略论中国引资战略调整与跨国并购投资环境的优化——全球金融危机背景下对我国吸引外资并购的思考

2008年标志着自2003年开始的国际投资热潮的终结。由于不断恶化的全球金融和经济危机的影响,与2007年相比,2008年全球FDI和跨国并购总额下降超过20%;考虑到危机对跨国公司投资支出的影响会随着时间而逐步完全显现出来,因此,2009年这种趋势仍将继续。我国鼓励吸引外资方式由绿地投资向跨国并购转变,然而由于各种因素,跨国并购占FDI的投资比重始终过低。分析了造成这种现状的原因,提出在全球金融和经济危机情况下,如何利用有利条件,更好地吸引跨国并购。     

东南亚地区的跨国并购现状与影响

一、东南亚地区跨国并购概况 20世纪90年代初以来,全球范围内的跨国并购不断发展,并成为外国直接投资(FDI)的主要形式.联合国贸发会议(UNCTAD)的统计结果显示,跨国并购特别是发达国家公司的并购驱动了外国直接投资的近期增长.     

奋力实现开放型经济发展的新突破

１、认清形势,理清思路,真正把开放型经济工作作为重中之重来抓随着经济全球化的迅猛发展,对外开放的形势发生了深刻的变化,扩大利用外资面临极好的机遇：一是世界范围的产业转移和结构调整带动了国际投资的迅速增长。过去五年,全球跨国投资保持较高增速,未来五年仍将持续增长。虽然全球跨国投资８０％是在发达国家之间通过跨国并购的形式进行的,但制造业等领域仍然有相当数量的资金流向有一定基础的发展中国家和地区,为我们吸引外资提供了有利的外部条件。二是亚洲地区对国际投资的吸引力越来越强。丰富的劳动力资源,低廉的智力成…     

论中国企业跨国并购存在的问题及对策

20世纪90年代以来，跨国并购逐渐成为对外直接投资的主要方式，地位日益显著，其交易额超过了绿地投资的总金额。自上世纪90年代以来，跨国并购平均增长速度达到30．2％，远远超过了全球对外直接投资（FDI）平均15．1％的增长速度。到了上世纪90年代中后期，跨国并购占国际直接投资的70％．90％左右。随着中国逐步向世界市场迈进，由于跨国并购相对于绿地投资的诸多优点，本世纪初我国的企业也开始尝试以跨国并购的方式进行对外直接投资。     

发展中国家和地区外资并购情况及其启示

近二十年来,跨国并购与直接投资同步迅速发展,跨国并购在国际直接投资流量中所占的比重不断提高,2000年世界跨国并购总额已达世界直接投资总额的9成以上。特别是在发达国家之间,直接投资主要是以跨国并购的方式实现的。在发展中国家,情况有所不同。90年代中期以来,发展中国家的跨国并购也一直在迅速增长,但所占比重仍低于新建投资。2000年以跨国并购方式进入发展中国家的投资额仅为直接投资总额的3成。总体上看,发展中国家跨国并购与直接投资流量的比率呈上升趋势。1995年跨国并购额占直接投资流入量的14%,1996年为23%,1997年为35%,1998年达…     

跨国制造企业在我国并购的动因和挑战

科技进步与经济全球化推动着跨国制造企业资源新一轮的跨国转移和整合.我国实际利用外资额逐年攀升,国外直接投资从简单的合资独资向复杂的并购投资演变.但是从全球来看,我国利用外资额占全球直接投资总额的比重却从2003年的8.2%下降到2006年的5.1%,在本轮跨国制造资本的全球流动中吸收更好更多的国外投资对迅速提升我国综合实力仍至关重要.本文从企业微观层次对跨国制造企业在我国并购投资的动因及所面临的挑战进行解析,试图为我国政府和企业积极应对本轮跨国制造资本的国际流动提供线索.     

