汇率制度选择与宏观经济绩效的关系——基于不同发展水平经济体的比较分析

本文选择汇率作为汇率制度的替代变量,运用向量自回归模型对处于不同发展水平的经济体的汇率制度选择与宏观经济绩效进行了实证考察。实证结果表明:汇率制度选择与宏观经济绩效二者关系的表现形式与经济发展水平有关。在考虑人民币汇率制度选择时,必须首先考虑中国的市场传导机制以及汇率制度选择内生性因素的特征。     

中国汇率制度选择研究

没有一种汇率制度可以在所有时间适合所有的国家,在有关汇率制度的选择问题上,没有一成不变的真理,各国选择何种汇率制度,要从其实际情况出发,综合考虑各种情况,选择一种最有利的汇率制度。本文认为,汇率制度选择的关键是要对不同汇率制度下的经济绩效进行比较研究,看是不是有一种汇率制度对经济的影响好于其他制度。本文通过对汇率制度及其相关理论的分析,结合中国的经济发展情况,对我国的汇率制度改革进行评价并得出相应结论。     

人民币汇率调整方式的比较和现实选择

关于人民币的汇率水平和汇率制度的调整方式,国内外学者基于不同的利益、运用不同的研究方法,得出的结论各不相同。本文在对相关观点进行比较分析的基础上,指出汇率的调整、汇率制度的改变必须以国内金融体系和宏观经济政策的稳健性为前提。在探究人民币汇率形成机制的基础上,逐步推进汇率制度改革,最终实行一种能更好地反映市场状况、适合国内外经济情况的汇率制度,才能符合国家乃至世界的最大利益。     

新兴市场国家汇率制度选择与国内经济绩效

进入二十一世纪,世界经济的推动力已转向新兴市场国家,尤其是2008年的全球性金融危机以后,新兴市场国家的经济复苏迅速,使得欧美发达国家将自身出口疲软的矛头直指新兴市场国家汇率管制和货币低估问题。所以,一国的汇率制度是关系该国家国内外经济平衡的关键杠杆,研究金融市场尚且脆弱的新兴市场国家汇率制度选择也就具有十分重要的意。本文归纳分析了近些年来新兴市场国家汇率制度变化,通过定量和定性相结合的分析方法研究汇率制度与宏观经济绩效之间的关系,研究得出结论：对于新兴市场国家来说,经济绩效更有赖于基本面的发展状况,单从本文的回归结果来看,固定汇率制度带来较好的反通胀作用,浮动汇率则更有助于经济增长。     

新兴市场汇率制度选择与国内经济绩效

进入二十一世纪,世界经济的推动力已转向新兴市场国家,尤其是2008年的全球性金融危机以后,新兴市场国家的经济复苏迅速,使得欧美发达国家将自身出口疲软的矛头直指新兴市场国家汇率管制和货币低估问题。所以,一国的汇率制度是关系该国家国内外经济平衡的关键杠杆,研究金融市场尚且脆弱的新兴市场国家汇率制度选择也就具有十分重要的意。本文归纳分析了近些年来新兴市场国家汇率制度变化,通过定量和定性相结合的分析方法研究汇率制度与宏观经济绩效之间的关系,研究得出结论:对于新兴市场国家来说,经济绩效更有赖于基本面的发展状况,单从本文的回归结果来看,固定汇率制度带来较好的反通胀作用,浮动汇率则更有助于经济增长。     

汇率与汇率制度

本文介绍了汇率与汇率制度的相关情况。主要内容分为汇率决定理论,汇率制度的分类、特点,汇率制度选择理论,固定汇率制度的退出,国际货币基金组织对成员国汇率的监管原则。     

三元悖论理论的应用与发展:文献评述

三元悖论是经济开放条件下许多国家研究宏观经济政策选择的基本理论依据,通过梳理三元悖论的理论渊源,本文从汇率制度选择、经济开放条件下一国宏观政策搭配组合研究以及金融危机研究等角度,对三元悖论理论的应用研究进行文献评述。     

人民币汇率制度选择问题分析

合理的汇率制度对于保持宏观经济的稳定性,构建一个运转有序的金融体系以实现金融可持续发展的目标是至关重要的。本文介绍汇率制度的选择影响因素并分析我国当前汇率制度存在的问题,最后就如何完善我国的汇率制度提出相应的对策建议并对我国汇率制度的发展进行展望。     

人民币升值背景下汇率制度改革的取向

经济发展、经济全球化的趋势不可逆转,汇率作为开放经济中调节外部经济的中心变量,汇率制度的正确选择关乎一国的发展。当前中国面临币值升值的压力,汇率制度的改革尤为重要。通过分析率制度选择的背景,剖析中国汇率制度选择的目标,认为目标区汇率制度的中国汇率制度的过渡性选择。     

固定汇率制与浮动汇率制的福利比较及启示

在经济宏观经济理论与政策实践中,长期存在着固定汇率制与浮动汇率制之争.从福利视角看,固定汇率制与浮动汇率制不存在绝对最优的情况.固定汇率制与浮动汇率制的福利绩效显著取决于货币定价行为、金融市场的完善程度、资本流动状况、效用函教的形式等诸多因素.固定汇率制与浮动汇率制的福利权衡对人民币汇率制度改革具有启发性意义:要统筹推进人民币汇率制度变革、人民币自由兑换和人民币国际化;要推进金融体制改革,完善金融市场;要创新金融工具,发展资本市场,增加经济主体的金融资产避险渠道;要积极开展国际货币合作,协调汇率制度的福利效应.     

