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我国期货市场期货价格波动与成交量和空盘量动态关系的实证分析 总被引:14,自引:0,他引:14
本文对我国期货市场期货价格波动与成交量和空盘量之间的动态关系进行了实证研究,结果显示:在分别考察成交量和空盘量对期货价格波动方差的影响时,所有品种的当期成交量对期货价格波动方差均具有显著的影响,铜、铝的当期空盘量对期货价格波动方差具有显著的影响;铜、橡胶、小麦滞后期成交量以及铝、小麦的滞后期空盘量对期货价格波动方差具有显著的影响。而在同时考察成交量和空盘量对期货价格波动方差的影响时,所有品种的当期成交量对期货价格波动方差均有显著的影响,但只有铜、铝的当期空盘量对期货价格波动方差具有显著的影响;铜和大豆的滞后期成交量和空盘量对期货价格波动方差没有显著的影响;铝的滞后期空盘量对期货价格波动方差具有显著的影响,但滞后期成交量对期货价格波动方差没有显著的影响;橡胶和小麦的滞后期成交量和空盘量对期货价格波动方差均有显著的影响,但橡胶的滞后期成交量对期货价格波动方差的影响是反向的。 相似文献
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期货市场作为我国资本衍生品市场的新兴力量,在推动我国经济发展中起到了重要的作用。为了更好的理解期货市场的特征以及变化规律,期货价格的预测成了众多投资者和学者的热点研究问题。然而,众所周知期货市场是一个典型的复杂演化的动态市场,并不能很好的刻画整体价格体系变动的特征。所以,本文旨在运用SVM人工神经网络方法对以HS300股指期货为代表的期货市场做回归预测。并且结果表明,SVM能够充分反映期货价格时间序列的变动特征,是SVM价格预测的有效方法。 相似文献
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商品期货交易者交易行为均衡分析模型 总被引:2,自引:0,他引:2
商品的现货和期货价格由如下几种市场参与者来决定:生产者、购买者、投机者和管理者(交易所、政府)、生产者为防止未来价格的下跌而做空头期货。购买者为防止未来价格的上升而做多头期货。那些既不生产也不打算购买商品的投机者参与现货、期货市场仅仅是为了谋取利益。政府则通过提供给生产者以各种不同的支持政策而在市场上扮演重要角色,在有些必要的时候,还会直接干预市场,影响市场价格以调节市场现存商品的数量水平。当商品期货市场的参与者发生非均衡行为时,逼仓事件就有可能爆发。要防止通企事件爆发,就必须追求商品期货交易连… 相似文献
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本文运用向量误差修正模型、脉冲响应和方差分解等计量经济学方法对中国近5年来玉米期货市场与现货市场价格之间的相关性、期货市场价格的有效性、期货与现货价格之间的相互引导关系进行实证分析.发现:期货价格与现货价格表现出较强的正相关,存在长期均衡关系;当二者偏离均衡状态时,能以较快的速度回到均衡;期货价格和现货价格对自身的标准差信息有较强烈的反应,但相互之间的影响相对较小.因此,我们应进一步扩大期货市场交易规模,增加粮食期货品种数量,完善农产品价格市场形成机制,从而进一步增强期货市场与现货市场之间的联动关系. 相似文献
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一、国内外研究现状
进入二十一世纪以来,国与国之间经济联系日益不断加强,国际贸易的广度与深度的不断扩大与加深,各国期货市场相同品种的合约价格之间的联系也日益紧密。对于不同期货交易所相关品种期货价格之间相互关系,研究发现:CBOT与加拿大温尼泊商品交易所( WCE )小麦的期货价格之间存在协整关系。在非大宗商品的期货市场中,欧洲美元期货美国国债期货的价格之间存在协整关系;芝加哥国际货币市场、新加坡国际金融期货交易所( SIMEX)和伦敦国际金融期货交易所( LIFFE)三者的日经225股指期货之间均存在协整关系。以上研究成果尚未涉及到近五年内跨国豆油期货市场关联性的研究,本文首先将通过协整检验来检验市场的豆油期货价格之间是否存在协整关系;其次利用格兰杰检验对市场间的豆油期货价格进行因果检验,研究市场价格之间是否具有相互引导关系;最后用方差分解研究信息对这两个市场相对重要性与决定作用。 相似文献
进入二十一世纪以来,国与国之间经济联系日益不断加强,国际贸易的广度与深度的不断扩大与加深,各国期货市场相同品种的合约价格之间的联系也日益紧密。对于不同期货交易所相关品种期货价格之间相互关系,研究发现:CBOT与加拿大温尼泊商品交易所( WCE )小麦的期货价格之间存在协整关系。在非大宗商品的期货市场中,欧洲美元期货美国国债期货的价格之间存在协整关系;芝加哥国际货币市场、新加坡国际金融期货交易所( SIMEX)和伦敦国际金融期货交易所( LIFFE)三者的日经225股指期货之间均存在协整关系。以上研究成果尚未涉及到近五年内跨国豆油期货市场关联性的研究,本文首先将通过协整检验来检验市场的豆油期货价格之间是否存在协整关系;其次利用格兰杰检验对市场间的豆油期货价格进行因果检验,研究市场价格之间是否具有相互引导关系;最后用方差分解研究信息对这两个市场相对重要性与决定作用。 相似文献
