新财富最佳分析师指数

进入2013年以来，A股市场在春节前出现大幅上涨，而节后表现相对疲软。节前，市场基准指数巨潮1000累计涨幅为10．1％，而节后至2月22日，累计跌幅为5％。从市值规模来看，节前巨潮大盘累计上涨9．4％，巨潮中盘上涨11．9％，巨潮小盘上涨10．7％。同期新财富最佳分析师指数累计上涨11．2％，涨幅略低于巨潮中盘，明显高于巨潮大盘。节后，巨潮大、中、小盘分别下跌6．8、2．7和1．7个百分点。受累于大盘股表现，最佳分析师指数也累计下跌6.7％。     

新财富最佳分析师指数

2014年以来，中国经济温和复苏，增速平稳，结构进一步优化升级。在基本面持续向好的预期拉动下，进入7月中旬以来，A股市场表现优异。截至2014年8月15日，新财富最佳分析师指数实现累计收益8．10％。巨潮大盘指数、巨潮中盘指数、巨潮小盘指数同期累计收益分别为8．22％、8．55％和8．19％。从近1年的收益表现来看，最佳分析师指数累计上涨3．47％，而同期代表沪深两市的核心指数沪深300指数和巨潮1000N数阶段收益分别为2.31％和9.79％。     

受累于三大权重行业

进人2010年,大盘整体大幅下跌,市值大规模缩水。截至2010年2月12日。巨潮A股指数和沪深300指数分别下跌6．37％和9．07％。其中,中小盘股表现优于大盘股：巨潮小盘指数1月以来相对巨潮A股指数的收益比值为105．45％,巨潮中盘指数为103．69％,而巨潮大盘指数仅为96.7％。受累于大盘股,最佳分析师指数表现欠佳,下跌10．67％,低于基本面50指数12.27％的跌幅（附图）。     

新财富最佳分析师指数

由于宏观经济数据的不乐观以及近期大量IPO的发行，4月下旬A股市场整体表现低迷，五一过后，市场进入震荡盘整期。截至5月15日收盘，巨潮大盘、巨潮中盘和巨潮小盘指数分别获得累计收益为-3．47％、-6．38％和-7．61％。从盘面大小分化的特点来看，大盘股指的表现要明显优于中小盘股指。同期，新财富最佳分析师指数共实现累计收益．4．22％，与代表沪深A股市场的巨潮1000指数相比实现超额收益0．81％。值得一提的是，在4月市场整体下跌行情中，最佳分析师指数的表现优于数只市场规模指数，体现出了显著的抗跌特征。     

新财富最佳分析师指数

2013年，沪深股市呈震荡调整态势，年中一度出现较大幅度调整。作为跨市场基准指数，巨潮1000指数年内上涨4．58％。全年来看，大小市值股票走势分化明显。截至2013年12月13日，巨潮小、中盘指数凭借下半年的强劲表现，分别取得了21.77％和18．21％的累计收益，巨潮大盘指数为一4．6％，同期新财富最佳分析师指数累计收益为0．97％，表现尚佳（图1）。2013年下半年A股市场流动性市场趋紧，活跃资金多选择电子信息、出版传媒、环保等中、小盘股作为投资标的。在产业升级的大趋势下，新兴产业政策利好不断，使得赋予金融地产、消费类传统行业蓝筹股较大权重的最佳分析师指数在下半年的升市中未能跑赢中、小盘指数，但累计收益仍高于与其成分相近的巨潮大盘指数，显示了最佳分析师指数对基本面较强的判断筛选能力（图2）。     

新财富最佳分析师指数

进入2014年以来,A股整体市场走势震荡向上,而中小板及创业板则延续了2013年的结构化行情。2014年1月1日－2月17日期间,市场初期呈现向下趋势,但从1月末开始,受新股重启和深化改革政策的刺激,各指数逐渐回调。其中,最佳分析师指数由于样本股中的大盘蓝筹股权重较高,回升较为温和,区间累计收益为0．48％,略好于同期巨潮大盘指数,与市场基准巨潮i000指数收益表现基本持平,低于活跃资金追逐的巨潮中盘和巨潮小盘指数。     

新财富最佳分析师指数

2014年8月15日至9月15日期间,A股市场延续了前期的良好表现。8月中下旬,市场遭遇小幅震荡回调,进入9月后表现良好。期内新财富最佳分析师指数实现2．18％的累计收益,巨潮大盘、巨潮中盘、巨潮小盘、巨潮1000指数同期收益分别为2．80％、7．62％、8．70％和5．15％,最佳分析师指数的表现略为逊色。     

月度超额收益优势显著

2011年1月25日，巨潮A指最低报2920．78点，随即A股市场触底反弹，至3月9日达到阶段高点，巨潮A指累计上涨15，61％。同期，新财富最佳分析师指数涨幅为13．65％，超过巨潮大盘指数0．6％，亚于中盘、小盘指数。     

