债转股:能否成为国企解困的一剂良药

中国信达资产管理公司和北京水泥厂的母公司北京建材集团于９月２日在北京举行债转股签约仪式，拉开了中国对国有企业实施债转股的序幕。紧接着上海焦化公司、宝钢梅山公司等相继转股，山东的两家企业泰安泰山复合材料厂和山东华玉石膏集团有限公司最近在济南签署了债转股协议，标志着山东的债转股工作也已经有了实质性突破和阶段性成果。债转股能否成为国企解困的一剂良药，正成为社会各方关注的焦点。债转股企业运作的特点了解一下近期实施债转股企业的运作特点，相信对债转股的积极效应会有更深刻的认识。北京水泥厂：北京水泥厂是由国家…     

当前应从四个方面端正对债转股的认识

债转股不是企业最终目标 ,而是国有企业实现脱困与改革的“杀手锏”。目前 ,债转股已进入了资产管理公司独立评审、确认债转股企业名单、与企业签定债转股协议的阶段 ,这是确保债转股“杀手锏”作用真正发挥的关键阶段。债转股是一项政策性很强的工作 ,当前应从四个方面端正对债转股的认识。第一 ,债转股不仅要解决企业资产负债率的降低问题 ,更要解决这些企业的长期发展问题 ,是国有企业实现三年脱困的重要措施。国有企业存在的主要问题是机制不活、冗员过多、负债过高 ,其中核心是机制问题。国家经贸委听取各方面意见报国务院审定后向有关…     

债转股企业:"查"后余生

2004年12月底,国资委发出《关于对债转股企业进行全面清理检查的通知》(下称《通知》),据称对所有经国务院批准的债转股企业进行一次全面清理检查,并将于2005年2月提出进一步规范债转股的政策和措施,防范金融风险。 该《通知》表示,清查工作分为三阶段:12月20日前企业和各银行、金融资产管理公司进行自查;2005年1月,由国     

债转股实践中遇到的问题及对策

一、债转股实施中的内在缺陷 债转股作为国企解困、化解银行不良资产的一项重要举措，离不开政府、企业、资产管理公司及一系列制度环境的配合。但是，从目前的企业、资产管理公司、资本市场等方面来看，都有或多或少的缺陷，从而债转股工作的有效性将受到影响。 1、要求债转股的项目与能够提供的转股规模有较大差距。债转股作为一种全新手段，目前在我国仍处于摸索和试点阶段，不可能大面积地铺开推广。特别是从控制风险角度出发，将债转股的规模限制在一定额度内，是必不可少的措施。但不少企业却把债转股当作一种优惠政策来理解，千方百…     

债转股企业：“查”后余生

2004年他月底，国资委发出《关于对债转股企业进行全面清理检查的通知》．下称《通知》），据称对所有经国务院批准的债转股企业进行一次全面清理椅查．并将于2005年2月提出进一步规范债转股的政策和措施，防范金融风险。     

论债转股后股权的市场化流动

债转股最终成功的关键在于转股后股权的顺利流动。通过股权流动完成企业重组、再融资并提升企业价值，同时促进资产管理公司的成功退出和国有经济的战略调整。以回购为主要方式的股权流动有诸多缺陷，市场化的股权转让兼顾了债转股的多个目标是最可行的方式。最后提出了实施这一方式的政策建议。     

浅议我国实施债转股后面临的问题及解决途径

一、进一步规范债转股工作,强化银行信贷管理 首先,要严把进入关。为了防止企业借债转股之机逃废银行债务,要严格按照债转股的操作程序,规范债转股工作。在政府有关部门对国企实施债转股资格进行评定时,银行必须出具真实的企业信用记录,坚决杜绝暗箱操作,防止不符合债转股条件的企业进入债转股行列。其次,银行要认识到债转股后可能产生的后果,从债权人的角度,债转股将现实短期信贷风险转化为潜在的长期投资     

