萨班斯法案下中国在美上市公司降低内控成本的对策

2002年7月25日,美国国会通过了《2002年萨班斯——奥克斯利法案》(也称《2002年公众公司会计改革和投资者保护法案》、《萨班     

从SOX法案看企业的内部控制

2002年6月，美国安然公司通信会计丑闻事件，导致了美国五大会计师事务所之一的安达信会计师事务所的破产。为了保证投资市场的秩序和树立投资人对投资市场的信心，避免类似丑闻的再次发生，7月30日美国吲会和政府制定并通过了《萨班斯一奥克斯法案》（简称SOX法案）。该法案的目的是：遵守证券法律，提高公司披露信息的准确性和可靠性，从而保护投资者及其他目的。     

美国上市中国公司的内部控制

说到美国上市公司的内部控制，不能不提起一个著名的法案．即《萨班斯——奥克斯利法案》。鉴于众多知名的上市公司如安然、世通频发会计丑闻，内部缺乏有效的控制监督体制，使公众和资本市场对上市公司信用状况产生怀疑。公众和资本市场要求重建公司信用，规范高级管理层与注册会计师关系和他们的职业道德，2002年6月，美国总统布什签署《萨班斯——奥克斯利法案》，法案涉及公司投资者、公司管理层、董事会及审计委员会、独立审计师、管理咨询师、律师、证券分析与咨询机构、证券监管机构，以重建公司信用，培育公众信心，振兴证券市场；改善公司治理，规范业务运作，加强商业行为的道德约束；提高财务报表和相关信息披露的透明度和完整性；规定公司管理层对递交证券交易委员会和向投资者披露的重要信息负有责任；确保公司管理层可以从有效监控的系统中获取重要信息。     

解读国务院《推进资本市场发展的若干意见》

国务院《关于推进资本市场改革开放和稳定发展的若干意见》(以下简称《意见》)中，对于保护投资者特别是社会公众投资者的合法权益给予了相当的关注。这体现了政府对于投资者特别是公众投资者在资本市场发展中     

QFII：并非免费的“午餐”

期待已久的《合格境外机构投资者(QFII)境内证券投资管理暂行办法》(简称《暂行办法》)终于在党的十六大前夕颁布了,并于2002年12月1日正式实施了。引入QFII制度,是我国资本市场发展中的一项重大举措,宣告了国内A股市场向对外开放方面迈出了第一     

股票发行违规、撤销制度与投资者保护分析

从2000年红光实业的处罚,到2002年的通海高科"曲线"上市,再到2009年立立电子否决案,不仅反映了我国相关证券监管法律与制度的完善,对中小投资者保护力度的提高,还体现了管理层改革完善股票发行制度的决心。由于目前我国的《公司法》与《证券法》并未对上市之后发现上市申报材料造假的情况予以相应的规定,如果造假发现在公司上市之后,中小投资者的利益将很难得到保护。     

试论IRM、公司治理与公司战略的关系

良好的投资者关系管理通过双向沟通,能够有效保护投资者的知情权,有助于吸引机构投资者和长期投资者,利于公司制订长期战略;对投资者类别的划分也有助于调整和完善股权结构。借助资本市场,投资者关系管理能够对公司治理和公司战略产生互动作用,帮助企业在资本市场上获取竞争优势。投资者关系管理既是公司治理的重要内容,也是一项重要的公司战略行为。     

投资者保护、剩余公司治理与我国资本市场省际差异

投资者保护是影响资本市场发展的重要因素,它可以解释我国资本市场发展中存在的区域差异吗？本文探讨在相同的立法环境中,由法律执行和以地方性法规为代表的省际剩余公司治理的差异所引起的我国31省份投资者保护程度的不同,对资本市场省际差异的影响。研究发现：（1）投资者保护是影响资本市场省际差异的一个重要因素。（2）投资者保护构成中,法律执行对资本市场省际差异产生显著正向影响,而省际剩余公司治理的影响并不确定。     

投资者保护与资本结构动态调整的实证研究

使用中山大学"中国上市公司投资者保护研究项目组"研制的投资者保护数据,从宏观层面的地区治理环境和微观层面的公司治理安排两个视角考察了投资者保护对资本结构动态调整的影响。研究结果表明,投资者保护越好,资本结构的调整速度越快。本文还进一步发现,反映投资者保护的公司治理安排对调整速度的作用受到地区治理环境的影响,而反映投资者保护的地区治理环境对调整速度的作用则不受公司治理安排的影响。此外,地区治理环境在企业下调与上调其资本结构时对调整速度的影响存在显著差异,而公司治理安排在资本结构下调与上调时对调整速度的影响却不存在显著差异。     

内控管理对上市公司财务管理的推动作用——从某公司内控制度建设过程和成效得到的启示

鉴于美国安然、世通事件，众多美国上市公司面临信任危机，自上而下要求加强会计监管、严厉打击会计造价的呼声越来越高，为挽回投资者信心，布什总统于2002年7月30日签署颁布了《索克斯法案》，对美国会计监管体制以及公司财务报告进行大刀阔斧的改革，     

落实国九条切实保护投资者权益

温总理在十届全国人大三次会议上作政府工作报告时要求，继续抓紧落实《国务院关于推进资本市场改革开放和稳定发展的若干意见》，加强资本市场基础建设，建立健全资本市场发展的各项制度，切实保护投资者特别是公众投资者的合法权益，营造资本市场稳定和健康发展的良好环境。     

探析新准则下会计稳健性的应压

在资本市场中,多数投资者是根据会计信息做出投资决策的,因此会计信息在资本市场中占有重要的地位。在金融危机的大环境下,政府或市场管制机构往往更加强调财务会计信息在投资者保护中的作用。当投资者对公司投资时,他们通常就获得了某些通过法律和规定的执行而被保护的权利.     

