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银行间货币市场是央行实施货币政策的重要平台,研究货币政策对银行间市场流动性的影响对于完善商业银行日常流动性管理具有重要意义。文章在设定银行间市场流动性测度指标与梳理货币政策工具对市场流动性的影响机制的基础上,分别使用事件分析法和时间序列模型对不同政策工具的影响效应进行实证分析,得出相关分析结论,并总结其对于完善商业银行日常流动性管理的启示。 相似文献
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银行间市场是传导央行货币政策、调节日常流动性和商业银行投资管理的重要平台。本文分析了银行间市场对中小银行经营管理的影响机制,以S省14家中小银行数据为样本实证分析了银行间市场业务与商业银行经营管理之间量化关系,对中小银行参与银行间市场提出政策建议。 相似文献
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随着央行票据的持续稳定发行,央行票据逐渐担当起传递利率信号。引导各机构市场行为的一项重要的货币政策日常操作工具,因此研究影响一年期央行票据发行利率的因素。探讨其合理区间具有重要的现实意义。该文从宏观经济预期、市场资金面、央行货币政策、市场预期等方面对一年期央票发行利率进行分析。 相似文献
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三季度,中央投资项目继续下放,经济复苏的持续使实体经济的信贷需求依然较大。但部分银行在信贷快速增长之后面临资本充足率等因素的一定约束,且商业银行出于自身结构调整的考虑,三季度以来整体信贷增长速度减缓。尽管8月份人民币贷款增长4104亿元超出市场预期,但9月份信贷增长的调整趋势未改变。信贷增速的减缓使商业银行流动性十分充裕,货币政策的亦仍维持适度宽松的基调,9月份银行间市场资金面基本保持宽松局 相似文献
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央行允许外资银行进入银行间同业拆借市场进行人民币和外币拆借以来,其在同业拆借市场上的交易并不活跃,这主要是因为国家对外资银行包括拆借活动在内的经营活动实施严格限制,银行间市场主体间资信状况参差不齐,交易成本较高,同业拆借市场总体上外汇资金供给过剩等原因造成的。外资银行进入银行间同业拆借市场将对中国银行业、同业拆借市场、央行货币政策的制定和执行、货币投机和资本外逃产生深远影响,央行必须防范由此带来的金融风险。 相似文献
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2014年上半年,市场资金面较为宽松;受经济增长乏力、央行货币政策偏松、资金面宽松、非标资产配置受限、配置交易需求旺盛等多因素影响,利率债收益率曲线陡峭化下行,信用利差分化。预计下半年,资金面仍然较为宽松,利率债收益率曲线仍将震荡下行,债市呈现慢牛行情;受政府融资利率存在降低趋势、城投债需求旺盛等因素影响,城投类债券利差仍有收窄空间,非城投类债券受供给压力影响走势仍不乐观。 相似文献
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2010年,中国将继续实施适度宽松的货币政策,同时央行也进一步加大政策微调的力度。中央经济政策将保障宏观经济和金融市场平稳运行,市场流动性仍将维持适度宽裕。适度宽松货币政策的延续仍是票据市场发展的有利因素,央行货币政策微调力度加大为商业银行票据业务开展带来挑战,票据业务是商业银行和中小企业解决融资困境的客观需要,电子商业汇票系统的应用为票据市场带来重大创新机遇和业务发展挑战。展望2010年,票据市场或受政策影响表现波动性增强,供需均衡性更趋合理,回购式交易将有所上升,票据市场利率将有所上升等运行特点。 相似文献
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本文通过梳理和分析银行间货币市场流动性的特点及其主要驱动因素,就加强银行流动性管理进行思考,以期推动银行稳健经营。本文的主要思考是:对于宏观政策的制定者,可考虑建立与利率市场化相适应的货币政策调控方式,加快银行间市场建设,扩大市场深度和广度,并逐步以流动性覆盖率和内部计量模型等新计量方法取代传统监管指标;对于商业银行的管理者,可考虑将流动性管理纳入战略制定和业务决策的整体框架中,大力发展流动性节约型业务,持续提升内外部定价精细化水平,不断完善符合我国银行特点的、实用可行的风险预警体系和计量体系。 相似文献
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本文主要从中小金融机构经营观念的转变,商场风险防范意识的增强,资产负债比例结构的改善,了解和传导央行的货币政策以及迎接加入WTO后外资银行的挑战等几个方面阐述了参与银行间货币市场对中小金融机构发展的促进作用。 相似文献
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利率市场化是我国深化金融体制改革的必由之路,是继商业银行股份制改革后的"二次革命"。作为金融改革的配套创新制度,银行间市场取得了长足发展,成为我国目前最大的资金投融资市场,并已成为央行投放和回收基础货币、调剂社会流动性余缺的重要载体。本文重点分析我国地方中小银行在利率市场化条件下面临的冲击和加入银行间市场必要性,提出"参照银行间市场基础利率,建立和完善利率定价机制"等建议。 相似文献
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8月份银行间市场流动性基本延续了7月份的宽松格局,市场利率在大部分时间都保持平稳,期间光大银行的IPO也没有引起市场的波澜。由于8月份到期资金量仅2879亿元,而央行当月发行达到4924亿元,几乎是到期量的1倍,这种力度的净回笼操作一定程度上影响了市场预期,但并没有在客观上大幅收紧市场资金面。 相似文献
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通过内生引入流动性短缺银行(拆入行)对流动性盈余银行(拆出行)的流动性需求机制,本文构建了一个包含银行间市场的DSGE模型,对借贷便利类货币政策工具的传导机制和传导效果进行了理论和实证研究。研究表明:(1)负向冲击会同时增加拆入行和拆出行对流动性的预防性需求,在经济形势不确定的情形下,拆出行不会很快恢复对拆入行的流动性供给,引起银行间市场流动性缺口放大和市场失灵。(2)由于仅依赖银行间市场自发回归稳态的过程太过缓慢,需要央行进行流动性干预。借贷便利类工具可以通过引导贷款市场定价和流动性效应这两个渠道来影响银行融资可得性,进而降低银行间市场流动性风险对宏观经济的负面影响。(3)借贷便利类货币政策工具的影响效果边际递减,央行可根据借贷便利操作的收益和成本,制定最佳的反应程度参数。 相似文献
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为了活跃银行间债券市场的现券交易,央行批准了9家商业银行开展双边报价业务,但由于存在很多限制因素,做市商制度并未真正形成。本文分析了做市商制度的产生过程,对完善我国银行间债券市场的做市商制度提出了建议。 相似文献