华夏证券研究所简介

华夏证券研究所是华夏证券有限公司的子公司。目前各类专职研究人员已达６０余名，绝大多数具有硕士以上学历，其中行业与上市公司分析师均具有相关行业的工程技术背景和相应的学历。华夏证券研究所利用设在北京的优势，建立起了与证券主管部门、各行业主管部门、综合经济管理部门、各类专业研究机构、同业之间及证券新闻媒体之间的信息交流渠道和合作关系，形成了把握宏观经济和证券市场所必须的强大信息网络。同时利用华夏证券遍布全国的分支机构，与当地政府部门及上市公司建立了良好的合作关系，并形成了以北京和上海为中心覆盖全国的调…     

我国金融行业上市公司股利政策影响因素分析及对策

股利政策是以公司发展为目标，以股价稳定为核心，在平衡企业内外部相关集团利益的基础上，对与股利分配有关的各种事项所采取的基本态度和方针政策。它涉及到多方相关者的利益，对投资者、市场以及上市公司本身都会产生重大的影响。文章从我国金融行业上市公司近几年的股利政策着手，立足于我国资本市场的基本情况、宏观经济环境以及金融行业上市公司的特性来研究影响金融行业上市公司股利政策的因素。文章在最后就如何规范金融类上市公司的股利分配行为提出了建议。     

公司规模与股利政策关系的实证研究——基于对沪市100家上市公司的分析

股利政策是公司理财活动的重要内容之一,公司股利政策的制订受诸如国家的宏观经济环境和公司自身财务状况等因素的影响。本文采用实证分析的方法,对沪市100家上市公司股利分配方式进行研究,分析公司规模与股利政策的关系,并提出规范上市公司股利分配行为的建议。     

上海视野经济研究所简介

上海视野经济研究所（简称上海视野）是一家专业从事财务管理研究与咨询的机构。十多年来视野一直秉承“惟有专业，方显卓越“的发展理念，从财务管理提升企业价值出发，致力于帮助企业建立以财务管理为核心的企业管理模式，推动企业财务工作从核算型向收益管理型和风险控制型转变，向管理要效益，向政策要效益。视野咨询成功地为二百多家大型集团公司、上市公司等企业提供了优质的个性化咨询服务，推动了合作企业的健康发展，并且成为了拥有自主知识产权、知名民族品牌的财务管理咨询公司。视野本着“和谐、激情、创新、富有”的企业精神，带着“汲世界精华，塑百年视野”的梦想，致力于成为中国乃至世界最卓越财务管理咨询公司，为客户提供增值的专业服务，与合作企业携手共创辉煌。     

经济学家马晓河

马晓河,1955年生于陕西省,经济管理学博士。曾担任国家计委经济研究所副所长,国家发展与改革委员会产业经济与技术经济研究所所长等职务,现任国家发展与改革委员会宏观经济研究院副院长、研究员,中国人民大学兼职教授,博士生导师,中国农业经济学会副会长,安徽省政府顾问、江苏省无锡市政府顾问等职；1993年起享受国务院政府津贴,是我国知名的经济学家。马晓河研究员主要的研究领域为：经济发展战略、产业结构与产业政策、农业和农村发展政策等。近年来,他的主要科研成果或论著有：当前宏观经济形势分析与我国产业政策；“十五”期间我国产业发展的战略思路与对策；管住穷人,帮助穷人；当前全球化条件下我国经济安全与重大产业战略研究；加入WTO后中国汽车产业发展情况分析；“十一五”时期我国食品工业发展战略研究；“十一五”期间我国广播电视、电影产业发展战略研究；中国农业发展进入新阶段；下一轮经济增长靠什么?工业反哺农业的国际经验及我国的政策调整思路；社会主义新农村建设若干问题研究；结构转换与农业发展等。20多年来,马晓河研究员在国内外报刊上先后发表论文或报告200多篇,专著(合著)8部。近年来,马晓河研究员受两届国务院总理的邀请,多次参加经济形势专家座谈会,参与国家有关经济政策的制定工作,为宏观经济决策提供咨询。     

美国斯坦福国际咨询研究所

斯坦福国际咨询研究所是世界知名的咨询研究机构,也是美国规模最大的综合性技术经济研究中心之一。斯坦福国际咨询研究所主要为美国政府、尤其是国防部以及工商企业从事范围广泛的研究,同时还与世界各国的政界、企业界以及著名的战略、政策和学术研究机构往来密切,已成为一个国际性的咨询研究机构。     

