利率杠杆

继2008年12月16日,关联储将联邦基金利率即商业银行间隔夜拆借利率从1％降至历史最低点-0—0.25％区间后,日本也将利率降至0．1％的低位。在国内,央行12月23日再次宣布双率齐降,这是央行百日内的第五次降息。从2008年底开始全球包括中国都已进入了低利率时代。有读者问利率杠杆真的有用吗？     

欧元区

欧央行降主导利率创最低水平 鉴于欧元区经济长期处于负增长状态,欧洲央行5月2日宣布将主导利率从0.75％降到0.5％.这是1999年欧元推行以来的利率最低水平.主导利率表示国家银行向欧洲央行贷款需支付的利息,并且决定了欧元贷款利息的最低水平线.欧洲央行再次降息的主要原因应当是为缓解南欧国家危机.目前,西班牙和法国的失业率己达二战后最高点.2012年欧元区整体经济下滑0.6％,欧盟委员会预计今年将再次出现负增长.欧债危机令欧洲银行产生不安全感,是否真正准备提供低息贷款仍是未知数.     

降息不是救地产

2014年11月21日晚,央行突然宣布:自2014年11月22日起,金融机构一年期贷款基准利率下调0.4个百分点至5.6％;一年期存款基准利率下调0.25个百分点至2.75％,同时结合推进利率市场化改革,将金融机构存款利率浮动区间的上限由存款基准利率的1.1倍调整为1.2倍;其他各档次贷款和存款基准利率相应调整,并对基准利率期限档次作适当简并.     

欧洲央行加息

3月8日，欧洲中央银行（ECB）宣布，将基准利率上调25个基点至3．75％，这一决定已在市场的预期之中。另外，昨日英国央行宣布，其货币政策理事会决定维持基准利率5．25％不变。欧元加息的消息公布后，外汇市场上欧元汇率表现平淡，截至北京时间3月7日晚21点，欧元兑美元微跌至1．3146。这是欧洲央行自2005年12月份启动本轮加息周期以来第7次上调利率25个基点，本轮加息启动前的利率水平是2％。对于欧洲央行未来的货币政策动向，此前接受道琼斯通讯社调查的55家金融机构中有34家金融机构预计，欧洲央行今年第二季度会将利率升至4．00％，有5家预计到今年年底欧洲央行政策利率将升至4．25％或以上水平。[第一段]     

欧洲央行降息25个基点至1．25％

欧洲央行2日晚宣布，下调基准利率25个基点至1．25％，下调幅度低于此前预期的50个基点。此举也“震惊”了市场，利率决定公布后，欧元兑美元的汇率大幅飙升，欧洲股市的涨幅也随即扩大。     

利率市场化会有新突破

中国人民银行宣布从2004年1月1日起，金融机构贷款利率浮动区间在下限保持不变的前提下，提高上限；但扩大金融机构贷款利率浮动区间后带来的问题是什么?2004年在保持人民币存贷款利率稳定的同时，我国利率市场化进程将会怎样?     

银行在执行利率浮动政策中存在的问题及对策

2004年10月29日,中国人民银行在宣布加息的同时,宣布进一步扩大金融机构贷款利率浮动区间,金融机构(不含城乡信用社)的贷款利率原则上不再设上限,并允许存款利率下浮.     

央行降息：几家欢喜几家愁？

中国人民银行21日宣布,自11月22日起,下调金融机构人民币贷款和存款基准利率。央行决定,金融机构一年期贷款基准利率下调0.4个百分点至5.6％,一年期存款基准利率下调0.25个百分点至2.75％。同时结合推进利率市场化改革,将金融机构存款利率浮动区间的上限由存款基准利率的1.1倍调整为1.2倍;其他各档次贷款和存款基准利率相应调整,并对基准利率期限档次作适当简并。此消息一经传开,引起社会强烈关注。     

关于瑞士法郎与欧元底线挂钩的解读

瑞士央行（SNB）2011年9月6日宣布将设定欧元／瑞郎最低汇率目标设定在1．2水平，并将以最大决心捍卫瑞郎最低汇率目标。此政策一出，一些人开始怀疑，瑞士政府是否有意放弃瑞士的货币主权。     

中国走向利率市场化

央行得到直接好处 中国人民银行从今年元月1日起扩大金融机构贷款利率浮动区间,以一年期贷款为例,现行基准利率为5.31％.扩大贷款利率浮动区间后,商业银行、城市信用社可在4.78％至9.03％的区间内按市场原则自主确定贷款利率。与此同时.央行自去年12月21日开始,将超额准备金存款利率由1.89％下调至1.62％。央行推出的这两项利率调整,是人民币利率市场化改革的一个重大步骤.将对中国的金融市场、中国的经济走向产生一定影响。     

降息之后……

我国的货币调控需要从数量型工具转向价格型工具。2月28日,央行宣布一年期贷款基准利率下调0.25个百分点至5.35%;一年期存款基准利率下调0.25个百分点至2.5%,同时结合推进利率市场化改革,将金融机构存款利率浮动区间的上限由存款基准利率的1.2倍调整为1.3倍,千呼万唤的降息姗姗来迟。不过,时隔2014年11月的非对称降息仅仅3月。三个月间,两次降息,一次降准,市场预期中国的货币政策正在走向宽松。     

