分类点击 2004年证券市场的最重要政策

岁尾年终,各个媒体习惯了做各种各样的回顾和展望,评出名目繁多的"十大"。 但翻遍所有的评选,不难发现这些评选都是将若干的名人、名企或事件摆在那里"排 排座"。为获得褒奖的企业家、受到关注的事件鼓掌喝彩的同时,我们心中也隐隐有 一丝疑问,为什么总是把企业家、公众人物推到舞台上频繁曝光,而政府的行为和决 策却少有媒体关注、评价?特别是在经济领域,对于中国资本市场中起关键作用的政 策却很少有媒体予以点评。 有人说"管的最少的政府是最好的政府",要"小政府,大社会"。对政府在社会转 型时期的作用,我们不想过多探讨。但我们想特别强调的是,处在市场转轨时期,政 府政策的选择和时机把握往往会左右改革的整个进程,所谓"成也政策,败也政策"。 在关注企业、关注企业家、关注社会新闻事件的同时,也让我们更加关注"政策"!在 对企业、企业家打分的同时,也让我们为政府的决策行为打分,为提高政府执政能力 献计献策。 2004年是中国资本市场发展的关键年份,也是政策取向开始明晰的起点。本刊 编辑部深感政策之于资本市场的重要并且将越来越重要,因此策划了这次"2004年 十佳政策"的评选活动,期望以这种盘点来激赏最佳,呼吁更好。 通过对"哪些政策更受欢迎"的总结,我们希望整理出一个较为清晰的政策脉络, 也帮助决策者为将来的决策提供参考。     

2004年出台的最重要政策——国九条奠定了资本市场长期发展的基石

岁尾年终,各个媒体习惯了做各种各样的回顾和展望,评出名目繁多的"十大"。 但翻遍所有的评选,不难发现这些评选都是将若干的名人、名企或事件摆在那里"排 排座"。为获得褒奖的企业家、受到关注的事件鼓掌喝彩的同时,我们心中也隐隐有 一丝疑问,为什么总是把企业家、公众人物推到舞台上频繁曝光,而政府的行为和决 策却少有媒体关注、评价?特别是在经济领域,对于中国资本市场中起关键作用的政 策却很少有媒体予以点评。 有人说"管的最少的政府是最好的政府",要"小政府,大社会"。对政府在社会转 型时期的作用,我们不想过多探讨。但我们想特别强调的是,处在市场转轨时期,政 府政策的选择和时机把握往往会左右改革的整个进程,所谓"成也政策,败也政策"。 在关注企业、关注企业家、关注社会新闻事件的同时,也让我们更加关注"政策"!在 对企业、企业家打分的同时,也让我们为政府的决策行为打分,为提高政府执政能力 献计献策。 2004年是中国资本市场发展的关键年份,也是政策取向开始明晰的起点。本刊 编辑部深感政策之于资本市场的重要并且将越来越重要,因此策划了这次"2004年 十佳政策"的评选活动,期望以这种盘点来激赏最佳,呼吁更好。 通过对"哪些政策更受欢迎"的总结,我们希望整理出一个较为清晰的政策脉络, 也帮助决策者为将来的决策提供参考。     

2004年行情与政策的直接联动效应降低

岁尾年终,各个媒体习惯了做各种各样的回顾和展望,评出名目繁多的"十大"。 但翻遍所有的评选,不难发现这些评选都是将若干的名人、名企或事件摆在那里"排 排座"。为获得褒奖的企业家、受到关注的事件鼓掌喝彩的同时,我们心中也隐隐有 一丝疑问,为什么总是把企业家、公众人物推到舞台上频繁曝光,而政府的行为和决 策却少有媒体关注、评价?特别是在经济领域,对于中国资本市场中起关键作用的政 策却很少有媒体予以点评。 有人说"管的最少的政府是最好的政府",要"小政府,大社会"。对政府在社会转 型时期的作用,我们不想过多探讨。但我们想特别强调的是,处在市场转轨时期,政 府政策的选择和时机把握往往会左右改革的整个进程,所谓"成也政策,败也政策"。 在关注企业、关注企业家、关注社会新闻事件的同时,也让我们更加关注"政策"!在 对企业、企业家打分的同时,也让我们为政府的决策行为打分,为提高政府执政能力 献计献策。 2004年是中国资本市场发展的关键年份,也是政策取向开始明晰的起点。本刊 编辑部深感政策之于资本市场的重要并且将越来越重要,因此策划了这次"2004年 十佳政策"的评选活动,期望以这种盘点来激赏最佳,呼吁更好。 通过对"哪些政策更受欢迎"的总结,我们希望整理出一个较为清晰的政策脉络, 也帮助决策者为将来的决策提供参考。     

