国内小麦现货价格继续保持稳定

同郑交所小麦期货近日连续走低相比,国内小麦现货市场继续保持坚挺,河北、山东地区新产普麦收购价格普遍维持在1520元/吨以上的较高水平。当前国内小麦现货市场供需双方对近期新麦收购价格继续上涨已基本达成一致,主要原因在于农户惜售,加之粮食收储企业的采购力度正逐步加大。当前国内稻谷价格保持平稳,前期的下跌行情基本停歇,并对临池的小麦市场构成支撑,但由于市场需求平淡,当前国内稻谷出库数量仍处于较低水平。小麦收购量近期基本保持稳定,收购进度同7月中旬相比已出现整体减缓,山东、河北、河南地区新麦收购难度目前明显较大,价格因…     

农产品期货跨品种套利分散投资组合风险研究

现货市场价格的波动性催生了商品期货这一新市场,套利则是进一步规避期货市场中交易风险的手段。而目前受疫情影响国内外进出口贸易受阻,同时国内养殖业并未恢复到正常水平,我国农产品价格产生波动并影响期货市场。近年来农产品投资者越来越将关注点放跨品种套利上来,通过对2016-2020交易日数据进行分析处理,并与理论结果相比较得出农产品期货跨品种套利的可行性结论以及相应投资组合构建方式。进而结合农产品期货及套利的相关特点得出农产品期货跨品种套利对投资组合风险的分散作用,以期在帮助投资者获益的基础上加速价格发现的进程。     

农产品现货与期货价格波动溢出效应研究

中国的农产品期货市场至今已有三十年历史,现有的种类共十三种,大约占上市期货品种数量的二分之一。本文选用中国大豆农产品,建立指数条件异方差模型(E-GARCH)和脉冲响应分析,通过实证研究发现:大豆期货价格市场存在双向溢出效应,在受到外部冲击后,中国大豆期货价格收益增长率波动加剧,但大豆期货价格波动持续性减弱。大豆期货价格对现货价格的冲击,相较于现货价格对农产品期货价格的冲击更为敏感。中国大豆期货市场对现货市场具有价格发现作用,而现货市场对期货市场的影响力较弱。最后针对结论提出政策建议。     

棉纺业应“牵住棉价的鼻子”

棉花期货涨跌源自现货供需面的变化,同时反映出现货价格走势。现货价格的波动对棉纺业利润的影响很大。但其涨跌过程对棉纺织企业的影响是不尽相同。棉花期货作为风险管理工具,对现货市场价格越发具有引导作用,棉纺企业密切关注棉花期货价格的趋势,才能最大限度避开市场风险,促进行业健康发展。     

积极利用农产品期货市场 推进粮食购销企业改进购销方式

当前,粮食购销企业购销方式比较多样,但又仅仅局限于农产品的现货市场进行操作,不免存在一般价格风险以及比较价格风险(机会成本),而且利润空间较小。有没有一种办法能让粮食购销企业转移价格风险后专心致力于经营,获取正常的经营利润呢?答案是肯定的,那就是要结合现货和期货两个市场进行购销操作。一、农产品现货市场与期货市场农产品贸易可以分为现货贸易和期货贸易两种。现货贸易是一种传统的贸易形式,又可分为即期贸易(钱货两清)和远期贸易(签定购销合同)两种。在现货贸易中企业习惯于等行情,生产经营者主要是依据现货市场上的商品价格…     

分析预测·最低收购价小麦竞价交易成为小麦市场走势的风向标

2006年9月份以后，国内小麦市场价格出现了较大幅度的上涨，现货市场每吨涨幅达200元，郑州优质小麦期货指数涨幅高达370元。     

股指期货与股指现货价格引领关系探究

为了研究股指期货与股指现货的价格引领关系,本文利用一分钟高频数据,在Eviews软件中进行Granger因果检验和脉冲响应实证检验。得出结论:股指期货对股指现货有价格引导作用,但股指现货对股指期货价格引导作用不是很强,且股指期货的脉冲信息对股指现货市场的速度较快且持久。     

