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本文首先对银行间货币市场的现状以及微观交易主体的交易动机以及偏好做了分析。然后运用协整检验以及Granger因果性检验等计量方法,对银行间债券回购市场以及银行间同业拆借市场做了实证检验。我们发现银行间债券回购市场对银行间同业拆借市场存在单向的信息传递效应。实证表明,在2006年之前全国银行间同业拆借利率并没有起到基准利率的作用。 相似文献
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利用均衡利率模型对浮动利率债券定价 总被引:3,自引:0,他引:3
随着中国债券市场的发展,定价成为市场交易的核心问题。准确和合理的定价能够促进市场的交易,提高市场的流动性,改善银行间债券市场交易不活跃的情况。国内的浮动利率债券基础利率的非市场化给定价带来了一定的困难,影响了市场的交易。尽管国内不少学者对浮动利率债券定价方法进行了研究,但都集中于交易所市场的研究,对银行间市场的研究很少,并且分析的也不够彻底。另外,国内目前普遍采用的浮动利率债券定价方法还存在不少缺陷。为了更深入地研究浮动利率债券定价的问题,本文以利率均衡模型———Vasicek模型和CIR模型为基础,经过大量的经验研究,给出一套银行间债券市场浮动利率债券的定价方案,取得了比较好的效果,期望能为投资者提供了一些有益的定价方法。 相似文献
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股票市场的"老鼠仓"令投资者气愤,但当你深入了解债市之后,你会发现,债市的"老鼠仓"更是让人触目惊心。股市的"老鼠仓"尚有价格下跌的风险,但债市的"老鼠仓"完全可以做到无风险收益,堪称"硕鼠"。随着近期万家基金前债券基金经理邹昱、中信证券固定收益部执行总经理杨辉、齐鲁银行资金市场部徐大祝等债市大佬被查消息曝出,银行间债券市场的灰色链条渐次清晰地呈现在市场面前。 相似文献
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国债回购是市场经济条件下的一种新的投融资工具,国债回购市场本质上是一个资金拆借市场。根据我国的相关规定,国债回购仅允许在银行间债券市场和交易所国债市场进行。2002年4月8日,央行发布了银行间债券市场实行准入备案制的第五号公告,国内非银行金融机构获准进入银行间市场进行交易。这一政策使得非银行金融机构成为少数有资格旬同时参与两个市场交易的机构投资者, 相似文献
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中国人民银行宣布自2005年7月21日起中国开始实行以市场供求为基础、参考一篮子货币进行调节、有管理的浮动汇率制度。这是中国在汇率形成机制市场化改革进程中迈出的重要的关键一步,这表明人民币汇率的变动将更加灵活、具有弹性。此后不久,央行在8月10日推出促进银行间外汇市场发展的重大举措,其中包括扩大即期外汇市场交易主体、允许开办银行间远期外汇交易、并允许符合资格的市场会员开展人民币掉期交易等。这意味着,在新的汇率制度下,政府正加快发展完善远期外汇市场的步伐,从而为市场主体提供更充分、有效的避险工具,避免汇率变动对实… 相似文献
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四月,春暖花开。但资本市场上刮起的一场声势浩大的债市扫黑行动,让许多金融从业人员噤若寒蝉,整个债券市场风声鹤唳。万家基金率先起火,其固定收益部总监邹昱被带走调查后,一石激起千层浪,债券市场的灰色交易黑幕由此拉开。数日之内,数名债市重量级人物纷纷落网,这些债市"硕鼠"分 相似文献