东亚汇率制度选择的发展方向

东亚货币危机以及当今全球经济失衡的发生,使得东亚各国政府开始认识到汇率制度选择及汇率协调的重要意义,不少学者对东亚汇率制度选择及汇率协调提出了很多有益的观点。本文在综合各位学者观点的基础上,提出了汇率制度制定应根据东亚的具体情况,明确共同的监管目标以及协调好各国的经济基本面来进行。     

人民币升值背景下汇率制度改革的取向

经济发展、经济全球化的趋势不可逆转，汇率作为开放经济中调节外部经济的中心变量，汇率制度的正确选择关乎一国的发展。当前中国面临币值升值的压力，汇率制度的改革尤为重要。通过分析率制度选择的背景，剖析中国汇率制度选择的目标，认为目标区汇率制度的中国汇率制度的过渡性选择。     

汇率制度改革对我国货币政策绩效改善效应的实证研究

人民币汇率弹性化改革以来,我国出现了“理论上可提高货币政策的绩效”与“实践上的无改善效应”的“货币政策绩效之谜”本文运用VAR模型对2005年人民币汇率制度改革前后两个时期的货币政策绩效进行对比研究.结果表明,新汇制使货币政策的中介目标对最终目标的政策力度更大,灵敏性更强,但货币政策工具对中介目标的传导作用并不明显,人民币汇率的有限弹性与基准汇率形成机制对我国货币政策绩效的提升空间有限.     

人民币汇率制度选择与展望

历来关于人民币汇率制度的选择大家莫衷一是,本文将各类专家观点分为两大派别,即固定汇率制和浮动汇率制,并将分别比较人民币汇率制度在固定汇率制及浮动汇率制下的成本与收益,同时对人民币汇率制度的未来走向进行展望。     

人民币汇率制度改革回顾与展望

汇率制度是国际金融领域的一个重要内容,也是一国经济制度的重要组成部分,选择恰当的汇率制度是促进一国经济发展的重要保证,直接关系到一国经济的持续稳定发展。对于经济发展迅速的中国来说,选择一种符合本国国情又顺应世界趋势的汇率制度非常重要,人民币汇率制度的改革之路对中国经济的发展起着举足轻重的作用。     

人民币汇率的决定因素及汇率制度的改革

本文对人民币汇率决定理论进行评述并结合中国实际对中国的汇率制度的选择进行分析。     

人民币汇率制度与我国经济增长的实证分析

文章选取了1978年至2011年33年的数据，在新理论的基础上，应用实证的方法，研究了人民币汇率制度的选择与经济增长之间的关系。结论表明：我国当前的盯住一篮子汇率制度是我国最有效的汇率制度，固定汇率制度和双重汇率制度都不利于我们经济的增长，逐渐开放的经济环境和金融环境，需要一个有管理比较灵活的汇率制度与之相适应，而我国汇率改革的趋势已经越来越明朗，正在朝着有利于经济增长、与金融发展程度相符合的道路发展。     

开放经济中的我国汇率制度选择与内外部平衡

经过 2 0多年的对外开放 ,我国原本封闭的国民经济体系正逐步融入经济全球化和市场进程之中 ,世界经济对我国经济稳定和经济增长的影响程度大大加深。与我国宏观经济环境改变相适应 ,如何完善和发展我国现行的汇率制度 ,保证内外部平衡 ,减轻外部冲击对我国经济稳定的负面影响 ,正成为一个迫切需要解决的经济理论和政策实践问题。本文拟主要运用蒙代尔—弗莱明模型基本分析框架 ,探讨深化我国汇率制度改革的基本方向。一、内外部平衡与汇率制度的选择关于汇率制度选择的争论 ,其历史可谓渊远流长 ,最早可以追溯到大卫·休谟的铸币流动机制模…     

G-3国家汇率波动与发展中国家的汇率制度选择——兼论人民币汇率制度的完善

本文主要通过对我国改革开放后汇率制度选择与应对G-3国家①汇率波动冲击之间关系的研究证实：就发展中国家应对G-3国家汇率波动的冲击而言，从汇率管理方式看，依据均衡汇率②进行的管理优于依据一篮子货币进行的管理；从汇率制度选择看，在国际金融一体化背景下，浮动汇率制度优于固定汇率制度。从总的趋势看，外汇市场的发展和灵活的汇率安排有利于消减G-3国家汇率波动对人民币实际有效汇率的冲击。据此，本文认为我国自2005年7月21日开始实行的人民币新的汇率形成机制，尽管更为适合我国国内外经济的实际，有利于应对G-3国家汇率波动冲击，但仍然具有过渡性质。     

噪声交易、人民币汇率波动与汇率制度选择

本文构建了一个包含宏观经济基本面和外汇市场微观结构的理论模型,将进入外汇市场的噪声交易者数量内生化,合理解释了人民币汇率波动的形成机制。理论分析表明,汇率波动既与宏观经济基本面波动正相关,也与进入外汇市场的噪声交易者数量正相关。在给定宏观经济基本面波动的情况下,人民币汇率波动取决于噪声交易者对人民币风险溢价的预期。当噪声交易者对人民币风险溢价的预期较高时,实行有管理的浮动汇率制度能够有效抑制噪声交易者进入外汇市场,有助于降低人民币汇率波动并提升货币政策效果。基于理论分析结论,本文采用1996年1月至2015年6月的月度数据对中国的无抛补利率平价进行实证检验,间接测度了人民币外汇市场中噪声交易者数量的变化。实证结果显示,人民币外汇市场中噪声交易者的数量较多,且随着2012年4月后人民币汇率浮动区间的扩大,噪声交易者的数量明显增加。