跨国并购的成因与发展趋势

近20年来，在外国直接投资的推动下，国际生产呈现快速发展趋势。在本世纪初，跨国并购的价值占全球外国直接投资的比重已超过80％。快速获得全球战略资产和协同效应以及用多样化规避风险等因素成为驱动跨国并购的内因，高新技术的迅猛发展，全球投资与贸易体制自由化进程的深化和世界资本市场的进一步开放，成为推动跨国并购的主要影响因素。     

中国对外开放进入新阶段:更均衡合理地融入全球经济

“十一五”期间,我国将迈上人均收入2000美元的台阶。按照国际投资理论,我们将进入跨国直接投资的第三阶段:对外投资大幅上升,增长速度可能超过外资流入的增长速度,资金净流入额的增长开始下降。这种趋势在我国已经开始出现,在3个方面表现明显:外商直接投资(FDI)在国内固定资本形成总额中的比重缓慢下降,作为外国直接投资(FDI)东道国的相对地位稳中趋降;非FDI类型的外资增加,利用全球资金技术等资源的方式更加多样;对外投资持续快速增长,作为投资母国的地位稳定上升。这是我国改革开放不断深化、国内产业竞争力提升和国际资本流动规律共同起作用的结果,表明我国进入了一个新的开放阶段:资金等要素从单向流入为主向双向流动并重的格局开始形成,企业全球配置资源的能力增强,国内经济与外部经济的互动关系更加复杂。这是新机遇也是新挑战。     

跨国并购与东道国经济增长关系的研究

随着经济一体化,国际直接投资兴盛,各国政府积极引进外资,FDI势必会对东道国的经济增长造成影响,但不同的进入模式即跨国并购和绿地投资的影响程度是不同的.传统观念认为,跨国并购仅造成所有权的转移,对东道国经济无明显正向作用.因此,本文选取了包括发达国家和发展中国家在内的37个国家进行实证分析,研究跨国并购对不同发展程度地区的经济增长是否存在影响.结果显示,跨国并购对发达国家和发展中国家有正向作用,随着发展中国家制度和市场的不断完善,其软环境优势不断释放,加之依靠原本的自然资源和人力资源等优势,跨国并购将会进一步促进发展中国家的经济增长.     

我国能矿资源企业跨国并购现状、问题及对策

一、近年来全球跨国并购形势全球跨国直接投资流入量在2000年达到1·4万亿美元峰值后开始大幅下降(参见图1),到2004年开始止跌回升,到2006年,历经三年连续增长,全球外商直接投资达到13060亿美元。跨国兼并和收购(并购)在全球FDI流入量中一直占很高比例,如2005年,全球跨国并购交     

中国企业跨国并购短期绩效分析

随着经济全球化浪潮推动,国际资本的跨国流动活跃,国际直接投资增长迅速成为最近几十年来国际资本流动主要特点之一,跨国并购已成为国际直接投资增长的主要动力。中国市场与国际市场的接轨,对中国企业而言,跨国并购的重要性和必要性逐步显现。文章将以跨国并购绩效的理论分析为基础,通过短期实证研究中国企业跨国并购的绩效。     

国际资本流动的最新变化及对我国利用外资的影响

随着美国经济增速趋缓,国际资本的流向引起了越来越多的关注。通过对有关数据的综合分析发现,发达国家间的国际资本流动格局至今尚未发生大的变化,倒是跨国并购等方面的新变化或许正在改写着发展的趋势。     

从FDI看东、中、西部地区经济增长路径差异

一、导言 外商直接投资(Foreign Direct Investment,FDI)是一种资本的跨国流动.它与一般跨国资本流动的区别之处在于,FDI的目的是为了获得所投资企业的控制权.因此,FDI具有波动性小、不易撤出、不需要偿还、带来资本的同时也带来无形资产等优点,受到发展中国家的普遍欢迎.     

中国对外跨国并购投资的现状与潜力

随着中国综合经济实力的增强,对外开放政策已经从单纯的吸引外资转向鼓励国际投资的双向流动,支持有条件的中国企业“走出去”,以对外跨国并购为手段获取国外的技术、资源与市场,推动国内产业结构升级。文章对中国对外跨国并购投资现状进行了系统分析,研究发现,中国对外跨国并购目前尚还处在初级阶段,在国际并购市场上的地位偏低,并明显滞后于国内经济发展的整体水平,展望未来,中国跨国并购巨大潜力。     

"绿地"与"褐地"投资:孰优孰劣?

