中国期货市场：现状、问题与对策

两年以前，除了屈指可数的一些专家之外，中国人还没有听说过“期货”这个词。而今天，真正懂得期货市场的人并没有增加多少，但似乎人人都成了“期货专家”。海南某公司在《人民日报》、《经济日报》上刊登了西瓜期货交易的大幅广告；上海等地开办了煤炭交易所，作为市场经济中出现的新生事物，部长们兴致勃勃地为其鸣锣开市。全世界有头有脸的商品交易所也不过２０多家，而中国几乎在一夜之间冒出了４０家交易所，还有１０多家批发市场实际上从事期货交易。我们的政府官员和企业领导者，不管是期货交易的赞成者还是反对者，难道真的搞懂了期货吗？     

发展中国期货市场 促进市场经济发展

发展中国期货市场　促进市场经济发展鲁佑明（中国国际期货经纪有限公司）期货这一市场经济的新生事物在中国的发展仅有短短的几年时间，而北京、上海、深圳等全国主要大城市几乎都成立了期货交易所，经国家工商局注册的期货经纪公司已有２００多家，参与期货交易的法人单...     

建立规范化的期货交易——记深圳有色金属交易所

(一) 1993年是中国的“期货年”。一个巨大的反差是:当大多数国民对“何为期货”尚不知其所以然的同时,中国已成立了67家各种商品的期货交易所和近40家各类产品的批发市场,500多家期货经纪公司和不可计数的期货投机人如潮如涌,世界上权威的伦敦金属交易所     

我国金融期货交易场所的选择

我国金融期货交易应选择在期货交易所上市。金融期货交易本质上属于期货交易,在期货交易所上市有利于交易风险控制,并能促进交易所间的专业分工,降低交易成本,同时这也符合我国法律体系的要求和国际交易所业务整合的趋势。     

我国农产品期货交易所效率低下的原因分析

中国农产品期货交易从1993年至今，经历了一个从快速膨胀到迅速萎缩的过程。是什么原因导致中国农产品期货交易所效率的低下，又是什么原因致使中国农产品期货交易所不能如设计者们预期的那样稳步发展呢？本文为此做出了解释。     

中国商品期货市场与国际市场接轨尚需时日

迅速崛起的中国商品期货市场1991年9月18日,深圳有色金属交易所一声锣响,标志着中国商品市场开始向期货市场发展。其后在邓小平南巡讲话的鼓舞下,一批商品期货交易所相继成立,期货成为继股票之后的又一经济热点。至1993年11月份止,中国已建立商品期货交易所26家,大部分由国内贸易部(原物资部、商业部)牵头组建。进行期货交易的品种涉及金属、化工、木材、建材、煤炭、石油、农产品等方面的30多个品种。已实行标准化交易的有:上海金属交易所的1~#铜,深圳有色金属交易所     

我国国债期货市场：现状,问题及展望

我国国债期货市场：现状、问题及展望武汉工业大学北京研究生部周旭红现状我国目前国债期货交易量比较大、并且运行机制比较规范的交易所是北京商品交易所和上海证券交易所。上海证交所于１９９３年１０月２１日首开国债期货交易，随后又有若干家交易所推出国债期货。我国...     

股指期货交易所的选址问题研究

股指期货交易在中国的推出已是指日可待,但是,有关股指期货交易的一个非常重要的问题,即股指期货交易所的选址问题,似乎并未经过充分的讨论和论证,就犹如已达成了“共识”:将股指期货交易放在证券交易所开展,选址上海。对于这种观点,实有商榷的必要。     

中国期货市场新形势

九十年代初,随着改革开放的深入,中国继“股票热”、“房地产热”之后,开始出现“期货热”。一时间,各种期货交易所和大大小小的期货经纪公司以及咨询研究机构纷纷成立,大陆期货市场开始形成。 期货市场在西方已经有了一百多年的历史。早在本世纪初,中国也曾有过期货市场,只是1949年以后,由于中国实行高度集中的计划管理体制,期货交易作为一种投机行为在“三反”、“五反”运动中遭到     

我国平稳推出股指期货的策略选择

自美国堪萨斯城交易所（KCBT）于1982年2月16日推出世界第一份股指期货合约一价值线综合平均指数期货（VLF）后,股指期货交易得到了蓬勃地发展,它被誉为“二十世纪最激动人心的发明”。2000年至2007年全球股指期货及期权交易量的数量（单向成交张数）,见下表：     

期货贸易讲座

<正>三、期货交易所的建设期货交易所是期货市场运作过程的物质载体,是为期货交易服务的非营利性组织。它构成有组织的市场,为期货交易提供有效的服务和保证。我国的期货市场正处在起步阶段,交易主体的素质还不够理想,交易品种、规模、资金和人才等方面还存在着不少限制性因素。考虑到中国特色的期货市场的发展,其交易所的基本建设,应在充分研究世界主要期货交易所建设和发展的成功经验基础上,兼收各方所长,以便少走弯路。     

期货交易所及其经济效率

期货交易所及其经济效率苏菲，胡怀邦，俞海近年来，期货交易在我国从无到有获得了长足发展，期货交易已成为流通业和金融业的重要组成部分，如何加强期货交易的产业组织，提高期货交易效率是一个亟待深入研究的重要理论与实践课题。按照传统的观点，产业组织与制造业的经...     

