对拟上市企业降低上市犯错率的细节探究——基于创业板IPO被否原因分析

创业板的开设为中小企业提供了新融资渠道和发展路径,但如何在创业板成功IPO成为困扰企业的首要难题.本文通过对自创业板开板至今86家IPO被否企业中选取的75家样本企业进行深入分析,得出IPO被否主要涉及成长性、独立性、财务和规范运作方面等问题.同时,本文进一步找出企业上市犯错率高的细节成因,并结合样本案例警示拟上市企业须引以为戒,以促进创业板IPO过会率的提高.     

创业板上市公司IPO盈余管理研究

近年来,创业板上市公司在公开发行(IPO)前后普遍进行了盈余管理,借以高估企业赢利能力,提高股票发行价,这使得IPO后企业的经营业绩普遍出现大幅下滑。本文分析了就创业板上市规则及盈余管理的主要特点、创业板上市公司"成长性"盈余管理的主要手法,提出了降低创业板公司IPO盈余管理的建议。     

浅析创业板IPO财务造假

随着我国证券市场的飞速发展,财务造假现象愈演愈烈。乐视创业板IPO涉嫌财务造假,将创业板IPO财务造假推到了风口浪尖上。如何有效抑制财务造假,改善证券市场的整体环境,推动证券市场的健康发展迫在眉睫。基于此,本文将研究创业板IPO财务造假影响,分析创业板IPO财务造假的成因,剖析创业板IPO财务造假手段,并就此提出相应的解决对策。     

我国创业板上市公司的成长性评价

创业板的开板成为了继主板之外的二板市场,这对高新技术企业进行自主创新、科技成果转化都有着重要的意义。从盈利水平、发展状况、运营效率、创新技术能力和现金流量能力五个方面对创业板上市公司的成长性进行了评价,发现创业板上市公司的成长性不高。     

浅议我国创业板上市公司IPO盈余管理

随着创业板市场的壮大,创业板市场IPO盈余管理问题日益引起广大学者的关注。创业板上市公司IPO过程中,为了使投资者高估企业盈利能力,提高股票发行价格,往往会进行盈余管理。然而严重的盈余管理不利于企业的健康可持续发展。本文旨在分析创业板上市公司在IPO过程中的盈余管理现状,在此基础上,为有效控制创业板上市公司盈余管理提供政策建议。     

乐视网盈利能力分析

创业板注重上市公司的成长性和创新性,也具有较高的风险,所以人们对创业板上市公司的盈利能力抱有很高的期待。企业经营业绩的好坏最终可通过企业的盈利能力来反映。文章通过对乐视网公司的盈利能力分析,对其盈利能力做出评价并提出相关的建议。     

企业盈利质量评价的二元分析

随着财务舞弊案件的日益增多,人们逐渐开始关注盈利的质量,正确认识和评价企业盈利质量对于市场的规范发展有着深远的意义。企业的盈利质量主要体现为真实性和成长性,本文从财务分析和非财务分析两个角度具体阐述了如何对企业盈利质量的真实性和成长性进行全面分析和评价。     

创业板定向增发偏好与企业盈利能力研究

随着《创业板上市公司证券发行管理暂行办法》的颁布,定向增发在创业板市场愈演愈烈,2014年发行额及发行频率已超过新股IPO融资。定向增发对企业的盈利能力是否有影响?若有影响,这种影响是积极的还是消极的?本文主要运用因子分析法,估算较为成功地实施了定向增发的创业板上市公司在实施定向增发前后年度的盈利能力,探索定向增发和企业盈利能力的关系,为创业板上市公司选择定向增发提供理论引导。     

基于随机前沿方法的我国创业板IPO定价效率分析

创业板首批的28家企业上市首日平均涨幅为106％,IPO首日的高抑价现象（首日收盘价相对于发行价的涨幅）是否源于发行定价偏低？本文运用随机前沿方法来测度IPO定价的效率,从而判定发行定价是否合理。研究表明,在我国创业板市场的IPO定价中,不存在发行人故意折价行为,IPO抑价与定价无关。     

创业板上市公司的成长性分析

利用创业板上市公司的年报数据,对首批上市的28家公司的成长性及财务指标进行实证分析。研究表明,创业板上市公司的成长性指标可以用净利润增长率,主营业务收入增长率和主营业务利润增长率加权表达。公司的成长性和资产的营运能力和获利能力正相关,与财务风险负相关。     

浅析IPO财务造假动因、手段及防范对策

2013年3月2日,创业板上市公司万福生科公告称其2008-2011年财务数据均存在“虚假记载,累计虚增收入7.4亿元左右,成为创业板IPO财务造假第一股.从胜景山河到绿大地再到万福生科,IPO财务造假再度引发人们关注.本文在分析IPO财务造假动因的基础上,结合我国资本市场财务造假的相关案例揭示了IPO财务造假的基本手段,并据此提出相应的防范对策.     