债转股中股东权益的比较与选择

债转股，通过重组企业债务，改善企业财务结构来优化企业生产经营内部条件。转股后原投资者和原债权人的未来预期收益高于转股前。因此，债转股不仅是一项政策性措施，而且是市场规划下企业原投资者和债权人改善企业经营状况、使自身收益最大化的一种科学手段，只要转股后双方的收益高于转股前，它不仅适用于经营状况不佳的企业，也适用于经营状况良好的企业。债转股后，原企业债权人转变为企业的股东，参与企业重大事务决策，如果债转股的数量足够大，还可能成为企业的控股股东，从而掌握企业的控股权，相应的其收益由原来的收取贷款全息转变为按股分红和未来股权转让收入，这对原投资者来说，因增加了股东，实际上减少了对企业的控制权，如果债转股的数量足够大，控股地位将让位于新股东，相应的收益权比重下降，由原来的拥有企业的全部收益权转变为只拥有部分收益权。但对双方来说，未来的收益不但取决于转股后企业的生产经营状况，还取决于转股时所确定的权益比例。     

债转股须“澄清”三个问题

前不久,4家大型国有企业与有关部门签署债转股框架协议,涉及债转股46亿之多。实施后,4家企业负债率将平均下降20％,每年减少利息支出近3亿元。1991年国家清理三角债时,银行就已经宣布今后不再负责,清欠只此一次。如今,国家为国企解困,又出台了“债转股”方案,又一次向国企伸出援助之手。有人认为债转股无异于白给企业钱。许多企业也认为这是国家给企业的“最后的晚餐”,一些企业     

政策性债转股何去何从

政策性债转股是党中央、国务院为盘活国有商业银行不良资产、防范和化解金融风险、加快实现国有大中型企业扭亏为盈并推动企业转换经营机制、建立现代企业制度而作出的重大战略决策。从1999年开始实施，截至目前资产管理公司（以下简称AMC）基本完成了债转股新公司的登记注册工作，并按照《公司法》的规定在债转股新公司内初步建立起了以公司法人治理结构为核心的现代企业制度，AMC以股东身份持有股份并向债转股企业派出了股东代表、董事、监事，对部分企业甚至派出了财务总监参与企业的管理工作。     

债转股：来也匆匆,去也匆匆

尚未铺开，已近止步十五届四中全会召开之前，没有人能够确知会议的内容，只有香港的报纸在捕风捉影：“十五届四中全会将在国有企业改革方面出现重大进展。”１９９９年９月２７日《中共中央关于国有企业改革和发展若干重大问题的决定》公布后，我们才知道，重大进展之一是指债转股。从决定公布到现在，债转股已经从纸上谈兵进入到具体实施阶段，最新的消息来自全国经贸工作会议上的统计：“截至目前为止，已分三批共推荐３９４户企业进入债转股推荐名单，建议债转股金额３５８７亿元，已签订协议企业３２户，协议转股额６７５．５亿元，大…     

浅议债转股

债权转股权，实际上是银行、企业及金融资产管理公司三家关系的转变，即将原银行与企业之间的债权、债务关系转变为金融资产管理公司与企业之间的持股和被持股关系。金融资产管理公司成为企业阶段性持股的股东，依法行使股东权利并参与企业生产经营管理重大事项的决策。　　一、债转股的意义　　实施债转股是国际上通行的做法。我国实施债转股则具有其特殊的重要意义。　　1．有利于改善国有企业资产负债结构，使其尽快走出困境。　　造成目前国有企业经营困难的原因是多方面的，其中企业自有资本金不足，主要依靠向商业银行贷款维持生产经…     

试论企业“债转股”的有关问题

债转股对整体搞活国有企业的作用不可置疑，但具体到每个企业由于在偿债、获利、资产管理和变现能力等方面存在差别，所以要从企业的资本成本、资本结构、企业的价值等方面综合考虑、分析能否实施债权转股权并取得良好的收益。债权转股权是金融资产管理公司作为投资主体，将商业银行原有的不良信贷资产转为金融管理公司对企业的股权，以及国家开发银行对企业的股权，它不是将企业的债务变为国家资本金（即“贷改拨”），更不是将企业的债务一笔勾销，而是由原来的债权债务关系，转变为金融资产管理公司和国家开发银行与实施债权转股权企业之…     

一月经贸大事记

资产管理公司首次以溢价 处置资产 中国华融资产管理公司与民营企业新疆广汇企业（集团）签署股权转让协议，华融公司将持有的债转股企业———新疆十月拖拉机制造（集团）有限责任公司的１．１５亿元股权，全部转让给广汇集团，交易价格为１：１．０５。广汇集团在两年内分两次以现金的方式收购华融公司的股权．首期转让款５２８７．５ 万元已交割．据了解，这是国内首例债转股股权的转让，也是资产管理公司首次以溢价处置资产． 华融资产管理公司发言人表示，此次股权转让，既实现了国有资产的保值增值，又保证了企业的稳定和发展，还给民…     

