货币是否影响产出

研究经济周期的经济学家经常要探讨货币增长与产出增长的关系，这一探讨可以分成两种理论，其一是货币经济周期理论，该理论强调货币供给在影响真实经济活动中的因果作用：货币供给的增长变化引起产出增长的变化（货币影响产出）；其二是真实经济周期理论，该理论对传统的货币经济周期理论形成挑战。真实经济周期模型用反因果关系的概念来解决货币与产出的关系。认为经济中真实部门的发展影响人们的理财决定，从而影响货币需求的数量，只要金融系统随着需求的主为化而做出反应，产出增长的变化将导致货币增长的变化（产出影响货币）。     

金融经济周期理论新进展——首届中国金融经济周期论坛综述

<正>近年来,金融市场与货币政策因素对实体经济的影响日益增强~1,基于两者的经济周期波动和危机形成机制的研究,已成为宏观经济政策管理中的重要问题与宏观经济周期研究中的新兴热点。其中,金融摩擦、金融冲击、金融中介及与这些因素紧密联系的货币信贷政策已成为本次危机后热点中的热点。关于这些问题的研究已经形成了经济周期理论的一个新领域——金融经济周期理论(financial business cycle theory,简称FBC理论)。该理论将金融市场因素(金融冲击、金融摩擦、金     

货币、信用与社会关系——基于货币本源问题的探索和反思

现代货币金融理论金融变革主线之一是将文化内涵、制度因素嵌入传统金融理论模型,这其中涉及到金融中的传统课题——货币及其本源.而且这种新的研究更加重视政治或社会关系对货币、货币政策和经济周期的影响.本文简要回顾了货币形式的发展演进和货币本源问题的纷争,对主流学派“货币观”进行了评析和批判,重点研究了货币化生产及货币、信用与社会关系,最后提出了相关结论及研究的意义.     

中国货币供给路径与经济波动轨迹——现金先行模型与校准分析

我国货币经济的数据特征表明,货币供给路径与宏观经济的波动轨迹之间存在着极大的相似性。本文基于现金先行模型方法,将货币因素纳入到真实经济周期模型中来进行考察,并对差分方程系统中的参数与变量稳态值进行校准,通过数值模拟得到模型经济数据。将模型经济数据与实际经济数据进行比对发现,模型经济能较好地解释了实际经济的波动情况,对产出波动的解释达到80.5%。通过脉冲响应分析发现,我国货币政策不仅对产出等实际变量存在影响,而且对通货膨胀率、名义利率等名义变量的影响更大,货币具有偏向中性的特点。     

论实际经济周期理论的演进、含义与作用

实际经济周期理论属于西方经济学中的经济自由流派。它突破了货币周期理论,把来自供给方面的技术冲击等意外真实冲击看做是经济波动的根源;认为经济波动不是对长期经济增长趋势的偏离,否定把宏观经济分为长期和短期的观点;坚持货币中性主张;反对政府的干预政策。它以正统的微观经济理论来说明宏观经济波动,改变了人们对经济周期的波动原因的理解,超越了货币主义和新古典宏观经济学,是20世纪80年代以来新自由主义经济学的重大发展。     

随机货币冲击下的中国经济波动研究——基于RBC模型

中国居民消费存在明显的现金先行约束.在真实经济周期(RBC)模型中通过现金先行约束引入货币冲击符合中国经济运行特征.笔者在真实经济周期理论框架内分析了外生货币冲击对中国经济波动产生的影响.研究表明,货币发行冲击主要影响消费、投资和通胀率的波动,而其他主要经济变量(产出、就业等)的波幅基本不变.     

基于经济周期的资产配置模型

在现金流贴现模型对各金融资产进行估值定价公式的基础上,抽象出金融资产随时间定价的基本模型,通过推导得到基于经济周期的资产配置模型。根据经济周期不同阶段预期收入和利率的不同变化特征将经济周期不同阶段与各种金融资产的不同收益率联系起来。在经济复苏阶段应重点配置股票资产,在经济繁荣阶段应重点配置房地产资产,在经济衰退阶段应持有货币资产或进行卖空,在经济萧条阶段应重点配置债券资产。     

基于经济周期的资产配置模型

在现金流贴现模型对各金融资产进行估值定价公式的基础上,抽象出金融资产随时间定价的基本模型,通过推导得到基于经济周期的资产配置模型。根据经济周期不同阶段预期收入和利率的不同变化特征将经济周期不同阶段与各种金融资产的不同收益率联系起来。在经济复苏阶段应重点配置股票资产,在经济繁荣阶段应重点配置房地产资产,在经济衰退阶段应持有货币资产或进行卖空,在经济萧条阶段应重点配置债券资产。     

中国经济自我紧缩的宏观分析

本文将分析为什么在至今为止货币供应持续稳定增长,且增长率持续高于实际国民收入增长率的同时,过去两年物价指数出现了戏剧性的下降;导致中国经济自我收缩的因素是什么;这一轮经济收缩将在什么时候结束;为什么预言中国经济在1996年开始了新一轮经济周期的流行说法即使存在某种正确性,也只注意了较次级的经济周期。     

奥地利学派经济周期理论述评

本文筒述了奥地利经济学派的经济周期理论,该学派认为,市场经济本身并不会导致经济周期,现实中出现的经济周期是由政府干预,特别是政府垄断并滥发货币造成的。     

经济周期原因与中国经济增长原因初探

从科学技术冲击、供给冲击、需求冲击、制度冲击、货币冲击、信息不对称、金融冲击、政治周期等方面,来探讨经济周期发生的原因,发现经济周期理论随经济增长而发展,并且发现中国经济高速增长的原因主要是技术冲击、需求冲击、制度冲击。由于中国国际化与金融市场的日益扩大,供给冲击、货币冲击、信息不对称、金融冲击也将越来越重要。     

