对我国货币政策中介目标的认识

对我国货币政策中介目标的认识李薛青一、我国货币政策中介目标的选择中介目标是中央银行货币政策传导机制的主要内容之一，是实现货币政策最终目标的前提条件。作为介于政策工具和最终目标之间的一个中间变量，中介目标通常表现为一些较短期的量化的金融指导。一般而言，...     

论我国货币政策中介目标的运用性及其选择

众昕周知，货币政策中介目标是货币政策框架的一个重要环节。中介目标之昕以重要，主要有两点原因，一是货币政策作用机理具有滞后性动态性；二是为避免货币政策制订者的机会主义行为，需要货币当局设定一个名义锚。从1996年以来，我国就正式将货币M1的供应量作为货币政策中介目标，同时将M0和M2的供应量作为观寮目标。但有关货币供应量是否满足中介目标的“可控性、可测性、相关性”标准，     

美国货币政策中介目标的选择

战后美国货币政策的中介目标在利率和倾向量二者之间转换，有着很复杂的经济背景。９０年代以来，货币政策中介目标的正确选择和成功运用保证了美国经济的持续发展。其成功经验对我国倾向政策的实施具有一定的借鉴意义。     

关于我国货币政策中间目标的探讨

货币供应量与利率作为货币政策中介目标在理论与现实中都具有可行性与缺点。但是,根据我国当前的经济发展状况,我国货币政策的中介目标货币供应量已经存在被利率所取代的可能性。本文主要比较性地讨论利率取代货币供应量在我国未来的货币政策中作为中介目标的可能性,并对我国未来的货币政策中介目标的选择并提出一些可行的建议。     

当前货币政策有效性分析

一、当前货币政策的有效性 货币政策是否有效，关键是要看通过货币政策工具的操作和中介目标的传递，最终目标是否朝着中央银行合意的目标区间移动。如果货币政策的操作目标、中介目标及最终目标均及时达到了预计的区间，就说明货币政策效应发挥充分；反之，则说明货币政策效应没有发挥充分。     

开放经济下我国货币政策中介目标思考

20世纪末,一些国家陆续放弃了传统的货币政策中介目标,转而采取直接盯住通货膨胀目标的货币政策。随着我国经济和金融的发展,以货币供应量作为中介目标的货币政策操作框架在理论和实践上都存在着诸多问题。鉴于通货膨胀率作为中介目标具有显著优势,采用通货膨胀目标制度是解决这些问题的最优选择。     

反思中国的货币政策

央行在实施货币政策时，不论采用怎样的中介工具，最终的调控对象都要落到货币供应量这个指标上来，如果央行所选取的中介工具与货币供应量不存在灵敏的互动关系，那么这个中介工具也就无法实现既定的货币政策目标。我国在货币政策选择上存在许多自相矛盾之处，主要包括总体目标和中介目标不明确；货币政策缺乏常规的政策工具；政策实施的独立性受到僵化的汇率政策的限制；政策操作的实际效果与政策制定的初衷相背离等等。因此，货币政策的运行机制需进一步完善。     

美国货币政策中介目标选择

战后美国货币政策的中介目标在利率和货币供应量二者之间转换,有着很复杂的经济背景。90年代以来,货币政策中介目标的正确选择和成功运用保证了美国经济的持续发展。其成功经验对我国货币政策的制定和实施具有一定的借鉴意义。     

论我国货币政策中介目标的适用性及其选择

众所周知,货币政策中介目标是货币政策框架的一个重要环节。中介目标之所以重要,主要有两点原因,一是货币政策作用机理具有滞后性与动态性;二是为避免货币政策制订者的机会主义行为,需要货币当局设定一个名义锚。从1996年以来,我国就正式将货币M1的供应量作为货币政策中介目标,     

对我国货币政策的实践与思考

近年来，我国货币政策运行机制的改革与实践取得了明显的进展。货币政策操作达到了预期目标，基本上实现了以基础货币为操作目标，以货币供应量为中介目标的货币政策目标体系。货币政策操作模式也逐步由计划型直接金融调控转向市场型间接金融调控。这一重大转变，为促进国民经济的稳定增长，实施稳健的货币政策，创造了良好的条件。但是还要看到，     

通货膨胀钉住制度舆我国货币制度改革取向

通货膨胀钉住制度相对于相机抉择的制度优势，以及通货膨胀钉住制度的国家成功的货币政策经验给了我们一个启示：鉴于我国货币政策在保持价格稳定方面所存在的缺陷，以及货币供应量已不适宜作为当前我国货币政策的中介目标，我国的货币政策改革可以借鉴通货膨胀钉住制度国家的经验，由货币供应量目标向有弹性的通货膨胀钉住制度过渡。     

