财务风险与财务杠杆

财务风险是指在企业资本结构 (全部资本中举债筹资比重 )变动所引起的普通股每股收益的变动幅度。通常，企业的负债率越高，其每股收益的波动幅度 (不确定程度 )越高，企业的财务风险越大。在同等息税前利润基数条件下，负债率较高从而利息支出较大的企业，息税前利润较小的变动幅度就会引起每股收益较大的变动幅度，企业的财务风险较大；反之，负债率较低从而利息支出较小的企业，息税前利润变动引起每股收益变动的幅度较小，企业的财务风险较小。息税前利润对每股收益的上述作用称为财务杠杆作用。由于利息支出的存在，使得息税前利润少量…     

大型国有煤炭企业财务风险的控制与管理

企业风险包括经营风险和财务风险两部分。经营风险是指企业因经营上的原因而导致利润变动的风险。影响企业经营风险的主要因素有产品需求、产品售价、产品成本、调整价格的能力、固定成本的比重。财务风险是指企业因使用债务资本而产生的在未来收益不确定情况下由主权资本承担的附加风险。如果企业经营状况良好,使得企业投资收益率大于负债利息率,则获得财务杠杆利益;如果企业经营状况不佳,使得企业投资收益率小于负债利息率,则获得财务杠杆损失,甚至导致企业破产,这种不确定性就是企业运用负债所承担的财务风险。     

浅谈企业财务杠杆的作用及改进建议

企业在一定时期内，成本结构的变动，会对企业收益产生一定影响，从而使企业面临一定的财务风险。因此，企业要取得理想收益，就必须合理利用复合杠杆来规避各种企业风险。本文试以M公司为例，浅谈其财务杠杆利用的合理性，并在此基础上，并提出相应建议。     

浅论财务杠杆

一、财务杠杆利益(损失)(Benefit on Fi-nancial Leverage)通过前面的论述我们已经知道所谓财务杠杆利益(损失)是指负债筹资经营对所有者收益的影响。负债经营后,企业所能获得的利润就是:资本收益=企业投资收益率×总资本-负债利息率×债务资本=企业投资收益率×(权益资本 债务资本)-负债利息率×债务资本=企业投资收益率×权益资本-(企业投资收益率-负债利息率)×债务资本………"!此处的企业投资收益率=息税前利润÷资本总额,所以即息税前利润率。     

企业负债经营的度

企业确定负债度要综合考虑许多因素,既包括资金市场等外部因素,又包括企业规模等内部因素;既要考虑风险、成本,又要考虑收益的具体情况。财务风险对企业负债度的影响:企业的资产负债比应保持在总资金平均成本攀升的转折点。财务风险是指企业由于利用财务杠杆,而使企业可能丧失偿债能力,最终导致企业破产的风险,或者使得股东收益发生较大变动的风险。财务风险只会发生在负债经营企业。包括两种情况:     

财务杠杆原理简述

企业发展过程中要不断的融资、负债来发展壮大自身，而财务杠杆则主要是企业由于债务的存在而导致的普通股每股利润变动大于息税前利润变动的一种效应。本方主要是简要介绍财务杠杆的原理，并对其做简要的概述与评论。     

试论资本结构与杠杆作用对筹资决策的影响

筹资决策分析的目标是以最小的资金成本使财务利益最大化。影响筹资决策的因素很多,文章主要探讨企业的资本结构与杠杆作用对筹资决策的影响。杠杆作用主要包括经营杠杆和财务杠杆,经营杠杆是企业固定成本对变动成本的比率及其对息税前盈余的影响;财务杠杆是指长期债务的运用对每股收益的影响。     

经营杠杆系数在企业管理中的应用

经营杠杆系数是管理会计的重要定义,它的具体内容及其计算都是学习管理会计所必须掌握的。文章主要论述了经营杠杆系数在企业的具体运用,由于杠杆的内在作用原理,使企业的营业利润变动幅度大于销售量的变动幅度,企业的经营管理人员可以利用经营杠杆的原理来规避风险,从而取得最好的经济效益。     

关于CAPM的思考

CAPM(资本资产定价模型)在公司理财中占有重要的地位和重大的应用价值,它连接着企业的过去和未来。资本资产定价模型与套利定价模型是概括与具体的关系,CAPM基于所有系统风险对证券收益的综合影响而套利定价模型模型基于具体系统风险对证券收益的影响,如果能够找出影响证券收益的全部系统风险,那么资本资产定价模型和套利定价模型计算出的证券收益便没有差别。证券收益受系统风险影响的程度用β衡量,β受到企业所在行业,企业经营杠杆和财务杠杆的影响。     

河南省汽车制造业筹资优化分析

本文通过横向和纵向对比发现,2014-2018年河南汽车制造业负债水平明显低于全国,筹资结构相对保守。通过分析财务杠杆系数进一步发现,企业的EBIT的下降幅度大于全国EBIT的变动幅度,筹资成本也有所提升,财务杠杆风险已经加大。河南汽车制造业要进行筹资优化,首先需要政府增加扶持力度,改善融资环境,进而增加企业融资弹性。     

