促进抑或抑制：企业发放非关联委托贷款的创新产出效应——影响机制与中国非金融类上市公司的实证检验

企业发放非关联委托贷款会影响自身的资源配置,进而影响其创新行为。若企业发放非关联委托贷款主要是为合理利用其闲置资金,则可以通过改善财务流动性增加创新投入,进而提高创新产出;若企业发放非关联委托贷款主要是为短期套利,则可能挤占创新资源,进而不利于创新产出的增加;由于不同的企业在资金状况及治理结构等方面存在显著差异,发放非关联委托贷款的创新产出效应会表现出明显的企业异质性。以2009—2019年中国沪深A股非金融类上市公司为样本,从广延边际角度（是否发放非关联委托贷款）和集约边际角度（非关联委托贷款发放规模）进行实证检验,结果发现：样本企业发放非关联委托贷款对其创新产出具有显著抑制作用,且贷款规模越大抑制效应越强;相对来讲,融资约束较低、股权集中度较高、资产负债率较高的样本企业发放非关联委托贷款对其创新产出的抑制作用更大;样本企业发放非关联委托贷款或者增加非关联委托贷款规模,都不会促进其流动性供给的增加（即不存在资金储蓄效应）,反而都会减少其研发强度（即存在资源侵占效应）,进而抑制创新产出增长。上述结论警示新时代中国企业的高质量发展需要纠正不合理的资金配置行为：一方面,金融监管机构应进行科学引导和适度监管,约束企业主要为短期套利发放非关联委托贷款进而挤占创新投入的短视行为;另一方面企业要转变发展方式,实施创新驱动战略,并改善资本结构、优化治理结构,促进创新投入和产出增长。     

企业和科研机构的合作创新效应——基于制造业数据的实证分析

利用1998-2006年间中国制造业的相关数据,采用回归方法研究了企业和科研机构的合作创新效应.研究发现:从行业层面来看,目前中国企业和科研机构的合作研发经费投入对创新的技术产出和经济产出的影响存在着滞后效应,并且这一影响显著为负.导致这一现象的主要原因在于目前的合作创新中存在着诸多问题,制约了合作创新效应的释放.完善合作创新机制是加快科技创新速度、提高自主创新能力的有效途径.     

企业创新投入产出关系及其实证研究——基于完全竞争市场结构下的分析

我国很多企业存在创新资源投入不足和失衡的问题,极大地制约了企业科技创新及研发活动的开展,造成创新效果不佳。本文运用理论模型和实证分析的方法,研究了完全竞争条件下的企业创新投入产出关系和投入资源分配问题,认为创新投入的人力要素、资本要素和创新产出存在非线性的幂函数关系,匹配的资源投入有利于提高创新效果,同时适度竞争和生产非专业化产品的市场环境对于企业创新活动有较大的推动作用。     

中国创新政策试点能有效驱动企业创新吗?——基于国家自主创新示范区建设的经验证据

创新政策试点是增强微观企业创新活力、贯彻落实国家创新驱动发展战略、助推经济高质量发展的重要举措.以国家自主创新示范区创新政策试点为准自然实验,基于对2007-2019年中国A股上市公司及地级市数据的匹配,采用双重差分模型考察了国家自主创新示范区创新政策试点对企业创新的影响机理.研究发现,创新政策试点有利于促进企业创新投入和创新产出增加;区分专利类型的检验结果表明,创新政策试点提高了企业实质性创新产出,对策略性创新产出影响不显著,即创新质量显著提升.进一步地,创新政策试点可通过加强政策激励、促进良性市场竞争、增加企业管理交易成本、降低资本市场交易成本等促进企业增加创新投入、提高创新产出.异质性检验发现:经济发展水平和要素市场发育程度越高的城市,创新政策试点对企业创新的促进效应越明显;相比于国有企业,创新政策试点对非国有企业创新的促进作用更明显;分企业生命周期阶段来看,创新政策试点对成长期与成熟期企业创新的促进作用较为明显.研究结论对于转变创新政策试点未来发展定位,提升国家自主创新示范区建设质量,激励企业创新,具有重要政策启示.     

基于知识创新的我国R&D产出滞后性研究

加快R&D产出是企业在时问上获取竞争优势的关键,而从知识创新的角度对我国研发产出滞后性进行分析,无疑对企业提高自身研发效率有很大的借鉴作用.企业界需要从知识创新的角度来考虑如何提高我国研发产出的时间效率.     

