基于GARCH簇-VaR模型的碳交易市场收益率波动性研究

碳交易市场的碳价格波动性是碳资产风险管理面临的主要问题.本文以上海环交所核证自愿减排(CCER)为对象,考察五种GARCH簇模型在四种分布假设下的波动率模型.研究表明,CCER收益率序列呈尖峰厚尾和波动集聚性,存在显著不对称效应和长期记忆性.通过对模型及VaR检验,发现仅有广义误差分布下的APARCH(1,1)能精确预测VaR.     

HS300股指期货对股票市场波动性的实证研究

2010年4月16日股指期货推出之后是否会引起过度的投机行为并导致股票市场大幅波动一直是监管部门所关心的重大课题。在学术界,关于该问题的探讨也在不断深入,涌现了大量不同的研究成果。文章以沪深300股指期货及现货的日收盘价为研究对象,并将样本空间量划分为股指期货推出前和推出后,利用GARCH模型实证研究股指期货运行4年来对股票市场波动性的影响,得出减少股市波动性的结论。     

基于EGARCH模型的上证综指收益率波动性研究

本文以沪市上证综指1990年12月至2013年6月交易日指数收益率为研究样本,将这些年来沪市整体趋势划分为三个子样本区间,通过建立指数自回归条件异方差（EGARCH）模型来检验我国股市所存在的“尖峰厚尾”、“波动聚集”及“杠杆效应”等具体特征.     

基于GARCH模型族的深圳股市波动性分析

文章以深证综合指数作为研究对象．采用GARCH模型族对1997-2008年中国深圳股票市场的波动情况进行实证分析。研究结果表明，深圳股市具有明显的ARCH效应、深综指收益率序列具有显著的“尖峰厚尾”特点。存在波动聚集效应，期望收益与期望风险之间存在正相关关系。     

基于GARCH模型的我国股市权重股波动性研究

我国股市权重股中国石油,该股不管是市值规模、基本面经营情况,还是在股市中的号召力都是首屈一指,每一轮股市行情的开始与终结都是由这只股票提前给出指示信号,带动其他权重股和整个市场,关键时刻的护盘更是离不开该股票,是整个股市的定海神针。文章以该股中国石油(601857)2012年11月3日至2015年11月4日交易日股价收盘价数据为样本,首先用OLS法进行建模,对统计量进行分析发现该模型的误差项具有条件异方差性,因此采用GARCH(1,1)模型拟合并检验,得到权重股股价波动分析GARCH模型,在此基础上得出相关结论,并为监管部门和金融机构提出一些政策建议。     

基于厚尾分布模型在上证股指波动趋势上的应用

高风险高波动时期的股指收益率序列存在更为明显的厚尾现象,将残差设定为偏t分布的GARCH族模型要优于普通的正态分布以及学生t分布模型。以五种损失函数作为评价准则,在残差序列偏t分布前提下比较了GARCH模型、EGARCH模型和GJR-GARCH模型,最后得到在高风险时期结构更为简洁的GARCH(1,1)模型具有更好的预测效果。     

融资融券业务与我国股票市场长期波动性

作为我国股票市场交易制度的重大改革举措之一,融资融券业务及其对股票市场的影响一直以来在学界与业界尚存争议。基于融资融券推出前后的市场收益率,结合收益率波动特征,将融资融券业务作为虚拟变量引入GARCH与EGARCH模型进行定量分析。结果表明,融资融券业务对我国股票市场长期波动性影响并不显著,相关性分析发现融资融券业务在发展初期的规模局限或是影响不显著的主因,在有序规制前提下稳步推进融资融券业务规模扩张,是促进其为股票市场带来积极影响的有效路径。     

燃料油期货市场收益波动性实证分析

本文采用GARCH和EGARCH波动率模型分析了燃料油市场中,交易量、持仓量与波动率的关系,描述了该市场的微观结构。发现交易量与波动率成正向关系,而持仓量与波动率成负向的关系。此外,非预期的交易量和持仓量没有比预期值更显著的作用,说明收益波动性对信息的依赖不是很大。EGARCH模型比GARCH模型拟和效果要好,更能反映出波动率的持续性。但模型估计后杠杆效应不明显或者不存在,这反映了期货市场的零和博弈特征。     

基于SV族模型和GARCH族模型的贵州茅台波动性研究

以2013年1月4日至2018年10月29日贵州茅台的日收盘价格为研究对象,分别采用马尔科夫链-蒙特卡罗(MCMC)方法和Marquardt估计方法 ,对贵州茅台的SV族模型和GARCH族模型进行参数估计。根据各模型分布与其模型拟合的平均标准化残差的相关系数大小,对比各模型参数估计值,结果表明:GARCH族模型比SV族模型更适合度量贵州茅台的波动情况;同时得到,SV族模型中的SV-T模型更能反映贵州茅台波动具有高峰厚尾的特性,且模拟效果优于SV-N模型。     