金融期货与商品期货的期货与现货价格关系分析——以沪深300股指、黄金为例

期货市场具有价格发现的功能,对现货市场有一定的引导作用,本文以沪深300股指期货和黄金期货作为金融期货和商品期货的代表,通过相关性分析、基差分析、时间序列趋势、ADF检验等分析方法来探讨期货价格与现货价格之间的关系,经过研究结果来分析对比金融期货与商品期货的期货与现货价格关系,帮助投资者规避风险、提高收益。     

我国战略性农产品期货市场价格发现功能及效率研究——以大豆为例

本文采用向量自回归模型、Johansen协整分析、Granger因果检验、向量误差修正模型、脉冲响应函数、方差分解等方法,从多个层次分析了以大豆为代表的我国战略性农产品期货价格与现货价格之间的互动关系,定量刻画了农产品期货市场在价格发现中的作用和效率。实证结果显示,我国大豆期货价格与现货价格之间存在长期均衡关系和期货对现货价格的单向引导关系;期现货市场均扮演着重要的价格发现角色,但期货市场在价格发现功能中起着更有效的主导作用,这为我国战略性农产品通过期货市场获取国际定价权奠定了良好基础。     

我国大豆期货价格协整关系与引导关系的实证研究

一、引言作为一种高级的市场形式,农产品期货市场兼具价格发现和套期保值两大特有功能,为现货市场提供了权威的价格指导和有效的避险渠道,有助于完善粮食市场体系和价格形成机制,促进农业产业的稳定发展。在发达国家,农业生产经营者广泛地参与农产品期货交易,期货市场与农业有着“夫妻”一样不可分割的关系。在一个规范的、成熟的农产品期货市场中,期货价格能较好地反映现货市场的供求趋势,达到提前发现未来现货市场均衡价格的目的,从而对生产者和消费者起到事先调节的作用;而一个不规范、不成熟的期货品种,其期货价格很可能完全背离现货市…     

中美贸易摩擦下国际农产品价格风险差异比较

对国际农产品期货交易价格进行研究,选取玉米、大豆、小麦及猪肉4类农产品期货价格数据,运用GARCH模型族进行农产品期货价格收益率的风险差异比较,运用VaR方法进行回测。结论:在4类农产品期货中,猪肉期货价格风险更大,未来期货市场应着重于猪肉期货的价格操作。提出了通过农产品期货交易来保证我国资金安全和获取利润的建议。     

最低收购价小麦竞价交易成为小麦市场走势的风向标

2006年9月份以后,国内小麦市场价格出现了较大幅度的上涨,现货市场每吨涨幅达200元,郑州优质小麦期货指数涨幅高达370元。为稳定国内粮油市场价格,保持社会稳定,国家有关部门决定在粮食批发市场上以公开竞价方式销售最低收购价小麦。     

上有压力 下有支撑 小麦市场“稳”领后市

2005年以来,国内产区小麦购销“旺季偏淡”,价格下跌几率上升,市场上出现了“季节性反常”信号。尤其进入4月份,国内小麦现货和期货价格不断走低,与玉米、大豆、豆粕、稻米等大宗农产品价格相比,价格下挫幅度比较大,究其原因是短期内国内小麦市场供应量增加所致。为遏制小麦价格的下跌势头,保持市场粮价的基本稳定,国家粮食局4月25日发出了紧急通知。受国家粮食局稳定小麦价格政策的影响,近期郑麦期价良性回应,部分主产区小麦现货价格也止跌趋稳。纵观国内小麦后期市场,利好、利空因素依然交织并存,小麦价格上涨有压力,下跌有支撑,市场价格…     

目标价格补贴政策实施对农产品期货基差的影响——以大豆系品种为例

商品期货价格基差是衡量期货市场功能效率的重要指标之一,期货和现货价差走势大幅偏离等异常现象有可能引发市场系统性风险,影响基差水平的因素值得关注和研究。大豆目标价格补贴政策实施后,大豆系商品期现货基差走势发生明显变化。基于行为经济学视角,分析目标价格补贴政策对农产品期货基差的影响,发现目标价格补贴政策无论在期货升水还是贴水状态下,均显著影响期现货基差水平。同时,投资者行为在目标价格补贴政策影响期现货基差的过程中起到一定的遮掩效应或中介效应。进一步完善农业价格政策,引导投资者审慎交易,提高期货市场机构参与度将有效提高农产品期货市场运行效率。     

