股指期货合约保证金比例的设置

股指期货仿真交易以来,各参与方都倾注了大量的时间、精力和热情,也有很多机构组织了仿真交易大赛。众所周知,股指期货合约保证金比例的设置是风险控制的一项重要内容,保证金比例设置的合理与否不仅关系到风险控制措施的能否实现,也会关系到投资者的资金运用率。所以,设置科学合理的保证金比例非常重要。但是笔者发现,在仿真交易过程中,各参与方对各个合约设置的保证金比例不尽相同。笔者就保证金比例的设置谈一点自己的看法。     

基于Copula-VaR方法的期货合约组合保证金设定的实证研究

保证金水平的高低主要取决于合约的风险,而期货合约组合的风险又主要取决于单个合约的风险以及合约之闻的风险相关性.本文以黄大豆一号和黄大豆二号期货合约组合为研究对象,运Copuh-VaR方法对其风险进行了测量,实证分析结果表明Copula-VaR方法可以有效地计量期货组合的实际风险,并可用于对组合未来风险的预测.     

交易保证金变动对我国期货市场流动性及波动性影响的实证研究

该文以国内三大期货交易所的几大交易品种为例,分析最低交易保证金的变动对期货市场流动性的影响,同时对是否能够通过降低最低交易保证金提高交易量以及是否能够通过提高最低交易保证金来降低价格波动进行了研究.研究结果显示:保证金变动对期货市场换手率、成交量的影响不大,但对期货合约持仓量的影响显著;保证金与期货市场波动之间关系呈现出弱相关的关系.因此本文认为降低最低交易保证金无法有效扩大交易量和提高市场流动性,调高期货保证金也无法有效抑制期货价格的波动.     

我国外汇保证金交易的现状研究

外汇保证金交易因其以小博大、双向交易、外汇保值等特性在国际金融市场上得到了迅速发展,目前已是相对成熟的产品,交易量巨大.不过在我国,外汇保证金还处于起步阶段.本文分析了外汇保证金交易的特点,回顾了外汇保证金交易在我国的发展情况,剖析了影响我国外汇保证金发展的原因,并提出了相关建议.     

期货投资组合交易保证金设置研究——基于Copula模型和极值理论的分析

本文以棉花、铜、天然橡胶三个期货合约为研究对象,基于t-Copula模型,利用Monte Carlo模拟法计算在一定权重下由三个品种构成的期货投资组合的VaR和ES值作为投资组合的保证金数值。Kupiec回溯测试结果表明,t-Copula模型结合极值理论计算出的期货投资组合保证金相比其他方法能够在较好覆盖极端风险的同时降低投资成本。     

关于加强公共资源交易投标保证金管理工作的几点思考

本文作者在如何构建投标保证金管理体系,简化保证金管理工作流程,提高保证金收退效率,建立保证金代收信息化统一归集机制等方面提出一些建议和思考.     

美国消费信贷实证研究

<正>一、引言二战后,信用消费成为美国经济的一个重要组成部分。从五十年代中期至今,美国消费信贷一直呈现高速增长势头。消费信贷不仅支撑着许多"支柱"产业,还改变了美国人的生活。那些没有太多收入的美国人和有钱人一样购买相同的商品,使他们可以像有钱人那样生活。美国拥有稳定的经济系     

多风险结构下期货动态交易保证金模型构建及实证研究

本文同时考虑期货品种和合约的流动性,构建了指标L’,将流动性风险纳入GARCH—VaR模型中,从而建立交易保证金动态设置模型。采用豆油期货数据,分别实证研究了不考虑流动性风险、考虑流动性指标L和新的考虑流动性指标L’的动态期货交易保证金模型。实证结果表明,指标L’的模型优于另两种模型,是相对合理全面的动态交易保证金模型,是比较合理全面的模型。     

基于GARCH类模型的人民币汇率非线性依赖关系研究

利用三类不同结构的基本 GARCH 类模型对四个不同时间跨度上人民币汇率序列进行拟合和效度检验;并进一步结合窗口检验程序,借助相关性 C 统计量和双相关 H 统计量对实证对象的 GARCH 类非线性结构的稳定性及 GARCH 类模型中有关非线性相关的基本假设进行检验。结果表明,人民币汇率系统是一个典型的非线性动态复杂系统,人民币汇率序列中的 GARCH 类非线性结构表现出了非持续和瞬时性的特点。     

基于IS-LM模型的财政政策效应实证研究

基于IS-LM模型中产品服务市场与货币市场的双均衡理论,利用我国近10年相关数据构建了中国消费、投资及实际货币余额函数;在进行OLS估计时,利用计量经济相关检验排除异方差、序列相关及同期内生性对估计产生的影响。结果显示:我国IS曲线斜率较大,且其绝对值显著大于LM曲线斜率,因此在等量投入下,财政政策将对拉动短期经济增长起到更显著的乘数效应。