盈余压力、产品市场竞争与企业研发投入

通过选取2008—2014年A股上市公司的样本数据,分析盈余压力与研发投入之间的关系,同时结合上市公司所处的产品市场竞争情况,检验盈余压力对企业研发投入关系的影响。通过实证分析发现:分析师盈余压力越大,企业进行研发削减越多,且明星分析师带给企业的盈余压力较普通分析师更为强烈。在高度竞争状态下,盈余压力越大,企业研发削减越多;而低度竞争状态下,分析师的盈余压力并没有显著影响到企业研发。     

并购重组能提升企业创新吗?——基于中国香港上市公司数据

并购重组作为一种能够帮助企业实现稀缺资源整合的重要方式,可以吸引研究型人才,增强企业的创新产出效率,从而提升企业的创新能力.基于2006-2018年中国香港上市公司数据,通过对比分析和回归分析研究并购重组行为对企业创新的影响.结果表明:并购重组会促进企业创新投入水平的提升,并且这种影响具有持续性;并购重组对不同行业的企...     

政治基因、市场化进程与企业创新的可持续性

创新活动中断会带来较高的调整成本,因而保持创新活动的可持续性对我国企业具有重大意义.以2003年～ 2014年A股制造业上市公司为样本,分析政治基因对企业创新可持续性的影响,并分析市场化进程的调节作用.实证结果显示:政治基因的两个维度即国有股比与政治关联对创新的可持续性均具有正向影响;但市场化进程负向调节政治基因与创新可持续性之间的关系.现阶段我国企业应重视建立良好、健康的政企关系,以期获得企业创新所需要的资源,推进企业的持续性创新.     

论员工压力管理

随着市场竞争的越演越烈,大多数员工都有压力过大的困挠。本文主要从压力管理的内涵、员工压力产生的原因、压力管理的基本的基本措施等方面进行分析、讨论。对企业而言,只有了解压力的作用方式,才能有效地应对压力,在充满激烈竞争的市场经济环境下使企业的员工及整个企业保持最佳状态,带着饱满的精力去迎接工作的挑战。     

如何刺激企业创新：政府激励还是企业激励

创新是提升企业和国家竞争力的源动力,因此找到激励企业创新的因素是重中之重。本文采用2008-2015年上市公司研发投入和发明专利产出数据,考察政府创新规划执行压力、政府补贴和企业高管持股计划三种不同类型激励对企业创新的影响。结果发现,政府补贴和企业高管持股计划对企业研发投入和专利产出具有更显著的影响;企业产权性质、公司治理和高管创新精神对激励发挥作用产生显著影响。基于上述结论,本文提出了政府和企业激励创新的相关政策建议。     

财政压力、公益性捐赠与企业资本成本研究——来自中国A股市场的经验证据

选择沪深A股市场8 140个上市公司年度数据作为样本,对财政压力、公益性捐赠与企业资本成本三者之间的关系进行了研究。结果表明:企业公益性捐赠规模与企业资本成本呈显著的负相关关系,即企业捐赠规模越大越能够降低企业的资本成本;政府在财政压力较小时,会更支持企业捐赠,此时企业的捐赠行为对企业资本成本的降低作用更大。     

影响中小企业集群技术创新的主要因素分析

中小企业集群是一种有利于创新和获得竞争优势的产业组织形态.技术创新是提升中小企业集群竞争力的重要的手段,技术创新已成为推动集群乃至区域经济发展的重要力量.对企业的创新意识、集群创新文化环境、企业创新资源、政府行为等因素对中小企业集群技术创新的影响进行了分析,并得出了这些主要因素之间的关联.     

政府资助、项目筛选和企业的创新产出——来自科技型中小企业创新基金的证据

政府资助对企业创新产出的影响一直以来在学术界没有一致的结论。而且,较少研究涉及公共研发资助中项目筛选机制对最终效果的影响。我们的研究检验了中国规模最大的面向中小企业的政府创新基金——科技型中小企业创新基金对企业创新产出的影响,以及筛选机制的变化对创新基金效果的作用。基于企业层面的面板数据,我们发现创新基金资助的企业比没有被创新基金资助的相似企业在专利数量、新产品产值和出口方面有更好的表现,而且这一效果在2005年筛选机制从集权到分权的改变后显著增强。创新基金的效果以及筛选机制变化对创新基金效果的影响在不同地区有很强的差异性,经济和制度越发达的地区,创新基金的效果和筛选机制的作用越明显。     

金融背景高管的引入与企业融资能力的互动研究

本文以2009—2019年中国A股上市企业为研究对象,在产业支持政策与政治关联双重视角上采用"动因—金融背景高管的引入—财务变化"的动态角度实证研究金融背景高管的引入在提升融资能力方面的动因及效果.研究发现:①我国上市公司存在着融资能力较差的问题.②面临着融资能力不足时,企业有激励引入金融背景高管且这种金融关联的建立能够有效提高企业的融资能力.③相比于非建立政治关联的企业,建立政治关联的企业更有激励引入金融背景高管以提升企业的融资能力;在建立政治关联的企业中引入金融背景高管,其融资能力提升效果并不显著.④相比于属于产业支持政策行业的企业,不属于产业支持政策行业且非建立政治关联的企业的融资能力越强越有激励引入金融高管,以进一步提升融资能力.不属于产业支持政策行业且建立政治关联的企业的融资能力越低越有激励引入金融高管,以提升融资能力;不属于产业支持政策行业且非建立政治关联的企业引入金融背景高管,提升融资能力的效果更加显著.根据实证结论,提出企业应有规范引入金融背景高管,建立有效的金融关联,争取正规的政策资源,积极处理产业支持政策,政府应深化金融市场改革,规范政府之手,制定合理的产业支持政策等相关建议.     