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期货交易的基本经济功能就在于发现期货价格和回避价格波动风险。期货交易能否成功,达到预期目的,关键在于对未来期货价格走势的正确分析和判断。因此,期货交易的参与者,无论是套期保值者或投机牟利者都十分重视期货价格走势的准确预测。在期货市场中,分析、预测期货价格走势的方法可分为两类,即基本性分析方法与技术性分析方法。 相似文献
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玉米期货市场是农产品期货市场的子市场。玉米期货市场对稳定玉米生产者预期,规避现货价格风险,减少蛛网效应,保证玉米生产具有重要意义。本文对我国大连商品交易所玉米期货价格与美国衣阿华州玉米现货价格进行了Janhenson检验和Granger检验,发现我国玉米期货价格对美国玉米现货价格信息溢出效应有限,说明我国玉米期货市场在国际玉米现货价格发现功能还有待于加强。 相似文献
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市场因素影响商品期货价格的多元模型分析 总被引:7,自引:0,他引:7
朱晋 《数量经济技术经济研究》2004,21(1):75-79
影响期货价格的因素众多,找出期货价格和相关影响因素的关系就可以对期货价格的变动有所把握。本文通过多元线性模型,分析各种市场因素对商品期货价格的影响。实证过程以伦敦铜为例,对LME三月铜价格和商品市场、资本市场、外汇市场的主要指标进行回归分析,结果支持因素作用机制的假设。 相似文献
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本文借助Johansen协整检验、Granger因果检验、信息共享模型、方差分解等方法进行多层次实证研究,定量地刻画出期货市场在价格发现中作用的大小。研究结果显示:印度板材期货价格和现货价格之间存在长期均衡关系,在价格引导上仅存在现货对期货价格的单向引导关系,期货对现货没有引导关系;通过方差分解发现,现货市场在价格发现功能中处于主导地位,说明印度钢材期货市场效率有待提高,板材期货没有实现其应有的价格发现功能。 相似文献
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期货市场操纵的认定:美国经验及其启示 总被引:5,自引:0,他引:5
基于美国期货市场的实践和学术界的相关研究,提出了期货市场操纵的定义,归纳了期货市场操纵的类型和手法。通过几个典型判例分析了美国在对期货市场操纵进行认定上的经验,并介绍了国外学术研究在市场操纵的判断依据和方法上的进展。在此基础上,得出了美国经验与国外学术研究对中国期货市场规范发展的启示。 相似文献
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一、金融衍生品套期保值动机
(一)消除价格波动风险Keybes和Hicks认为,期货价格走势与现货价格走势基本一致,并且随着期货合约到期日的临近,期货价格趋同于现货价格,为了达到规避风险的目的,套期保值者可以在现货市场和期货市场上进行两个在数量上相同、在方向上相反的买卖, 相似文献
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黄金期货价格与我国黄金采选业股票价格关系的实证研究——以山东黄金股票价格为例 总被引:1,自引:0,他引:1
本文通过对我国黄金期货价格和相关股票价格之间关系的研究,试图把握其内在规律,为相关行业、企业、市场参与者和市场监管部门提供有价值的市场信息,从而可以正确认识我国目前黄金期货市场的价格发现功能,以及股票市场的运行效率。 相似文献
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何志刚 《数量经济技术经济研究》2001,18(9):36-39
指数套利是股指期货市场中一种重要的交易行为,它既对股指期货价格的合理定位,促使股指期货市场功能的有效发挥以及促进现化市场的发展具有重要作用,同时对现货市场也具有不利影响。本文研究了指数套利的机制,指数套利对现货市场的作用及现阶段我国制约指数套利的几个因素。最后,提出了有利于发挥指数套利对未来股指期货市场发展的积极作用的几点意见。 相似文献
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本文采用Engle-Granger两步法,在无摩擦且有效运行的市场的假设下,对沪深300股指期货市场价格与现货市场价格进行协整检验并且建立误差修正模型,以观察沪深300期货市场价格与现货市场价格之间的互动关系。根据期货的定价模型,如果市场是无摩擦且有效运行的,那么一种金融资产的对数形式的即期价格变化和它对应的对数形式的期货价格变化应是完全同期相关的。因此,其基差应该是平稳的。根据基差是平稳的条件,来检验期货市场价格与现货市场价格的长期均衡关系。再根据Engle-Granger两步法的第二步建立误差修正模型,观测前期的期货市场价格变化、现货市场价格变化、前期误差对现期现货市场价格变化的影响。 相似文献