宽松浪潮下的我国货币政策导向

<正>当前,我国货币政策面临着纷繁复杂的环境,险象与幻象共生,危机与机遇并存。在美国结束量化宽松政策之后,世界经济并没有跟随美国的步伐实现复苏,而是在乌克兰政治危机、希腊债务危机等事件的冲击下显得杂乱不堪,似乎又到了2008年世界金融危机后的另一个低谷。全球货币战争号角吹响,瑞士于2015年1月15日意外放弃欧元对瑞郎1.20下限限制,并宣布降息。1月22日,欧盟正式宣布实施量化宽松政策,从3月起每个月购买     

以不变应万变英国央行、欧洲央行不降息

5月8日19时,英国央行宣布维持现行利率不变,45分钟后,欧洲央行随即亦宣布维持现行利率不变.受此影响,欧元和英镑汇率结束了此前由于市场对降息的忧虑情绪而产生的回调行情,致使欧元兑美元汇率由当日低点1.1312反弹至1.1409,英镑兑美元汇率也由1.5927上升至1.6045.这两个央行最新发布的货币政策动向应属于意料之中,但仍颇受关注.因为目前在全球经济持续疲弱以及各方不断降息的要求下,英国央行和欧洲央行保持现行利率不变是存在压力的.那么,他们下一步会怎么办?这种预测对各主要币种的近期走势会产生影响.     

欧元现状及未来走势

一、两年来欧元汇率一路下滑,但仍运行在正常区间 欧盟11国在1999年1月1日(由于1-3日是假期,所以实际操作是在4日)启动欧元.欧元启动,是欧盟成员国自1979年建立欧洲货币体系(EMS)以来20年货币合作的结果.11个欧洲国家通过和平合作创立了一种共同使用的单一货币,应该说是国际经济关系史和国际金融史上的一件了不起的创新.然而,欧元启动近两年来,对美元的汇率基本上是一路下滑:1999年1月4日,欧元对美元的开盘汇率是1:1.1740,短时间内欧元的汇率一度上升到1:1.19,随后就逐渐下滑,到3月下旬北约轰炸南斯拉夫前夕,欧元对美元的汇率跌到1:1.08,科索沃停战前一天为1:1.026.     

微刺激力度加大

在11月中旬的周末,中国人民银行突然宣布,11月22日起,金融机构一年期贷款基准利率下调0.4个百分点至5.6%,一年期存款基准利率下调0.25个百分点至2.75%。同时结合推进利率市场化改革,将金融机构存款利率浮动区间的上限由存款基准利率的1.1倍调整为1.2倍;其他各档次贷款和存款基准利率相应调整,并对基准利率期限档次做适当简并。     

公司

诺基亚2012年四季度扭亏为盈 诺基亚1月11日发布的2012年第四季度初步业绩显示，公司四季度净销售额约为39亿欧元（约合50．9亿美元），营业利润实现收支平衡，运营利润率从此前预期的-6％上升到2％。报告显示，潇基亚在该季度的智能设备总销量为660万台。     

加息应对高通胀，欧元区主导利率已达峰值

【台湾《全球观察》7月8日】在7月3日举行的货币政策会议上，欧洲央行宣布将主导利率上调25个基点，从4．00％上调至4．25％。这是自2007年6月份将主导利率从3．75％上调至4．00％以来，欧洲央行首次加息。自2005年12月以来，欧洲央行已将主导利率累计上调了225个基点，从2．00％提高至4．25％。当前4．25％的主导利率，达到了2001年3季度以来的最高水平。     

媒体速览

美国：瑞郎暴涨致多家外汇交易商巨亏
　　在瑞士国家银行1月15日宣布放松瑞士法郎对欧元汇率的管制后，瑞郎全线暴涨，对美元和欧元分别升值14%和15%。汇率的巨大波动引起市场震动，多家外汇交易商损失惨重。1月16日，美国最大的零售外汇交易商福汇（FXCM）在盘前的电子盘买卖中股价从15日的收盘价每股12.63美元一度跌至1.49美元，跌幅高达88%。福汇表示汇率空前的波动为客户带来了巨大损失，这些客户拥有福汇约2.25亿美元股权，这意味着公司账面上将有2.25亿美元的负债；公司资产净值缩减进一步导致福汇无法满足资本金监管要求，为此福汇或新发行1亿美元股本以弥补差额。除了福汇，美国著名网络券商盈透证券（Interactive Brokers）损失1.2亿美元，股价下跌约4%。当然，事无绝对，规模较小的嘉盛资本（Gain Capital）由于事前预测到位，将保证金要求提高5%，反而在周四盈利2.4%。     

利率下调：城乡居民如何相应调整投资方式

今年5月1日人行宣布调低利率,其中存款利率平均下调0.98个百分点,贷款利率平均下调0.75个百分点,本次利率调整是继去年7月1日调高贷款利率后(当时没有调存款利率)首次较大幅度调低存、贷款利率,因而引起了社会各界的广泛关注。这次利率调整是针对目前物价上涨平稳     

贸易保护抬头：中国再成美国眼中“盯”

美国商务部1月6日宣布，对从中国进口的价值超过3亿美元的钢丝层板初步征收43％至289％的反倾销关税。而就在此前一天，美国钢铁工人联合会和四家美国公司提出反倾销反补贴调查申请，要求对中国产钻杆征收109％至274％的关税。