新财富最佳分析师指数

中国经济增速放缓,2014年2月的各项数据普遍低于市场预期,市场基准指数巨潮i000自2月15日至3月17日累计跌幅达到5．61％。两会期间,政府提出7．5％的经济增长目标,且表示将继续深化改革,经济下行压力较大。相较于巨潮1000,巨潮中小盘跌幅较为平缓,分别为5．05％以及3．46％,巨潮大盘则跌幅较大,达到6．70％。同期相比,新财富最佳分析师指数较其它指数波动偏大,跌幅也较为明显,达6．61％,略好于巨潮大盘。     

水泥行业逆市上扬

受市场分化行惰影响，大小市值股票走势分化严重，中小盘股表现优于大盘股。2010年11月12日．2010年12月14日，巨潮中盘的累计收益率为1．62％，巨潮小盘为2．82％，而巨潮大盘仅为－0．94％，新财富最佳分析师指数则取得了0．11％的累计收益率（附图）。     

后市表现可期

经过2009年2月下旬的短暂回落整理后,深沪股指在3月重续反弹行惰,中小盘股依然是本次反弹的主力。2009年2月27日至4月10日,代表市场平均收益水平的巨潮A股指数上涨22．62％,低于巨潮中、小盘指教的涨幅。期间新财富最佳分析师指教收益19．53％,在大盘指数中表现居中,稍逊于巨潮100的20．32％和巨潮大盘的20．85％。     

新财富最佳分析师指数

2013年5月，在创业板、中小板的领涨下，A股市场经历一轮小牛行情。然而进入6月，受外围股市下跌以及经济数据低于预期的影响，市场开始震荡下挫。5月中旬至6月中旬，新财富最佳分析师指数实现累计收益．6．16％，表现明显不如巨潮中盘、巨潮小盘指数，稍逊于巨潮大盘指数，与市场基准沪深300指数基本持平。     

新财富最佳分析师指数

2013年8月中旬至今，A股市场呈现出震荡上行的态势。自贸概念股的频频暴涨，推动市场持续升温。借力于大盘的高走态势，新财富最佳分析师指数在8月16日至9月16日期间实现了6．52％的累积收益。然而，同期巨潮大盘、1000、中盘、小盘指数累积回报率分别为8．32％、8.37％、8．1％和8．76％，最佳分析师指并未能实现超额收益。但从指数波动性的角度来看，本期最佳分析师指数在吸纳市场利好信息的同时，也再次体现出了较强的抗波动能力，走势将继续维持稳健。     

新财富最佳分析师指数

2013年4月中下旬以来，A股市场延续上月的震荡趋势。进入5月，巨潮规模指数持续冲高，其中巨潮中、小盘表现优异，截至5月13日，巨潮中盘相比4月中旬的涨幅达8％；新财富最佳分析师指数亦收获接近6％的涨幅。指数的优异表现与宏观经济密切相关。     

新财富最佳分析师指数

2014年3月以来，A股市场经历了曲折向上的过程，3月持续下跌后，4月初开始出现小幅反弹。大盘股在此期间的表现强于市场平均水平，也优于中盘股和小盘股。2014年2月28日至4月15日，代表市场基准的巨潮1000指数累计上涨1．55％，巨潮大盘指数和巨潮中盘指数分别上涨2．47％和1．03％，巨潮小盘指数则下跌0．16％。     

新财富最佳分析师指数

2012年4月，在金融改革的热烈氛围中，规模指数全线上涨。5月上旬，冲高势头得以延续，巨潮大、中、小盘及巨潮1000指数最高涨幅均超过10％。3月30日-5月7日，各指数涨幅分别为10．25％、11．86％、12．19％以及10．92％。相较之下，新财富最佳分析师指数表现平平，同期累计收益为8.33％。之后，受累于外围股市疲软、国内经济数据低于预期等不利因素，市场进入调整周期，各指数逐渐下行。     

业绩预期或引发新一轮行情

2010年初至今，A股市场上中小盘股的表现整体优于大盘股。从各指数相对巨潮A指的收益比值来看，表现最好的为巨潮小盘指数，受到金融股等大盘股拖累的上证50指数表现较弱，而最佳分析师指数同受影响，相对收益比值出现下降（图1）。     

新财富最佳分析师指数

2013年1月，最佳分析师指数实施了样本股定期调整，入选样本股平均总市值达到447亿元，其中总市值i00亿元以上的65只，100亿元以下的35只。同期巨潮大盘、中盘与小盘样本股平均总市值分别为675亿、98亿与50亿元。相较之下，最佳分析师指数的成分股在2013年较侧重于大盘股，并适当布局中小盘。     

调整期表现优于其他大盘指数

8月,A股市场全面进入调整朝．沪深300指数单月跌幅高达25.26％。其中,尤以超大盘股下跌幅度大,市值大量蒸发,成为拖累A股市场下跌的主力。对比新财富最佳分析师指数、沪深300指数、中小板指数、巨潮A股的走势．考察期内（2009年8月3日－9月15日）．     

下跌行情中抗跌性凸显

2011年5月，央行再次宣布提高存款准备金率0．5％，伴随着上调频率越来越快，信贷紧缩力度越来越大，增加了市场对6月加息应对通胀的预期，导致市场整体表现较上一阶段更为疲软。5月3日-6月17日，代表A股市场整体走势的巨潮A指跌幅高达10．19％，巨潮大、中、小盘指数的阶段累计收益分别为-8．99％、-11．70％和．11．02％。