关于我国黄金期货价格发现功能的实证探究

随着中国黄金期货市场的发展,期货发现价格功能成为一个衡量市场有效性的重要标准。本文通过建立长模型分析了我国黄金期货的发现价格功能。实证结果显示,不论在短期还是长期,我国黄金期货与现货之间都存在一个均衡关系。     

关于我国黄金期货价格发现功能的实证探究

随着中国黄金期货市场的发展,期货发现价格功能成为一个衡量市场有效性的重要标准.本文通过建立长模型分析了我国黄金期货的发现价格功能.实证结果显示,不论在短期还是长期,我国黄金期货与现货之间都存在一个均衡关系.     

中国期货黄金同现货黄金价格发现机制实证研究

今年的五一"黄金周"全国各地实物黄金市场销量异常火爆,成为名副其实的"抢金周"。然而,与黄金现货市场一片火热景象相反的是,黄金期货市场却谨慎观望,国际金价从最低点反弹100多美元后上涨乏力。多空双方再次陷入胶着状态。一边是散户投资者的疯狂抢购,另一边是机构投资者的打压看空,黄金市场为什么现货"热"却期货"冷"?     

黄金期货价格发现功能的实证研究

期货市场的价格发现功能,是指在一个公开并且高效的期货市场中,通过买卖形成的期货价格,能够较真实地反映出商品未来价格变化的趋势。用数学解释即,期货价格是未来商品价格的无偏估计。本篇文章想用黄金期货为例,研究黄金期货市场的价格是否是未来黄金价格的变化趋势。本篇文章主要运用单位根、一阶差分检验等方法,并且进行因果检验。     

中国黄金期货市场期货价格收益及波动的日历效应研究

选取2008年1月9日到2014年4月30日为研究期间,使用ARMA-EGARCH-GED模型,对黄金期货收益和条件波动方差的星期效应、月份效应、季节效应和节日效应进行实证研究.实证结果表明,中国黄金期货价格收益存在星期效应、月份效应、季节效应和节日效应,黄金期货价格收益条件波动方差存在星期效应、月份效应和季节效应,但不存在节日效应.     

中国黄金期货量价关系分析

本文采用基于结算价的收益率反映黄金期货市场价格波动,根据收益率序列的统计特征建立ARMA(2,2)-GARCH(1,1)模型,结果表明收益率的过去波动对市场未来波动有着正向而减缓的影响;然后采用ARMA(2,2)-GARCH(1,1)模型、VAR(2)模型等方法研究黄金期货价格波动与成交量、持仓量的关系,结果表明当期成交量对价格波动具有较强的解释作用,滞后1期成交量对于价格波动没有直接影响,当期和滞后1期持仓量对于价格波动没有直接影响;同时考虑当期成交量和当期持仓量时,当期成交量对价格波动有明显的解释作用,而当期持仓量的增加会降低成交量对价格波动的影响程度,滞后1期的成交量和滞后1期持仓量对价格波动没有显著的影响。脉冲响应分析表明价格波动、成交量和持仓量的冲击使其自身产生较强烈的反应,价格波动的冲击对成交量和持仓量的影响相对较弱;成交量和持仓量的冲击对彼此的影响比较明显。方差分解表明价格波动比成交量对持仓量有更大的影响。     

中国黄金期货量价关系分析

本文采用基于结算价的收益率反映黄金期货市场价格波动,根据收益率序列的统计特征建立ARMA(2,2)-GARCH(1,1)模型,结果表明收益率的过去波动对市场未来波动有着正向而减缓的影响;然后采用ARMA(2,2)-GARCH(1,1)模型、VAR(2)模型等方法研究黄金期货价格波动与成交量、持仓量的关系,结果表明当期成交量对价格波动具有较强的解释作用,滞后1期成交量对于价格波动没有直接影响,当期和滞后1期持仓量对于价格波动没有直接影响;同时考虑当期成交量和当期持仓量时,当期成交量对价格波动有明显的解释作用,而当期持仓量的增加会降低成交量对价格波动的影响程度,滞后1期的成交量和滞后1期持仓量对价格波动没有显著的影响。脉冲响应分析表明价格波动、成交量和持仓量的冲击使其自身产生较强烈的反应,价格波动的冲击对成交量和持仓量的影响相对较弱;成交量和持仓量的冲击对彼此的影响比较明显。方差分解表明价格波动比成交量对持仓量有更大的影响。     

金价波动短期影响因素分析与黄金期货操作策略

黄金期货在全球已经是一个较为成熟活跃的品种,其交易量仅次于原油成为第二大商品期货,我国即将推出黄金期货,市场前景不可限量.本文主要分析金价走势与美国经济的关系以及对黄金期货操作策略的启示     

黄金期货价格和现货价格关系的实证分析

本文以2008年1月9日至2013年4月26日上海黄金期货价格与现货价格交易数据为样本．利用Eviews软件对上海黄金期货价格与现货价格进行实证分析。最后研究结果表明．中国黄金期货价格与现货价格都不是平稳的序列;两者保持着长期均衡关系,若当短期失去均衡时,价格将以一定力度将非均衡状态调整到均衡状态．并且黄金现货价格的变动单向引起黄金期货价格变动。     