对农发行客户利用期货市场规避风险的研究

一、农产品期货市场功能发挥的实证分析期货市场的主要功能是价格发现、套期保值和规避风险。本文依据我国大豆、玉米等农产品期货交易的案例,对农产品期货市场的功能发挥进行实证分析。(一)价格发现功能的发挥。期货市场的价格发现功能是指期货价格能够提前反映出某个阶段、某种商品价格的未来发展趋势。在现行市场体系中,期货市场最接近纯粹竞争市场,其对未来价格变动具有较强的预期性,对期货合约到期日的现货价格能够做到无偏估计,能够比现货市场更快地反映供求情况,可以指导经营者提前锁定卖出价格。下面以大豆期货交易为例,采取9701—0…     

河南小麦价格后市将温和上行

普麦价格稳中有升。今年以来,河南省小麦市场供应充足,由于普麦、玉米价格倒挂,饲料替代增强,受此支撑,价格稳中有涨。4月1日起国家调整最低收购价小麦竞价销售底价,每吨平均上调160元,托     

鸡蛋期货价格影响因素分析

本文选取2013年-2018年的鸡蛋平均批发价格、玉米批发平均价、豆粕现货价格、蛋鸡养殖利润、主产区淘汰鸡平均价格、商品代蛋雏鸡平均价格、蛋鸡存栏量、蛋鸡补栏量等周度数据,运用格兰杰因果检验、脉冲响应函数和方差分解对鸡蛋期货的影响因素进行实证分析。研究表明:前1个月,蛋鸡养殖利润对鸡蛋期货价格产生较大的正向影响。除了鸡蛋现货价格,鸡蛋期货价格对豆粕现货价、玉米价格、鸡雏价格、淘汰鸡价格的响应在前1个月影响较大。饲料中,玉米对鸡蛋期货影响更大并且保持相对稳定的正向影响。鸡蛋期货对自身有迅速长期的正向反应,并且对自身的解释贡献度很高,后期鸡蛋现货对鸡蛋期货价格影响逐渐增大。     

“一带一路”中美大豆价格传导路径：贸易与期货的冲击效应对比研究

大豆作为中国重要的大宗农产品,近年来受到国际大豆市场价格波动的剧烈冲击。文章在对中国和美国大豆价格进行格兰杰因果检验的基础上,运用VAR模型和SVAR结构模型对比分析中美贸易与期货的价格传导路径与冲击效果。研究发现:首先,大豆作为中国进口量最大的农产品,贸易路径必定对中国大豆价格产生冲击;其次,由于大豆期货市场的逐渐开放和成熟,对大豆现货的影响愈发明显。中美贸易路径对中国大豆市场价格短期影响显著,期货路径效果相对滞后却长期更显著。因此,建议结合国际大豆市场的变化以及国内大豆市场生产贸易现状,通过加强进出口大豆贸易的监管和提升中国大豆企业在"一带一路"贸易国间竞争力,降低美国大豆价格对国内大豆价格的影响,同时注重建立短期贸易与长期期货相结合的大豆价格预警机制,避免过去单一路径的预警模式所带来的不足。     

小麦期货功能发挥的实证分析

本文作者对我国小麦期货的功能发挥进行了实证分析,通过使用2005-2010年的郑州商品交易所相关数据进行分析,对小麦期货价格与现货价格的相关性、稳定性及风险水平进行了分析,最后针对小麦期货存在的问题提出了改革及完善的建议.     

中国小宗农产品价格波动的金融化因素分析——基于大蒜和绿豆价格数据的实证研究

本文利用2004年1月至2016年12月大蒜和绿豆价格波动的月度数据,选取货币流动性、农产品期货交易额和国际热钱变量构建TVP-SV-VAR模型,分析了大蒜和绿豆价格受金融化因素的影响,并利用价格分解模型测算出大蒜和绿豆的投机性价格。研究表明,货币流动性对两种小宗农产品价格都具有显著的拉动作用,且影响的时变性较显著;农产品期货交易额对大蒜价格的影响具有结构性突变,对绿豆价格表现出负向影响,长期中大宗农产品期货的交易活动对大蒜价格波动具有显著的溢出效应;国际热钱对两种小宗农产品价格波动的影响较小,且存在结构性突变;大蒜和绿豆的价格波动主要表现为投机性价格的大幅变化,而基础价值变化的贡献率较小。