关于我国年度货币发行计划依据的思考

关于我国年度货币发行计划依据的思考张红地年度货币发行计划是我国国民经济计划中一个非常重要的指标，也是我国中央银行宏观调控，保持币值稳定的一个重要手段。但长期以来，在制定年度货币发行计划的依据方面有不同的认识。本文试就我国年度货币发行计划的依据提出自己...     

美国储架注册发行制度变迁及借鉴

美国储架发行制度的核心是一次注册长期有效,但通过发行人持续性提交补充文件更新发行信息,以保护投资者。基本招股说明书制度和自动储架发行制度是真正得以发挥储架发行制度优势的配套制度,与储架发行成为浑然一体的系统。我国实践中存在着一些零星非正式的储架发行制度,但未来主要应在上市公司再融资领域适用储架发行。在适用主体方面,仅限于已履行持续性信息披露3年以上、无违规记录的上市公司,储架发行的有效期为2年。发行人可以在储架发行文件中通过援引定期报告中的信息履行文件的申报,并在有效期内及时提交补充文件。     

企业融资：发行股票还是发行债券

一、现代资本结构理论认为,企业筹资时应先考虑内部资金,其次是举债,最后才是发行股票。企业债券与股票相比,筹资成本低,可以使企业更多地利用外部资金扩大企业的规模,提高单位股份的净值,而且不会分散企业的控制权和改变公司的管理结构。因此,发行债券比发行股票对企业更具有吸引力,这从发达国家的资本市场上可见一斑。但是,从我国的现实情况来看,却存在着严重的“重股票、轻债券”的思想。究其原因,可能是下列因素造成的:（１）企业对股票筹资认识的片面性。股票筹资相对于债券筹资而言,最大的特点就是企业可以永久使用,不需还本付息。而…     

从一起案例谈如何认定侵犯著作权罪中的"发行行为"——兼论我国侵犯著作权罪法律法规的完善

由全国＂扫黄办＂、公安部、文化部挂牌督办的＂六0三＂特大销售非法光盘案件,是一起涉案人员多、犯罪地域广、涉案金额大的侵犯著作权案件。在案件办理过程中,如何认定著作权犯罪中的＂发行行为＂成为关键,笔者试对此进行分析,并进行深层思考,指出我国当前对此类犯罪司法解释的不完善并提出对策建议。     

IPO市场承销商声誉机制的形成机理及实证检验

本文认为，考虑到中国IP0市场的特殊背景，承销商声誉的形成高度依赖于证券监管力量。本文实证结果显示，中国IPO市场承销商声誉的阶段性积累虽已初具雏形，但并没有形成明朗的分化，承销商声誉机制在一定程度上仍处于缺位状态。制度的市场化改革取向和外部约束力量的增强，是中国承销商声誉阶段演进的动力。同时，IPO市场上监管制度的缺陷以及由此导致的监管效率低下、市场约束机制弱化，是阻碍承销商声誉阶段性推进的主要原因。     

公司债券平价、溢价和折价发行的原因探析

发行公司债券是企业筹集长期资金的重要方式.公司债券能否顺利发行与债券的发行价格有很大关系,发行价格主要取决于债券票面利率和市场利率的关系.一般的《财务管理》教材通常是直接给出结论,即:当债券票面利率等于市场利率时平价发行;当票面利率低于市场利率时折价发行;当票面利率高于市场利率时溢价发行.至于产生这三种发行价格的原因,大都没有作出详尽的解释.本文从债券内在价值的定义出发,探讨债券平价、溢价和折价发行的根源,以加深学生对债券发行价格知识点的理解.     

1998年第三季度金融市场运行状况

１９９８年第三季度,金融市场总体运行的特点为：新股发行速度明显放慢,资金筹集继续少增,沪深股市全面回调;国债发行大量增加,政策性金融债券开始市场化发行;银行间债券市场交易平稳,债券回购和拆借利率继续下跌;本币业务公开市场交易量快速增长,成效显著;人民...     

我国企业债发展现存问题分析

本文主要是对我国企业债发展中存在的问题进行分析。分为三部分,首先,从不同的角度分析我国企业债的现状,其次,就现状分析得出现存问题,最后,针对这些存在的问题给出对策建议。     

因特网与我国证券发行方式变革

随着信息技术的加速创新和广泛应用，以因特网为平台的证券交易在我国证券市场上发挥着越来越重要的作用，与此同时，一级市场的证券发地也正以路演为切入点，逐步向上延伸，利用因特网这一连接证券投资者的新媒介和相应的技术基础，证券发行的市场覆盖面将大大拓广，其信息交互内容也更加丰富，为提高证券发行效率、降低发行成本提供了有利条件，本文通过对因特网环境下的证券发行，尤其是路演活动进行比较分析，从一侧面探讨我国证券发行方式改革的发展趋势。     

现金过量发行的症结何在?

1 根据有关部门测算,到1988年底为止,我国没有商品可供量相对应的过量发行货币多达600—700亿元左右。这个数字醒目地告诉我们,要想治理通货膨胀,实现治理整顿的既定目标,必须解决货币过量发行或超经济发行问题。本文拟就我国货币过量发行的成因与对策谈几点自己的看法,并同时对理论界流行的一些观点和实际操作中的一些做法提出质疑。     

改进纪念币的发行

纪念币是我国的法定货币,可以与市场上流通的纸币、硬币等值使用.纪念币具有特定的主题,目前已发行的普通纪念币按题材分为五大系列,按币材分有金属和纸币两种,金属类中又有普通金属和贵金属.     

“打包”发行制度真的是利好？

近期证监会已暂停讨论新股发行方式改革方案，何时重新讨论没有时间表。