美国会计准则制定基础的变迁及借鉴意义

近年来，美国资本市场一系列大公司财务造假丑闻的发生，引发了人们对美国会计准则体系的全方位反思。2002年7月30日，布什总统签署了《萨班斯-奥克斯利法案》（the Sarbanes-Oxley Act），法案要求证券交易委员会（SEC）重新考虑会计准则制定基础的问题，由此在会计理论界引发了一场对会计准则的制定是以原则为基础还是以规则为基础的辩论。     

微评

《重启之虞》@秋夕禾:IPO重启之后应该担心的是价格扭曲等问题能否得到解决。@棒棒糖:资本市场的健康运行,需要进行一次标本兼治的完善。@爱画的心情:对资本市场的监管和对投资者资产的保护一直是投资者最为关注的焦点。《以房养老缺乏市场需求》@jane小琪:中国人不喜欢背着银行债务消费,老人更加不喜欢。@海边看星星:"倒按揭"现在缺乏市场需求,银行和保险公司也会有自己明智的判断。     

国际扫描

中国投资者瞄准海外房地产市场 中国驻马来西亚经商参处消息，据《星报》援引路透社日前报道，总部位于美国的房地产及资本管理公司--仲量联行表示，今年上半年，中国投资者在海外房地产市场的总投资额达54亿美元，其中商业性投资40亿美元。机构投资者投资增长17%，其中住宅项目投资飙升84%。伦敦成为中国机构投资者最青睐的房产投资目的地，总投资额达23亿美元；旧金山和芝加哥紧随其后，投资额分别为5.48亿美元合3.65亿美元；悉尼名列第四。仲量联行指出，中国的房地产开发商和保险公司仍然是最活跃的投资者。     

资本要说话

从用“脚”投票到参与治理公司,国际资本市场中的机构投资者幡然醒悟,用积极的行动保护自己的投资。     

机构投资者、公司治理与资本市场稳定研究

在研究公司治理和资本市场发展时，机构投资者的作用越来越受到重视。本文通过建立一个简单的模型，分析了机构投资者参与公司治理的动机与影响因素。结论表明，机构投资者持有公司的股权比例、监督成本以及对公司价值的改善状况等因素的变动影响着机构投资者进行监督的临界值，影响着机构投资者在短期投资与长期投资之间的选择，并对资本市场稳定产生一定的影响。     

一股一票、资本多数决与股权平等

保护投资者权益，确保投资主体之间的股权平等，是资本市场正常发展的基本前提。作为“规范公司的组织和行为，保护公司、股东和债权人的合法权益”的公司法，只有在“投资者合法利益的保护和确保投资主体之间的权利平等”方面予以充分的重视和给予严谨的规范，才有可能确保我国资本市场持续、稳定、有效、健康的发展。本文就一股一票原则下的资本多数决能否确保企业的股权平等作一个分析。     

开展遵循SOX法案内部控制项目的理性思考

美国2002年7月30日出台的<萨班斯-奥克斯利法案>(简称SOX法案),以维护广大投资者利益为宗旨,对惩治企业财务欺诈、规范企业行为和加强资本市场监管等方面做出了更加严厉、更加全面的规定.近几年,中国在美国上市的企业,相继开展了SOX法案404条款内部控制项目的遵循工作.但由于对此项工作的认识和理解不同,采用的方法和效果存在差异.社会上也存在对遵循工作的负面议论,如遵循成本高,不适合我国环境,甚至对遵循工作持怀疑态度.笔者在企业参与遵循SOX法案的相关工作,体会到遵循工作应当渗透到日常工作中,遵循成本高是理解认识不足、方法不当所致.遵循的实质是强化内部控制,不应有国界的区别.针对国内企业遵循SOX法案的现状,笔者认为目前遵循工作的做法应该进行优化.     

上市公司内部控制鉴证调查分析

2008年6月28日，财政部、国资委、证监会、审计署、银监会、保监会联合发布《企业内部控制基本规范》和17项具体控制规范，同时发布了《企业内部控制鉴证指引》，被人们称为是“中国版萨班斯法案”的出台，意味着我国旨在有效保护投资者利益的企业内控标准体系的建立。《企业内部控制鉴证指引》取代了2002年颁布的《内部控制审核指导意见》，成为指导我国内部控制鉴证业务的规范，表明我国上市公司施行内部控制鉴证也将成为一种必然趋势。