轻度整合的技艺

正在中国市场,"轻度整合"战略能够规避一系列风险,保持被收购方的竞争优势,并稳固收购方与被收购方的合作关系。需要重复强调的是,"轻度整合"战略并不等同于彻底的放权管理基于公开资料的统计发现,过去十年在中国市场发生的外资企业并购本土企业事件共有近1132起(不包括私募基金的财务性收购)。与海外成熟市场不同,外企在中国的并购意图往往追求更宽广的业务增长空间——通过收购迅速增加产品线,拓宽销售渠道,夺取客户资源,从而获得更大的市场份额或者进入新市场的机会。     

资本重组之后要建立新的管理模式

当前．抓住国有企业结构调整的时机加紧进行兼并收购，是～些优势企业正在进行的一项重点工作、搞得好的企业都能够在资本重组中优势互补，盘活资产，提高竞争力。资本重组可以说是）化权制度创新的过程，但是如果没有相应的管理创新，资个重组的目标——一获取良好的效益也难以实现。或者说，从长远观点来看，落后的管理方式会使企业的希望之火再次熄灭。随着企业改革的进一步深化，兼并和破产成为正常的经济活动之一。许多次惊心动魄的公司收购，最终都显收购方神气活现地进入被购方的董事会，坐上头把交椅。他们成功了吗2成功的标志是什…     

健全外资并购中的商标权保护

并购是收购和兼并的合称。根据我国2006年6月8日颁布的《关于外国投资者并购境内企业的规定》（以下简称《并购规定》）第2条之规定,外资并购指的是外国投资者购买境内非外商投资企业股东的股权或认购境内公司增资,使该境内公司变更设立为外商投资企业;或者,外国投资者设立外商投资企业,并通过该企业协议购买境内企业资产且运营该资产。或外国投资者协议购买境内企业资产．并以该资产投资设立外商投资企业运营该资产。     

外经贸部透露外资并购境内企业办法将规范3类交易

由外经贸部制定对外资并购的原则、程序、审批作出规定的《外国投资者向境内企业参股或购买资产的暂行办法》已进入讨论修改阶段。业内人士透露，该办法将用于规范外资收购境内企业股权或认购增资、增发股份；设立外资企业后购买并运营境内企业资产；购买境内企业资产后以该资产作为投资设立外资企业等３种情形。从现有讨论稿来看，办法对以下内容作了规定：并购后，外资在企业注册资本中比例达２５％的，该企业依法变更为外商外资企业，享有外资企业待遇；比例低于２５％，高于１０％的，依法变更为外商投资企业，但不享有优惠待遇；投资比…     

浅谈煤炭企业并购的制约因素

企业并购概念包括兼并与收购两部分,英文缩写为M&A.其中,兼并(Merger)含有吞并、吸收、合并之意.收购(Acquisition)是指对企业的资产和股份的购买行为.     

企业并购的类型及操作要点

企业并购的含义 企业并购:包括兼并和收购,是企业投资的重要方式.兼并通常是指2家或2家以上独立企业合并组成1家企业,一般表现为1家占优势的公司吸收其他公司的活动.收购是指1家企业用现金或者其他资产购买另1家企业的股票或者资产,以获得对该企业的全部资产或者某项资产的所有权,以便获得对该企业的控制权行为.     

传维斯塔斯寻找中国买家华锐金风否认洽购

全球最大的风机设备生产商丹麦维斯塔斯（Vestas）再次被传有意向中国企业出售资产。日前，丹麦发行量最大的报纸《日德兰邮报》报道称，华锐风电和金风科技均有意收购Vestas，这两家公司已经与数家丹麦企业金融顾问机构就收购可能性进行了讨论。     

巴黎高等商学院（HEC）收购支付方式的信号效应

众所周知，一家公司在被收购时，现金支付比股票支付更易受到证券市场的追捧。但若仅是购买一个业务单元，事实就会反过来：你最好采用股权支付而不是现金。为什么？简单说来，选择股权还是现金来收购资产本身会揭示出一些信息，而市场会利用这些信息来进行估值。     

技术?渠道? 政府支持才是真实目的

链接三:海外收购的步骤近几年随着中国汽车市场的蓬勃发展,加上2008年全球金融危机的催化,中国汽车企业(包括零部件企业)海外并购的案件时有发生,应该说已经积累了相当丰富的海外并购经验,并形成了一套较为成熟的运行机制。一般来说,海外并购过程中主要将需要五个步骤:1、双方初步合意的达成;2、投资专家和投资银行进行交易、融资架构的设计或者说框架性方案的拟定;3、除了商业上基本的对价能达成一致,双方对收购的方式要进行具体的商讨;4、资金的安排、组合方面的相关设计;5、律师进行尽职调查、合同条款的设计、交易方式的设计。从中我们可以看出,华泰与世爵的结盟,其中的2、3、4三个阶段基本被省去,最后一个步骤中的尽职调查也被略去,双方直接签署了合作协议以及资金的注入方式。其实,就单单第一步双方合作意向的达成也绝非是简单"你愿卖,我愿买"的逻辑,任何一家经营严谨的企业在收购之前必须要了解到被收购方自身是否具备较强的技术,与其客户是否保持良好的关系,并是否拥有广泛的客户群。在关键平台上,其业务是否成型,收购完成后能否给公司带来利润和收益。同时,还有较为关键的一点是,必须搞清楚被收购方的管理团队是否很强且稳定的。只有这些都达到了标准,才能称得上是一个理想的收购目标,否则就要考虑是否值得砸入巨额资金。     