煤业上市公司财务现状基本评价

煤炭行业的市场表现不仅受到宏观经济环境、行业发展前景、市场环境及资金流等因素的影响，更与煤炭行业的经营状况和盈利能力密切相关。2008年以来，在我国证券市场持续疲软的背景下，煤炭行业以较好的市场表现引起了市场的关注。但是煤炭行业上市公司的经营及盈利情况究竟如何，并不能由其市场表现完全显现。本文以我国煤炭行业上市公司为研究对象，     

附加政策约束条件投资决策对公司盈余管理影响分析——来自房地产行业数据

本文以房地产上市公司为例，在引入外部政策约束和宏观经济运行周期条件下，研究企业投资决策对公司盈余管理的边际动态影响。结果表明：在控制系统风险及相关财务指标变量及非政策约束的条件下，企业的投资政策对其盈余管理的影响是显著的，但引入政策因素约束之后，政策因素对盈余管理影响显著，在一定程度上也改变了非政策约束条件下的投资决策对盈余管理边际影响的结构和趋势。     

我国金融行业上市公司股利政策影响因素分析及对策

股利政策是以公司发展为目标,以股价稳定为核心,在平衡企业内外部相关集团利益的基础上,对与股利分配有关的各种事项所采取的基本态度和方针政策。它涉及到多方相关者的利益,对投资者、市场以及上市公司本身都会产生重大的影响。文章从我国金融行业上市公司近几年的股利政策着手,立足于我国资本市场的基本情况、宏观经济环境以及金融行业上市公司的特性来研究影响金融行业上市公司股利政策的因素。文章在最后就如何规范金融类上市公司的股利分配行为提出了建议。     

经济运行转型与宏观经济政策取向

目前，在宏观经济政策取向上的一种观点认为，宏观经济政策应以需求扩张为基本取向，而且，由于中国经济已经告别“短缺经济”，进入“过剩经济”时代，“过剩经济”又是市场经济的常态，需求扩张将是中国宏观经济政策长期的基本取向。笔者认为，无论是从近期看，还是从远期看，中国宏观经济政策都应以需求扩张与供给优化的有机结合为基本取向，两者不可偏废。这两种观点分歧的根源在于他们在中国经济运行形态判断上的差别。1998年，中国经济运行形态的转变已经处在一个转折点上，这是目前学术界、决策咨询界、决策层的共识。不同学者和学术…     

物流项目的调研与实施

近年来，企业物流基础设施的建设与规划。企业物流系统诊断及流程重组、物流企业运营与管理等相关业务开始蓬勃发展。由于物流概念引入我国的时间还不很长．在物流理论与实践指导上均需要专业化的研究机构或咨询公司进行协助，这就给物流咨询业带来了良好的发展空间及机遇。从笔者掌握到的资料来看，我国从事物流咨询工作的企业或研究机构可以分为以下三种类型．①新兴物流咨询公司，②政府相关部门的研究所及高等院校科研机构、高等院校及企业的联合咨询研究中心，如中物联物流规划研究院、北京科技大学物流研究所等，③国外著名咨询公司及我国实力较强的管理咨询公司，如毕博管理咨询公司、麦肯锡管理咨询公司。北大纵横管理咨询公司等。     

基于国家政策影响的公司盈余管理分析——来自包钢稀土的案例

本文以2002年至2011年包钢稀土等13家稀土类上市公司为样本,考察了国家政策与企业盈余管理二者的相互关系。研究发现,国家政策显著影响我国能源类国有及非国有上市公司的会计信息质量：排除宏观经济变动的影响,出口配额的减少和国家可持续发展战略的公布导致的公众关注和质疑会使企业尽力调高会计盈余;而在行业整体的出口退税政策取消时,企业却利用应计利润等项目实施向下的盈余管理,     

中国宏观经济政策模型及政策偏好趋势分析

宏观经济政策,是对整个国民经济的控制。为了提高计划管理水平,适应新的计划管理体制,研究宏观经济政策量的方面,十分必要。本文运用现代控制技术研究我国的宏观经济政策(财政政策),并着重分析政策偏好趋势这一侧面,是一次初步尝试。研究宏观经济政策需要建立政策模型。宏观经济政策模型是由宏观经济模型及体现决策者意愿和计划目标的偏好函数组成的。偏好函数又可称为目标函数,是选择“最优”政策的标准。宏观经济政策模型是选择政策时必须考虑的约束条件。     