新古典宏观经济学的经济周期理论述评

二十世纪七十年代初,凯恩斯主义经济学在受到经济实践批判的同时,新古典宏观经济学也指出了其理论的缺陷,并以此为基础构建其宏观经济学的微观基础,即经济主体的理性原则、理性预期、市场出清,建立了货币经济周期理论和实际经济周期理论,否定政府政策的有效性,反对政府干预,力图完成其对凯恩斯主义经济学全面彻底的批判。     

凯恩斯以来货币政策与经济周期相关论研究综述

作为宏观调控重要手段的货币政策与经济周期到底有没有关系以及其关系如何,西方理论界一直都存在争论。文章主要对凯恩斯以来的货币政策与经济周期之间存在相关性的观点即货币产出相关论进行综述:凯恩斯等认为经济是不稳定的,必须采取反周期的货币政策或财政政策以便稳定经济;新凯恩斯主义通过粘性工资和价格等理论得出货币政策能稳定总产出和就业的结论;新新古典综合学派认为货币政策对产出和就业等真实经济变量具有强大而持续的影响力;新共识宏观经济学等流派也肯定货币政策对产出的作用。据此得出应重视预期,注重货币政策与其它政策的协调配合等启示与结论。     

经济周期与金融危机:金融加速器理论的现实解释

纵观人类的经济史,金融危机必然伴随着实体经济的剧烈波动甚至是严重的经济衰退,然而传统的周期理论却无法解释金融市场变化如何能够大幅度改变真实经济变量.伯南克等提出的"金融加速器"理论为理解金融市场在经济周期中的作用提供了一个很好的视角.本文在对金融加速器理论的思想源头和发展脉络进行梳理的基础上,对资产价格泡沫与产出波动、经济周期的非线性、非对称性特征以及信贷的超常增长与金融不稳定性的关系等现实问题基于金融加速器的视角进行了透视.随着现代经济表现出愈来愈明显的金融经济周期特征,有必要高度关注金融加速器效应对宏观经济政策的影响.     

通货膨胀和紧缩下货币需求函数的对比分析

如果价格粘性较弱，反周期的货币需求冲击能够起到稳定经济增长的作用；如果价格粘性较强，顺周期的货币需求冲击刺激经济增长的作用降低。因此，货币需求函数的性质将依赖经济周期的阶段性；我们使用协整关系模型估计了我国经济三个特殊发展阶段中的货币需求函数，发现在不同的价格变化区域内货币需求函数体现出比较显著的变化，这说明货币政策对于价格水平的变化产生了比较灵敏的反应，货币政策的长期目标仍然是保持价格稳定，刺激有效内需还应依靠积极财政政策等实际扩张政策。     

我国经济周期波动率的成分分解及稳定性研究

随着世界经济周期波动的减缓,我国经济波动也呈现出稳定性趋势.文章通过建立具有货币政策干预的产品市场均衡模型,对我国实际产出波动率进行了成分分解,并将实际产出波动的来源归结为需求冲击、供给冲击和货币冲击的作用.通过这些经济冲击方差序列的度量,又对实际产出波动率进行了冲击方差序列的回归检验,发现我国需求冲击和货币冲击强度的逐渐平稳是经济周期波动率降低的主要原因,而供给冲击对实际产出波动率没有产生显著影响.因此,我国宏观经济调控仍然需要坚持需求管理的政策导向,以保持经济持续稳定增长.     

世界经济周期主导国变动研究

在世界经济周期主导国变动方面,学术界鲜有专门的研究.本文总结了世界经济周期主导国的特征和形成的条件等,并以相关理论和数据分析为基础推测,本世纪40年代以前,世界经济周期将仍然由美国主导,新的世界经济周期主导国将会在本世纪40年代出现并确立其主导地位.此外,在关注主导国对世界经济运行的影响之外,也要看到,虽然世界经济非主导国对世界经济周期的影响是短期的、轻微的与局部的,但也要注意防范其对世界经济的破坏作用.     

货币经济理论模型述评

货币对现代经济中的影响是举足轻重的,但一般均衡理论中只讨论了商品经济的均衡却忽略了货币的存在。为了解释货币存在的必要性,以及分析货币在经济中的作用,西方货币理论提出了大量的模型来进行分析。介绍了几个代表性的货币理论模型,并着重分析了货币搜寻模型。     

马克思的经济周期理论及其当代价值

马克思经济周期理论中关于经济增长、产权制度、收入分配、利益集团与经济波动之间互动关系等问题的洞见，不仅为现代经济周期理论提供了丰富的研究课题，而且在方法上对现代经济周期理论也具有重要的启示作用。     

马克思经济学与西方经济学货币数量理论比较研究

马克思经济学与西方经济学都有自己的货币数量理论。马克思经济学侧重以劳动价值论为基础,利用历史逻辑分析货币的起源、本质,沿着商品——货币——资本的逻辑思路,从货币产生的必然性及货币数量规律展开讨论。西方经济学侧重研究货币数量与商品价格的关系、价格传导机制、货币流通速度与货币需求的决定因素及利率在货币收缩与扩张过程中的作用等内容。对马克思经济学与西方经济学货币数量理论进行比较研究对推动我国货币数量理论研究和深入理解货币政策等方面具有重要意义。