忘掉创业板，忘掉IPO

2000年追逐创业板概念，2007、2008年追逐Pre—IpO概念，许多PE在这两次追逐中很受伤。PE决定投资与否的标准是企业的持续成长性而非IPO概念。创业板来了．本土PE也要回归投资的本质，忘掉创业板，忘掉IPO，关注并帮助企业成长，以避免追逐中的伤害。     

深度解读《管理办法》

5月1日, <首次公开发行股票并在创业板上市管理暂行办法>(以下简称<管理办法>)开始实施.创业板服务于成长性的企业,其IPO标准在主板市场基础上作了较大幅度的降低.在当前,中国推出创业板有其特殊的意义.     

创业板市场发行监管规则调整对IPO抑价率影响——基于DID模型的实证分析

IPO抑价在国内外股票市场一直都是一个普遍现象,它反映了一级市场资源配置的低效率。这一现象引起了学术界的高度关注,国内外学者也对这一现象背后的原因进行了大量的研究。我国创业板市场2009年10月30日正式开市以来,IPO抑价率同其它市场一样也一直居高不下。为了提高我国创业板市场的新股定价效率,中国证监会对我国创业板市场的发行监管规则也进行了多次调整,但发行监管规则的调整对我国创业板市场的新股定价效率到底影响几何,学术界对此探讨甚少。因此通过建立双重差分模型(DID模型)来对发行监管规则调整对我国创业板市场IPO抑价率影响进行研究,得到发行监管规则调整短期内没有实现提高新股定价效率的目的。     

创业板上市中小企业成长性影响因素探究

目前,我国创业板市场正处于全面规划和逐步推开的阶段。上市中小企业的成长性是创业板市场发展的核心问题。选择创业板上市中小企业作为研究对象,在阅读了国内外学者的相关研究基础之上,总结归纳了上市中小企业成长性影响因素,发现创业板上市中小企业除了受财务因素影响外,还受到相关非财务因素的影响。建议通过双重角度,综合改善影响因素,共同促进中小企业的成长。     

BP神经网络在我国创业板公司成长性预测中的应用

由于中国创业板上市企业具有高科技和高成长性特点,因此对其的研究成为金融证券市场关注的焦点,特别是成长性研究已经成为资本运作和股票投资的重要依据.本文基于财务绩效评价指标体系构建了创业板企业成长性的评价体系,提出采用BP神经网络进行成长性评价预测的新模式,最后通过实例验证了该模型对我国创业板企业成长性评价的有效性.     

我国IPO定价影响因素实证研究

IPO定价是一项系统而复杂的工程,定价的合理性直接关系到资本市场能否健康运行。2014年至今,随着股市行情火爆,大量IPO登陆资本市场,本文选取2014年6月26日至2015年5月29日的129家IPO作为样本,采用主成分因子分析法和逐步回归的方法对影响IPO定价的内外部因素进行实证分析,探究这一阶段影响我国IPO定价的重要因素。实证结果表明代表了营业收入增长率、净利润增长率、利润总额增长率的成长性指标F1,代表了总资产周转率、流动资产周转率的经营能力的指标F3,代表了每股收益、每股净资产的综合指标F4和衡量发行前市场景气程度的指标x8,以及代表了交通运输、仓储和邮政业的行业变量d6对IPO的定价有显著的影响。     

首批创业板上市公司盈利能力分析——以医药行业为例

2009年10月23日,筹备了10年的创业板终于在深交所开板。创业板专门服务于创业型、中小型、成长性企业,并为他们提供公开的股权交易平台,是一种上市或交易标准低于传统交易场所或主板市场的证券市场。经过了近两年的运行,创业板公司的业绩如何,创业板市场是否助长了企业的成长?基于此,本文对首批创业板上市公司的盈利能力进行了分析。     

IPO定价模型建立

通过以沪深两市13只银行股作为样本,基于国内及国外对IPO定价的相关分析,从影响股票IPO定价的内在、外在因素中进行初步选取相关因素作为解释变量,采用因子分析法构建IPO定价模型。进行变量合理性分析后不难发现:二级市场平均市盈率是衡量股价高低和企业盈利能力的一个重要指标;企业净利润增长率越高,IPO发行价应当越高,两者之间是正相关的关系;从内部因素上看,影响银行类公司IPO定价的主要因素是成长能力和经营效益,市场因子以及安全因子对银行类公司IPO定价并不十分显著;股票IPO价格对利率的敏感性逐渐下降,利率对银行股发行定价影响较小等。     

风险投资对创业板市场IPO抑价的影响

通过对218家在创业板上市公司首次公开发行当天股价上涨现象进行研究,结果表明在创业板推出初期上市的公司存在严重的IPO抑价。中国创业板近70%的公司有风险资本背景,但是创业企业的风险资本对抑价水平的影响不显著,上市公司本身的特点和财务业绩因素对IPO抑价影响也不显著。中国创业板市场IPO抑价严重的原因是创业板市场运行机制不成熟,二级股票市场投机情况严重。另外,付市盈率、中签率、换手率等对IPO抑价水平影响显著。