流动性风险资产定价的研究综述

流动性对资产定价的影响有两个方面：流动性水平和流动性风险。过去的研究集q-在流动性水平的影响，近些年学者才开始研究的流动性风险资产定价问题，该文对于这些文献进行回顾和简单的评论，从理论角度归纳了流动性风险资产定价的发展，从实证角度分析不同学者的研究，并对他们的研究作出评论。     

深市流动性溢价的实证研究

国内外关于流动性溢价理论的研究结果相互矛盾。至今为止还没有对中国深市进行有关流动性溢价的实证研究,本文以换手率和非流动性指标来衡量流动性,验证流动性溢价理论在深市是否成立。通过面板数据的四个模型的回归结果发现:在深市,流动性与收益率成显著的正相关关系,违背了流动性溢价理论。收益价格比效应和公司规模效应也不显著,在深市有着不同于其他市场的影响收益率的因素。     

股票收益率反转与股票流动性关系的研究

流动性溢价以及收益反转效应是证券定价的决定因素之一,同时该因素也受到风险因素的影响。本文重点研究了在新冠疫情暴发背景下,流动性溢价对股票收益反转的影响。通过建立Fama-French三因子模型,运用Fama-Macbeth回归方法,分别对2018年1月至2021年10月中国A股市场中流动性溢价和收益反转效应进行验证,进而探究两者间关系并构建交互项进行调节效应分析。此外,本文以2020年新冠疫情暴发为节点,分别对前后两个时间段进行实证分析,同时将此冲击与2008年金融危机冲击进行对比。研究结果发现,在疫情前后我国股票市场中均存在流动性溢价和收益反转效应,且非流动性对收益反转效应具有抑制作用,而疫情后该抑制作用强于冲击前。     

商业银行流动性研究综述

近两年我国商业银行出现了流动性过剩的状况，主要就国内外学者关于商业银行流动性的研究成果做一个回顾和总结。     

沪深300股指期货对我国股票市场流动性的影响分析

2010年4月16日,沪深300股指期货合约正式上市交易。股指期货的推出对于我国资本市场发展具有重要意义。在回顾国内外学者探讨股指期货对股票市场流动性的影响基础上,分析了股指期货对我国股票市场流动性的积极推动作用以及可能存在的问题,并提出了相应的建议。     

基于股票交易金额度量的流动性溢价研究

本文以沪深两市所有A股为研究对象,以交易金额作为度量流动性的指标,探讨了流动性与股票预期收益之间的关系,从个股收益和组合收益两个层面证实了我国股票市场存在显著的流动性溢价。文章参考Liu(2006)的思想构造中国股市流动性风险因子,进而构建新的定价模型(L C A P M),发现相比传统的CAPM模型和Fama-French三因子模型L C A P M模型能充分解释流动性溢价。本文还发现以交易金额作为流动性度量,不仅给出了流动性风险作为系统性风险因素之一的经验证据,而且提供了流动性风险被定价的依据。     

超额换手率与股价崩盘风险的关系研究

换手率究竟是投资者基于流动性溢价理论提前察觉风险脱身的表现,还是频繁交易下的股价泡沫？为此,本文以2013—2021年上证A股为数据来源,考察超额换手率对股价崩盘风险的影响。结果表明,超额换手率与股价崩盘风险呈现显著的负相关关系。本文结合流动性溢价理论认为,高流动性股票不会出现转手买卖难的局面,进而降低未来出现股价崩盘的风险,从股价崩盘风险角度研究超额换手率对资本市场稳定性的影响有重要的理论和现实意义。     

商业银行流动性研究综述

近两年我国商业银行出现了流动性过剩的状况,主要就国内外学者关于商业银行流动性的研究成果做一个回顾和总结。     

我国商业银行流动性风险管理的现状和建议

流动性管理是商业银行经营管理的核心.本文在阐述流动性风险产生机理的基础上,着重分析了我国商业银行流动性管理存在的问题及原因.从商业银行自身及金融市场外在环境等角度对防范流动性风险、加强管理提出了相关建议.     