我国黄金期货价格与相关上市公司股价关系的实证研究

本文通过对黄金期货价格和相关上市公司股价之间关系的研究,为相关企业、市场参与者和监管部门提供有价值的信息,从而正确认识我国目前商品期货市场的价格发现功能,以及股票市场的运行效率。     

中国农产品期货市场国际影响力的实证分析

以大豆、玉米和棉花期货作为研究对象,实证分析了我国农产品期货市场的国际影响力。结果显示,2008年以来我国农产品期货市场的国际影响力短期内显著增强,但是美国期货市场在农产品定价权上依然有主导优势,对信息的反应也更为有效。国内相关农产品生产供给不足所导致的供需矛盾突出、进口被动大幅增加是我国农产品期货市场影响力提升的一个重要因素。     

国际黄金价格和美元汇率走势研究

近年来,伴随美元汇率的持续走低,使得我国外汇储备面临持续缩水的风险,与之相伴的是国际黄金价格不断突破历史新高,国内外对增加黄金储备的呼声日渐高涨。因此,有必要认真审视国际黄金价格和美元汇率走势之间的关系。从理论分析来看,当前美元主导的国际货币制度下,美元面临着保证国际流动性需要和信用货币内在价值稳定的双重难题,研究表明,美元汇率和国际金价之间存在长期反向关系,投资黄金是对抗美元贬值的有效手段。因此,黄金仍是各国央行、IMF重要的储备资产,其在国际货币体系中依然占据重要地位。     

Asymmetric multifractal features of the price–volume correlation in China’s gold futures market based on MF-ADCCA

In recent years, fractal theory has become a recognized research direction for explaining various complex phenomena that are difficult to constrain in the conventional efficient market hypothesis for financial markets. Moreover, because the gold futures prices are crucial to the futures market, research on the relationship between quantity and price is important for understanding market fluctuations. Therefore, this paper conducts an empirical analysis of the multifractal features and asymmetry in the price–volume correlation of China’s gold futures market based on the multifractal asymmetric detrended cross-correlation analysis method¹ . Results show that the cross-correlation between market price and volume is asymmetric and multifractal and that multifractal features are stronger when the price increases compared with when it declines. Moreover, the multifractal features vary over time. These findings indicate that the risk of China’s gold futures market will change with the price trend over time.     

发展完善我国原油期货市场的对策研究

中国重新推出原油期货,是经济发展的必然结果。原油期货上市意义重大,上市时机已经成熟。促进原油期货市场发展,需要建立更具开放性、操作性的交易机制;建立并完善石油战略储备体系;大力发展资本市场,构建多层次金融市场体系,推进石油金融一体化等等。     

审计人员思想方法影响因素研究

思想方法是人们认识事物和研究问题最为根本的思维方式,对于人们的实践过程具有深远的影响。本研究基于已有研究文献,应用心理学、社会学、哲学等学科相关理论分析分别找出影响审计人员思想方法的主观因素和客观因素,其中主观因素包括认知维度、情感维度、价值维度和意志维度,客观因素包括个体先天因素、生理心理特征、认知水平和知识结构、个体经历经验、文化环境、经济环境和制度环境、个体岗位和职级。实证研究结果发现,主观因素中的认知维度、情感维度、价值维度、意志维度对审计人员的思想方法具有显著性影响,而客观因素中仅有认知水平和知识结构、个体经历经验、个体岗位和职级对审计人员的思想方法具有显著性影响。     

我国农产品期货市场发展现状、问题及对策

近年来,我国农产品期货市场日益规范,交易规模扩大,交易品种增加,但仍然存在交易品种少、体系不完善、法律法规不健全、投资主体结构不合理、合作组织及中介机构发展落后等问题。为推动我国农产品期货市场健康发展,必须不断开发新上市品种,进一步优化市场结构;加强农产品期货市场秩序整顿,加快立法,完善监管;加强对农户的教育和培训,塑造成熟的投资主体;通过建立农户自组型期货合作社、企农联合型期货合作社和信农互动型期货合作社等期货合作模式,帮助农户利用农产品期货市场增加收益。     

日本商品期货市场近年衰落的原因和思考

进入21世纪以来,曾引领亚洲期货市场发展的日本商品期货市场明显衰落。在最初的要素条件、需求状况等外生比较优势逐步削弱的同时,规模经济、技术进步、产品差别等内生比较优势发展的滞后及市场分割、产业需求不足等固有矛盾的暴露,决定了日本商品期货市场发展的下行态势,日本监管当局规范和发展期货市场脱离实际的改革措施尤其加速了市场衰落的进程。本文从日本商品期货市场的现状入手,通过比较优势理论分析衰落的原因,并从大国商品期货市场的竞争和发展中探寻教训与经验,为我国商品期货市场发展提供借鉴。     

保障性住房建设满意度影响因素的实证分析——基于五省会城市住房保障对象的调查

保障性住房建设满意度能客观反映住房保障对象的需要水平。实证研究表明：保障性住房建设满意度的影响因素主要有交通、教育、供水供电、娱乐、医疗卫生、安全状况、购物及各自设施,另外还有物业管理及服务态度、地方政府资金投入及服务态度、小区及周围生活环境等因素。各级政府部门应通过多元化融资方式保证其供给,才能使保障性住房产品的福利性得到真正发挥。