韩国货币政策体系的演化及其借鉴

本文首先分析了韩国货币体系,包括货币政策工具、货币政策的操作目标,中介目标和最终目标在不同历史背景下的转变。进而分析我国入世后,经济进一步开放条件下,货币政策体系面临的主要问题。最后分析了韩国货币政策体系演化过程对我国的借鉴之处。我们的结论是:货币总量是中国现阶段货币中介目标的现实选择,同时应该加强利率的自由化进程,加强公开市场的建设, 为货币政策体系的改革作好条件准备。     

对我国当前货币政策中介目标选择的思考

<正>一般来说,从货币政策实施到货币政策对宏观经济产生影响,存在一段时滞, 因此需要货币政策中介目标起到桥梁作用,连接货币政策工具和最终目标。货币政策中介目标变量要求具备可控性、可测性和相关性。货币政策中介目标并不是一成不变的,它往往取决于中央银行的货币     

货币政策四题

货币政策四题崔建军一、货币政策发挥作用的经济环境我国金融界对货币政策问题的研究，主要集中在货币政策目标选择、货币政策传导机制、中介指标、作用效应等方面，而对更为根本性的问题─—货币政策发挥作用的经济环境问题则很少涉及。其实，深入研究货币政策发挥作用的...     

在SVAR模型下的货币政策效应分析

面对当前国内对我国货币政策有效性的质疑，本文利用SVAR模型的相关理论，通过脉冲响应函数和方差分解来观察以广义货币M2为中介目标的货币政策冲击对我国产出和价格水平的影响轨迹和影响程度。结果发现货币供应量的增加对产出的提高和价格水平的上升都有促进作用，但这一作用相当弱，并且持续的时间很短。由此本文认为，单一地以调控货币供应量为主的货币政策不足以影响我国的产出和价格水平，我国的货币政策目标不应该一成不变，而应是相机抉择的。     

泰勒货币规则在我国宏观调控中的应用探析北大核心CSSCISSCI

泰勒规则作为一种简单的货币政策规则,受到广大学者关注和各国央行的重视。目前,我国央行在宏观调控中尚未运用该规则进行操作,本文针对我国货币政策实践,从货币政策目标、中介目标、政策独立性、相关机制和技术约束条件出发,深入探讨了泰勒规则在我国货币政策中的适用性,并依据应用中存在的掣肘因素,给出了相关政策建议。     

股票市场发展对我国货币政策目标的影响

运用相关系数和格兰杰因果检验实证分析股票市场对我国货币政策最终目标的影响,并从可测性、可控性和相关性角度分析股市对我国货币供应量中介指标的影响,最后提出短期内将股价纳入货币政策监控目标、长期将其纳入广义价格指数成为货币政策目标等政策建议。     

完善中国货币政策框架的对策研究

什么是货币政策框架，目前尚无统一规范的定义。但已有不少经济学家在研究货币政策时，广泛使用这个概念。国际货币基金组织（IMF）的专家们指出，“货币政策框架就是运用货币政策工具实现货币政策的操作目标，通过操作目标实现货币政策的中介目标，从而达到货币政策的最终目标的基本架构”。因此，上述定义把货币政策工具、货币政策目标、货币政策运作机制3个方面的内容融为一个有机的整体，提出了货币政策的操作意义。     

扭转中国股市传导货币政策低效的对策

本文认为当前中国股票市场传导货币政策的效率是十分低效的 ,低效的主要原因在于 ,我国货币政策的最终目标和中介目标已不适应我国经济发展要求 ,同时中国利率管制造成了我国金融资产间利率结构的形成机制极不合理 ,货币市场与股票市场分割且发展不平衡 ,股票市场规模偏小 ,且自身又存在严重的功能缺陷。因此 ,要提高中国股票市场传导货币政策的效率 ,当务之急是要 ,重定我国的货币政策最终目标和中介目标 ;重新选择货币政策工具 ;进一步规范、发展股票市场 ;加强协调货币市场与资本市场之间的联系和共同发展 ;央行必须尽快建立证券价格波动监控指挥体系     

分析中国货币政策的有效性

我国货币政策的最终目标是稳定币值,促进经济稳定增长。中央银行是通过货币政策工具控制和调节中介目标———货币供应量来实现这个最终目标的。本文通过探讨货币是中性还是非中性,货币供应量是内生还是外生,我国货币政策的传导机制是否畅通这三个问题,最终得出了我国货币政策