政策直击：比比谁最好

岁尾年终，各个媒体习惯了做各种各样的回顾和展望，评出名目繁多的“十大”。 但翻遍所有的评选，不难发现这些评选都是将若干的名人、名企或事件摆在那里“排 排座”。为获得褒奖的企业家、受到关注的事件鼓掌喝彩的同时，我们心中也隐隐有 一丝疑问，为什么总是把企业家、公众人物推到舞台上频繁曝光，而政府的行为和决 策却少有媒体关注、评价?特别是在经济领域，对于中国资本市场中起关键作用的政 策却很少有媒体予以点评。 有人说“管的最少的政府是最好的政府”，要“小政府，大社会”。对政府在社会转 型时期的作用，我们不想过多探讨。但我们想特别强调的是，处在市场转轨时期，政 府政策的选择和时机把握往往会左右改革的整个进程，所谓“成也政策，败也政策”。 在关注企业、关注企业家、关注社会新闻事件的同时，也让我们更加关注“政策”!在 对企业、企业家打分的同时，也让我们为政府的决策行为打分，为提高政府执政能力 献计献策。 2004年是中国资本市场发展的关键年份，也是政策取向开始明晰的起点。本刊 编辑部深感政策之于资本市场的重要并且将越来越重要，因此策划了这次“2004年 十佳政策”的评选活动，期望以这种盘点来激赏最佳，呼吁更好。 通过对“哪些政策更受欢迎”的总结，我们希望整理出一个较为清晰的政策脉络， 也帮助决策者为将来的决策提供参考。     

食品安全监督机制研究——媒体、资本市场与政府协同治理

基于2004—2012年媒体曝光的食品安全事件,本文首次同时从媒体关注和资本市场反应两个视角出发,分短期和中长期定量分析了媒体、资本市场与政府对食品安全监督的有效性,并研究了食品安全事件的行业溢出效应。结果显示:短期而言,大众媒体曝光食品安全事件给涉事公司带来显著为负的超常收益率,且媒体关注度越高,超常收益率绝对值越大,因此资本市场的激励机制成为监督食品安全的关键力量;长期而言,随着相关政府部门介入,官方权威媒体深入报道和追根溯源,与资本市场共同作用形成长期监督的力量。本文认为,建立媒体、资本市场与政府共同监督、协同治理的长效机制,是食品安全监督的有效模式,并且本文提出三方各自应该发挥的作用,使食品企业"不敢违规、不能违规、不想违规"。另外还发现,食品安全事件的行业溢出效应存在竞争效应和传染效应两种形式,具体表现形式决定于媒体报道能否有效降低信息不对称。     

激赏最佳 呼吁更好——点评：2004年资本市场十佳政策——政策直击：比比谁最好

岁尾年终，各个媒体习惯了做各种各样的回顾和展望，评出名目繁多的“十大”。但翻遍所有的评选，不难发现这些评选都是将若干的名人、名企或事件摆在那里“排排座”。为获得褒奖的企业家、受到关注的事件鼓掌喝彩的同时，我们心中也隐隐有一丝疑问。为什么总是把企业家、公众人物推到舞台上频繁曝光，     

社会资本参与乡村振兴和农业农村现代化 ——基于扩展的威廉姆森经济治理分析框架

"十三五"时期,社会资本投入农业农村领域规模持续增大,投资领域逐步拓展,政府和社会资本合作的项目规模显著扩大,形式不断创新,社会资本投入农业农村的组织模式和利益分享机制逐步多样化。但是土地、融资、人才和科技瓶颈是社会资本投入的主要制约因素,部分社会资本参与农业农村投资效率不高,政策支持缺乏系统性和稳定性,政府过度干预加大政策风险,资本下乡监督管理机制严重滞后。基于此,本文建立了一个扩展的威廉姆森经济治理分析框架,对社会资本参与乡村振兴和农业农村现代化的状况、特点与问题做以较为全面的分析。总体上看,在"十四五"时期,应创新乡村振兴与农业农村现代化多元投融资机制,强化顶层设计,细化操作方案,加快健全社会资本下乡的用地、人才和融资保障机制,吸引、培养和保护更多的企业家型人才,健全社会资本政策支持体系,优化社会资本参与的政策环境,健全利益联结风险防范机制,构建和完善农业产权市场,增强投资吸引力。     

