探寻重启时间表

5月13日，一位接近证监会的人士表示，新股发行制度改革的方案已经基本确定。据他所知，从之前的一周开始，相关方案就已处于审批阶段。他估算现在方案应该仍处于这一阶段，“毕竟IPO重启之事，决定权不完全在证监会。”     

国内

事件 IPO重启在即 6月10日，中国证监会正式公布了《关于进一步改革和完善新股发行体制的指导意见》，并于6月11日起施行。这意味着已经通过发行审核的企业将随时可能拿到发行批文，新股发行启动在即。     

放手吧 , 让新股发行改革继续

只要有孩子哭，监管层就来管，看不得孩子自己摔跤和长大，这样一来，孩子永远也长不大。尽管IPO（首次公开发行）开闸之初证监会强调了新股发行改革的市场化方向，但是在发行过程中一遇风吹草动，就引来了监管的行政干预。     

IPO改革力度超预期——中国政法大学与经济研究中心主任刘纪鹏

从近期不断出台的有关政策看,中国资本市场改革的速度在加快。近期,有关IPO由核准制向注册制转变的话题也被不断提起。尤其在11月30日证监会公布了《关于进一步推进新股发行体制改革的意见》后,IPO转向注册制再次被热议。     

一周要闻榜

新股发行改革意见实施IPO重启在即；工信部：7月起所有新售电脑预装“绿坝”；《消法》首次大修买房有望获后悔权     

一周要闻榜

新股发行改革意见实施IPO重启在即；工信部：7月起所有新售电脑预装“绿坝”；《消法》首次大修买房有望获后悔权     

我国A股市场IPO抑价多因素影响的实证分析

本文通过构建影响我国A股市场新股IPO抑价的多因素模型，对IPO抑价影响因素进行实证分析．结果表明我国IPO发行抑价主要与我国新股发行机制不完善、资本市场不够成熟有关。要降低新股的IPO抑价水平．需要提高新股发行的信息披露程度、缩短新股发行日至上市日的时间间隔、增加新股发行的定价效率、规范和培育一批高质量的承销商。     

市场化发行方式与我国IPO定价效率的关系研究

利用衡量IPO(Initial Public Offering)定价效率的绝对效率标准,选用1999～2008年沪深市场的IPO数据,研究我国两次新股发行方式的市场化改革与IPO定价效率的关系。结果发现:第一次市场化改革不仅没有提高我国的IPO定价效率,反而降低了IPO定价效率;第二次市场化改革取得了一定的效果,新股询价发行的方向是正确的。     

机构投资者“喜新厌旧” IPO新政效应初显

在4月28日证监会正式发布《关于深化新股发行体制改革的指导意见》之后,资本市场迎来了IPO新政首只发行股票浙江美大(002677.SZ),以及在新政实施过渡期沿用老发行政策而发行失败的新股海达股份(300329.     

炒新岂能归咎于证监会

今年上市的第二轮新股遭遇爆炒,有人归咎于证监会对此轮新股发行进行了“窗口指导”,并由此呼吁将新股发行定价权还给市场。笔者认为,证监会窗口指导或许是炒新的一个原因,但绝非主因,打击炒新应该另辟蹊径。回顾今年早些时候的新股表现,证监会并没有进行窗口指导,但新股在二级市场同样遭到爆炒,同样有秒停现象。     

国际板推出的现实意义与时机选择——新市场、新机会为投资者提供多样化选择

市场化、法制化、国际化，这是中国股市改革与发展的三部曲。其中，股市市场化最重要、最关键的环节，就是IPO市场化，它包括IPO定价的市场化与IPO节奏的市场化：自2009年6月我国首次实施IPO市场化改革以来，新股发行体制改革取得了显著的成就。与此同时，我国股市经过20年打拼，“依法治市”渐趋佳境。     

机构投资者“喜新厌旧”IPO新政效应初显

在4月28日证监会正式发布《关于深化新股发行体制改革的指导意见》之后。资本市场迎来了IPO新政首只发行股票浙江美大（002677.SZ），以及在新政实施过渡期沿用老发行政策而发行失败的新股海达股份（300329.SZ）最终前者募集资金预计不足所需募集资金，后者则因询价对象不足而中止发行。     

IPO重启影响几何?