中国国有商业银行流动性实证研究

本文从实证角度研究了我国国有商业银行的流动性问题,对我国国有商业银行的流动性进行了量化分析和比较研究。动态地看,四大国有商业银行各项指标近年逐步优化,表明我国国有商业银行流动性水平正在逐渐提高,同时探讨了国有商业银行流动性管理方面存在的一些问题和差距,并提出了相应的政策建议。     

商业银行流动性管理文献综述

流动性是商业银行的生命线，特别是这次金融危机对那些国际上实力雄厚和管理先进的大型金融机构也带来了很大的冲击，给商业银行流动性管理带来了很多新的挑战。本文对国内外一些具有代表性的关于商业银行流动性管理的文献进行了大致的汇总，先从商业银行流动性管理的必要性出发，再旃单地叙述下国外商业银行流动性管理经验，重点是针对我国银行业特殊情况国内商业银行流动性管理策略研究的一些代表性意见的汇总。     

我国现阶段金融体系流动性问题探讨

金融体系流动性问题一直是许多学者研究的重点,流动性过剩也长期引起社会的广泛关注。我国目前存在金融体系流动性过剩问题,一定程度上影响着我国经济稳定健康的发展。本文拟在对当前的金融形势进行客观判断的基础上,分析我国现阶段流动性过剩的现状、成因,并提出缓解当前金融体系流动性过剩的对策建议。     

流动性溢价及资产定价模型实证研究

金融市场的核心性质就是流动性,流动性是对证券市场运行质量的一个评价标准。流动性是证券市场的健康发展的重要保障。当前金融市场的流动性问题已经受到越来越多的关注,证券管理部门出台了很多相关法律法规对其进行规范。为了提高金融市场的活力,促进金融市场的发展,就必须对流动性溢价与资产定价的关系进行研究。     

中信银行资产流动性风险管理研究

本文以中信银行为研究对象,分析了中信银行目前资产结构管理方面存在的流动性方面的问题,并针对问题在借鉴国内外银行风险管理经验的基础上提出了加强中信银行资产流动性风险管理的具体措施。     

商业银行流动性风险在险价值的实证研究

安全性一直以来都是商业银行经营的首要基本原则,因此不论在金融危机期间还是稳健的经济周期期间,对于商业银行的流动性风险的管理显得尤为重要.首先,本文总结了国内外有关LaVaR的发展历程及流动性风险的研究成果;其次,本文基于中国A股16家上市商业银行的日股票价格波动样本数据,对传统的在险价值计量方法进行改进,考虑了买卖价差对流动性溢价的影响,建立了GARCH-LaVaR模型,计量我国上市商业银行市场流动性风险的在险价值;最后,有针对性地得出对我国大型商业银行流动性风险的相应启示.     

金融资产流动性供给机制的研究

对流动性供给机制的研究成为了金融经济学中研究的一个重要课题。流动性的供给是金融体系的基本功能,本文主要针对金融资产的流动性供给模式及其有效性等问题,集中归类地介绍了国内外的主要研究成果。     

证券公司流动性风险管理分析

近些年来,国内外对证券公司进行的流动性风险监督管理的研究比较多,本文在研究理论的基础上,结合证券公司实际针对证券公司流动性风险管理过程中存在的问题进行了详细的分析与探讨,并提出合理的解决措施。根本目的在于通过科学化手段有效提升证券公司内部流动性风险的整体管理能力,帮助证券公司保持长期、稳定的发展。     

中国商业银行的流动性风险研究

商业银行的所有风险最终都会转化为流动性风险，所以对商业银行的流动性风险研究至关重要。本文首先阐述了我国商业银行流动性风险的现状和问题，然后分析了流动性风险形成的原因，最后针对现实中存在的问题，提出相关建议。     

加强我国商业银行流动性管理的思考

流动性向来是金融机构的命脉，流动性管理也一直是商业银行经营管理的重心，而我国商业银行流动性管理还存在很多问题，本文从宏微观两方面分析了我国流动性管理不足的原因，在此基础上提出、了一些对策建议。     

货币政策对商业银行流动性创造的影响——来自中国银行业的经验证据

本文从商业银行流动性的角度,采用中国银行业1998-2012年数据实证检验了货币政策对我国银行业流动性创造的影响。本文研究结论表明:紧缩的货币政策降低了银行的总体流动性创造,具体表现为降低了表内流动性创造,却提升了表外流动性创造;同时,货币政策对银行流动性创造的影响因银行自身资产规模和资本充足率大小而存在差异。银行资本充足率越高,其流动性创造受货币政策的影响越小。银行资产规模越大,其流动性创造受存贷款基准利率上调的负向影响越大,而受法定存款准备金率和公开市场操作的影响越小。本文结论能够为货币当局从银行流动性创造角度分析货币政策传导机制以及采取差异化的货币政策提供经验支持。