债转股在处理不良资产中的正负效应分析

所谓债转股即债权转股权,是指国家组建金融资产管理公司收购银行的不良资产,把原来银行与企业间的债权债务关系转变为金融资产管理公司与企业间的股权关系,债权转为股权后,原来的还本付息就转变为按股分红.国家金融资产管理公司实际上成为企业阶段性持股的股东,依法行使股东权利,参与公司重大事务决策,但不参与企业的正常生产经营活动,在企业经济状况好转以后,通过上市、转让或企业回购形式回收这笔资金.     

如何看待“债转股”

国家为化解金融风险、减轻企业债务负担、促进国企解困与发展,出台了债转股这项重大决策。一时间,债转股成为企业界和金融界关注的焦点:“债转股”,免费午餐乎?“债转股”是不是国企脱困的杀手锏?“债转股”对于企业和银行是否双赢?类似的问题在互联网上铺天盖地而来。笔者认为,债转股是篇大文章,而国企要做好这篇大文章实在不容易。债转股与国企扭亏及步骤 所谓债转股,就是把对国有企业的债权转变为股权。也就是以金融资产管理公司为投资主体,将有关商业银行原有的不良信贷资产转为金融资产管理公司对企业的股权。债转股政策的出台是     

青海盐湖集团实行债转股

中国信达资产管理公司日前与盐湖集团就盐湖集团债转股框架协议，在西宁正式签字。此次盐湖集团共有４．４亿元银行债务实现转股。债转股之后，盐湖集团资产负债率由原来的７０．５％下降到４９％，净下降２１．５个百分点。这将使已连续两年实现产销率、贷款回收率１００％的盐湖集团，产业优势更加明显，并使其在２０００年一举扭亏，甚至开始盈利成为可能。青海盐湖集团实行债转股     

债转股过程中涉及企业所得税问题的探讨

目前的债转股为国有商业银行、国有金融资产管理公司和国有企业之间的三角转换型债转股，债转股过程可以分为国有金融资产管理公司接受不良贷款、债转股、金融资产管理公司退出股权等三个阶段。在这三个阶段中国国有商业银行、国有金融资产管理公司和国有企业三方涉税利润主体企业所得税的处理是不同的。金融资产管理公司接受不良贷款时，国有商业银行不涉及对收益征收企业所得税，金融资产管理公司免缴企业所税税；债转股企业的税收处理，重组债务的帐面价值与股权的允许价值之间的差额作为债务重组收益，记入当期收益，并作为应税收益，依法缴纳企业所得税。     

“债转股”的深层思考

"债转股"是在金融资产管理公司依法处置银行原有不良资产时,把部分企业对银行的债务转变成以金融资产管理公司作为投资主体的股权。也就是把原来银行与企业间的债权债务关系,转变为金融资产管理公司与企业间的持股与被持股或控股与被控股的关系,原来的还本付息转变为按股分红。"债转股"以后,金融资产管理公司成为企业的"阶段性"股东,依法行使股东权利,参与公司重大事项的决策,但不参与企业的日常生产经营活动。在企业经济状况转好后,可以通过上市、转让或企业回购的形式收回这笔资产。这一形式表明,"债转股"不是把企业对银行的负债直接转为银行的股权,而是通过金融资产管理公司这一中间机构,将银行对企业的债权转变为金融资产管理公司对企业的股权。     

国家发展改革委办公厅 建设部办公厅关于印发修订建设工程监理与咨询服务收费标准的工作方案的通知

国务院有关部门办公厅（室），有关行业协会，国资委管理的有关企业： 为规范建设工程监理与咨询服务收费行为，切实做好建设工程监理与咨询收费标准的修订工作，在认真研究和征求意见的基础上，我们制定了《修订建设工程监理与咨询服务收费标准的工作方案》，现印送给你们。请按照工作方案要求组织好本专业收费方案的测算及编制工作．并请于5月31目前将本专业工程监理与咨询服务收费标准方案初稿和编制说明（20份）；以及监理企业填报的测算表（2份），送建设部建筑市场管理司。