外国直接投资（FDI）是国际资本流动的重要形式之一。FDI的进入主要有两种形式：一种为新设投资，亦称绿地投资（Greenfield），即投资者在东道国设立新的企业；另一种为跨国并购（Cross-BoarderMerger&Acquisition），亦称褐地投资，是指涉及两个以上国家的企业的合并和收购。按照联合国贸发会议（UNCTAD）的定义，跨国并购包括两种：一种是外国企业与境内企业合并；另一种是收购境内企业的股权达10%以上，使境内企业的资产和经营的控制权转移到外国企业。FDI作为世界经济一体化的第一推动力，一直发展迅速。而在FDI的具体发生形…     

外国直接投资的新特点与我国的对策

一、外国直接投资规模与主要流向１．２００１年全球外国直接投资总规模比上一年大大减少。２０００年全球外国直接投资总规模为１．２７万亿美元，比１９９９年的１．０８万亿美元增长１８％，而２００１年仅８０００亿美元，较上年下降４０％。２．全球跨国并购规模大幅度下降。１９９６年跨国并购金额占全球对外投资的比重为４５．４％，１９９８～２０００年这一比重上升到８０％，其中２０００年为１．１万亿美元，占全球GDP的３．４％，而２００１年跨国并购金额尚不足５０００亿美元。３．流向发达国家的外国直接投资显著下降。２…     

外资并购民营企业对浙江产业安全的影响及对策

20世纪90年代以来,全球经济一体化进程不断加快,国际资本跨国流动日趋便利,跨国并购日渐成为国际资本对外投资的主要形式.特别是2005年掀起了新一轮全球并购热潮后,能否充分利用并购方式吸引外资对各国各地区的经济发展都是一个战略抉择.专家预测,在"十一五"、"十二五"时期,我国将进入跨国并购高峰期,成为亚洲乃至全球领先的外资并购市场.外资并购近两年在浙江也迅速升温,成为利用外资的一个亮点.随着今年我国入世后过渡期的结束,浙江较为有利的产业、区位等优势必将吸引更多国际资本的目光.     

浅论跨国并购存在问题及应对策略

跨国并购，作为国际资本流动的主要渠道，一直为世界各国所关注，近年来更是成为跨国直接投资的最主要方式，全球跨国并购掀起了新的高潮。跨国并购在带动经济发展的同时也对东道国经济造成不利影响。本文分析了我国跨国并购的现状、产生的问题及原因和我国采取的应对策略。     

中国技术寻求型跨国投资战略:理论与实证研究——基于主要10个国家FDI反向溢出效应模型的测度

文章以主要10个国家对美国的外商直接投资为横截单元,以不同国家1990-1999年的专利引用频率构成一套面板数据建立FDI反向溢出效应模型,通过变截距的固定效应模型OLS及似不相关回归SUR估计研究投资国获取先进技术与外商直接投资之间的关系,研究结果表明,投资国FDI对于获取知识技术的反向流动影响显著为正。基于这一结论,文章讨论了中国在外汇储备高居不下和人民币不断升值的双重压力下,开展技术寻求型跨国投资战略一方面是缓和与发达国家的贸易摩擦,减少人民币升值压力、保证适当外汇储备规模的有效途径,另一方面更是可以借助发达国家市场的知识溢出产出许多新的技术和发明,以提升我国企业在全球价值链的竞争优势。     

FDI学派跨国并购理论范式研究

FDI学派跨国并购理论主要是从国际直接投资(FDI)角度,研究厂商跨国并购的根本原因与行为动机的理论学说,是西方企业并购理论的一个重要流派,基本按照产业组织思路与资源禀赋思路展开分析.20世纪60年代以来的FDI跨国并购理论的演化呈现出以下特征:在主导思想方面,新古典政治经济学取代了新古典经济学;在研究思路上,产业组织思路取代了要素禀赋思路;研究重心由新建FDI转向跨国并购FDI;研究视角由单一性理论研究转换成综合性理论研究.