现阶段我国房地产企业财务风险管理研究

房地产行业是资金密集型的高风险行业,面对激烈的竞争,房地产企业要实现长期的发展,获得持续性核心竞争能力,必须提高财务风险管理水平。财务风险管理作为企业管理的核心系统之一,应成为房地产企业实现长期发展战略的有效管理控制工具。一、房地产企业财务风险的表现形式狭义的财务风险,是指由于利用财务杠杆给企业带来的破产风险或普通股收益发生大幅度变动的风险。广义的财务风险,是企业在筹资、投资、资金营运及利润分配等财务活动中因各种原因而导致的对企业的存在、盈利及发展等方面的重大影响。“狭义”的观点立足于企业筹资时过多举…     

中国上市公司财务杠杆总体水平实证研究

财务杠杆是一把双刃剑，一方面，正的财务杠杆效应会提高企业自有资金利润率，另一方面．过高的财务杠杆也会给企业带来较大的财务风险。文章从总体上考察了2001—2007年7年间沪市上市公司的财务杠杆的总体水平．财务杠杆作用程度以及各年上市公司财务杠杆的发挥效应问题。     

控股型集团公司“金宇塔”风险新论

通常人们都认为控股型集团公司有“金字塔”风险。即当处于塔基的企业的权益资本收益率发生较小变动时，处于塔尖的控股公司的权益资本收益率由于资本的放大作用而发生较大幅度的变动。实际上，如果所控股的子公司数量足够大，而且被控股公司分散在各种不同行业，那么，有的塔基企业亏损的同时，其他塔基企业增加盈利，会相互抵消，从而可以降低塔尖控股公司承担的风险。控股型集团由于可以分散投资控股各种行业的企业，可以极大地降低非系统风险。     

我国房地产企业财务风险与控制探析

房地产业是投资较大、回收期较长、受政策影响较大的一类特殊的企业。由于房地产企业在运作过程中必然使用财务杠杆进行项目开发，因此，财务风险是绝大多数房地产企业必须面对的问题。只有对财务风险进行科学度量与分析，从战略高度开展对财务风险的应对，合理配置现有的资源，调整运营计划与方案，将财务风险的不利影响降到最低限度。     

建立金融“防火墙”企业如何应对汇率风险

金融市场上的波动往往会使投资者面临巨大的风险敞口。在稳增长的背景下，防范风险显得格外重要。企业的金融风险与经营风险、财务风险有所不同。经营风险是公司的决策人员和管理人员在经营管理中出现失误而导致公司盈利水平变化，从而产生投资者预期收益下降的风险；财务风险是指公司财务结构不合理、融资不当使公司可能丧失偿债能力而导致投资者预期收益下降的风险，而金融风险则更偏于外部性，主要是由于汇率、利率和证券价格等基础金融变量的变动而导致未来收益下降和成本增加。     

我国上市公司资本结构与企业价值研究

资本结构与企业价值的理论研究 1．财务杠杆及其测量．关于资本结构与企业价值的分析通常都是从企业的财务杠杆对企业的资本成本角度着手进行分析的。在经济领域，我们称别人的钱（other people＇s money OPM）为财务杠杆（financial leverage），因为它是用来增加股东收益的一种设计。     

企业负债筹资风险的分析与控制

负债筹资可以提高企业的市场竞争能力，扩大生产规模，使企业得到财务杠杆收益，降低企业综合资金成本。同时，负债筹资也增加了企业的负债筹资风险，加大了企业的财务风险，降低再筹资能力。企业要树立正确的风险防范意识，建立有效的负债筹资风险防范机制。本文在分析负债筹资的利弊与负债筹资风险产生动因的基础上，指出了树立风险防范意识、建立有效的风险防范机制等防范负债筹资风险的相关对策和措施。     

深析财务成本结构安排的新视角

一般来说，一个企业如果完全通过权益资本筹集资金显然是不明智的，因为其筹集方式使之不能得到负债经营的好处，但是风险随着过度举债比例的增大而增加，相应的企业的危机成本及代理成本的增加，使债权人风险加大，从而使其在债务契约中加入诸多限制性条款，使得公司在投资、融资及股利分配等财务决策方面丧失部分弹性。而保持适度的财务弹性，是灵活适应资本市场变动的必要条件，是合理运用财务杠杆收益的前提，是调整融资规模、融资结构的基础。本文基于负债的“双刃剑”及财务弹性为切入点来探讨公司资本结构安排。     

发挥财务杠杆作用、优化企业资本结构

正确利用负债所带来的财务杠杆作用能给企业带来杠杆利益，并使企业的价值不断增大；反之，将使企业陷入困境。因此，现代企业在利用负债筹集企业经营发展所需资金时，要注意负债筹资收益和风险之间的权衡问题。财务杠杆正效应的发挥离不开合理的资本结构，优化资本结构，使企业资本配比保持合理的比例，是财务管理的核心。     

控股型集团公司"金字塔"风险新论

通常人们都认为控股型集团公司有“金字塔”风险。即当处于塔基的企业的权益资本收益率发生较小变动时,处于塔尖的控股公司的权益资本收益率由于资本的放大作用而发生较大幅度的变动。实际上,如果所控股的子公司数量足够大,而且被控股公司分散在各种不同行业,那么,有的塔基企业亏损的同时,其他塔基企业增加盈利,会相互抵消,从而可以降低塔尖控股公司承担的风险。控股型集团由于可以分散投资控股各种行业的企业,可以极大地降低非系统风险。