<正>2013年岁末,寒冬之中,2014年新年的脚步正在走近,伴随而来的,还有2014年1月即将重启的A股IPO。中国证监会11月30日发布了《关于进一步推进新股发行体制改革意见》,这意味着,自2012年11月以来长达一年之久的新股发行"停摆"即将结束。同时证监会表示,预计     

IPO到底应当何时重启

6月18日召开新股发行体制改革培训会,期间部分业内人士预计7月份就会有过会的企业按照新规定发行上市。但是很快在6月22日的证监会例行新闻发布会上,相关发言人否定了市场上各种IPO开闸具体时间的传言,明确指出,目前并没有重启时间表。     

中国新股发行制度改革目标与方向——论以“行业平均市盈率”为基础的新股定价原则

中国A股市场新股发行询价机制之后,不仅新股发行三高(高市盈率、高股价、高超募)现象仍然长期存在,而且还带来了上市公司过度包装、发行人与中介机构利益合谋超额募资、“权力寻租”、一级市场定价畸高等系列问题.新股发行制度改革目标与方向仍然不明确.本文另辟蹊径,提出了以“行业平均市盈率”为基础的新股定价原则,通过对最近2年A股市场IPO的309家公司的实证研究,论证了新股以“行业平均市盈率”为基础的发行定价原则基本符合我们现阶段的实际的结论,并据此提出了加大信息披露的范围,提高信息披露质量,加强对新股发行定价的监管等政策建议.     

论新股发行制度的改革

现行新股发行制度存在"新股的品种结构单一"、"原始股股东牟取暴利"、"机构投资者获得利益输送"、"新股上市首日价格操纵严重"等诸多弊病,对其加以改革势在必行。本文在如何进行新股发行制度改革的问题上,从"推动新股品种结构的多样性发展"、"依法科学规制新股发行的价格"、"改革完善新股询价配售机制"等方面,提出了若干具体建议。     

普华永道：预计中国IPO市场下半年回升

1月5日，普华永道召开“IPO市场2008年回顾及2009年前瞻”新闻发布会。据其预测，到2009年下半年，中国的IPO市场将趋于稳定并有所回升，全年将有88只新股发行，总计融资可达人民币1520亿元；其中8只新股将在A股上市，其他80只将在深圳中小企业板块发行。     

新股发行制度改革前后定价效率的实证分析

2009年5月份中国证监会启动新一轮股票发行制度改革，一年来先后有两百多家公司在A股市场成功上市。在新的发行体制下，一方面新股抑价程度有所降低，另一方面高市盈率发行、破发、超募等问题突出显现，人们关于此轮改革的成效存在广泛争议。采用主成分分析和多元回归分析的方法，运用相对价值判断标准对改革前后新股发行定价效率进行比较分析。结果显示，尽管发行体制改革后发行价高企，但是能够更好地反映公司的内在价值，发行价存在合理性基础。     

围观

#IPO到底应当何时重启#6月18日召开新股发行体制改革培训会,期间部分业内人士预计7月份就会有过会的企业按照新规定发行上市。但是很快在6月22日的证监会例行新闻发布会上,相关发言人否定了市场上各种IPO开闸具体时间的传言,明确指出,目前并没有重启时间表。     

新股“泡沫化”发行的背后

7月10日，首单新股桂林三金以32．89倍的发行市盈率粉墨登场。截至目前，在已经发行的新股中，除了四川成渝以20倍的市盈率发行之外，其它的均在30倍以上。并且，在中国建筑发行市盈率飙升至51．29倍之后，光大证券“当仁不让”地再次刷新了今年的“纪录”，其58．56倍的发行市盈率，为重启IPO以来最高值，也是A股历史第5高的发行市盈率。