竞争情报与企业创新

在引进竞争情报与企业创新概念的基础上，文章从竞争情报方法的应用和企业具体的市场行为出发将企业创新分为硬性创新和软性创新，并在着重强调软性创新的基础上具体分析了竞争情报在硬性创新和软性创新上的作用，为企业运用竞争情报进行系统的创新工作提供参考。     

结构洞、输出型开放式创新与企业技术能力

随着技术竞争越来越激烈,企业面临着大量新创技术商业化的压力。积极融入创新网络、实施创新成果外部商业化,成为企业提升技术能力的重要战略选择。企业在创新网络内的"结构洞",是影响企业提升技术能力的重要因素之一。通过构建结构洞、输出型开放式创新与企业技术能力的关系模型,运用SEM以及层次回归的统计检验方法,实证检验"结构洞"对企业技术能力的影响效应及其内部作用机制。研究发现,"结构洞"对企业技术能力具有正向的促进作用,其通过输出型开放式创新作用于企业的技术吸收能力和技术创新能力。     

税收激励对企业创新的多重激励效应

激发企业创新动力、提高企业创新能力以破解关键领域技术难题,是新时期建设创新型国家和促进经济高质量增长的内在需求。基于2014和2015年固定资产加速折旧这一外生政策冲击,使用渐进式双重差分模型,研究了税收优惠对企业创新的影响。研究发现,税收优惠能缓解企业现金流和融资约束、改变管理者预期和抑制企业金融化等多重路径正向激励企业创新;该政策不仅显著增加了企业实质性创新产出,也有效改善了企业创新质量;但该激励效应在资本密集型企业、民营企业和高新技术企业表现得更明显。上述结论不仅从微观角度阐释了税收优惠对企业创新的影响,为企业创新行为的决定机理提供了理论解释和经验证据,也为现代财税体制建设和经济高质量发展,提供了政策启示。     

流动性冲击、杠杆率限制、收益率压力与债券市场系统风险 ——基于基金—债券的复杂网络研究

债券市场是企业直接融资的重要渠道.伴随着近年来债券刚性兑付的打破,债券市场风险凸显.本文运用复杂网络方法,通过建立债券市场的网络,探究了债券市场抵御风险冲击的能力,以及这种能力与市场参与者的行为和市场特征的关系.结果发现,市场参与者所面临的杠杆率限制与收益率压力会交叉影响,形成正反馈机制,从而降低债券市场抵御风险的能力,而市场参与者的某些主动策略可能会较大的影响上述能力.投资者面临的杠杆率限制越严格,收益率压力越大,市场流动性越差,债券市场抵御风险的能力越弱.完全分散化的投资者暴露于更多的风险来源中,反而降低了债券市场抵御风险的能力.政府在防止债券市场系统风险爆发时,应当注意市场中正反馈机制的形成,政策的实施要迅速.异质化的投资者群体有利于降低债券市场发生系统风险的可能,政府应当继续深化债券市场的改革,培养多元化的投资者类型.     

国有资源开发型企业员工压力状况研究——以中国石油长庆油田公司为例

文章以中国石油长庆油田公司为例,对大型资源开发企业员工压力状况和压力源进行实证分析,研究发现影响员工满意度的压力源是"环境条件与员工预期""家庭关系"和"工作支持与工作决策参与度"三个因素,并对形成这一压力的原因进行了讨论,提出了缓解压力的对策建议。     

外部政治压力对人民币汇率的传导机制研究——基于市场预期的视角

中国长期保持的贸易顺差使人民币汇率承受着来自主要贸易伙伴国的政治施压。这些外部政治压力对人民币汇率存在着怎样的传导机制值得关注和研究。文章以美国为例,运用预测价值检验法验证市场预期在美国政治施压事件对人民币汇率传导机制中发挥的作用,以揭示外部政治压力对人民币汇率的可能的影响路径和传导机制。研究结果表明,外部政治压力主要通过市场层面和政策层面向人民币汇率传导,市场预期在两种传导机制中都发挥着重要作用;美国对人民币汇率的政治施压从总体上看具有预测价值,即外汇市场的参与者会因施压事件的发生而改变对人民币汇率变化趋势的预期从而影响人民币汇率的变动趋势;当人民币汇率处于贬值阶段时,美国政治施压事件更易于对市场预期产生影响。