企业家社会资本与企业并购的关系研究

随着市场体制的不断完善,中国企业并购的潜力被释放,由于企业家是并购决策的主要发起者与领导者,企业家社会网络对并购也会产生影响,这在转型经济的中国尤为突出.基于627家中国上市公司研究企业家社会资本与企业并购之间的关系.结果显示:行业内、外的企业家社会资本分别与行业内并购、多元化并购正相关的假设得到部分支持.企业家与地方政府的政治关联对于企业的省内并购、企业家与中央政府的政治关联对省外并购均具有正向影响.     

丰田召回事件的原因与启示

2010年初,日本丰田汽车公司深陷大规模召回事件,被媒体称为"召回门",严重影响了其品牌形象,同时也给"日本制造"蒙上了阴影,引起了全世界范围内政府、业界、车主、媒体、民众的高度关注和思考.一贯被视为企业界"质量神话"、以"精益生产方式"闻名于世的丰田汽车公司为什么会面临这样的危机?本文将从丰田汽车公司的社会地位、事件的原因、事件的启示三个方面进行分析.     

任重道远的中国资本市场

在中国企业家论坛第二届年会评选出的2002年企业家最关注的十件大事中"资本市场的发展与规范"问题被摆在了重要位置.的确,在经济全球化和中国加入WTO的今天,我国资本市场肩负着重大而艰巨的历史使命,主要包括:通过扩大市场规模和资产证券化进一步推进我国经济、金融市场化;通过资本的积累和分配提高经济增长的集约化程度,实现经济的可持续发展;通过扩大直接投资减轻间接融资体系的资金供应压力,降低金融风险,保证国家的金融与经济安全;通过资本市场的对外开放,加快我国金融国际化的进程.     

从公司治理结构透视现代企业财务控制

进入21世纪以来,美国资本市场出现了一系列财务丑闻,安然、环球电讯、世界通信、施乐等一批企业巨擘纷纷承认存在财务造假行为,在美国资本市场上引起轩然大波,一批大的上市公司遭投资者抛弃,宣布破产;而在中国资本市场上也相继出现了"郑百文"事件、"猴王"事件、"德隆"事件以及后来的"三九"事件等严重的财务舞弊案.这些企业的造假舞弊行为不仅欺骗了投资者,也使自己付出了沉重的代价.同时,更损害了资本市场的秩序,给经济乃至社会造成了严重的影响.     

“资本市场大讲堂”开讲

为了更好地为读者提供更有针对性、更个性化的服务,为读者和资本市场的业内专家搭建自由对话的平台,同时解惑资本市场中房地产形势、国家宏观政策、股市投资策略、在调控政策下的企业财务应对以及私募股权等问题。由资本市场杂志社主办,德意志银行股份有限公司、国航知音卡等企业协办,文明杂志、风范杂志、楼市杂志、BestLife香格里拉杂志等多家媒体支持的"资本市场大讲堂"第一期于2008年1月18日14:00—16:30在北京海淀区"自在香山"会所举行。参加大讲堂的嘉宾为资本市场杂志社以及合作伙伴邀请的企业客户、北京各商业银行信贷及个人理财产品负责人、北京房地产企业财务负责人、宝马车主(企业家)、国航VIP、北京移动VIP等。"大讲堂"内容:房地产形势、国家宏观政策、股市投资策略、在调控政策下的企业财务应对、私募股权。     

编辑部回复

<正>感谢各位读者对《资本市场》的关注。上期,我刊刊登了资本市场圆桌对话的春季主题会议"中国上市公司投资者关系管理"的部分内容,很多媒体、公司以及研究机构,对此表示出很大兴趣。我们也愿意为此做出更     

多维企业家社会资本、企业吸收能力与企业绩效研究

基于社会资本理论,将企业家社会资本划分为市场、制度及金融3个维度,利用139家中国创业板上市公司数据,对企业家社会资本、企业吸收能力、企业财务绩效及创新绩效的内在关系进行实证分析。实证结果表明,企业家市场社会资本对企业财务绩效和创新绩效具有显著的正向影响,企业吸收能力与企业财务绩效及创新绩效显著正相关。企业吸收能力正向调节企业家市场社会资本与企业财务绩效和创新绩效的关系,也正向调节企业家制度社会资本与企业创新绩效的关系。     

