平的52．5％。欧洲各国除瑞上PMI为48．I％．有触底反弹趋势外，各国基本都创下年内新低。     

民间资本投资金融通道的疏导与良治

国家统计局公布的数据显示,2012年8月的PMI值由7月份的50.1跌为49.2,PMI值降至荣枯分水线以下,表明当前经济增长有一定的回落趋势。经济增长回落会对民间资本投资产生一定的影响,一个关键问题是民间资本投资的渠道。当前经济环境,对于进一步疏导民间资本进入金融领域的渠道,是一个有利时机,也不失为一条"围魏救赵"式的政策路径。     

压力渐大 反弹或已夭折

市场反弹已经结束 8月21日，汇丰公布的中国8月制造业PMI初值为50．3，创近三个月最低，低于预期的51．7与7月份的终值51．7，这也是该指数结束了4个月来的反弹出现拐点向下。     

市场速递

PMI指数32个月来首次低于50% 中国物流与采购联合会公布数据显示，11月份中国制造业采购经理指数（PMI）为49．0％，环比回落1．4个百分点，降至50％的荣枯分水岭下方。这是制造业PMI自2009年3月以来首次降至50％以下，并低于历史同期均值2．9个百分点。