兼并收购尽职调查中的财务风险控制

<正>在资本市场中,财务尽职调查在整个兼并收购交易中起着非常重要的作用,关系到交易的成败。本文站在收购方财务尽职调查团队的立场,从微观角度总结在财务尽职调查时应关注的一些重点难点,为收购方降低估值风险和整合财务风险提供参考。一、并购战略方面的财务风险控制兼并收购是企业比较特殊的投资活动,往往与企业的发展战略密切相关。《并购制     

卡特彼勒被谁忽悠了?

尽管这家跨国巨头不一定承认,但实际情况是:在收购年代煤机的问题上,它有可能被忽悠了!一家年销售收入仅16亿元(19.53亿港元)的公司,在被收购半年之后,竟给收购方造成了36亿元(5.8亿美元)的损失——虽然我们目前无法得知详情,但仅从数字上看,还是觉得怪怪的。     

上市公司收购中的资产评估要重视价值评估

随着我国市场经济的逐渐完善，上市公司收购的资产评估应从传统的注重企业净资产价值的重置成本法转向以价值管理为基础的企业价值评估方法。本文阐述了资产评估与价值评估的异同，重点讨论了企业价值评估对上市公司收购的意义，并介绍了以价值管理为基础的价值评估方法应该包括的内容。     

跨国公司收购中国化工企业呈愈演愈烈之势

跨国公司抢滩中国继续加速。外企收购中国企业或股份成为跨国公司进入中国市场的一大热点和一股新的浪潮，据笔者统计，2006年以来跨国公司收购中国化工资产的案例达60项之多。对中国化工资产进行收购和重组，是跨国公司进入中国市场更直接更便捷的方式。最近一段时间以来，跨国公司在中国的这种收购重组活动呈愈演愈烈之势。     

购买与租赁的财务决策研究

随着我国企业融资渠道的多元化，租赁融资已成为企业筹措资金、调整筹资结构与扩大生产经营规模的一项重要手段。在进行资产租赁时，往往需要作出购买(包括通过权益资金购买或通过借入资金购买)与融资租赁的决策，但如何进行有效便捷的购买与租赁财务决策仍是需要研究与探讨的一个问题。本文将通过资产购买与融资租赁的现金流量分析，提出购买与融资租赁的差异现金流量财务决策方法，     

北电被瓜分之后

又一个电信巨人倒下了。 7月25日，在北电无线网络资产收购战中，全球最大的通信设备制造商爱立信成为了最终的胜利者，它斥资11．3亿美元成功竞得北电CDMA和LTE（长期演进）业务资产。在这之前，企业通信系统的全球领导企业Avaya则以4．75亿美元收购了北电网络的企业解决方案业务。据说，RIM正在同北电网络进行谈判，希望能够收购除CDMA和LTE业务以外的其他无线技术资产。曾经高居全球通信设备制造商第一的北电居然找不到全面收购的买家，只能分拆出售。     

资产重组

埃尼将收购安哥拉LNG项目13．6％的股份；埃尼子公司赢得第二轮尤科斯资产拍卖；壳牌收购康菲ProJet品牌 加强其在马来西亚的零售业务；雪佛龙公司拟出售澳大利亚Thevenard资产；BP与美国西方石油将互购石油资产；埃尼将购买埃克森美孚位于中欧的102家加油站。     

绿城龙虎斗:一致行动人反目?

绿城并购案中,孙、宋二人一旦被认定为一致行动人(合并计算持股超过30%),则收购方融创所要面临的情形,就是全面要约收购绿城的其他投资者的剩余股份。全面收购的资金需求显然对任何收购方都是沉重的压力豪门恩怨总是容易吸引人们的眼球。当房地产、上市公司、收购纠纷等商界敏感词汇集到一起,则无疑成为众人关注的焦点。2014年11月传出宋卫平反悔的消息,为绿城集团这宗房地产业内的最大并购交易平添戏     

企业并购的一种有效方式:杠杆收购

<正> “杠杆收购”(Leveraged Buy-out,简称LBO)又称“利用贷款购买企业”,或“借力收购”。所谓杠杆收购,是指拥有较少自有资本的企业,通过多方大量贷款筹措资金以收购目标企业的方式。在美国80年代盛极一时的杠杆收购,之所以经过几年沉寂之后,近些年又重新活跃起来,主要源于它独有的特点和较好的应用效果。     

狩猎隐形冠军

中国企业在全球积极收购“RMB”资产：Resource（自然资源），Machinery（机械制造），Brand（品牌资源）。其中，德国是“M”资产最丰富的目的地。     

兼并企业的文化整合

现代企业兼并的目的往往不是意在资金、土地、市场或技术，而是看中了对方企业优良的人力资源和企业文化等无形资产。兼并企业的文化融合方法，在善意收购和敌意收购的不同情况下是有所区别的。首先，在善意收购的条件下，收购与被收购双方在各方面达成妥协，包括新企业的各种管理制度。其中，当然也包括企业的文化制度的妥协和融合。