改革的方向——以资本社会化为核心的经济社会化

本文认为需要区分国家资本、私人资本和社会资本。改革的第三个阶段核心是国家资本的社会化;另一方面,第三阶段的改革取向是从政府经济转 向社会经济,基础是将大量的国有资本改造为社会酱在此基础上,将国家在投资企业家就业风险承担等方面的政府经济模式转向社会投资风险社会,企业家有市场选择、自我创业、自我就业等的社会经济模式。     

企业家行为、企业迁移、产业集群与农村城镇化政策

文章按照系统自组织理论,采取问卷调查、访谈和分组对比方法,以村镇企业迁移为考察切入点,对我国企业家行为、企业迁移与产业集群之间的联系展开研究。调查研究表明:企业迁移收敛于向区位条件优越、社会化服务和市场体系健全、私有产权保护良好、企业家受人尊重、自然及社会人文环境和谐、地方政府服务好的城镇集聚;企业家控制权与企业迁移呈正相关关系;企业家对产业集群的收益预期和对迁移成本的预期的高低是企业迁移的主要动因。乡镇产业集群政策体系和城镇化政策的要点是:以乡村企业家理性决策和理性迁移为政策立足点,通过公共财政政策的系统配置,以增加公共产品和政府服务、健全市场体系、保护私有产权、尊重企业家人格精神、促进社会人文环境和谐等措施来优化区位和环境,提高乡村企业家产业集群价值的预期,引导中小企业向工业园区或产业集群集聚。     

黑砖窑事件中的媒体力量与政府责任

山西黑砖窑事件的曝光，令整个社会都为之深深震撼了。这样一个活生生的人间悲剧，挑战着我们心理承受的底限，逼问着社会公器的责任与良知。媒体的刨根问底、连发檄文，公众的出离愤怒、民怨沸腾，国际社会的高度关注、评论如潮……而政府从失职失灵到检讨道歉再到责任回归，在这整个过程中，我们真实地感受到了媒体的力量、真相的力量，同时也冷静审视着政府的责任与应对。     

中国资本市场“框架效应”现象的实证研究——基于中组部18号文的自然实验

基于2013年10月中组部发布18号文所产生的特殊情境,本文实证检验了18号文引发的官员独董辞职事件,对辞职原因的不同表述引起的市场反应。本文研究表明,同为18号文引发的官员独董辞职事件,对于将辞职原因披露为"个人原因/工作原因"的样本公司,市场出现了显著的负向反应;而对披露为"依照18号文要求辞职"的样本公司,市场则未有明显反应。市场对"同一事件、不同披露"的差异反应,表明投资者在决策过程中存在非理性的认知偏误,资本市场上存在"框架效应"现象。本文是国内首篇基于经验证据研究"框架效应"的实证文献,弥补了现有框架效应研究主要采用实验方法和问卷调查的不足,也为后续研究"框架效应"现象,提供了可资借鉴的分析思路和检验方法;同时,对于当下的中国资本市场,也具有重要的政策意义。     

编辑部回复

<正>感谢读者对《资本市场》的关注。的确,真正的市场不需要审批权,否则与其高调表示产业对民间资本开放,不如政府公布出民间资本可进入项目的目录,省却此前的"盲目"投资。今年"两会"上,"幸福"两字是代表、委员们热议的话题。一系列保民生政策     

企业研发投入具有“类保险”效应吗——基于新能源汽车骗补事件

2016年9月8日,我国新能源汽车骗补调查结果公布,引起社会广泛关注。采用事件研究法对涉事企业进行案例分析,并在此基础上以123家新能源汽车上市企业数据为样本,探究企业研发投入与事件窗口期内累计超额收益率之间的关系。结果显示:在事件窗口期内,资本市场对涉事企业普遍作出消极反应,而研发投入强度不同的涉事企业受到的消极影响程度存在差异;骗补事件对新能源汽车产业产生溢出效应,资本市场对该产业反应消极,但企业研发投入能够减轻资本市场消极反应的影响,具有"类保险"效应。结论对于企业科学制定研发战略,行业协会、政府、公众等有效督导企业提高自主创新能力,全面履行社会责任具有参考价值。