我国房地产指数收益率波动性的实证研究

本文利用ARCH类模型对我国房地产指数增长率的波动性进行了实证研究。结果表明房地产指数存在着明显的ARCH效应;GARCH模型更能准确地描述房地产指数的波动特征,且其波动性是对称,持续性的;房地产指数不存在明显的杠杆效应。     

基于ARCH模型的中国股票市场波动特性实证分析

本文介绍ARCH模型及其扩展模型，并利用这些模型封我国土证指数和深成指数进行研究。选择股市日收益率为指标分析了我国股票市场的波动性特徵，结果显示我国股票市场收益有明显的尖峰厚尾性、波动集簇性以及波动的信息不对称性等特点。     

基于GARCH族模型的深证成分指数波动性研究

基于GARCH族模型对深证成分指数的波动性进行实证研究。用学生-t分布的GARCH(1,1)模型分析了尖峰厚尾和波动聚集特征,用基于CED分布的GARCH-M(1,1)模型研究了风险溢价情况,以及用基于标准正态分布的EGARCH(1,1)模型分析股市波动的杠杆效应。结果显示,残差确实存在异方差性,股市中收益与风险成正比,同等单位的利空消息对股市冲击更大。最后根据实证研究给出结论与建议。     

深证综合指数波动性的实证分析

股票价格的频繁波动是股票市场最明显的特征之一.ARCH类模型可以很好地预测证券市场上股价变化的波动性.文章采用ARCH模型及其扩展模型GARRCH模型对深证综合指数的波动性进行实证研究,结果显示深证综合指数的分布表现出非正态性,且有明显的尖峰厚尾性,波动集群性等特点.最后利用ARCH类模型对深证综合指数的波动进行了拟合,结果表明GARCH(2,2)模型对深证指数波动具有较好的拟合效果.     

基于GARCH模型的沪深两市波动性分析

资产收益率的波动问题是研究的焦点。我国股票市场还很年轻．对其波动性的研究一直是热点,目前研究的方法也很多。许多研究表明我国股票市场的波动性存在着一定的聚类现象．也即会存在条件异方差性。文章引用GARCH模型对中国股市的风险与收益进行实证研究．从对沪、深两市的各自分析着手,确定其关系,再结合两个市场的数据进行相关性的分析。两个市场的波动性有着密切的关系,以及中国股市将不断的有序、有效的发展。     

深证综合指数波动性的实证分析

股票价格的频繁波动是股票市场最明显的特征之一。ARCH类模型可以很好地预测证券市场上股价变化的波动性。文章采用ARCH模型及其扩展模型GARCH模型对深证综合指数的波动性进行实证研究,结果显示深证综合指数的分布表现出非正态性,且有明显的尖峰厚尾性,波动集群性等特点。最后利用ARCH类模型对深证综合指数的波动进行了拟合,结果表明GARCH(2,2)模型对深证指数波动具有较好的拟合效果。     

基于GARCH族模型的上海市住宅市场价格波动的特征研究

住房问题是关系国计民生的重要问题,研究住宅市场的价格波动规律对消费者购买时机选择、调控政策的制定等具有重要的参考价值。鉴于此,以住宅市场收益率的变化来衡量住宅市场价格的波动,采用2006-2016年上海市新建住宅和二手房月度收益率时间序列作为样本,通过构建GARCH族模型对上海市新建住宅和二手房市场的价格波动特征进行研究。研究表明：上海市新建住宅市场的价格波动存在显著的自相关现象,但不存在显著的集聚性、非对称性以及高风险高回报的特征;二手房市场的价格波动存在显著的自相关现象,具有显著的集聚性,即二手房市场本期或过去若干期的波动较大时,未来几期的波动也会很大,反之亦然;二手房市场价格的波动不存在显著的非对称性及高风险高回报的特征。     

机构投资者对股票市场波动水平影响的实证研究——基于GARCH模型

文章利用1997年1月至2009年6月沪深股市日收益率的数据,通过GARCH模型对中国沪深两市股指波动水平与机构投资者的发展状况进行了实证研究.研究发现,中国股市波动性水平偏高,但相比2002年之前,之后的波动性水平明显降低.文章的实证结果表明机构投资者起到了稳定市场、减少非理性市场波动的作用.     

新疆居民消费价格指数的波动性研究

文章选取新疆2000年1月至2017年12月的居民消费价格指数数据,利用GARCH模型、EGARCH模型及ARCH-M检验对其的增长率的波动性进行实证分析,结果表明具有一阶波动集群特点及显著的杠杆效应,不存在多元回归条件异方差,并提出相对应的一些政策。     

应用ARCH模型对中国股市波动性的实证分析

本文以上证指数为研究对象,运用ARCH族模型,实证分析了我国股市在不同时间频率下,股价和收益率波动的特点,发现随着时间频率放大,ARCH效应逐渐消失。通过对比分析,验证了无论是股价,还是收益率的波动性都呈现出非对称性,其引入成交量指标后模型的拟合度并没有得到增加,因此,本文认为应建立反映流通股价变化的指数。