期货交易与企业经营辨析

期货交易与企业经营辨析李彬期货交易是指买卖双方按照交易所的规定．承诺在一定时期进行交割的贸易方式，按照交易对象的不同而分为商品期货交易、外汇期货交易、证券期货交易等。期货交易不仅与现货交易有着密切的联系．而且和企业生产经营的关系尤为密切。第一．期货交...     

论股票指数期货

所谓股票指数期货就是以股票市场的股票价格指数为“商品”的期货。即将股价指数作为一种特殊的期货商品，按期货交易的规则进行交易，是股票交易和期货交易结合的产物。与其他期货交易品种一样，股票指数期货具备两大功能。一是价格发现。就是为股市参与提供买入与卖出的参考，并通过预测较为准确地反映某一时间内的股票指数，对未来的宏观经济和股市的变动作出尽可能正确的反应。二是套期保值：投资想继续持有或卖出股票，为避免估价下跌带来的风险损失，可在股票指数期货交易上做空，卖出股票指数期货合约；反之则应做多，买入股票指数期货合约，以防止股价上涨带来成本增加的风险。     

谈如何发展我国期货市场

继股票热、债券热、房地产热之后,期货热又在中国大陆悄然兴起,期货交易已成为人们关注的又一个焦点。一时间各地办期货市场的热情高涨,各种门类的期货经纪公司也纷纷建立。据初步统计,我国已经各级政府批准从事期货交易的商品交易所就达23家,目前正值开业和筹建的又有30余家,从事期货业务的经纪公司360多家,交易品种达上     

沪铜期货市场与伦敦铜期货市场价格相互影响的实证研究

目前世界主要的铜期货交易所包括伦敦期货交易所（LME）,上海期货交易所（SHFE）和纽约商品交易所（NYMEX）下属的商业交易所（COMEX）。其中上海期货交易所（SHFE）的铜期货交易规模占据第二位,在铜期货市场定价方面起着举足轻重的作用。本文利用协整检验、格兰杰因果检验以及误差修正模型等对上海期货交易所（SHFE）和伦敦金属交易所（LME）铜价格的相互影响进行实证研究,结果表明伦敦金属交易所对上海期货交易所影响较为明显,而上海期货交易所对伦敦期货交易所的影响不明显。     

我国开设股期货的必要性与可行性的思考

股票价格指数期货，简称股指期货，是以股票市场股票价格指数为标的物的金融商品期货，1982年美国芝加哥商业交易所首推标准普尔500种股指期货，标志着这一新的金融衍生品的正式产生。目前世界上发达国家与大多数新兴工业化国家均开设有股指期货交易，股指期货已成为全还需金融衍生品市场中最富生命的一部分。文章对我国开设股指期货的必要性与可行性进行了分析。     

股指期货下散户如何投资

笔者周围的朋友大都是中小投资者，也就几十万的资金量，有的甚至不足10万，100万以上的投资者有几个，但是也不多，是典型的中小投资者。股指期货即将推出的舆论一浪高过一浪。“两会”刚一结束，新修订的《期货交易管理条理》颁布，并将于2007年4月15日起施行。这意味着倍受瞩目的股指期货在4月15日以后，随时都可以推出。     

中国与国际大豆期货市场波动溢出效应分析

文章采用多元GARCH(MGARCH)模型,研究中国、美国和日本大豆期货市场的相关性和波动溢出效应。结果表明:在样本研究期间,大连、芝加哥和东京大豆期货交易市场之间存在正相关,大连大豆期货市场与芝加哥大豆期货的相关性要小于东京谷物交易所大豆期货与芝加哥大豆期货的相关性;大连、芝加哥和东京大豆期货交易所存在双向的波动溢出效应;在三个市场中,大连大豆期货的新息冲击和自身波动溢出值最小,但在统计上不显著,可能与目前大连期货市场受管制和相对封闭等因素有关;三个大豆期货市场市场均不存在波动持续性。     

别具风采的CCFE咖啡

海南中商期货交易所(CCFE)于1995年6月推出咖啡期货合约后,最高达到9万多手,持仓量稳定在8万手左右,为仅次于纽约、伦敦的世界第三大咖啡期货交易中心。 纽约CSCE是全球咖啡期货交易量最大的地方,而CCFE咖啡合约规定其实物交割量不超过1手(1吨),最后交易日的强制平仓价格以CSCE当日收盘价为标准,换算成人民币后再乘以系数0.9,这便使