我国上市公司股权结构与股利政策关系的实证研究

以2003年A股上市公司为研究样本，对中国上市公司股利政策的特点及股权结构与股利政策之间的关系进行了实证分析。研究结果显示，国家股比例、境内法人股比例、流通股比例与股利支付率显著负相关，公司的盈利能力、资本结构、规模显著影响股利支付率。该研究结果说明我国上市公司内部人存在利用股利政策对中小股东的利益侵占行为，流通股股东具有资本利得偏好而不关注公司的股利政策。     

对企业集团统计报表制度的建议

国家制订企业集团统计报表制度，是为组织指导企业集团工作提供科学依据与咨询建议。其制订的历史背景是当时国家“抓大放小”的宏观经济政策。理论上，企业只有多元化发展，低成本扩张，才有抗御市场风险的能力。在此政策指导下，各地企业纷纷组建企业集团。然而经过市场的洗礼，很多企业集团己名存实亡，出现了很多问题。     

中国上市公司并购重组的现状、问题及前景

研究目标:研究中国上市公司并购重组的现状、特征及存在的问题，并在此基础上提出相应的对策建议。研究方法:运用2005～2020年沪深两市A股上市公司的实际数据，结合已有的理论研究成果及政策着力方向，以规范分析和实证分析并重的方式深入研究中国上市公司的并购重组。研究发现:近年来中国上市公司的并购重组无论是交易金额还是交易笔数都呈现整体上升的态势，尤其是在化解产能过剩，促进产业升级，服务国企改革等方面取得了显著成效。但与此同时，并购重组活动也面临着发展的桎梏，突出表现在：主并公司为推高股价发起并购，部分交易长期绩效难以为继，业绩承诺引致商誉集中减值，并购支付手段单一致使杠杆高企等。研究创新:较为全面系统地分析了中国上市公司并购重组的发展脉络、新变化以及新问题。考虑横截面差异及纵向时间发展的框架有助于统一此前没有形成一致结论的理论研究。研究价值:拓宽和加深了学界、实务界以及政策制定者对并购重组的认识和理解；此外，还基于研究发现从内部治理、外部治理、资本市场基础制度建设等维度就并购重组市场的健康发展提出了相应的政策建议。     

煤业上市公司财务现状基本评价

煤炭行业的市场表现不仅受到宏观经济环境、行业发展前景、市场环境及资金流等因素的影响,更与煤炭行业的经营状况和盈利能力密切相关。2008年以来,在我国证券市场持续疲软的背景下,煤炭行业以较好的市场表现引起了市场的关注。但是煤炭行业上市公司的经营及盈利情况究竟如何,并不能由其市场表现完全显现。本文以我国煤炭行业上市公司为研究对象,选取了神火股份     

周期性公司估值框架构建

本文从股价走势和估值水平两个视角考察宏观经济因素对周期性公司价值的影响,具体以采矿业上市公司为研究对象,对７ 类共计２０ 项宏观经济指标与２ 项采矿业上市公司价值指标的相关关系进行实证检验和相互验证。 研究表明：（１）６ 项宏观经济指标对采矿业上市公司股价走势具有较强的解释能力;（２）９ 项宏观经济指标对采矿业上市公司估值水平具有较强的解释能力;（３）宏观经济指标对采矿业上市公司股价走势和估值水平的影响趋于一致。 据此,结合收益途径和市场途径相关参数测定问题,试图构建将宏观经济因素合理纳入周期性公司估值过程的基本框架。     

上市公司“资产减值准备”中的会计政策选择与监管应对

上市公司“资产减值准备”中的会计政策选择是企业在宏观会计政策的范围内,根据自身的生产经营目标和特点,对可供选用的会计原则、方法、程序进行分析、比较,进而拟订计提减值准备的过程,在形式上表现为会计过程的技术规定,在本质上却是内部人与外部人围绕经济利益的一种博弈。对于上市公司。资产减值准备”中的会计政策选择,我国证监会一方面要求上市公司贯彻谨慎性原则,合理运用会计政策、会计估计,充分、客观地披露宏观经济形势变化带来的影响;     

高派现股利政策研究述评

现金股利政策是上市公司财务决策的重要组成部分，是公司管理者将内部信息传递给市场的重要方式。我国上市公司现金分红水平不断上升，高派现现象屡见不鲜。对高派现股利政策概念界定、高派现股利政策动因、高派现股利政策实施效果进行研究，并对相关文献进行述评，期望可以对高派现股利政策有系统的认识与了解。